¿Por qué es difícil deshacerse del estatus de Ethereum como rey de la cadena pública?

Escrito por: Tom Albrecht

Traducción: Huo Huo / blockchain vernácula

1. Introducción a Ethereum

ETH se convierte en la segunda criptomoneda más grande del mundo. Vitalik Buterin lanzó Ethereum en 2015. Desde entonces, su capitalización de mercado ha alcanzado los 22,7 mil millones.

Ethereum es una computadora mundial descentralizada y una red de datos abierta construida sobre la cadena de bloques. La computadora utiliza contratos inteligentes, interacciones entre pares y datos controlados por el usuario para admitir nuevos modelos de negocios digitales.

La naturaleza imparable de Ethereum:

1. Sin permiso: nadie necesita permiso para realizar transacciones como usar o crear contratos y aplicaciones (apps) inteligentes. Cualquiera puede ser parte del mecanismo de consenso para aprobar nuevas transacciones (bloques).

2. Descentralización: los usuarios interactúan directamente sin un intermediario centralizado. La red de nodos de Ethereum utiliza un mecanismo de consenso llamado "prueba de participación" para validar nuevos bloques. 11.400 nodos físicos en 80 países. Es casi imposible detener la ejecución de Ethereum.

3. Transparencia: los usuarios pueden verificar las transacciones o la funcionalidad de la aplicación leyendo la cadena.

4. Resistencia a la censura: Las cadenas de bloques son inmutables, por lo que las transacciones, los datos almacenados y los programas persisten. No desaparecerá, será reemplazado ni destruido.

2. Las soluciones blockchain de capa 2 (Layer2) mejoran Ethereum

La cadena de bloques se enfrenta a un trilema de descentralización, seguridad y escalabilidad. Ethereum prioriza la descentralización y la seguridad, lo que genera problemas de escalabilidad.

La congestión en la cadena Ethereum en 2021 ha provocado altas tarifas de gas, lo que encarece las transacciones. En las horas punta, enviar una transacción cuesta 200 dólares.

Las soluciones blockchain de capa 2 (L2) mejoran Ethereum al resolver sus desafíos de escalabilidad. Estas soluciones incluyen cadenas laterales, Optimistic Rollups y ZK Rollups. Su objetivo es acelerar las transacciones y reducir costes.

Como Optimistic Rollup, Arbitrum y Optimism son populares, ZKSync como ZK Rollup y Polygon como Sidechain. Estos L2 procesan múltiples transacciones y las agrupan en una sola transacción para su liquidación en la Capa 1 (L1) de Ethereum. Los usuarios y desarrolladores se benefician de costos más bajos, mientras que L2 aprovecha Ethereum para seguridad y descentralización.

L1 de Ethereum actuará como capa de liquidación y L2 manejará la capa de transacciones, acelerando la red. Algunos usuarios (es decir, las ballenas) aún pueden optar por utilizar L1 y estar dispuestos a pagar una prima por sus ventajas.

Nota: La fragmentación de cadenas aumentará aún más la capacidad de la red de Ethereum; lo discutiré en otro artículo.

3. El papel de la L1 en la era L2

Aunque la L2 acelera las transacciones y reduce las tarifas del gas, surge la pregunta: ¿no hay necesidad de otras L1 ahora?

no completamente:

1. Múltiples L1 conducen a la competencia, y la competencia promueve la innovación. Por lo tanto, L1 mejora constantemente la escalabilidad, la experiencia del usuario, el modelo de seguridad o desarrolla características únicas. Los desarrolladores, los usuarios y todo el ecosistema se benefician.

2. Si solo existe Ethereum L1, cualquier vulnerabilidad en Ethereum podría amenazar a todo el ecosistema. Múltiples L1 pueden reducir el riesgo de centralización y proporcionar diferentes modelos de seguridad y descentralización.

Las diferentes L1 se adaptan a diferentes casos de uso o industrias; por ejemplo, Avalanche es la mejor opción para las NFT debido a su velocidad, transparencia y respeto al clima. Solana es muy útil para DeFi ya que tiene un alto rendimiento de ~65.000 transacciones por segundo.

4. El modelo de negocio de Ethereum:

Ethereum es una infraestructura técnica que vende espacio en bloques (a través de Ether) como producto.

Cada registro de datos (= transacción) requiere espacio de bloque.

Los desarrolladores, validadores, oráculos de datos, usuarios y empresas necesitan espacio de bloques para interactuar o crear aplicaciones. Estas aplicaciones admiten nuevos negocios digitales, como los préstamos descentralizados, el comercio o la acuñación de NFT.

Estos participantes utilizan el token nativo Ether para pagar el espacio del bloque y aprovechar estas nuevas oportunidades comerciales.

Ether es diferente a cualquier activo tradicional. Los activos se han dividido tradicionalmente en tres categorías:

1. Bienes de capital

2. Activos consumibles/convertibles

3. Almacenamiento de activos de valor

Sin embargo, Ether tiene puntos fuertes en las tres categorías, lo que lo convierte en un activo único:

1. Activos de capital: las transacciones de participación y verificación generarán un flujo de caja de Ethereum, con una tasa de rendimiento anual de alrededor del 5-6%.

2. Activos consumibles/convertibles: se requiere éter y se quema parcialmente cuando se usa Ethereum, que funciona de manera similar al "petróleo digital" como producto digital.

3. Activos de reserva de valor: a medida que disminuye el suministro de Ethereum, muchas personas valoran Ethereum, y Ethereum se convertirá en la nueva infraestructura de Internet.

El artículo "Fat Protocol" explica otro aspecto del modelo de negocio de Ethereum. El documento muestra que Ethereum acumulará una gran parte del valor (= tarifas pagadas) porque proporciona la liquidación de transacciones más segura.

Cada transacción para cualquier aplicación construida en blockchain tiene que fluir a través de cada capa inferior y, finalmente, hacia Ethereum en la capa base.

Los usuarios de la aplicación pagan L2 (distribuidor de Blockspace) y L2 paga tarifas a Ethereum para establecerse en Ethereum. Este mecanismo beneficia tanto a los validadores de Ethereum como a los poseedores de Ether.

Nota: Los críticos del artículo señalan que las aplicaciones exitosas (como dYdX) migrarán a otras L1 (como Cosmos) para construir sus propias cadenas de aplicaciones. Otro artículo discutirá las "aplicaciones gordas".

5. Ethereum propone y genera valor único

Ethereum supera a otras cadenas de bloques L1 en varios factores.

El factor más importante es el fuerte efecto de red de Ethereum que se refleja en su pila de tecnología superior. Ofrece la mayor cantidad de herramientas para desarrolladores, estándares de contratos inteligentes y capacidad de composición. Esto permite a los desarrolladores crear proyectos fácilmente y agregar usuarios rápidamente. Electric Capital descubrió que Ethereum tiene la mayor cantidad de desarrolladores y tiene 2,8 veces más desarrolladores que la próxima cadena de bloques (diciembre de 2022).

Además, Ethereum domina la mayoría de las métricas de adopción en comparación con cualquier otra L1. A continuación se muestran algunos ejemplos para ilustrar la enorme cuota de mercado (agosto de 2023, DeFiLlama):

1. Valor total bloqueado: Ethereum: 70,45% (incluido L2: 75,6%); TRON: 5,36%; BNB: 4,93%

2. Tarifas pagadas en 24 horas: Ethereum: 3,65 millones de dólares; TRON: 888.000 dólares; Bitcoin: 564.000 dólares

3. Volumen acumulado de transacciones DEX: Ethereum: $1.771 billones; BNB: $634 billones; Solana: $55 billones

La seguridad regulatoria de Ethereum es otra ventaja. El último fallo judicial de la SEC establece que Ethereum no es un valor, lo que significa que los inversores aún no han invertido en un "valor no registrado".

Como resultado, el interés institucional en ETH ha aumentado. En agosto de 2023, grandes instituciones financieras como VanEck o Grayscale solicitaron ETF de futuros de Ethereum. Si se aprueban estas propuestas, Ethereum verá una afluencia de dinero institucional.

Finalmente, Ethereum también se beneficia del efecto Lindy: cuanto más tiempo haya existido algo, más larga será su vida futura.

Como pionero de la plataforma de contratos inteligentes, Ethereum ha desarrollado un sólido efecto de red y un historial. Su éxito continuo amplía su valor y aumenta sus posibilidades de un futuro próspero.

6. Conclusión

A falta de ocho meses para la próxima reducción a la mitad de Bitcoin, la liquidez global parece haber alcanzado un mínimo de ciclo. Con la incorporación corporativa y los avances regulatorios de EY en Europa y el Reino Unido, la industria está creciendo en un esfuerzo por convertirse en un centro de criptomonedas.

En esta era, Ethereum surgió como la solución L1 definitiva. Una fuerza imparable con bases sólidas, un compromiso inquebrantable con la descentralización, funcionalidad avanzada de contrato inteligente, L2 escalable y una comunidad vibrante.

Ethereum asumirá el papel de una capa de liquidación financiera global con más casos de uso. Con su propuesta de valor única, modelo de negocio adaptable y espíritu pionero, la plataforma se convertirá en un estándar global.

Cuando otras L1 se arraiguen en casos de uso o industrias específicas, Ethereum se convertirá en un monopolio global.