Avance de la reunión del banco central de Jackson Hole: el tono general es agresivo, pero las acciones estadounidenses pueden marcar el comienzo de un punto de inflexión

Fuente: Noticias de Wall Street

Autor: Zheng Yao

El repunte de las acciones estadounidenses ha encontrado su oponente: **La maldición de agosto. ** Después de ganar un 14 por ciento en los primeros siete meses del año, el S&P 500 ha ganado alrededor de un 4 por ciento este mes.

Según Blake Emerson, experto en inversiones globales de JPMorgan Private Bank,

"Históricamente, agosto ha sido en general un mes débil para los mercados. No es sorprendente que los inversores se tomen un respiro después de las grandes ganancias de principios de año. Los titulares no han cambiado mucho, pero la perspectiva de los inversores ha cambiado. "

Sin embargo, a largo plazo, Jackson Hole podría ayudar a cambiar las cosas. **

Los banqueros centrales y los economistas se reúnen anualmente en Jackson Hole, Wyoming, para discutir la política monetaria. En la reunión del año pasado, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, reiteró en un discurso su compromiso de luchar contra la alta inflación.

La inflación PCE subyacente se sitúa actualmente en el 4,1% anualizado, todavía más del doble del objetivo del 2% de la Reserva Federal. Por lo tanto, los inversores seguirán prestando mucha atención al discurso de Powell del viernes de este año en busca de pistas sobre si los funcionarios ven la necesidad de subir aún más los tipos o mantenerlos altos durante más tiempo.

Los inversores esperan que la Reserva Federal mantenga altas las tasas de interés durante algún tiempo y temen que eso pueda llevar a la economía a una recesión. Pero Powell también ha dicho repetidamente que la Reserva Federal tomará decisiones basadas en datos. TD Bank dijo:

"Vemos este evento como una buena oportunidad para que Powell siente las bases para el próximo paso de la Fed: alejarse de cuántas subidas de tipos se esperan y centrarse en cambio en que los tipos 'se mantengan altos durante más tiempo'."

Dave Sekera, estratega jefe de mercado estadounidense de Morningstar, escribió:

"No espero escuchar nada más que la narrativa actual... La inflación se está desacelerando pero aún es demasiado alta, es posible que el ajuste de la Fed aún no haya terminado y las decisiones futuras dependerán de los datos".

Jeffrey Roach, economista jefe de LPL Financial, se hizo eco de un sentimiento similar y señaló que la Reserva Federal no abandonará su objetivo del 2%.

Como no habrá nuevos cambios en el contenido del discurso, los inversores sólo pueden buscar respuestas en el tono de Powell. ** Más del 80% de los encuestados dijeron que el discurso de Powell en Jackson Hole fortalecería la postura dura. ** El año pasado, Powell adoptó una postura más dura de lo esperado respecto de la inflación, lo que hizo que el Dow Jones cayera 1.008 puntos e incluso entró en un mercado bajista un mes después.

Sin embargo, los inversores no deberían esperar que se repita el desempeño del año pasado. Porque, **Mirando un período de tiempo más largo, el desempeño de las acciones estadounidenses después de la reunión de Jackson Hole es relativamente optimista. **Dow Jones Market Data muestra que desde 1978, el Dow, el S&P 500 y el Nasdaq han registrado ganancias positivas en las semanas posteriores a la reunión de Jackson Hole. **

En promedio, un mes después de la reunión, el Dow Jones ganó un 0,1 por ciento, el S&P 500 subió un 0,3 por ciento y el Nasdaq ganó un 0,6 por ciento. Cuanto más tiempo haya durado la sesión, mejor se ha comportado el mercado de valores. Tres meses después de la reunión, el Dow Jones subió una media del 3%, el S&P 500 subió una media del 2,8% y el Nasdaq subió una media del 3,6%.

Por lo tanto, si la historia sirve de guía, mientras Powell no lance una bola curva, es probable que las acciones estadounidenses vuelvan a la normalidad. **