Las ganancias obtenidas por los inversores en fondos del mercado monetario tienen un costo para la Reserva Federal, así como para el Departamento del Tesoro y los contribuyentes estadounidenses.
Para frenar la elevada inflación, la Reserva Federal empezó a subir los tipos de interés en marzo de 2022. 18 meses después, esta ronda de ciclos de subidas de tipos de interés puede finalmente estar llegando a su fin. Ahora es el momento de examinar quién es el gran ganador y ¿Quién es el gran perdedor con las medidas de subida de tipos de interés de la Reserva Federal?
Los ganadores son, por supuesto, los inversores que poseen fondos mutuos del mercado monetario, que ahora están viendo ganancias de más del 30.000%, o 300 veces, en comparación con febrero de 2022, el mes antes de que la Reserva Federal comenzara a subir las tasas de interés.
Los perdedores son los 12 bancos regionales de la Reserva Federal dependientes de la Reserva Federal. Estos 12 bancos alguna vez generaron enormes ganancias, pero ahora han caído en enormes pérdidas debido a los aumentos de las tasas de interés. Hace unos meses, escribí sobre el agotamiento de sus flujos de ingresos por parte de la Reserva Federal, pero el tema seguramente ganará más atención cuando las pérdidas totales alcancen el nivel crítico de 100 mil millones de dólares, lo que puede ocurrir a fines de septiembre.
Si das un paso atrás y lo miras, esta pregunta es realmente muy interesante. ** La Reserva Federal ha estado aumentando las tasas de interés durante 18 meses para frenar la alta inflación y el lento crecimiento económico. Como resultado, los inversores en fondos del mercado monetario han ganado significativamente, mientras que la propia Reserva Federal ha sufrido enormes pérdidas. **
Antes de que la Reserva Federal comenzara a subir las tasas, los bancos regionales de la Reserva estaban ganando mucho dinero. En 2021, estos 12 bancos entregarán beneficios de 107.400 millones de dólares al Tesoro estadounidense. Pero por alguna razón (que explicaré en un momento), las ganancias de los bancos regionales de la Reserva Federal se han evaporado a medida que la Reserva Federal aumentó las tasas de interés, y han entregado significativamente menos ganancias al Tesoro este año.
Ahora veamos los cálculos involucrados.
Según Peter Crane de Crane Data, en febrero de 2022, los inversores que poseían fondos del mercado monetario con 5,009 billones de dólares en activos ganaban alrededor de mil millones de dólares.
Aumento de la rentabilidad de los fondos del mercado monetario
Desde que la Reserva Federal comenzó a subir las tasas de interés en marzo de 2022, los rendimientos de los fondos del mercado monetario han aumentado a más del 5%.
tasa de rendimiento promedio
Pero al 31 de julio de este año, la tasa de rendimiento promedio de estos fondos era del 5,08% y los activos totales aumentaron a 5,903 billones de dólares. Según los cálculos de Crane, estos fondos tienen una rentabilidad anual de 299.900 millones de dólares.
Crane señaló además que, hasta el 18 de agosto, el rendimiento promedio de estos fondos había aumentado al 5,15%. Suponiendo que los activos totales sigan siendo los mismos (una suposición muy conservadora), estos fondos aportarán a los inversores más de 300.000 millones de dólares al año.
Sin embargo, Crane enfatizó que más de 300 mil millones de dólares son ingresos "anualizados", es decir, los ingresos de todo un año se extrapolan basándose en la situación actual, y no son los ingresos que realmente recibieron los inversores que poseen estos fondos.
Los inversores en fondos del mercado monetario han visto aumentar sus ganancias porque estos fondos compran valores a corto plazo, y los inversores en fondos del mercado monetario han ganado en los últimos 18 meses después de que la Reserva Federal elevara la tasa de los fondos federales a corto plazo desde casi cero al 5,25%. a 5,50% Las ganancias aumentan a medida que la Reserva Federal aumenta las tasas de interés.
Crane dijo: "El 5% es un número mágico. Es un número muy importante desde un punto de vista psicológico. Cuando el rendimiento alcanza el 5%, el dinero comienza a fluir hacia los fondos del mercado monetario. Apareció a finales de los años 90 y principios de los 2000. Esto ha sucedido antes y esto es lo que está sucediendo ahora”.
Sin embargo, aunque los rendimientos de los inversores en fondos del mercado monetario aumentaron un 30.000%, irónicamente, la propia Reserva Federal sufrió pérdidas como resultado del aumento de las tasas de interés.
Los 12 bancos regionales de la Reserva Federal, que alguna vez ganaron mucho dinero, ahora están sufriendo enormes pérdidas porque pagan más del 5% de interés sobre billones de dólares tomados prestados de fondos del mercado monetario y otras instituciones financieras. Mientras tanto, sus propias carteras todavía tienen mucho de hipotecas de bajo rendimiento y bonos del Tesoro adquiridos durante un período en el que las tasas de interés eran cercanas a cero.
Los bancos regionales de la Reserva Federal han estado endeudándose a altas tasas de interés para evitar que los fondos del mercado monetario y los activos bancarios "inunden" el sistema financiero y provoquen una caída de las tasas de interés, lo que si eso sucediera socavaría la estrategia de la Reserva Federal para combatir la inflación.
Según el informe financiero semestral más reciente de la Reserva Federal, al 30 de junio, los "activos diferidos" de la Reserva Federal (lo que yo llamo "pérdidas") totalizaban 74.700 millones de dólares.
Stephen Church, de Piscataqua Research, fue el primero en llamar mi atención sobre las pérdidas de los bancos regionales de la Reserva Federal. Dijo que las pérdidas semanales se han mantenido en alrededor de 2.000 millones de dólares, para una pérdida total de 77.100 millones de dólares este año hasta finales de agosto. Church espera que las pérdidas de septiembre alcancen los 100.000 millones de dólares, lo que creo que será una cifra importante que atraerá más atención.
Al 30 de junio, la transferencia de la Reserva Federal regional al Tesoro totalizó sólo 102 millones de dólares en ganancias, más del 98% menos que los 62.800 millones de dólares registrados antes del 30 de junio del año pasado. Después del 30 de junio del año pasado, los aumentos de las tasas de interés comenzaron a tener un impacto significativo en los mercados financieros y las ganancias de los bancos regionales de la Reserva Federal.
Según las reglas operativas de los bancos regionales de la Reserva Federal, deben obtener ganancias suficientes para salir del pozo de los "activos diferidos" y luego entregar enormes ganancias nuevamente al Tesoro.
Las pérdidas en los bancos regionales de la Reserva Federal no aumentan el déficit presupuestario federal, pero sí ayudan a controlarlo porque las enormes ganancias que solían ir al Tesoro ya no existen. En lo que va del año fiscal, el déficit presupuestario de Estados Unidos ha alcanzado los 1,6 billones de dólares. Esto podría convertirse en una preocupación en un momento en que los contribuyentes están preocupados por el aumento de la deuda pública, y las pérdidas podrían convertirse en una razón para que los políticos intensifiquen sus ataques contra la Reserva Federal.
En otras palabras, las ganancias obtenidas por los inversores en fondos del mercado monetario son, en parte, a expensas de la Reserva Federal, así como del Departamento del Tesoro y de los contribuyentes estadounidenses.
Es difícil predecir cómo será el futuro de los fondos del mercado monetario, pero por ahora, se están beneficiando enormemente de los aumentos de tasas de la Reserva Federal y es probable que sigan siendo grandes ganadores, al menos en el futuro cercano.
Por lo tanto, si tiene una cuenta importante de fondos mutuos del mercado monetario, es hora de alegrarse y disfrutarla mientras pueda.
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¿Quién hizo que la Reserva Federal perdiera casi 100 mil millones de dólares en aumentos de las tasas de interés?
Las ganancias obtenidas por los inversores en fondos del mercado monetario tienen un costo para la Reserva Federal, así como para el Departamento del Tesoro y los contribuyentes estadounidenses.
Para frenar la elevada inflación, la Reserva Federal empezó a subir los tipos de interés en marzo de 2022. 18 meses después, esta ronda de ciclos de subidas de tipos de interés puede finalmente estar llegando a su fin. Ahora es el momento de examinar quién es el gran ganador y ¿Quién es el gran perdedor con las medidas de subida de tipos de interés de la Reserva Federal?
Los ganadores son, por supuesto, los inversores que poseen fondos mutuos del mercado monetario, que ahora están viendo ganancias de más del 30.000%, o 300 veces, en comparación con febrero de 2022, el mes antes de que la Reserva Federal comenzara a subir las tasas de interés.
Los perdedores son los 12 bancos regionales de la Reserva Federal dependientes de la Reserva Federal. Estos 12 bancos alguna vez generaron enormes ganancias, pero ahora han caído en enormes pérdidas debido a los aumentos de las tasas de interés. Hace unos meses, escribí sobre el agotamiento de sus flujos de ingresos por parte de la Reserva Federal, pero el tema seguramente ganará más atención cuando las pérdidas totales alcancen el nivel crítico de 100 mil millones de dólares, lo que puede ocurrir a fines de septiembre.
Si das un paso atrás y lo miras, esta pregunta es realmente muy interesante. ** La Reserva Federal ha estado aumentando las tasas de interés durante 18 meses para frenar la alta inflación y el lento crecimiento económico. Como resultado, los inversores en fondos del mercado monetario han ganado significativamente, mientras que la propia Reserva Federal ha sufrido enormes pérdidas. **
Antes de que la Reserva Federal comenzara a subir las tasas, los bancos regionales de la Reserva estaban ganando mucho dinero. En 2021, estos 12 bancos entregarán beneficios de 107.400 millones de dólares al Tesoro estadounidense. Pero por alguna razón (que explicaré en un momento), las ganancias de los bancos regionales de la Reserva Federal se han evaporado a medida que la Reserva Federal aumentó las tasas de interés, y han entregado significativamente menos ganancias al Tesoro este año.
Ahora veamos los cálculos involucrados.
Según Peter Crane de Crane Data, en febrero de 2022, los inversores que poseían fondos del mercado monetario con 5,009 billones de dólares en activos ganaban alrededor de mil millones de dólares.
Aumento de la rentabilidad de los fondos del mercado monetario
Desde que la Reserva Federal comenzó a subir las tasas de interés en marzo de 2022, los rendimientos de los fondos del mercado monetario han aumentado a más del 5%.
tasa de rendimiento promedio
Pero al 31 de julio de este año, la tasa de rendimiento promedio de estos fondos era del 5,08% y los activos totales aumentaron a 5,903 billones de dólares. Según los cálculos de Crane, estos fondos tienen una rentabilidad anual de 299.900 millones de dólares.
Crane señaló además que, hasta el 18 de agosto, el rendimiento promedio de estos fondos había aumentado al 5,15%. Suponiendo que los activos totales sigan siendo los mismos (una suposición muy conservadora), estos fondos aportarán a los inversores más de 300.000 millones de dólares al año.
Sin embargo, Crane enfatizó que más de 300 mil millones de dólares son ingresos "anualizados", es decir, los ingresos de todo un año se extrapolan basándose en la situación actual, y no son los ingresos que realmente recibieron los inversores que poseen estos fondos.
Los inversores en fondos del mercado monetario han visto aumentar sus ganancias porque estos fondos compran valores a corto plazo, y los inversores en fondos del mercado monetario han ganado en los últimos 18 meses después de que la Reserva Federal elevara la tasa de los fondos federales a corto plazo desde casi cero al 5,25%. a 5,50% Las ganancias aumentan a medida que la Reserva Federal aumenta las tasas de interés.
Crane dijo: "El 5% es un número mágico. Es un número muy importante desde un punto de vista psicológico. Cuando el rendimiento alcanza el 5%, el dinero comienza a fluir hacia los fondos del mercado monetario. Apareció a finales de los años 90 y principios de los 2000. Esto ha sucedido antes y esto es lo que está sucediendo ahora”.
Sin embargo, aunque los rendimientos de los inversores en fondos del mercado monetario aumentaron un 30.000%, irónicamente, la propia Reserva Federal sufrió pérdidas como resultado del aumento de las tasas de interés.
Los 12 bancos regionales de la Reserva Federal, que alguna vez ganaron mucho dinero, ahora están sufriendo enormes pérdidas porque pagan más del 5% de interés sobre billones de dólares tomados prestados de fondos del mercado monetario y otras instituciones financieras. Mientras tanto, sus propias carteras todavía tienen mucho de hipotecas de bajo rendimiento y bonos del Tesoro adquiridos durante un período en el que las tasas de interés eran cercanas a cero.
Los bancos regionales de la Reserva Federal han estado endeudándose a altas tasas de interés para evitar que los fondos del mercado monetario y los activos bancarios "inunden" el sistema financiero y provoquen una caída de las tasas de interés, lo que si eso sucediera socavaría la estrategia de la Reserva Federal para combatir la inflación.
Según el informe financiero semestral más reciente de la Reserva Federal, al 30 de junio, los "activos diferidos" de la Reserva Federal (lo que yo llamo "pérdidas") totalizaban 74.700 millones de dólares.
Stephen Church, de Piscataqua Research, fue el primero en llamar mi atención sobre las pérdidas de los bancos regionales de la Reserva Federal. Dijo que las pérdidas semanales se han mantenido en alrededor de 2.000 millones de dólares, para una pérdida total de 77.100 millones de dólares este año hasta finales de agosto. Church espera que las pérdidas de septiembre alcancen los 100.000 millones de dólares, lo que creo que será una cifra importante que atraerá más atención.
Al 30 de junio, la transferencia de la Reserva Federal regional al Tesoro totalizó sólo 102 millones de dólares en ganancias, más del 98% menos que los 62.800 millones de dólares registrados antes del 30 de junio del año pasado. Después del 30 de junio del año pasado, los aumentos de las tasas de interés comenzaron a tener un impacto significativo en los mercados financieros y las ganancias de los bancos regionales de la Reserva Federal.
Según las reglas operativas de los bancos regionales de la Reserva Federal, deben obtener ganancias suficientes para salir del pozo de los "activos diferidos" y luego entregar enormes ganancias nuevamente al Tesoro.
Las pérdidas en los bancos regionales de la Reserva Federal no aumentan el déficit presupuestario federal, pero sí ayudan a controlarlo porque las enormes ganancias que solían ir al Tesoro ya no existen. En lo que va del año fiscal, el déficit presupuestario de Estados Unidos ha alcanzado los 1,6 billones de dólares. Esto podría convertirse en una preocupación en un momento en que los contribuyentes están preocupados por el aumento de la deuda pública, y las pérdidas podrían convertirse en una razón para que los políticos intensifiquen sus ataques contra la Reserva Federal.
En otras palabras, las ganancias obtenidas por los inversores en fondos del mercado monetario son, en parte, a expensas de la Reserva Federal, así como del Departamento del Tesoro y de los contribuyentes estadounidenses.
Es difícil predecir cómo será el futuro de los fondos del mercado monetario, pero por ahora, se están beneficiando enormemente de los aumentos de tasas de la Reserva Federal y es probable que sigan siendo grandes ganadores, al menos en el futuro cercano.
Por lo tanto, si tiene una cuenta importante de fondos mutuos del mercado monetario, es hora de alegrarse y disfrutarla mientras pueda.