Informe de inversión y financiamiento del segundo trimestre de 2023: la inversión total disminuye mensualmente, EE. UU. domina

Fuente original: "Crypto & Blockchain Venture Capital – Q2 2023"

Escrito originalmente por Alex Thorn, director de Firmwide Research y Gabe Parker, analista de investigación

y w q Compilado por: Kate, Marsbit

Este informe utiliza datos de Pitchbook. Los datos de acuerdos de capital de riesgo tienden a informarse con retraso, por lo que Galaxy Research puede revisar las cifras del segundo trimestre de 2023 en informes futuros.

Puntos clave

• La inversión de capital de riesgo en el espacio criptográfico aún no ha tocado fondo. Si bien la cantidad de acuerdos aumentó ligeramente en el segundo trimestre, la cantidad total invertida por los capitalistas de riesgo en las nuevas empresas de criptomonedas y blockchain continuó disminuyendo secuencialmente.
• Las valoraciones siguen cayendo. La valoración mediana previa al dinero de los acuerdos de capital de riesgo criptográfico en el segundo trimestre de 2023 fue de $ 17,93 millones, el nivel más bajo desde el primer trimestre de 2021, mientras que el tamaño medio de los acuerdos aumentó ligeramente de forma secuencial.
• Las empresas de la categoría Broad Web3 dominaron la cantidad de acuerdos, mientras que las empresas de la categoría Acuerdos recaudaron la mayor cantidad de capital total. Los resultados del segundo trimestre continuaron la tendencia del trimestre anterior.
• EE. UU. continúa dominando la escena de las empresas emergentes de criptomonedas. Las nuevas empresas de criptografía con sede en EE. UU. representaron más del 43 % de todos los acuerdos cerrados y recaudaron más del 45 % de las inversiones de las empresas de capital de riesgo.
• El entorno de financiación de capital de riesgo sigue siendo extremadamente desafiante. Diez nuevos fondos de capital de riesgo de criptomonedas recaudaron solo USD 720 millones en el segundo trimestre de 2023, el nivel más bajo desde el comienzo de la pandemia de COVID-19 en el tercer trimestre de 2020.

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Número de transacciones de capital de riesgo en criptomonedas e inversiones de capital

La industria de las criptomonedas y la cadena de bloques invirtió $2320 millones en el segundo trimestre de 2023, un nuevo mínimo cíclico y el nivel más bajo desde el cuarto trimestre de 2020, extendiendo los máximos observados en el primer trimestre de 2022 de $130 Una tendencia a la baja que comenzó después de un pico de $100 millones. Las nuevas empresas de criptomonedas y blockchain recaudaron menos dinero en los últimos tres trimestres combinados que en el segundo trimestre del año pasado.

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Si bien la inversión de capital aún no ha tocado fondo, la actividad de acuerdos repuntó ligeramente en el segundo trimestre, con 456 acuerdos completados en comparación con 439 en el primer trimestre de 2023. El ligero aumento se debió a un aumento en las transacciones de la Serie A a 174 desde 154 en el primer trimestre.

En términos de inversión de capital, los acuerdos en etapa inicial (Pre-Seed, Seed y Serie A) representaron la gran mayoría de las inversiones (73 %), en comparación con los acuerdos en etapa tardía (27 %).

Capital de riesgo por empresa Año

Las empresas fundadas en 2021 y 2022 cerrarán la mayoría de los acuerdos de capital de riesgo en el segundo trimestre de 2023.

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A diferencia del primer trimestre de este año, las empresas de la cosecha 2022 recaudaron la mayor cantidad de fondos de cualquier año en su categoría, aunque la cosecha 2021 no se quedó atrás.

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Sede de Crypto Ventures

Las empresas con sede en EE. UU. dominaron tanto en términos de acuerdos realizados como de capital recaudado. En el segundo trimestre de 2023, las empresas estadounidenses recaudaron el 45 % de la financiación de criptocapital de riesgo, seguidas del Reino Unido (7,7 %), Singapur (5,7 %) y Corea del Sur (5,4 %).

La situación es similar en términos de transacciones completadas. En el segundo trimestre de 2023, las empresas estadounidenses cerraron el 43 % de todos los acuerdos de criptocapital de riesgo, seguidas de Singapur (7,5 %), el Reino Unido (7,5 %) y Corea del Sur (3,1 %).

Tamaño y valoración de la transacción de capital de riesgo criptográfico

En el segundo trimestre de 2023, las valoraciones continúan cayendo en todo el espacio de capital de riesgo y las criptomonedas no son una excepción. La valoración mediana previa al dinero para acuerdos de capital de riesgo de criptomonedas o blockchain cayó a $ 17,93 millones, el nivel más bajo desde el primer trimestre de 2022. El acuerdo de capital de riesgo criptográfico promedio en el segundo trimestre de 2023 es de $ 3 millones, con una valoración previa al dinero de $ 17,93 millones.

La disminución en el tamaño y las valoraciones de las transacciones de cripto VC sigue las tendencias en la industria del capital de riesgo.

Crypto Capital de riesgo por categoría

Las empresas emergentes de comercio, comercio, inversión y préstamo recaudaron la mayor cantidad de fondos de capital de riesgo en el segundo trimestre de 2023 ($ 473 millones, o el 20% del capital desplegado). Las nuevas empresas Web3, NFT, Gaming, DAO y Metaverse recaudaron el segundo lugar con 442 millones de dólares, lo que representa el 19 % de todo el capital de riesgo desplegado en el segundo trimestre de 2023. El espacio Layer 2/Interop vio el mayor acuerdo del trimestre, LayerZero, recaudando una ronda Serie B de $120 millones. Magic Eden tuvo el mayor acuerdo de Web3/NFT con $52 millones, Auradine tuvo el mayor acuerdo de infraestructura con $81 millones y River Financial tuvo el mayor acuerdo/intercambio con $35 millones.

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Desde la perspectiva del número de transacciones, las empresas que desarrollan productos en el campo de los juegos Web3, NFT, DAO y Metaverse mantuvieron la primera posición, seguidas por las empresas comerciales, de intercambio, de inversión y de préstamo. Estas tendencias no han cambiado desde el primer trimestre de 2023. En particular, las empresas que crean productos de privacidad y seguridad experimentaron el mayor aumento intertrimestral en el número de transacciones (275 %), seguidas de la infraestructura (114 %).

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La mayor parte de los tratos realizados en etapas posteriores se encontraba en las categorías de blockchain empresarial y de minería, mientras que la categoría de cumplimiento (incluidas las herramientas de análisis y custodia de la cadena) representó la mayor parte de los tratos realizados en la etapa previa a la semilla.

En términos de financiamiento, los acuerdos de minería y de Capa 1 fueron en su mayoría de etapa tardía, mientras que la custodia, los medios/educación, el cumplimiento y DeFi tuvieron una parte significativa de sus aumentos de etapa inicial.

Financiación de capital de riesgo criptográfico

Nos asociamos con Galaxy Asset Management para compilar información de financiamiento de capital de riesgo del segundo trimestre de 2023, es decir, capital recaudado por firmas de capital de riesgo para un nuevo fondo o año del fondo. El segundo trimestre de 2023 vio la menor cantidad de lanzamientos de fondos nuevos (10) y las asignaciones más bajas ($ 720 millones) desde el tercer trimestre de 2020.

Combinado con los datos de la primera mitad de 2023, el tamaño promedio de los nuevos fondos es actualmente de $ 236 millones y la mediana es de $ 50 millones, ambos muy por debajo del año pasado.

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Análisis y conclusión

El mercado bajista de criptoempresas continúa. Si bien la cantidad de acuerdos sigue siendo sólida, el capital total asignado a las nuevas empresas de criptomonedas aún se reduce secuencialmente. Pero la disminución de la actividad de capital de riesgo en criptomonedas no es exclusiva de las criptomonedas, ya que la industria de capital de riesgo en general se enfrenta a vientos en contra ante el aumento de las tasas de interés. Otros puntos clave de los datos de capital de riesgo criptográfico del segundo trimestre de 2023 incluyen:

• La actividad de criptocapital de riesgo sigue siendo fuerte en relación con los mercados bajistas anteriores. La cantidad de acuerdos y capital invertido sigue siendo aproximadamente el doble de lo que fue durante el mercado bajista de 2017-2020, lo que sugiere que el ecosistema de inicio aún experimentará un crecimiento neto durante un período de tiempo más largo.
• Los inversores de riesgo siguen enfrentándose a un entorno de financiación difícil. El aumento de las tasas de interés continúa reduciendo la disposición de los inversores a apostar por activos de riesgo de cola larga, como los fondos de riesgo, en comparación con la década anterior de política de tasas de interés cercanas a cero. Agregue a eso un mercado bajista en los precios de los criptoactivos y el hecho de que muchos asignadores se ven afectados después de que varias empresas respaldadas por VC colapsaron en 2022, y los VC seguirán teniendo dificultades para recaudar nuevo capital en 2023. De hecho, el segundo trimestre vio la menor cantidad de lanzamientos de fondos nuevos y asignaciones de capital desde el tercer trimestre de 2020, uno de los trimestres más sombríos para el capital de riesgo, ya que los inversores globales lidian con la caída de activos de COVID-19-19.
• La falta de nuevos fondos significativos de capital de riesgo seguirá ejerciendo presión sobre los fundadores. Las nuevas empresas respaldadas por empresas han tenido más dificultades para recaudar dinero este año y seguirán enfrentándose a un entorno de financiación difícil en el futuro previsible. Muchos de los casos de uso de blockchain más especulativos y ambiciosos financiados durante el mercado alcista ahora están luchando por encontrar inversiones a medida que los usuarios alcistas y la exageración se han desvanecido. Los fundadores deben centrarse en los ingresos y en un modelo de negocio sostenible, y estar preparados para recaudar rondas más pequeñas y ceder más capital.
• La actividad previa al acuerdo inicial sigue siendo bastante activa. Aunque ligeramente por debajo del primer trimestre, la cantidad de acuerdos previos a la semilla se mantuvo prácticamente sin cambios. Estos acuerdos en etapa inicial representan casi el 75% de todos los acuerdos si se cuentan los acuerdos iniciales y los de la Serie A juntos, lo que demuestra que, a pesar de la actividad mediocre en general, los emprendedores siguen activos y los capitalistas de riesgo siguen prestando atención. Con muchas criptomonedas existentes completamente en mercados bajistas, los inversores inteligentes pueden encontrar gemas entre los intransigentes que iniciaron empresas en entornos desafiantes, como lo hicieron en mercados bajistas anteriores.
• EE. UU. continúa dominando el ecosistema de inicio criptográfico. A pesar de un entorno regulatorio en su mayoría hostil, las nuevas empresas de criptografía con sede en EE. UU. continúan atrayendo la gran mayoría de la actividad de capital de riesgo. Las empresas de EE. UU. dominan el ecosistema criptográfico, y los legisladores de EE. UU. buscan retener a los mejores talentos, promover la modernización y el dominio tecnológico y financiero, y extender el liderazgo de EE. UU. a la economía del futuro, promulgando avances que fomentan el crecimiento y la innovación. La política es sensata.
• Web3 sigue liderando en número de transacciones, mientras que las transacciones siguen representando la mayor cantidad invertida. Ha sido una tendencia de varios trimestres en la que los generadores de dinero tradicionales (empresas que crean intercambios, herramientas comerciales, etc.) están recaudando la mayor cantidad de dinero, pero la mayor cantidad de acuerdos individuales se destinan al mundo naciente de Web3, DAO, metaversos y empresa de juegos. de.