¿Son los nuevos mínimos de volatilidad de Bitcoin y la menor cantidad de titulares a corto plazo una señal alcista?

Autor: MARCEL PECHMAN, COINTELEGRAPH Compilador: Songxue, Jinse Finance

El último informe de Glassnode Insights titulado "La semana en cadena" destaca que ** la volatilidad de Bitcoin ha alcanzado un mínimo histórico. Esto resultó en una brecha entre las Bandas de Bollinger del activo de solo 2.9%, lo que indica un rango de negociación inusualmente estrecho.

Esto solo sucedió dos veces en la historia de Bitcoin: una vez en septiembre de 2016, cuando BTC cotizaba cerca de $ 604, y nuevamente en enero de 2023, cuando el valor del activo se estabilizó en $ 16,800.

Como se indica en el informe, los períodos de volatilidad reducida, junto con la fatiga de los inversores, hacen que los movimientos de Bitcoin se basen en costos cercanos a los precios actuales. Esto significa que un comerciante puede tener una ganancia o pérdida marginal cuando sale. El informe concluyó que era necesario establecer un nuevo rango de precios para estimular un nuevo consumo, lo que podría conducir a una mayor volatilidad en las expectativas.

**¿Es la baja volatilidad de Bitcoin un reflejo del mercado en general? **

El rango de precios limitado en el que se ha negociado Bitcoin en las últimas tres semanas, específicamente, de $29 050 a $29 775, es atípico y no requiere un análisis matemático avanzado para comprenderlo. Esto da como resultado una volatilidad anualizada de 30 días extremadamente baja de solo 17%. La pregunta clave es si esta tendencia está aislada de las criptomonedas o si también se observa en los mercados tradicionales, incluidas las acciones, el petróleo, los bonos y las divisas.

S&P 500 (azul), WTI (verde), DXY (naranja), bono del Tesoro a 10 años (púrpura), volatilidad de 30 días. Fuente: TradingView

Tenga en cuenta que la volatilidad de 30 días en los precios del petróleo S&P 500 y West Texas Intermediate (WTI) se encuentra ahora en su nivel más bajo desde noviembre de 2021. Curiosamente, el índice del dólar estadounidense (DXY) no siguió esta tendencia, ya que el indicador subió del 6% al 8% en mayo de 2023. Además, la volatilidad de 30 días en el rendimiento del Tesoro a 10 años aumentó recientemente desde un mínimo de 18 meses de alrededor del 10 % a un 16 % actual. Estas tendencias pueden afectar la disminución de la volatilidad de Bitcoin.

Según Glassnode, la distribución de precios para **tenedores de corto plazo se concentra principalmente entre $25,000 y $31,000. El patrón recuerda tiempos similares durante recuperaciones pasadas del mercado bajista. ** Sin embargo, los datos mostraron que muchos de estos inversores todavía tenían posiciones con pérdidas, lo que generaba presión de venta a corto plazo.

La entidad ajustó la distribución de precios realizados de BTC no gastados. Fuente: Glassnode

Además, la firma de analistas destacó una caída significativa en la oferta de titulares a corto plazo a un mínimo de varios años de 2,56 millones de BTC. Por otro lado, como se menciona en el informe, el suministro de Bitcoin en poder de los titulares a largo plazo ha alcanzado un máximo histórico de 14,6 millones de BTC.

Umbrales de titular de Bitcoin a largo y corto plazo. Fuente: Glassnode

Suponiendo un escenario relativamente optimista, solo el 10 % de los 1,77 millones de BTC en manos de inversores a largo plazo de $47 000 o más cambiaron de posición antes de que Bitcoin superara los $40 000, lo que equivale a unos 6,5 meses de tiempo de producción minera actual. Esto ilustra la importancia de no ignorar el impacto potencial de una recesión global en el precio de Bitcoin, además de menos titulares a corto plazo. **

Esta suposición no niega el punto de Glassnode acerca de que los "creyentes a largo plazo" acumulan posiciones. Sin embargo, no hay datos históricos que expliquen que el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años esté cerca del nivel más alto en 16 años, o que la tasa hipotecaria fija promedio a 30 años de EE. UU. esté rondando la marca del 7%.

A pesar de la tendencia actual, los tenedores a largo plazo aún pueden cambiar su sentimiento y acciones frente a condiciones económicas adversas.

**El aumento de los rendimientos de las acciones podría atraer a los inversores, lo que generaría una posible volatilidad, mientras que los mayores costos de endeudamiento del gobierno y las empresas podrían ejercer presión sobre los presupuestos y la rentabilidad. Mientras tanto, el mercado de la vivienda puede desacelerarse a medida que se resienta la asequibilidad de las hipotecas. Esta situación podría obligar a los bancos centrales a implementar una política fiscal para apoyar la actividad económica, lo que tiende a generar mayores presiones inflacionarias. **

El ascenso de Bitcoin a una clase de activos de $ 50 mil millones ocurrió hace solo seis años, por lo que no está claro cómo responderán los tenedores a las presiones que enfrentan algunos mercados tradicionales. Esto contradice la volatilidad históricamente baja en los mercados S&P 500, petróleo y bitcoin.

Esto plantea la pregunta: ¿Esta calma será precedida por un período de agitación y Bitcoin puede servir como cobertura contra la escalada de la inflación? Sólo el tiempo dirá.