"La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) de EE. UU. debería adoptar el mismo enfoque regulatorio para el mercado de criptomonedas que otras clases de activos emergentes y fortalecer la supervisión".
Esa es la opinión de la comisionada Caroline D. Pham, quien dijo en una conferencia del Instituto Cato el jueves que se necesitan “innovación responsable” y mercados de activos digitales “compatibles”.
Los miembros de la CFTC instan a controles más estrictos sobre la innovación
Los comentarios de Pham insinúan que el mercado criptográfico actual está sumido en el caos. Pham abogó por el diálogo con la industria, pero fue vaga sobre cuánto deberían tener las empresas de criptomonedas.
En su discurso para limpiar la "rebelde" industria de la criptografía, Pham compartió su amplia experiencia como fundadora del Comité Asesor de Mercados Globales de la CFTC. Relató un viaje internacional que la puso en contacto con varios reguladores, tesorerías y bancos centrales.
En opinión de Pham, los responsables de la formulación de políticas en otras jurisdicciones han demostrado un alto grado de coherencia a la hora de promover el crecimiento económico de manera responsable. Pham contrastó este enfoque contundente con lo que ella ve como la tendencia de Estados Unidos a “descansar en el status quo”, que cree que es particularmente aguda en el espacio blockchain y los activos digitales.
Estados Unidos ha adoptado un enfoque de “esperar y ver” ante las oportunidades potenciales de la tecnología blockchain y los activos digitales, que está lejos de las medidas proactivas necesarias en esta industria en rápido crecimiento.
Según Pham, la industria de la criptografía también carece de “claridad regulatoria” y “barandillas de seguridad sólidas” en lo que respecta a la regulación.
Es por eso que Pham ha pedido repetidamente a la CFTC que adopte una postura más dura con respecto a la industria de la criptografía, como la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), dirigida por Gary Gensler. Este último ha declarado efectivamente la guerra a la industria.
En una entrevista de julio con Bloomberg, la retórica de Gensler alcanzó nuevos niveles de vitriolo. Llamó al espacio criptográfico "plagado de fraude, plagado de estafadores" y pidió "más patrullas policiales".
Pham elogia los logros del proyecto piloto
En opinión de Pham, los proyectos piloto han sido muy útiles para los reguladores en el pasado. Por ejemplo, en 1995, la CFTC lanzó un programa piloto de tres años con el objetivo de probar métodos y productos comerciales innovadores.
En este plan de 1995, los reguladores establecieron reglas comerciales, así como requisitos de registro, presentación de informes y divulgación de riesgos.
Tras este exitoso ensayo, en abril de 1998 se lanzó otro programa piloto. Este nuevo proyecto piloto considera permitir la compra y venta de opciones comerciales agrícolas sobre algunos productos básicos. También prueba una serie de nuevos requisitos que deben cumplir las partes que deseen disfrutar de una mayor flexibilidad en sus operaciones diarias.
Luego, en junio de 2010, la CFTC probó otro conjunto de reglas en respuesta a la “caída repentina” de las acciones estadounidenses del 6 de mayo de 2010. En este sentido, los intercambios estadounidenses han ayudado.
Basándose en su experiencia, presentaron sugerencias para cambiar las reglas de suspensión de operaciones. Se activa una interrupción de la negociación si el precio de una acción sube un 10% o más en cinco minutos.
El programa piloto de 2010 funcionó tan bien que la CFTC rápidamente codificó las reglas y las convirtió en ley. Pham cree que tanto los participantes del mercado como los reguladores confían en que estos nuevos requisitos se cumplirán y funcionarán en la práctica.
¿Qué sigue para Pham? Proyecto piloto de criptografía
Basándose en los buenos resultados anteriores, Pham es un defensor activo del proyecto piloto. Ella cree que el siguiente paso lógico es que la CFTC realice pruebas piloto en el espacio de los activos digitales.
Pham dijo: "Tenemos la responsabilidad de enfrentar proactivamente nuevos desafíos en lugar de observar pasivamente. Es por eso que recomiendo que la CFTC implemente un programa piloto de tiempo limitado para apoyar el desarrollo de mercados de activos digitales y tokenización que cumplan con las normas".
En teoría, un proyecto de este tipo se desarrollaría sobre una base bastante similar al pasado y exigiría a los participantes del mercado que compartieran sus ideas. Pham también dijo que es la CFTC, no las empresas y los intercambios de criptomonedas, la que debería proponer y formular nuevas reglas para la industria.
Curiosamente, su propuesta guarda silencio sobre una cuestión clave.
Es decir, ¿cuántas aportaciones reales pueden tener los participantes del mercado? ¿Importan en última instancia sus opiniones e ideas? ¿O es que la CFTC, como responsable final de la toma de decisiones, puede interferir con las bolsas y las empresas e imponer las reglas que quiera imponer?
Sin embargo, Pham no respondió a estas preguntas. Si bien pide un mercado de activos digitales "compatible", algunos pueden cuestionar la seriedad con la que Pham y la CFTC toman las opiniones de las bolsas y las empresas.
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Después de que la SEC "mató a todas las partes", ¿la CFTC también recibirá un duro golpe contra Crypto?
"La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) de EE. UU. debería adoptar el mismo enfoque regulatorio para el mercado de criptomonedas que otras clases de activos emergentes y fortalecer la supervisión".
Esa es la opinión de la comisionada Caroline D. Pham, quien dijo en una conferencia del Instituto Cato el jueves que se necesitan “innovación responsable” y mercados de activos digitales “compatibles”.
Los miembros de la CFTC instan a controles más estrictos sobre la innovación
Los comentarios de Pham insinúan que el mercado criptográfico actual está sumido en el caos. Pham abogó por el diálogo con la industria, pero fue vaga sobre cuánto deberían tener las empresas de criptomonedas.
En su discurso para limpiar la "rebelde" industria de la criptografía, Pham compartió su amplia experiencia como fundadora del Comité Asesor de Mercados Globales de la CFTC. Relató un viaje internacional que la puso en contacto con varios reguladores, tesorerías y bancos centrales.
En opinión de Pham, los responsables de la formulación de políticas en otras jurisdicciones han demostrado un alto grado de coherencia a la hora de promover el crecimiento económico de manera responsable. Pham contrastó este enfoque contundente con lo que ella ve como la tendencia de Estados Unidos a “descansar en el status quo”, que cree que es particularmente aguda en el espacio blockchain y los activos digitales.
Estados Unidos ha adoptado un enfoque de “esperar y ver” ante las oportunidades potenciales de la tecnología blockchain y los activos digitales, que está lejos de las medidas proactivas necesarias en esta industria en rápido crecimiento.
Según Pham, la industria de la criptografía también carece de “claridad regulatoria” y “barandillas de seguridad sólidas” en lo que respecta a la regulación.
Es por eso que Pham ha pedido repetidamente a la CFTC que adopte una postura más dura con respecto a la industria de la criptografía, como la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), dirigida por Gary Gensler. Este último ha declarado efectivamente la guerra a la industria.
En una entrevista de julio con Bloomberg, la retórica de Gensler alcanzó nuevos niveles de vitriolo. Llamó al espacio criptográfico "plagado de fraude, plagado de estafadores" y pidió "más patrullas policiales".
Pham elogia los logros del proyecto piloto
En opinión de Pham, los proyectos piloto han sido muy útiles para los reguladores en el pasado. Por ejemplo, en 1995, la CFTC lanzó un programa piloto de tres años con el objetivo de probar métodos y productos comerciales innovadores.
En este plan de 1995, los reguladores establecieron reglas comerciales, así como requisitos de registro, presentación de informes y divulgación de riesgos.
Tras este exitoso ensayo, en abril de 1998 se lanzó otro programa piloto. Este nuevo proyecto piloto considera permitir la compra y venta de opciones comerciales agrícolas sobre algunos productos básicos. También prueba una serie de nuevos requisitos que deben cumplir las partes que deseen disfrutar de una mayor flexibilidad en sus operaciones diarias.
Luego, en junio de 2010, la CFTC probó otro conjunto de reglas en respuesta a la “caída repentina” de las acciones estadounidenses del 6 de mayo de 2010. En este sentido, los intercambios estadounidenses han ayudado.
Basándose en su experiencia, presentaron sugerencias para cambiar las reglas de suspensión de operaciones. Se activa una interrupción de la negociación si el precio de una acción sube un 10% o más en cinco minutos.
El programa piloto de 2010 funcionó tan bien que la CFTC rápidamente codificó las reglas y las convirtió en ley. Pham cree que tanto los participantes del mercado como los reguladores confían en que estos nuevos requisitos se cumplirán y funcionarán en la práctica.
¿Qué sigue para Pham? Proyecto piloto de criptografía
Basándose en los buenos resultados anteriores, Pham es un defensor activo del proyecto piloto. Ella cree que el siguiente paso lógico es que la CFTC realice pruebas piloto en el espacio de los activos digitales.
Pham dijo: "Tenemos la responsabilidad de enfrentar proactivamente nuevos desafíos en lugar de observar pasivamente. Es por eso que recomiendo que la CFTC implemente un programa piloto de tiempo limitado para apoyar el desarrollo de mercados de activos digitales y tokenización que cumplan con las normas".
En teoría, un proyecto de este tipo se desarrollaría sobre una base bastante similar al pasado y exigiría a los participantes del mercado que compartieran sus ideas. Pham también dijo que es la CFTC, no las empresas y los intercambios de criptomonedas, la que debería proponer y formular nuevas reglas para la industria.
Curiosamente, su propuesta guarda silencio sobre una cuestión clave.
Es decir, ¿cuántas aportaciones reales pueden tener los participantes del mercado? ¿Importan en última instancia sus opiniones e ideas? ¿O es que la CFTC, como responsable final de la toma de decisiones, puede interferir con las bolsas y las empresas e imponer las reglas que quiera imponer?
Sin embargo, Pham no respondió a estas preguntas. Si bien pide un mercado de activos digitales "compatible", algunos pueden cuestionar la seriedad con la que Pham y la CFTC toman las opiniones de las bolsas y las empresas.