Frustrado en el campo de la encriptación, marcando el peor desempeño en 7 años, Temasek regresó a casa

Autor: flowie, ChainCatcher

El martes, el fondo soberano de riqueza de Singapur Temasek reportó su peor desempeño en siete años. En el informe anual del año fiscal 2023 que finalizó el 31 de marzo de este año, el valor neto de la cartera de inversiones de Temasek se redujo en un 5,2 % a 382 000 millones de dólares singapurenses (284 000 millones de dólares estadounidenses), la primera pérdida neta desde el año fiscal 2020. Además, al 31 de marzo, la tasa de retorno total anual para los accionistas de Temasek fue de -5.07%, el peor desempeño anual desde 2016.

Fuente: Temasek Review 2023 – Resumen

**Aunque Temasek atribuyó el resultado a factores como el riesgo de recesión, el aumento de las tasas de interés y las tensiones geopolíticas, no se puede ignorar su falla en el campo del cifrado. El día que se anunció el informe financiero, Rohit Sipahimalani, director de inversiones de Temasek, dijo en una entrevista con CNBC que Temasek actualmente no planea invertir en empresas de criptomonedas bajo la incierta regulación de la industria de las criptomonedas. Sipahimalani también agregó: "Nunca pensamos en invertir en criptomonedas. ** Incluso al invertir en FTX, nos referimos a invertir en el intercambio, lo que nos permite obtener ingresos basados en tarifas independientemente del riesgo del balance o cualquier riesgo de transacción".

Como el fondo soberano nacional más influyente, la actitud de Temasek hacia el cifrado también tiene el significado de una veleta hasta cierto punto. Desde ingresar formalmente a la cadena de bloques a través de la inversión y el espíritu empresarial alrededor de 2018, hasta romper $ 275 millones en FTX, tomar la iniciativa en la apertura del sistema de responsabilidad de capital de riesgo y anunciar el retiro temporal de la inversión en cifrado hoy, ¿Está Temasek realmente en el campo del cifrado? volver a casa sin plumas?

El camino a Web3 de la empresa estatal más sólida de Singapur, tanto en inversión como en emprendimiento

Temasek se estableció por primera vez en 1974 y es 100% propiedad del Ministerio de Finanzas del gobierno de Singapur. También es la empresa más conocida de propiedad total del gobierno de Singapur. Temasek controla casi todas las empresas más importantes de Singapur con la mayor facturación, incluidas Singtel, Singapore Airlines, DBS Bank y Singapore Metro. Se puede decir que casi domina el sustento económico de Singapur. Sin embargo, aunque es capital estatal controlado por el gobierno, el gobierno sigue operaciones orientadas al mercado para empresas que no lo administran directamente.

Un punto de inflexión importante en el ascenso de Temasek fue cuando Ho Ching se convirtió en director ejecutivo en 2004. En ese momento, Temasek ya estaba en declive debido al saqueo de la crisis financiera asiática y la recesión económica mundial después del 11 de septiembre. Aunque Ho Ching ha sido controvertida debido a su identidad como esposa del primer ministro de Singapur, Lee Hsien Loong, bajo su liderazgo, Temasek realmente abrió el camino a la expansión de un gran imperio de capital, abrió un sistema transparente para la información financiera pública, y aceleró el ritmo de expansión. El valor neto de la cartera de Temasek ha aumentado de 90.000 millones de dólares estadounidenses cuando Ho Ching se hizo cargo a unos 280.400 millones de dólares estadounidenses (a finales de marzo de 2021).

Temasek ya se ha convertido en un gran imperio de capital bien merecido. Según su informe anual del año fiscal 2023, al 31 de marzo de 2023, el valor neto de la cartera de inversiones de Temasek es de 382 mil millones de dólares de Singapur, principalmente en transporte e industria, servicios financieros, telecomunicaciones, medios y tecnología, consumo e inmobiliario, ciencias de la vida y agroalimentación, fondos multisectoriales y otros campos. En el campo de las telecomunicaciones, los medios y la tecnología, Tencent, Ali y Meituan son sus principales proyectos representativos de inversión. En el ámbito de los servicios financieros, BlackRock, MasterCard, PayPal, China Industrial and Commercial Bank, China Construction Bank, Ping An Insurance, etc., así como Standard Chartered Group y DBS Group son sus principales proyectos de inversión.

Fuente: Temasek Review 2023 – Resumen

Bajo la filosofía de inversión de liderar la tendencia de desarrollo social, Temasek se unió oficialmente a la ola de blockchain y Web3 alrededor de 2018. No solo invertir en este campo, sino también cooperar con socios para establecer empresas de blockchain.

Según informes públicos, a fines de 2018, Temasek había invertido en empresas de software empresarial de cadena de bloques y en la alianza bancaria global R 3, mientras que su brazo de capital de riesgo, Vertex Ventures (Xiangfeng Investment), había realizado una inversión estratégica en Binance (el sitio web oficial muestra que se ha retirado).

Al mismo tiempo, Temasek ha identificado la cadena de bloques y la inteligencia artificial como "tecnologías básicas" que pueden lograr una disrupción digital global y ha establecido un equipo correspondiente para el desarrollo. El Sr. Pradyumna Agrawal, entonces director gerente de Temasek Investments (Blockchain), renunció a su cargo de director en el equipo de inversión de Temasek Financial Services y formó formalmente un equipo de blockchain para crear Affinidi, que se enfoca en identidades y certificados digitales portátiles y verificables.

En términos generales, en términos de inversión, Temasek invierte principalmente en los mejores proyectos en etapas intermedias y finales. Para los primeros proyectos, Temasek estableció Superscrypt, uno de los primeros fondos de capital de riesgo de Web3, en 2022. Superscrypt opera de manera independiente y se enfoca en invertir en infraestructura y casos de uso emergentes, como billeteras, identidad y credenciales, herramientas para desarrolladores, indexación y búsqueda de datos, escalado y privacidad, etc.

Hasta el momento, según las estadísticas de RootData, una plataforma de datos encriptados, Temasek ha anunciado casi 7 inversiones en el campo de la cadena de bloques. Las inversiones básicas son todos proyectos bien conocidos en el campo del encriptado, incluidos FTX, FTX.US, Amber Group, Immutable, ConsenSys, Animoca Brands, etc., y para las inversiones de Animoca Brands, Immutable, Amber Group, Temasek es el inversor principal.

Fuente: RootData

El primer fondo de capital de riesgo Web3 de Temasek, Superscrypt, tiene un ritmo de inversión más rápido. Desde su establecimiento en 2022, se han invertido cerca de 20 inversiones, la mayoría de las cuales son proyectos de infraestructura, y los proyectos representativos incluyen Aptos y Safe. Vale la pena mencionar que después de la tormenta FTX, el ritmo de inversión de Superscrypt no se ha ralentizado significativamente, desde 2023 ha realizado 12 transacciones, básicamente 2-4 transacciones por mes. **

Fuente: RootData

Además, Temasek también tenía alrededor de US$2,1 millones en acciones de Coinbase en el tercer trimestre de 2021, pero luego las vendió todas en el cuarto trimestre. Además de participar en la inversión estratégica de Binance en 2018, Vertex Ventures (Xiangfeng Investment), una subsidiaria de Temasek, también lideró el financiamiento de $4 millones del proyecto de identidad descentralizada Carv a fines de 2022.

Sobre el establecimiento de empresas de cadenas de bloques, Además del establecimiento de Affinidi, que se enfoca en identidades y certificados digitales portátiles y verificables, en 2018, Temasek también creará una cadena de bloques en forma conjunta con JPMorgan Chase y DBS Bank en 2021. La plataforma blockchain Partior se compromete a mejorar los puntos débiles de los pagos transfronterizos globales. En la actualidad, blockchain, inteligencia artificial, seguridad de red, datos y digitalización, y soluciones sostenibles juntas constituyen el "Sistema Operativo Temasek" para promover la innovación y el crecimiento del ecosistema Temasek.

Sin embargo, aunque es necesario participar activamente en la ola de desarrollo de blockchain, Temasek también declaró en la declaración de su sitio web oficial que, si bien el auge de la industria de activos digitales y blockchain ha brindado innumerables oportunidades, también conlleva grandes riesgos. Es por eso que Temasek ha decidido adoptar un enfoque doble en el campo de la cadena de bloques, creando empresas e invirtiendo.

Con respecto al campo de blockchain enfocado, Temasek dijo:

• **Temasek se enfoca en moneda programable, tokenización de activos digitales e identidad y datos descentralizados en la creación de empresas de blockchain. Algunas de estas entidades no están basadas en blockchain en esta etapa, pero confían en esta tecnología y se enfocan en implementar soluciones de datos abiertos y redes abiertas.
• **En términos de inversión en blockchain, **Temasek se enfoca principalmente en: proveedores de servicios del mercado financiero, que brindan inversiones independientes del protocolo y neutrales para el mercado para el campo de activos digitales; e infraestructura técnica, incluidos protocolos, billeteras, herramientas para desarrolladores, cadena de mensajes, metaverso e infraestructura de juegos.

Perdió $ 275 millones, iniciando la responsabilidad de VC

Probablemente sea la inversión en FTX lo que hizo que Temasek fuera realmente activo en el campo del cifrado. Pero también fue la inversión lo que empañó la reputación de Temasek y provocó la responsabilidad de VC.

Según el comunicado oficial de Temasek, Temasek invirtió aproximadamente US$275 millones en FTX y FTX US. En las dos rondas de financiamiento de octubre de 2021 a enero de 2022, invirtió US$210 millones en FTX, con cerca del 1% de la misma, e invirtió US$65. millones en FTX US, con una participación minoritaria de aproximadamente el 1,5%. El costo de inversión de su FTX representó el 0,09% del valor neto de la cartera de S$403 mil millones de Temasek al 31 de marzo de 2022. Después de la tormenta eléctrica de FTX, Temasek anotó todas sus inversiones Según las estadísticas de Forbes, Temasek, Sequoia Capital y Paradigm son las tres instituciones de inversión que más perdieron en el incidente de FTX.

Debido al hecho de que FTX estuvo expuesto a demasiadas contaminaciones, Temasek, como inversionista principal, y la naturaleza de su capital estatal, también fueron muy responsables. A fines de noviembre del año pasado, el Parlamento de Singapur discutió el fracaso de Temasek, una sociedad de cartera de inversión supervisada por el Ministerio de Finanzas de Singapur, para invertir en FTX.

Lawrence Wong, viceprimer ministro de Singapur, incluso denunció en el Parlamento que lo ocurrido con FTX no solo provocó pérdidas económicas a Temasek, sino que dañó su reputación. Lawrence Wong reveló que después de anunciar una amortización de hasta US$275 millones en inversión FTX, Temasek también lanzó oficialmente una revisión interna, y esta revisión será completada por un equipo independiente para "estudiar y mejorar sus procesos y aprender lecciones para el futuro", el equipo informará directamente a la junta directiva, lo que también es una "actualización" del proceso de revisión regular de Temasek.

Debido a que la inversión en FTX se produjo durante el mandato de He Jing, ella también respondió en Facebook: "FTX no es una cuestión de fluctuaciones del mercado. Nos recuerda que las buenas metas no son suficientes. También debemos medir los riesgos y mantener la cabeza clara".

Temasek declaró en su declaración de reanudación de inversión de FTX que su lógica de inversión para FTX es invertir en un intercambio de activos digitales líder. El intercambio utiliza el modelo de tarifa de transacción como su fuente de ingresos y no tiene riesgo de dirección de transacción y balance. Esto nos proporciona con una exposición independiente del protocolo y neutral al mercado de las criptomonedas. Y agregó: "Existe un malentendido en el mercado de que nuestra inversión en FTX es una inversión en criptomonedas. Lo que quiero aclarar aquí es que Temasek actualmente no tiene una inversión directa en criptomonedas". Nunca llevará alrededor de 8 meses, de febrero a octubre de 2021, investigar sus riesgos financieros, de equipo y regulatorios.

**A finales de mayo de este año, el presidente de Temasek emitió un comunicado sobre los resultados de la revisión interna de las transacciones de inversión de FTX. ** En resumen, todas las inversiones son riesgosas y FTX ocultó información a los inversores, incluido Temasek, lo cual es fraudulento. El equipo de inversión de Temasek no actuó de manera inapropiada en el proceso de llegar a recomendaciones de inversión. Pero **a pesar de que no haya habido irregularidades, el equipo de inversión y la alta gerencia responsable de las decisiones de inversión son colectivamente responsables y colectivamente recortan sus salarios. **Temasek ha abierto el sistema de rendición de cuentas del capital de riesgo hasta cierto punto.

Declare suspender la inversión en criptografía, ¿realmente quiere salir?

La tormenta eléctrica de FTX es un punto de inflexión para el ajuste de la inversión en cifrado de Temasek. Ahora Temasek ha dejado en claro que actualmente no tiene la intención de invertir en empresas de criptomonedas en medio de la incertidumbre sobre la regulación de la industria de las criptomonedas. **Desde la tormenta FTX, Temasek no ha anunciado ninguna inversión en cifrado **La última inversión es la plataforma blockchain Partior anunciada en noviembre de 2022. Como se mencionó anteriormente, Partior también está formado por Temasek, JPMorgan Chase, Star Es una subsidiaria empresa construida conjuntamente por el Banco de Desarrollo de China.

**Aunque el cuerpo principal de Temasek se ha retirado temporalmente de la inversión en criptomonedas, no hay más declaraciones sobre si Superscrypt, uno de los primeros fondos de capital de riesgo de Web3 bajo su operación independiente, también suspenderá la inversión en cifrado. **Desde 2023, Superscrypt ha invertido 12 veces. El anuncio más reciente de una inversión fue el 30 de junio, e incluso se vendieron 4 veces a lo largo de junio. Superscrypt también ha sido relativamente discreto Aparte de la dinámica de los proyectos de inversión en su sitio web oficial y Twitter, hay pocas declaraciones sobre las vistas de cifrado.

De hecho, Temasek siempre ha sido más cauteloso con las inversiones en criptomonedas. En 2021, Robert Gutman, CEO de New York Digital Investment Group (NYDIG) y fundador de Real Vision, reveló que Temasek comenzó a comprar Bitcoin, especialmente Bitcoin directamente de la producción de los mineros. Pero luego Temasek declaró que no posee Bitcoin, pero participa activamente en la inversión en blockchain y está buscando oportunidades emergentes en la industria. Recientemente, cuando se anunció el informe financiero de 2023, Rohit Sipahimalani, director de inversiones de Temasek, enfatizó una vez más que** nunca hemos pensado en invertir en criptomonedas. **

Además de negar repetidamente la inversión directa en criptomonedas, Temasek también ha negado repetidamente la inversión en algunas empresas de cifrado. Por ejemplo, en 2018, Temasek negó haber participado en el financiamiento previo a la salida a bolsa de Bitmain. En mayo de este año, Temasek también emitió una declaración sobre “Array, un desarrollador de un sistema de moneda algorítmica basado en contratos inteligentes e IA, recibió $ 10 millones de inversión de Temasek con una valoración de más de $100 millones”. Declaración denegada.

Además, en los últimos dos años, no se ha confirmado la noticia de la participación de Temasek en la inversión en fondos de inversión en cifrado.El fondo de riesgo de cifrado de $ 500 millones de la agencia de inversión Hack VC no tiene nada que decir al final.

Hoy, cuando Temasek anunció su informe anual del año fiscal 2023, anunció su retiro temporal de la criptoinversión, lo que puede advertirnos: el presente, limitado e imperfectamente regulado, probablemente sea una ilusión. **