¿Qué impacto tendrá la aprobación del ETF de futuros de Ethereum por parte de la SEC de EE. UU.?

Original: DLNews; Compilación: Wu Shuo Blockchain

● La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. está a punto de aprobar el ETF de futuros de Ethereum.

● En julio, los inversores negociaron contratos de futuros de Ethereum por valor de 12.500 millones de dólares.

● Los productos de futuros en los Estados Unidos pueden aumentar la demanda de Ethereum.

Si bien los ETF de futuros de Bitcoin han existido durante casi dos años, Ethereum aún no tiene un ETF de futuros, y eso puede estar a punto de cambiar.

Bloomberg informó el jueves que la SEC se está preparando para aprobar la venta de un ETF de futuros de ETH. ETH es el token utilizado en la red blockchain Ethereum y es la segunda criptomoneda más grande por capitalización de mercado.

Esas son buenas noticias para la docena de empresas que han estado ansiosas por lanzar un ETF de futuros de Ethereum. Incluyen Bitwise, Roundhill y ProShares, entre otros. Algunos fondos podrían aprobarse ya en octubre, informó Bloomberg. Además, los fondos que buscan inversores pueden reducir las comisiones de gestión para hacerse con cuota de mercado lo más rápido posible.

Aumento de la demanda

El ETF de futuros de Ethereum también puede brindar nuevas esperanzas a los inversores de DeFi que se han encontrado con frecuentes ataques y robos en el espacio criptográfico este año. Según el Instituto K33, los productos de futuros podrían "aumentar la afluencia de la demanda estadounidense de Ethereum". Eso significa más volumen y más actividad.

La aparición de un ETF de futuros de ETH también puede aumentar la confianza de que la SEC está abierta a las numerosas solicitudes de fondos al contado de bitcoin presentadas por administradores de activos como BlackRock.

Esto será un gran problema porque los ETF ofrecen a los inversores una forma asequible de apostar por el rendimiento de las acciones, las materias primas y quizás las criptomonedas. Además, los ETF negociados en los mercados de valores tienden a ser muy líquidos.

Se espera que un ETF de Bitcoin con el tiempo lleve esta clase de activos a la corriente principal, y con ella a otras criptomonedas.

A diferencia de los ETF al contado, los ETF de futuros ofrecerán a los inversores la oportunidad de apostar sobre cuál será el precio de ETH en unos meses. Estos productos son técnicamente derivados y están diseñados para inversores institucionales en lugar de comerciantes minoristas.

Es por eso que la SEC, junto con Gary Gensler, puede aprobar su venta incluso mientras la agencia continúa revisando las solicitudes de ETF de bitcoin al contado.

** MERCADO FUERTE**

Si bien a los partidarios de ETH les puede gustar la noticia, un ETF de futuros para el token podría seguir la misma trayectoria que un ETF de bitcoin, dijeron los analistas. Eso podría preocupar a los inversores.

Nate Geraci, presidente del asesor de inversiones ETFStore, le dijo a DL News que dos años después de su lanzamiento, el ETF vinculado a futuros de bitcoin todavía tiene menos de $ 1.5 mil millones en activos totales bajo administración.

Aun así, el mercado de contratos de futuros de Ethereum sigue siendo sólido. En julio, los inversores negociaron más de 12.500 millones de dólares en futuros de ethereum negociados en CME, según datos de Coinglass. Es probable que esté muy por debajo del máximo histórico de 34 mil millones de dólares establecido en noviembre de 2021, pero los volúmenes mensuales han superado constantemente los 10 mil millones de dólares este año.

Guerras de tarifas

Es probable que la aprobación de la SEC provoque una carrera entre los administradores de activos para atraer inversores. Eso significa que se avecina una guerra de tarifas.

Roundhill es un administrador de activos que compite por un ETF de futuros de ethereum y podría hacerse con una parte del mercado si sus tarifas son atractivas. El analista de Bloomberg Intelligence, James Seyffart, tuiteó que el administrador de activos reveló una comisión de gestión del 0,19 por ciento para sus fondos.

"En comparación con el 0,95% del ETF de futuros de bitcoin de ProShares, eso es muy bajo", dijo Seyffart. Podría ser “significativamente más bajo” que el producto de futuros de bitcoin de VanEck, que cobra una tarifa del 0,76%.

Geraci de ETFStore dijo que pensaba que la tarifa sería inferior al 0,4%, pero podría ser "mucho más baja que eso". "La competencia por las tarifas será feroz", concluyó.

No tan fácil como Bitcoin

La forma en que los inversores valoran el tamaño de un ETF de futuros de ethereum en comparación con los futuros de bitcoin es importante, dijo Geraci. Ethereum no es tan simple como Bitcoin.

Como eje de la red Ethereum (y, por extensión, de la mayor parte del ecosistema DeFi), Ethereum es más un juego de software. Su propuesta de valor radica en brindar a los usuarios utilidad financiera, ya sea para pagos, préstamos, garantías de préstamos o la compra de NFT. Por el contrario, Bitcoin ahora se considera ampliamente como un activo especulativo.

CoinShares dijo el año pasado que los inversores deberían mirar los dos activos digitales de una manera completamente diferente.

“Ethereum debe valorarse de manera diferente, dándole una cierta demanda de utilidad, mientras que Bitcoin es una moneda y debe valorarse a través de modelos de demanda de dinero”, escribió el investigador asociado Marc Arjoon.

En otras palabras, Arjoon cree que ethereum es más compatible con las empresas de tecnología que con bitcoin. Como tal, su correlación con Nasdaq "probablemente superará a Bitcoin con el tiempo a medida que los inversores comprendan sus complejidades".

La conclusión es: el ETF de futuros de Ethereum puede desacoplarse de la tendencia de los productos de futuros de Bitcoin. Hay otra consideración: si la SEC aprueba un ETF de bitcoin al contado, los activos en el mercado de futuros pueden moverse en gran medida hacia el mercado al contado.

"Creo que los inversores quieren algo real", dijo Geraci, refiriéndose a los ETF al contado.

Objeto de referencia adecuado

Los analistas ya están intentando estimar el tamaño del mercado de ETF de futuros de Ethereum. Bitcoin tiene una capitalización de mercado de alrededor de 500 mil millones de dólares, mientras que Ethereum vale un poco menos de la mitad de esa cifra. "Creo que es un punto de referencia bastante bueno para pronosticar los ETF de futuros de Ethereum", dijo Geraci.

Matt Kunke, analista de investigación del creador de mercado GSR, también hace estimaciones. "Esperamos que la demanda se limite a unos mil millones de dólares", dijo a DL News. Eso es sólo una fracción de lo que los creadores de mercado esperan para los ETF al contado, añadió.