La cuarta reducción a la mitad de Bitcoin es inminente, ¿repetirá el mercado de cifrado "la historia de ayer"?

Autor | Terry

Producido | Blockchain vernáculo (ID: hellobtc)

Con los cambios constantes del "mercado bajista atípico", la narrativa de "reducción a la mitad" que nunca se desvanece en el mundo encriptado se acerca gradualmente. Según la cuarta reducción a la mitad de Bitcoin, quedan aproximadamente 9 meses, y se espera que la última sea el 26 de abril de 2024. En ese momento, la recompensa del bloque se reducirá de 6.25 BTC a 3.125 BTC. **

Todo en el pasado es prólogo. Como una de las narrativas más importantes en la industria del cifrado, la "reducción a la mitad de Bitcoin" siempre ha sido una buena medicina para aumentar la confianza del mercado. **Hoy en día, un mercado bajista se puede escuchar débilmente y los pasos del toro persisten. ¿Esta ronda del ciclo de reducción a la mitad tendrá la misma rima que antes? **

**01、**Reencarnación histórica reducida a la mitad

Para la industria del cifrado, cada ronda de reducción a la mitad es un gran evento, especialmente los dos primeros ciclos de reducción a la mitad de Bitcoin, que experimentaron un aumento asombroso de decenas de veces (A corto plazo, después de las dos mitades, hubo una disminución a corto plazo acompañada por el agotamiento de las ganancias, pero luego se completó el ajuste y surgió una tendencia alcista a largo plazo).

Sin embargo, la tercera reducción a la mitad comenzará en 2020. Dado que la cantidad de empleados en la industria, la atención del mercado y la mejora de la infraestructura de soporte han mejorado significativamente en comparación con antes, Bitcoin ya no es un producto de nicho confinado al círculo geek y ha comenzado a interactuar con más factores externos.

Breve resumen:

Las dos primeras mitades (2012, 50BTC a 25BTC; 2016, 25BTC a 12,5BTC) Antes, los geeks del círculo estaban más preocupados por la posibilidad de Bitcoin como efectivo electrónico;

Tercer halving (2020, 12.5BTC a 6.25BTC)Durante el ciclo, el enfoque en Bitcoin ha cambiado a sus atributos como herramienta de pago, lo que también ha provocado una serie de debates (la subsiguiente bifurcación BCH es casi la corriente principal en el círculo);

En el cuarto ciclo de reducción a la mitad (2024, 6.25BTC a 3.125BTC), Bitcoin se ha convertido en un activo alternativo, y la atención a las instituciones tradicionales y el diseño de capital se ha convertido en el tema principal;

Por lo tanto, en comparación con las dos reducciones a la mitad anteriores, la popularidad de la tercera reducción a la mitad de Bitcoin no tiene precedentes. Al mismo tiempo, el entorno político y económico general en el mundo durante la tercera reducción a la mitad de Bitcoin también afectó su desempeño:**

Bajo la influencia de factores macro, del 12 al 13 de marzo, dos meses antes de la reducción a la mitad el 11 de mayo, Bitcoin comenzó a bajar de $ 7,600 y primero cayó a $ 5,500. En el seguimiento, el punto de soporte se rompió por completo y el más bajo cayó a 3600 dólares EE. UU. El valor de mercado general se evaporó 55 mil millones de dólares EE. UU. en un instante, y toda la red explotó más de 20 mil millones de yuanes, logrando con precisión la "reducción a la mitad del precio".

Sin embargo, después de la reducción a la mitad en mayo, DeFi Summer comenzó una nueva ronda del ciclo del mercado alcista, y Bitcoin también fue directamente a $ 60,000, que fue casi 20 veces más alto que el punto más bajo antes de la reducción a la mitad.

En general, de acuerdo con la ley del ciclo histórico de reducción a la mitad, desde un punto de vista tradicional, el precio de Bitcoin volverá a la mitad del precio del mercado alcista anterior cuando se reduce a la mitad, es decir, para abril de 2024, el precio de Bitcoin puede rondar los $30,000.

Después de la reducción a la mitad, es muy probable que comience un nuevo ciclo de mercado alcista. Puede ser difícil lograr un aumento de 10 veces en el volumen actual, pero aún vale la pena esperar los $ 60,000 que superaron el punto más alto de la última ronda del mercado alcista.

**02、**Nuevas variables iguales y diferentes

Pero al mismo tiempo, en el contexto de que Bitcoin ha experimentado tres reducciones a la mitad, la recompensa por bloque se ha reducido a 6,25 y el número de minados ha llegado a más de 19 millones. De hecho, muchas situaciones y muchas cosas han llegado a una nueva perspectiva.

Especialmente además de esta ronda de reducción a la mitad de Bitcoin, toda la industria y el propio Bitcoin tienen algunas variables nuevas que merecen atención en comparación con las reducciones a la mitad anteriores.

(1) Punto de venta de Ethereum a punto de venta

En primer lugar, el año pasado, Ethereum completó el cambio de elefante del mecanismo PoW al mecanismo PoS. Ahora, como las dos monedas más grandes en el mundo encriptado, Bitcoin y Ethereum también se han convertido en las principales monedas que representan PoW y PoS respectivamente, lo que lleva la competencia entre las dos a una nueva era.

Sin embargo, según los datos de ultrasonido.money en la figura anterior, desde The Merge, la circulación de Ethereum no ha aumentado, sino que ha disminuido en casi 300 000, entrando completamente en la era de la deflación, y la tasa de deflación anualizada actual es 0.289%.

Además de beneficiarse del apoyo de la destrucción en cadena después de la actualización de Ethereum a Londres en 2021, lo más importante es que bajo el mecanismo PoS, el nuevo ETH producido por Ethereum cada año es mucho menor que el del mecanismo PoW:**

Bajo el mecanismo PoW, se producen casi 5 millones de ETH cada año, lo que equivale a casi 8 veces más que el mecanismo PoS (660 000). Si se estima en base a estos datos, Ethereum aún estará en un estado de inflación, y la tasa de inflación anualizada es tan alta como 3.26%.

Por lo tanto, la conversión de Ethereum PoW a PoS, combinada con el apoyo de la destrucción en cadena, ha entrado con éxito en la era de la deflación. En comparación con el efecto de la reducción a la mitad de Bitcoin, el impacto en el lado de la oferta es sin duda más directo. Hasta cierto punto, debilitará el atractivo de la reducción a la mitad de Bitcoin. Esta es también una de las variables más importantes en esta reducción a la mitad en comparación con la anterior.

(2) Ingresos por comisiones

De acuerdo con las reglas de reducción a la mitad de Bitcoin, la recompensa por bloque comienza en 50 bitcoins, y la regla es que se reduce a la mitad cada cuatro años. Se ha reducido a la mitad tres veces a 6,25, y la próxima reducción a la mitad será en 2024. Esto continuará disminuyendo hasta 2140. Bitcoin ya no tendrá recompensas por bloque;

La tarifa de manejo siempre existirá, por lo que después de las rondas de reducción a la mitad, la recompensa del bloque disminuirá gradualmente o incluso se acercará a nada, y los ingresos de los mineros en el futuro serán muy simples, solo la recompensa de la tarifa de manejo.

Desde principios de este año, la prosperidad del ecosistema Bitcoin, especialmente el BRC20, ha desencadenado una nueva ola de "BitcoinFi", y la actividad de transacciones internas en el ecosistema Bitcoin ha alcanzado un nuevo pico, impulsando así el aumento de los ingresos por comisiones de Bitcoin.

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Entre ellos, los ingresos por tarifas mineras de BTC el 8 de mayo alcanzaron un nuevo máximo en los últimos cinco años, alcanzando los 683,36 BTC (alrededor de 19,08 millones de dólares estadounidenses), lo que representa el 40 % de los ingresos totales de los mineros ese día.

Los datos promedio históricos de los ingresos por comisiones de los mineros suelen ser solo de alrededor del 2 %, pero los datos promedio en los últimos tres meses han alcanzado alrededor del 8 %, lo que establece un récord histórico (aunque la proporción de los ingresos por tarifas recientemente cayó al nivel anterior de alrededor del 2 %).

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Sin embargo, a medida que las recompensas de bloque posteriores disminuyen gradualmente hasta que tienden a cero, la importancia de las tarifas de manejo será cada vez mayor hasta que se conviertan en la única fuente de ingresos al final.

El BRC20 en la primera mitad de este año es equivalente a una vista previa anticipada Independientemente de si tiene éxito o no, con la subsiguiente reducción a la mitad de Bitcoin, la exploración en este camino seguramente atraerá más atención.

**03、****¿Cuál es el impacto de esta reducción a la mitad? **

De hecho, además de la reducción a la mitad de Bitcoin, después de la conversión de Ethereum a PoS, los tokens antiguos que comenzaron a adoptar el mecanismo PoW este año también se enfrentan a sus propios nodos de "reducción a la mitad":

El nodo de tiempo de Litecoin es reciente y se espera que se reduzca a la mitad el 3 de agosto de este año Las recompensas por bloque han bajado de 12,5 a 6,25, y el rendimiento del mercado secundario de Litecoin también ha fluctuado mucho recientemente, pero el rendimiento general es mejor que el de la mayoría de los otros activos.

**BCH es similar al nodo de tiempo de Bitcoin. Se espera que se reduzca a la mitad el 5 de abril de 2024. **La recompensa por bloque se ha reducido de 6,25 a 3,125. Recientemente, BCH también ha dado paso a una ola de fuerte aumento.

Esto también brinda suficiente espacio para la imaginación para la reducción a la mitad de Bitcoin en 2024, y a la capital en el círculo siempre le ha gustado apostar colectivamente en el "evento de reducción a la mitad". Factores como el aumento de la potencia informática, el nuevo hardware y la próxima reducción a la mitad de la recompensa determinarán el crecimiento general de la industria y de Bitcoin, especialmente ahora:

Y a partir del último ajuste de dificultad de minería de Bitcoin a la altura del bloque 798336-**, la dificultad de minería aumentó considerablemente en un 6,45 % a 53,91 T, un nuevo récord, y casi se duplicó en comparación con hace un año. **

Sin embargo, en el contexto del importante problema de la neutralidad de carbono y los precios mundiales de la energía que se disparan este año, la mayor diferencia narrativa entre PoS y PoW es que la red PoS consume menos energía y es "más ecológica".

Por supuesto, PoW tiene una ventaja única frente a una regulación cada vez más estricta: ** Hasta ahora, las criptomonedas basadas en PoW se han caracterizado como productos básicos, que cumplen con las antiguas reglas regulatorias, mientras que las monedas PoS tienen el riesgo regulatorio de ser clasificadas como valores. **

**04、**Resumen

En general, ahora estamos en la cintura de una nueva ronda del ciclo de reducción a la mitad: todavía hay una ventana de más de medio año antes del nodo de reducción a la mitad de Bitcoin, y puede haber un período de reacción de uno o dos años antes de que ocurra la reacción del mercado después de la reducción a la mitad.

Este también puede ser el primer (o segundo) "evento" de reducción a la mitad de Bitcoin que la mayoría de los practicantes e inversores en esta ronda han presenciado y experimentado personalmente. Sin embargo, aún se desconoce qué sucederá con Bitcoin y el ciclo actual después de la próxima reducción a la mitad.