Mint Ventures: los osos compran fondo, no elijan meme

Autor: Alex Xu, socio de investigación, Mint Ventures

Este número de Clips proviene de una discusión entre el autor y otros inversores sobre el tema de Meme en una comunidad encriptada. El autor narra sus puntos de vista en este artículo para expresar completamente sus puntos de vista.

El contenido del siguiente artículo son las opiniones escenificadas del autor al momento de la publicación. Puede haber errores y prejuicios en hechos y opiniones. Son solo para fines de discusión, y también esperamos correcciones de otros colegas de investigación y de inversión.

Compre el fondo en el mercado bajista, no elija el proyecto Meme.

Eso suena como una tontería, ¿no? ¿Quién elegiría un perro con un ciclo de vida tan largo como unos pocos meses y tan corto como un día para una configuración a largo plazo?

Sin embargo, los memes discutidos en este artículo son "memes de primer nivel" con un gran valor de mercado, como Doge, Shiba y Pepe, que se han registrado en las principales empresas.

Hay algunas opiniones de que la ya influyente "nueva generación de Meme de pequeña capitalización" como Pepe replicará la tendencia de Doge en el próximo ciclo de mercado alcista y logrará el objetivo de un valor de mercado de 10 mil millones.

Pero en mi opinión, cuando se realiza una asignación de ciclos cruzados, puede que no sea una buena opción comprar en la parte inferior durante un mercado bajista.

Fuente de valor del token Meme

Meme es un fenómeno en el que la cultura y la información se autorreproducen, replican y difunden, y los tokens de Meme son los tokens de proyectos encriptados con propiedades de meme. Una de sus características es que el token en sí generalmente no tiene una captura de valor directa, y los proyectos a menudo son parásitos o se derivan de IP de memes fuera del mundo encriptado, como Doge's Shiba Inu, Pepe's Pepe Frog o el recientemente popular nombre de token Harry Potter. , Obama y Sonic por Bitcoin (4 pilas de Buffs). Además de figuras conocidas y de la cultura pop popular, algunas opiniones ampliamente aceptadas también pueden ser una fuente de memes. Por ejemplo, en comparación con el posicionamiento de BTC como "oro digital", LTC alguna vez se consideró "plata digital". Como meme financiero, ha heredado el poder cultural dual del metal precioso plata y BTC.

A diferencia de otros proyectos comerciales de cifrado como DeFi y web 3 Game, Meme no parece tener un modelo de negocio, pero su modelo de negocio y PMF (Product Market Fit, productos que se ajustan a las necesidades del usuario) son muy claros, a saber: cifrado para el público. Los inversores proporcionan un medio especulativo con gran imaginación.

El llamado "aprovisionamiento para inversores públicos" significa que el concepto de Meme es simple y fresco, y su concepto puede ser extraño o contradictorio, por lo que es más fácil captar la atención del público en la masa de información.

El llamado "extremadamente imaginativo" significa que no tienen ningún negocio real como la gravedad del precio de la moneda, y solo la valoración de la palabra "consenso" puede ser más alta que el cielo.

No importa cuán serio sea un practicante de encriptación, es imposible negar que "especular para ganar dinero" es una fuerza impulsora importante o incluso la número uno en el mundo de la encriptación, y los interminables proyectos Meme son PMF que responden a tales necesidades.

Las ventajas de los tokens Meme cifrados sobre otros objetivos especulativos tradicionales también son muy obvias:

• "Accesibilidad" sin precedentes. Siempre que tenga una billetera y una red encriptadas, las personas en cualquier parte del mundo pueden participar en su especulación, sin KYC, sin registro, sin revisión, sin umbral de identidad, y el tiempo de transacción es 7 × 24. En el mundo financiero tradicional es muy difícil que participes del frenesí especulativo de Gamestop en 2021
• Transparencia de la información. Aunque todavía es posible que los emisores de Meme lo manipulen e influyan en términos de código, fondos y reglas, la transparencia de la información cifrada del token, los flujos de capital y los algoritmos de Meme ha aumentado considerablemente. la especulación "Punto de partida de la información" es más justa
• Hay muchas variedades, y nunca faltarán objetivos. El costo duro de iniciar y crear un proyecto meme es muy bajo, y los proyectos surgen sin cesar, "siempre hay muchas oportunidades"

A diferencia de los proyectos comerciales convencionales de la web 3 (como DeFi), el crecimiento del valor intrínseco de los tokens Meme proviene únicamente de la atención de futuros especuladores (sin significado despectivo) y la entrada marginal de fondos. Para los primeros, predecimos principalmente el crecimiento. de su negocio Aumenta o disminuye, para esto último necesitamos adivinar el voto futuro de la atención de los especuladores y el dinero en el mercado.

Esto también significa que el trabajo principal de los operadores del proyecto Meme será ganar y provocar la atención del público, dirigir la atención a la dirección narrativa correcta y hacer todo lo posible para promover la propagación de las emociones de Fomo.

El problema es que no solo es difícil, sino que puede no ser del interés a largo plazo de la nueva generación de operadores de proyectos de memes.

El token de Meme carece de un foso

El desarrollo del proyecto Meme tiene etapas obvias:

1. Concepción y diseño de la narrativa: desafiar la corriente principal, estimular las emociones de lucha, ser absurdo y extraño para romper la rutina, pero no demasiado lejos de las masas.
2. Promoción temprana: atraer la atención de los primeros especuladores, si puede obtener recomendaciones de personas influyentes en esta etapa es el punto de inflexión entre el éxito y el fracaso
3. Dar forma y expandir Fomo: las historias de riqueza de los primeros usuarios se difunden ampliamente, la codicia atrae a más personas al juego y la gente cree que el yo actual no es el último palo
4. Adopción a gran escala: inicie sesión en grandes intercambios, deshágase de la etiqueta de perro local y conviértase en un objetivo real de especulación pública
5. Mantener la atracción: defender la atención preexistente y la cuota de mercado del dinero especulativo

Los memes que todavía están en la etapa inicial son débiles en vitalidad Bajo la premisa de la configuración de ciclo grande, este artículo analiza principalmente los "memes blue chips" que han entrado en las etapas 4 y 5.

Como se mencionó anteriormente, la operación del proyecto Meme es en realidad la atención del público, pero el cambio de atención pública es inevitable. La transferencia de atención es mucho más fácil que los fondos de los usuarios, los hábitos de uso del producto y las preferencias por marcas específicas.

Además, el costo de intentar crear un meme es muy bajo, lo que significa que los memes existentes se enfrentan a un flujo interminable de proyectos posteriores que compiten por la atención y los recursos de los especuladores.

Sin embargo, frente a la competencia de atención de los recién llegados Meme, el Meme existente en realidad puede mantener la cuota de atención existente es bastante limitada. Tomemos a Shiba como ejemplo. Nació como un meme en el mercado alcista. Ganó la atención del mercado lanzando desde el aire el 50% de sus tokens a Vitalik, que es a la vez novedoso y actual. Perdió el estatus de "príncipe perro". .

Sin embargo, después de aterrizar en la cabeza principal CEX, la reducción gradual de su actualidad y capacidad de captación de atención se ha vuelto inevitable. Aunque el lado del proyecto Shiba hizo movimientos frecuentes más tarde, no faltaron logros de "hacer" como Dex autoconstruido, L2 autoconstruido, emisión de NFT, metaverso y juegos, etc., tratando de transformarse de un meme puro a un proyecto orientado a los negocios, pero ya sea el rendimiento comercial o el precio de la moneda Es decepcionante Su DEX Shibaswap tiene un TVL de solo 21 millones de dólares estadounidenses, y el precio de la moneda ha superado con creces al mercado en un año.

Comparación de la tendencia de precios de shib y BTC dentro de un año, fuente: coinmarketcap

No es fácil transformar los proyectos Meme en proyectos empresariales, por un lado, los proyectos empresariales tienen estrategias, productos y pasos técnicos más detallados que deben planificarse y ejecutarse, y el desafío son las capacidades de operación del proyecto en diferentes dimensiones. Más importante aún, la torpeza de "trabajar duro" no parece sexy, lo cual es contrario a la anti-corriente principal, maldad, subcultura y alto perfil del proyecto Meme al comienzo de su construcción, y desintegra aún más el encanto de Meme, que ya se está disipando gradualmente.

A diferencia de los proyectos de tipo empresarial que pueden construir ciertas barreras a la competencia basadas en el modelo de negocio, los proyectos de tipo Meme a menudo carecen de los medios para mantener su propio valor intrínseco. La disipación de la atención de los especuladores es inevitable y el trabajo duro a menudo resulta en efecto contrario.

Al equipo detrás del meme también le falta la motivación para mantenerlo a largo plazo

En este año en el que la atención especulativa es extremadamente escasa, el éxito de la nueva generación de Memes rara vez es accidental, y la mayoría de ellos son planificados y promovidos por fuerzas de clúster centralizadas. La mayor parte de este poder proviene de la connivencia de múltiples fuerzas, además de fondos y recursos cambiarios, también necesita el impulso de KOL en el momento adecuado y el acceso a poderosos recursos empresariales (el proyecto PEPE nació hace menos de un mes y era el acceso a mar abierto como uno de los medios de pago), etc.

Sin embargo, después de que un meme tiene éxito, el costo de mantener su consenso y atención es cada vez más alto, y es más inteligente que el equipo del meme use el dinero ganado del último Pepe en una carrera de caballos para hacer más diferencias. El "meme experimentos" de estilos y narrativas diferentes esperan con ansias el nacimiento del próximo Pepe, y estos nuevos "Pepes" que recrean y ponen en el mercado constituyen una competencia por la atención del "viejo Pepe".

Dado que el equipo central del proyecto Meme es en su mayoría anónimo, su permanencia en un proyecto es mucho menos onerosa que la de los fundadores de otros proyectos comerciales. La cigarra dorada del equipo de control real se escapó del caparazón, lo que deterioró aún más la situación del antiguo proyecto Meme.

Contraejemplo: Dogecoin y Bitcoin

Viendo esto, quizás tengas que dar un contraejemplo. "Doge, que nació en 2013, puede rejuvenecer en el último mercado alcista. ¿Por qué no Pepe, como una nueva generación de memes?".

Doge es solo un ejemplo positivo del ciclo de vida de la mayoría de los memes en descomposición. Porque la destacada actuación de Doge en el último mercado alcista fue el resultado de la inyección de la enorme influencia personal de Musk. "El proyecto del hombre más rico del mundo, Musk, es un banquero" en sí mismo es un nuevo meme para que Doge despegue. Si excluye el apoyo de Musk a Dogecoin, ya sea abierto o encubierto, desde 2019, creo que el elemento meme de Dogecoin en sí ya se ha desvanecido en la narrativa de cifrado en constante cambio.

Entonces la pregunta es, ¿cuántas figuras carismáticas como Musk en este mundo inyectarán su influencia en los Pepes en el próximo ciclo, para que los viejos Memes renazcan en el mercado alcista? Solo hay un puñado de personas en el mundo que tienen el mismo nivel de influencia que Musk, además de la condición de "ponerse de pie y gritar por un Meme", la lista de personas que cumplen con este doble rasero está vacía.

Litecoin, que nació en 2011, tiene un fuerte meme de "bit gold lite silver", pero a falta de otros memes nuevos e inyecciones de influencia, la tendencia también se debilita cada ciclo.

De hecho, el mejor contraejemplo de "la moneda Meme no puede cruzar el ciclo" no es Doge, debería ser Bitcoin. Como creador de memecoin, sigue siendo el favorito de los antiguos y nuevos criptoinversores y el lastre de la asignación de activos. Sin embargo, Bitcoin, como el primer Meme en la historia de la inversión en cifrado, es el punto de partida de todos los proyectos de cifrado. El poder de su Meme proviene de su "ortodoxia" única y escasa.

Este tipo de "ortodoxia" no la poseen todos los demás memes, por lo que están destinados a enfrentar la competencia de atención de las nuevas generaciones de memes.

Dificultad en la atención cautiva, la salida inevitable del equipo iniciador y la producción en masa de proyectos en competencia.

Invertir en memes es, después de todo, una habilidad excelente que enfatiza "corto, suave y rápido".

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