Autor: Peter Mitchell, blockworks Compilador: Shan Opa, Golden Finance
DeFi necesita repensar sus fundamentos antes de que sea demasiado tarde.
El entorno actual del mercado ha estado llevando a cabo una serie de pruebas de estrés en los principales protocolos e infraestructuras de DeFi, desde el desacoplamiento de las monedas estables hasta la liquidación y la piratería.
El capital de libre flujo que inundó DeFi durante el mercado alcista fomentó tiempos de construcción rápidos, diseños de protocolos y bifurcaciones, y mecanismos económicos insostenibles que solo funcionaron en un entorno de mercado "alcista".
En este último mercado alcista, los mecanismos fueron diseñados para obtener retornos rápidos. Pero estos mismos diseños ahora crean un entorno ineficiente y peligroso para los usuarios, que continuamente se encuentran a la vanguardia de todo el escenario del cisne negro de DeFi.
A medida que DeFi continúa evolucionando (a medida que nuevas innovaciones como las letras del Tesoro tokenizadas se combinan con préstamos y mercados de préstamos más eficientes), no podemos perder de vista las bases sobre las que se construyen estos protocolos y los sistemas de datos subyacentes que los hacen funcionar.
El verano de DeFi nos lleva por mal camino
Desde el comienzo del verano de DeFi, que nos dio acceso al apalancamiento en cadena, préstamos autopagos y mercados de préstamos de activos exóticos, los casos de uso de préstamos han captado la atención de los usuarios.
Sin embargo, si observamos el estado actual de los préstamos DeFi, los proyectos que hemos construido hasta ahora pueden compararse con una serie de brillantes rascacielos, cada uno flotando en su propia isla de liquidez.
Cada protocolo de préstamo es una infraestructura de contrato inteligente independiente. Los protocolos de préstamo existentes operan en silos, siendo los precios oraculares y las relaciones préstamo-valor los únicos puntos de referencia para la salud de las garantías, los cuales suelen estar preestablecidos y ajustados mediante votos de la gobernanza.
Estos protocolos de préstamos no pueden evaluar con rapidez y precisión los cambios en la liquidez, la profundidad o la utilización de la garantía para ajustar adecuadamente los parámetros de relación préstamo-valor o pedir prestado APY.
De los recientes acontecimientos de CRV como garantía para Aave v2, queda claro que cada mercado de préstamos no está considerando la profundidad de la liquidez para la liquidación o el suministro y los préstamos globales de un único activo de garantía en todos los mercados. En última instancia, esto afecta la salud del activo garantizado, lo que dificulta ver cómo se está desempeñando realmente la plataforma, teniendo en cuenta factores como la oferta disponible y la cantidad de deuda asociada con un activo en particular.
En el caso de CRV, la oferta liquidable total supera 10 veces la profundidad de la liquidez disponible en la cadena en un mercado de préstamos único.
La visibilidad de las vulnerabilidades y problemas críticos en estos protocolos se ve obstaculizada por la falta de una base compartida para los datos interconectados. Sin una perspectiva integral, resolver estos problemas se convierte en una tarea de enormes proporciones y, a menudo, los problemas sólo se aclaran cuando ya es demasiado tarde.
Ignorar las verificaciones adecuadas del estado de los activos puede hacer que un protocolo parezca funcionar bien en papel y tener un alto valor global total. Unas relaciones multicadena más transparentes requieren una verdadera evaluación de la salud de los activos de las plataformas de préstamos y los fondos de capital. Hasta cierto punto, resolver el problema de la transparencia de los datos también resuelve los problemas de codicia y ganancias a corto plazo por los que se conoce a DeFi.
A medida que estos riesgos pasan a primer plano, los altos rendimientos anuales promedio, el apalancamiento y el mayor apetito por el riesgo parecen llevar a los usuarios a pasar por alto que estos acuerdos de préstamo se basan en bases aisladas e inestables. Como ocurre con los edificios reales, era sólo cuestión de tiempo que esto se convirtiera en un problema catastrófico.
Ahora es el momento de la visibilidad y los datos sin permiso
La falta de visibilidad no es casualidad. Los caminos centralizados y aislados existentes son lucrativos y presentan un cuello de botella para la monetización de datos de los oráculos populares. Estas soluciones de middleware tienen el control final sobre los fondos de los usuarios, lo que las convierte en una vulnerabilidad que los atacantes pueden explotar y aumentan las posibilidades de colusión entre las partes.
Teniendo en cuenta que el objetivo final de DeFi es absorber las finanzas y la propiedad, lograr el primer hito de 1 billón de dólares en valor en cadena requerirá una infraestructura sin permisos que elimine por completo la dependencia de partes centralizadas y elimine los cuellos de botella.
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Desafíos de DeFi: repensar la infraestructura y la transparencia de los datos
Autor: Peter Mitchell, blockworks Compilador: Shan Opa, Golden Finance
DeFi necesita repensar sus fundamentos antes de que sea demasiado tarde.
El entorno actual del mercado ha estado llevando a cabo una serie de pruebas de estrés en los principales protocolos e infraestructuras de DeFi, desde el desacoplamiento de las monedas estables hasta la liquidación y la piratería.
El capital de libre flujo que inundó DeFi durante el mercado alcista fomentó tiempos de construcción rápidos, diseños de protocolos y bifurcaciones, y mecanismos económicos insostenibles que solo funcionaron en un entorno de mercado "alcista".
En este último mercado alcista, los mecanismos fueron diseñados para obtener retornos rápidos. Pero estos mismos diseños ahora crean un entorno ineficiente y peligroso para los usuarios, que continuamente se encuentran a la vanguardia de todo el escenario del cisne negro de DeFi.
A medida que DeFi continúa evolucionando (a medida que nuevas innovaciones como las letras del Tesoro tokenizadas se combinan con préstamos y mercados de préstamos más eficientes), no podemos perder de vista las bases sobre las que se construyen estos protocolos y los sistemas de datos subyacentes que los hacen funcionar.
El verano de DeFi nos lleva por mal camino
Desde el comienzo del verano de DeFi, que nos dio acceso al apalancamiento en cadena, préstamos autopagos y mercados de préstamos de activos exóticos, los casos de uso de préstamos han captado la atención de los usuarios.
Sin embargo, si observamos el estado actual de los préstamos DeFi, los proyectos que hemos construido hasta ahora pueden compararse con una serie de brillantes rascacielos, cada uno flotando en su propia isla de liquidez.
Cada protocolo de préstamo es una infraestructura de contrato inteligente independiente. Los protocolos de préstamo existentes operan en silos, siendo los precios oraculares y las relaciones préstamo-valor los únicos puntos de referencia para la salud de las garantías, los cuales suelen estar preestablecidos y ajustados mediante votos de la gobernanza.
Estos protocolos de préstamos no pueden evaluar con rapidez y precisión los cambios en la liquidez, la profundidad o la utilización de la garantía para ajustar adecuadamente los parámetros de relación préstamo-valor o pedir prestado APY.
De los recientes acontecimientos de CRV como garantía para Aave v2, queda claro que cada mercado de préstamos no está considerando la profundidad de la liquidez para la liquidación o el suministro y los préstamos globales de un único activo de garantía en todos los mercados. En última instancia, esto afecta la salud del activo garantizado, lo que dificulta ver cómo se está desempeñando realmente la plataforma, teniendo en cuenta factores como la oferta disponible y la cantidad de deuda asociada con un activo en particular.
En el caso de CRV, la oferta liquidable total supera 10 veces la profundidad de la liquidez disponible en la cadena en un mercado de préstamos único.
La visibilidad de las vulnerabilidades y problemas críticos en estos protocolos se ve obstaculizada por la falta de una base compartida para los datos interconectados. Sin una perspectiva integral, resolver estos problemas se convierte en una tarea de enormes proporciones y, a menudo, los problemas sólo se aclaran cuando ya es demasiado tarde.
Ignorar las verificaciones adecuadas del estado de los activos puede hacer que un protocolo parezca funcionar bien en papel y tener un alto valor global total. Unas relaciones multicadena más transparentes requieren una verdadera evaluación de la salud de los activos de las plataformas de préstamos y los fondos de capital. Hasta cierto punto, resolver el problema de la transparencia de los datos también resuelve los problemas de codicia y ganancias a corto plazo por los que se conoce a DeFi.
A medida que estos riesgos pasan a primer plano, los altos rendimientos anuales promedio, el apalancamiento y el mayor apetito por el riesgo parecen llevar a los usuarios a pasar por alto que estos acuerdos de préstamo se basan en bases aisladas e inestables. Como ocurre con los edificios reales, era sólo cuestión de tiempo que esto se convirtiera en un problema catastrófico.
Ahora es el momento de la visibilidad y los datos sin permiso
La falta de visibilidad no es casualidad. Los caminos centralizados y aislados existentes son lucrativos y presentan un cuello de botella para la monetización de datos de los oráculos populares. Estas soluciones de middleware tienen el control final sobre los fondos de los usuarios, lo que las convierte en una vulnerabilidad que los atacantes pueden explotar y aumentan las posibilidades de colusión entre las partes.
Teniendo en cuenta que el objetivo final de DeFi es absorber las finanzas y la propiedad, lograr el primer hito de 1 billón de dólares en valor en cadena requerirá una infraestructura sin permisos que elimine por completo la dependencia de partes centralizadas y elimine los cuellos de botella.