¿Los creadores de mercado cifrados están "detrás de escena"?

Autor: día

En la industria del cifrado, detrás de las violentas fluctuaciones de algunos tokens, a menudo hay sombras de creadores de mercado que, como "creadores de mercado" ocultos, a menudo son condenados por la comunidad de cifrado por "manipular el mercado". Cuando se lanzó Worldcion, que fue popular hace algún tiempo, se reveló que había firmado un acuerdo con creadores de mercado para prestar Token a cinco creadores de mercado para proporcionar liquidez a WLD.

Hoy, echemos un breve vistazo al misterioso "creador de mercado".

¿Qué es un creador de mercado?

**Para comprender a los creadores de mercado, primero es necesario comprender el concepto de liquidez. **Se dice que un activo es líquido si puede venderse rápidamente por el importe total. Por el contrario, un activo no es líquido si sólo puede venderse con descuento o si lleva mucho tiempo venderlo. **Describe el grado en que los compradores y vendedores en un mercado pueden comprar y vender con relativa facilidad, rapidez y bajo costo. **

Al igual que el pool en DEX, compramos en diferentes dex, la misma cantidad de fondos, la cantidad de compras en UNI y CRV será diferente, o la cantidad de fondos será diferente si vendemos la misma cantidad, esto es liquidez. **Debemos entender que la calidad de la liquidez del proyecto puede determinar directamente la vida o muerte del proyecto. Sin liquidez, el proyecto equivale a la muerte inmediata. **El grupo del proyecto está luchando por ingresar a algunas plataformas líderes (en algunas plataformas significa bueno), porque en estas plataformas, significa que la liquidez aumenta y los usuarios potenciales aumentan.

Una de las principales funciones de los creadores de mercado mencionados hoy es proporcionar liquidez al mercado. Muchas manipulaciones del mercado también se realizan en función de la liquidez.

El concepto de creador de mercado proviene del mercado de valores, pero también es aplicable al mercado de cifrado. Los creadores de mercado desempeñan múltiples funciones importantes en el mercado de cifrado y desempeñan un papel clave en el desarrollo y funcionamiento del mercado.

Las siguientes son las funciones principales de los creadores de mercado de criptomonedas:

• **Proporcionar liquidez: **Los creadores de mercado brindan a los participantes del mercado un entorno de alta liquidez al proporcionar continuamente cotizaciones de compradores y vendedores, promover transacciones rápidas, reducir costos y aumentar la participación;
• **Mantener la estabilidad del mercado: **Ajustando constantemente la estrategia de cotización y la ejecución de compra y venta para equilibrar la relación entre la oferta y la demanda durante las fluctuaciones del mercado, prevenir fluctuaciones violentas de precios, mantener la estabilidad del mercado y proporcionar un entorno más confiable;
• **Promover el desarrollo y la madurez del mercado: **Proporcionar liquidez para proyectos iniciales, aumentar el atractivo y la comerciabilidad del mercado, atraer más inversores para participar en el mercado y promover el desarrollo y la madurez del mercado;
• **Consultoría: **Como participante importante en el mercado, los creadores de mercado han acumulado una gran cantidad de datos e información de mercado, que son de importante valor de referencia para los clientes y pueden ayudarlos a tomar decisiones de inversión más informadas.

Los clientes de los creadores de mercado se dividen principalmente en las siguientes categorías:

• **Plataforma de negociación: **La plataforma de negociación debe proporcionar un entorno de mercado de alta liquidez para atraer más inversores y fondos a la plataforma;
• **Instituciones de inversión: **Las instituciones de inversión generalmente necesitan realizar transacciones a gran escala en el mercado, por lo que necesitan tener suficiente apoyo de liquidez. Los creadores de mercado ayudan a las instituciones de inversión a ejecutar estrategias comerciales de manera eficiente y reducir costos;
• **Empresas comerciales de alta frecuencia: **Los creadores de mercado brindan a los participantes de alta frecuencia un entorno de transacciones rápidas y de baja latencia para satisfacer sus necesidades de transacciones de alta velocidad;
• Inversores individuales: Aunque los inversores individuales compran y venden en el mercado a menor escala, también pueden beneficiarse de los servicios de los creadores de mercados criptográficos.

Desarrollo de creadores de mercado

El desarrollo de los creadores de mercado cifrados ha pasado por las siguientes etapas:

Etapa inicial

• La falta de liquidez era un problema importante cuando el mercado de las criptomonedas recién estaba surgiendo. La cartera de pedidos de la plataforma suele ser muy escasa, el diferencial entre oferta y demanda es grande y el costo es alto. En esta etapa, algunas personas o pequeños equipos comenzaron a brindar servicios de creación de mercado para mejorar las condiciones del mercado proporcionando cotizaciones y liquidez, y las primeras transacciones físicas también entraron en esta categoría;

Etapa de especialización

• Con el desarrollo y la madurez del mercado del cifrado, han comenzado a surgir cada vez más creadores de mercado profesionales. Estos creadores de mercado suelen estar compuestos por equipos profesionales o empresas con mayor capital, tecnología y experiencia en el mercado. Utilizan algoritmos y sistemas comerciales más avanzados para proporcionar liquidez de mayor calidad y diferenciales de oferta y demanda más ajustados;

Fase de Participación Institucional

• Con el creciente interés de los inversores institucionales en el mercado del cifrado, cada vez más instituciones financieras tradicionales e inversores institucionales han comenzado a participar en el mercado del cifrado haciendo negocios. Estas instituciones suelen tener fondos más grandes y mejores capacidades de gestión de riesgos, lo que les permite brindar mayor apoyo de liquidez y atraer más participantes y volumen de operaciones al mercado.

ETAPA DE INNOVACIÓN Y COMPETENCIA INTENSIVA

• A medida que el mercado de las criptomonedas se vuelve cada vez más competitivo, los creadores de mercado están innovando y mejorando constantemente. Algunos creadores de mercado comenzaron a probar nuevos modelos y estrategias comerciales, como operaciones de alta frecuencia, arbitraje, etc., para mejorar la eficiencia y las ganancias. Al mismo tiempo, el avance continuo de la tecnología también ha proporcionado a los creadores de mercado más herramientas y medios, como el aprendizaje automático y los macrodatos, para optimizar las decisiones comerciales y la gestión de riesgos.

Incentivos de liquidez

• Por cierto, el AMM propuesto por Uniswap también es una especie de creador de mercado. Puede permitir que cualquiera participe en la creación de mercado y reciba pagos. Como resultado, DeFI se ha desarrollado rápidamente y ha seguido innovando;

Fase de cumplimiento y mejora regulatoria

• Con el desarrollo del mercado de cifrado, los reguladores también están fortaleciendo su supervisión de las transacciones de cifrado.

En general, los creadores de mercado criptográfico continúan creciendo y evolucionando para satisfacer las necesidades del mercado y proporcionar un entorno de compra y venta más eficiente, durante todo el período del mercado criptográfico, desempeñando un papel importante en él.

Método de ganancias del creador de mercado

**Al igual que los creadores de mercado tradicionales, los creadores de mercado cifrados también obtienen ganancias gracias a la diferencia entre compra y venta. **Sin embargo, debido a la falta de supervisión en el mercado del cifrado, el costo de hacer el mal es extremadamente bajo, y el flujo de información y la iniciativa están principalmente en manos de las altas esferas de estas industrias. La industria se vincula fácilmente con el "zhuang" y los inversores minoristas pueden convertirse fácilmente en el objeto de su cosecha.

1) Los métodos de ganancias de los creadores de mercado provienen principalmente de los siguientes aspectos (que se pueden decir en la tabla):

• **Diferencial de oferta y demanda (Spread): **Los creadores de mercado utilizan el diferencial de oferta y demanda para obtener ganancias proporcionando cotizaciones de oferta y venta en el mercado al mismo tiempo. Fijarán el precio de compra más bajo y el precio de venta más alto para obtener un beneficio de la diferencia. Este diferencial a menudo se denomina "diferencial" y es una de las principales fuentes de ganancias para los creadores de mercado;
• **Tarifa de transacción: **Los creadores de mercado también cobrarán una tarifa de acuerdo con las regulaciones de la plataforma mientras proporcionan liquidez. Estas tarifas son las tarifas que pagan los participantes a la plataforma, y los creadores de mercado, como función de proporcionar liquidez, pueden obtener parte de ellas como ganancias;
• **Comercio de arbitraje: **Los creadores de mercado suelen utilizar las diferencias de precios o las fluctuaciones del mercado entre diferentes plataformas para realizar arbitraje con el fin de obtener ganancias. Esta operación de arbitraje generalmente requiere una velocidad de ejecución rápida y un sistema comercial altamente automatizado;
• Recompensas de liquidez: Algunas plataformas o protocolos brindarán incentivos a los creadores de mercado que brinden liquidez a través de mecanismos de incentivos de liquidez, como recompensas de tokens.

Se puede observar que existen dos fuentes principales de ingresos para los creadores de mercado:

A. Al servicio del lado del proyecto

B. Sirviendo a la plataforma comercial

2) La relación entre el creador de mercado y la parte del proyecto

La relación entre la parte del proyecto y el creador de mercado se establece principalmente mediante la prestación de servicios de liquidez, especialmente cuando el nuevo proyecto recién se lanza, necesita que el creador de mercado administre el precio. El creador de mercado desempeña tres funciones principales:

A. Proporcionar liquidez

B. Estabilizar el precio y evitar que el proyecto fracase si el precio es demasiado alto o demasiado bajo

C. Gestión del valor de mercado, mejorar la popularidad del proyecto

Además de proporcionar liquidez, los creadores de mercado también ayudarán a las partes del proyecto a formular estrategias de precios de tokens y ayudarán a los equipos a retirar dinero. Los términos y contratos de cooperación entre el creador de mercado y la parte del proyecto estipularán los derechos y obligaciones de ambas partes, incluidos los requisitos de reserva, el período de cooperación, la participación en las ganancias y otras cuestiones. En general, los métodos y condiciones de cooperación entre la parte del proyecto y el creador de mercado variarán según las circunstancias específicas de las dos partes, y deben cooperar sobre la base del consenso y respetar el marco legal pertinente. Los creadores de mercado elegirán proyectos conocidos para cooperar para aumentar la exposición de la marca, y las partes del proyecto también elegirán creadores de mercado conocidos para aumentar la tasa de éxito de los proyectos. Cabe señalar que muchos creadores de mercado no solo son creadores de mercado, sino también instituciones de inversión, para que puedan brindar un mejor apoyo a los proyectos de inversión.

3) La relación entre los creadores de mercado y las plataformas comerciales

La liquidez es la infraestructura más fundamental de la plataforma de negociación, por lo que la plataforma ofrecerá a los creadores de mercado muchos descuentos, como descuentos en tarifas, fondos apalancados, límites de depósito y retiro, canales internos API y sistemas de contabilidad/cuentas de clientes institucionales, etc. Estos descuentos están diseñados para atraer y ayudar a los creadores de mercado a brindar apoyo de liquidez a las plataformas comerciales.

**Cabe señalar que diferentes plataformas pueden tener diferentes requisitos y modelos de cooperación para los creadores de mercado. **Algunas plataformas pueden designar un creador de mercado específico con quien cooperar. Una vez que se lanza el nuevo proyecto, el proyecto debe cooperar con el creador de mercado designado para ser incluido en la lista.

**Los creadores de mercado están en la cima de la cadena alimentaria en la industria del cifrado, pero no hay garantía de que sean rentables y también enfrentarán riesgos de mercado y de liquidez. **La reacción en cadena provocada por la anterior crisis lunar provocó el colapso total de los creadores de mercado y el agotamiento de la liquidez del mercado. Sin embargo, esto también está relacionado con la supervisión imperfecta y la opacidad de la industria. Hay varios problemas como malversación de fondos de los usuarios y aumento aleatorio del apalancamiento relacionado. Entre ellos, Alameda Research es un representante típico.

Creador de mercado convencional

Hay muchos creadores de mercado en la industria del cifrado, pero debido a que todavía existe una gran brecha entre el mercado de cifrado y las finanzas tradicionales, los creadores de mercado cooperan con las plataformas comerciales y es fácil formar un monopolio. La liquidez del mercado está dominada por varios grandes creadores de mercado. Aquí presentamos algunos de los más conocidos (los creadores de mercado de muchos proyectos no se divulgan, por lo que solo se enumeran algunos de ellos):

• Jump Trading: Un gigante del comercio de alta frecuencia fundado en 1999. Proyectos de creación de mercado: ecología Solana, varios dexes, LUNA, MASK, LDO, etc.;
• **WintermuteTrading: **Una empresa de comercio de algoritmos de activos digitales establecida en 2017. Proyectos de creación de mercado: OP, BIUR, ARB, etc.;
• **DWF Labs: **Estableció un creador de mercado y capital de riesgo Web3 global y de repente apareció en el ojo público en 23 años. Proyectos de creación de mercado: CFX, MASK, ACH, FET, YGG han sido acusados recientemente de manipular el mercado debido a las grandes fluctuaciones en YGG, DODO y otros proyectos;
• **Sigma Chain: ** Una empresa de comercio de activos cifrados registrada en Suiza, la SEC afirmó que CZ era su propietario real en la demanda contra Mou An;
• **Galaxy Digital: **Una empresa de gestión de activos de blockchain y cifrado establecida en 2018;
• B2C2: una empresa de servicios financieros cifrados establecida en 2015, que realiza transacciones de activos cifrados y fabricación de mercado a escala global;
• GSR: Una empresa de servicios financieros cifrados establecida en 2013, con sede en Hong Kong;
• Amber Group: una empresa global de criptofintech con sede en Hong Kong establecida en 2017.

Los servicios de creación de mercado y los detalles específicos de muchos proyectos se encuentran en un estado no revelado, y muchos comentarios son solo unas pocas palabras reveladas a través de entrevistas con parte del personal de creación de mercado, y la mayoría de ellos se encuentran en el estado de "hacer una fortuna en silencio". ". Después de todo, si los inversores comunes saben quién lo "corta", su reputación no estará garantizada, es mejor permanecer oculto. Al igual que la información anterior relacionada con la creación de mercado de WLD y varios detalles, algunos internautas la recogieron de varios detalles en Twitter.

Resumen

Lo anterior es el contenido relevante sobre los creadores de mercado. Como participantes clave en el mercado de cifrado, los creadores de mercado desempeñan un papel importante en el mantenimiento de la liquidez del mercado, la mejora de la eficiencia del mercado y la reducción de costos. Para los inversores, comprender los conocimientos pertinentes de los creadores de mercado les ayudará a participar en el mercado.