Se avecina la "guerra de tarifas" de Crypto ETF ¿Cuánto cuesta un ETF al contado de BTC?

Autor: BEN STRACK, blockworks; Compilador: Songxue, Jinse Finance

** Una tarifa de gestión propuesta para un ETF de futuros de Ethereum planificado podría indicar que se está gestando una guerra de tarifas de fondos criptográficos, dijeron observadores del mercado. **

Pero aún está por verse cómo afectará esto al costo de un ETF de bitcoin al contado, y si a los inversores les importa, especialmente porque la SEC nunca ha permitido el lanzamiento de un producto de este tipo.

Roundhill Investments reveló en una presentación del 4 de agosto que su ETF **Ether Strategy cobrará una comisión de gestión de 19 puntos básicos, o 0,19%. **

La tarifa del 0,19% es casi una sexta parte de lo que Volatility Shares planea cobrar por su ETF Ether Strategy, que planea lanzar una serie de aplicaciones similares. Estas tarifas propuestas están sujetas a cambios desde ahora hasta la posible aprobación del producto.

Los honorarios de administración representan una parte del índice de gastos, o el porcentaje de los activos de un fondo utilizados para cubrir diversos costos de operación del fondo.

Los analistas de Bloomberg Intelligence Eric Balchunas y James Seyffart destacaron la tarifa de Roundhill en un tweet la semana pasada.

"La guerra de costes ha comenzado y estamos a dos meses del lanzamiento", afirmó Balchunas. "Cúpula de terror de la ETF en vigor".

¿Cómo se relaciona esto con un ETF de Bitcoin?

**El ETF de Bitcoin al contado propuesto que está siendo revisado por la SEC no ha revelado su índice de gastos. **

Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, un potencial emisor de ETF de bitcoin al contado, dijo en un seminario web a principios de este mes que el índice de gastos de un ETF basado en futuros podría ser indicativo de lo que podría cobrar un emisor de ETF de bitcoin al contado. **

El ETF ProShares Bitcoin Strategy (BITO), el ETF de futuros de Bitcoin más grande y el primero en lanzarse, tiene un índice de gastos del 0,95%. Lo mismo ocurre con el ETF (BTF) de Valkyrie Bitcoin Strategy. El Fondo de Futuros de Bitcoin (XBTF) de VanEck es incluso más barato, con un índice de gastos del 0,66%.

Ric Edelman, fundador del Consejo de Activos Digitales para Profesionales Financieros (DACFP), dijo en un seminario web con Hougan que espera que el ETF de bitcoin al contado tenga un índice de gastos de entre el 0,5% y el 1,0%. **

Pero los emisores de ETF de bitcoin al contado pueden intentar superar la tarifa del 0,19 por ciento propuesta por Roundhill, dijo Nate Geraci, presidente de The ETF Store, en un tuit del 18 de agosto.

"Pensamos que podríamos ver menos de 40 puntos básicos, y podría terminar siendo mucho más bajo que eso", añadió Geraci. "Va a ser una competencia de honorarios brutal".

Dave Nadig, un futurista financiero de VettaFi, dijo que una tasa del 0,19% es más barata para un ETF centrado en cualquier clase de activo alternativa.

Nadig argumentó que los emisores de productos de futuros de criptomonedas pueden cobrar tarifas más altas que los productos al contado, señalando los costos de renovación asociados con los contratos de futuros.

“Sin embargo, dado que los ETF de bitcoin al contado serán en gran medida un vehículo de acceso, sospecho que el volumen de operaciones será mucho más importante que el índice de gastos”.

Si la SEC aprueba por sí sola un ETF de bitcoin de un solo lugar, el índice de gastos puede no importar en absoluto, mientras que el jefe de investigación de activos digitales de Grayscale Investments y VanEck argumenta en contra de ese escenario, dijo Nadig.

Pero añadió que **si se lanzan varios ETF al mismo tiempo, el índice de gastos y el tamaño del fondo (probablemente impulsado por las instituciones) serán más críticos para el éxito del ETF. **

"Se puede imaginar un escenario en el que hay una fecha de inicio conocida y luego varios actores impulsan silenciosamente sus ETF más grandes y socios comerciales y clientes interesados en las criptomonedas", dijo Nadig. En este caso, el volumen importa, pero los índices de gastos pueden importar".