Análisis de riesgo de la Stablecoin GHO de Aave

Autor: IntoTheBlock Compilador: Shan Ouba, Jinse Finance

Las monedas estables son una piedra angular del ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi) y son una herramienta importante para ayudar a los usuarios a administrar el riesgo y la recompensa en sus estrategias. Sin embargo, si no se controlan cuidadosamente, los riesgos económicos, como los eventos de desacoplamiento y las liquidaciones, pueden causar pérdidas significativas en las estrategias de los usuarios de DeFi.

Descripción general de los indicadores de riesgo de GHO

Aave es uno de los protocolos más conocidos en el espacio DeFi y la plataforma de préstamos más grande del espacio, con más de $ 7 mil millones en TVL en 8 cadenas de bloques diferentes. Aave está diseñado para proporcionar a los usuarios un método sin permiso para prestar y tomar prestados activos a través de préstamos sobrecolateralizados. Uno de los protocolos más probados en el espacio, el protocolo ha decidido lanzar la moneda estable GHO de Posición de Deuda Colateralizada (CDP) como un nuevo producto para los usuarios.

Las monedas estables son notoriamente difíciles de administrar, como ha sido el caso de los principales eventos de desacoplamiento en el espacio de las criptomonedas y la infame debacle de Terra UST en el pasado. Además de estos eventos más grandes, los usuarios también pueden enfrentar riesgos económicos diarios, como la liquidación de préstamos en el mercado de préstamos o altas tarifas de deslizamiento cuando intentan retirar activos de un grupo de liquidez en un intercambio descentralizado (DEX)

Los 20 nuevos indicadores publicados en GHO Risk Radar tienen como objetivo brindar a los usuarios una forma transparente de navegar por los riesgos asociados con las monedas estables y ayudar a los usuarios a tomar decisiones informadas sobre sus estrategias. A continuación, destacamos algunos de los indicadores de GHO Risk Radar Edition y cómo se pueden utilizar para guiar el mercado.

Propiedades del gancho GHO

Una métrica clave para monitorear una moneda estable es su capacidad para mantener la paridad. La métrica GHO rendimiento vinculado rastrea el rendimiento vinculado de GHO en relación con otras monedas estables en el grupo de liquidez.

De lo anterior podemos ver que GHO está teniendo una ligera dificultad para mantener su paridad con otras monedas estables como crvUSD, FRAX y USDC. Esto es común para las monedas estables recién lanzadas, ya que expande el suministro total y la liquidez en el grupo de liquidez comienza a profundizarse.

Asignación de garantías detrás de los préstamos

Como puede verse en el gráfico, la garantía más utilizada para acuñar GHO es wstETH, seguida de WETH. Esto significa que los usuarios deben preocuparse si el precio de ETH cae significativamente, ya que esto podría conducir a una reducción significativa en el suministro de GHO. A medida que los acuñadores de GHO pagan la deuda o liquidan, el suministro de monedas estables en el fondo de liquidez puede disminuir, lo que puede causar un deslizamiento significativo para los usuarios que desean salir.

Registro de crédito de ballenas gigantes

El comportamiento de las ballenas en el mercado puede tener un impacto significativo en otros usuarios y en la salud general del protocolo. Si hay ballenas de riesgo conocidas en el mercado, esta información puede ayudar a otros usuarios a construir su propio perfil de riesgo en el mercado en consecuencia.

A partir de la instantánea de las ballenas GHO actuales, podemos ver que la parte prestada está bien distribuida, con direcciones que se sabe que han acuñado más del 10 % del suministro total de GHO. Además, podemos ver que no se han producido liquidaciones en el pasado para estas direcciones, pero ha habido algunos reembolsos. Esto puede indicar que las ballenas en el mercado actual están gestionando activamente los riesgos.