Cualquier tecnología que sea lo suficientemente valiosa en un mundo ideal eventualmente alcanzará este estado.
El estado ideal aquí se refiere al objetivo final o al mayor potencial que la tecnología puede lograr si se resuelven todos los problemas y la tecnología se adopta ampliamente.
Comprender el estado ideal es probablemente lo más importante que puede hacer una tecnología en una etapa temprana de su vida, porque si el estado ideal representa los valores de suficientes personas, entonces el problema se resolverá y la tecnología se generalizará.
Los ciclos de auge y caída de estas tecnologías son ruido útil. Los auges atraen recursos, las caídas son útiles para reagruparse, resolver problemas y trazar un rumbo para la siguiente fase.
En cualquier ciclo de mercado, la expectativa de un estado ideal actúa como un imán para que nuevos investigadores, empresarios e inversores se presenten y mejoren el trabajo de quienes no lo logran. Si cree que su estado ideal es alcanzable, atribuirá los fracasos anteriores a una mala sincronización o planificación y continuará probando nuevos enfoques.
Tres tecnologías (inteligencia artificial, conducción autónoma y realidad aumentada/realidad virtual) han languidecido durante décadas, consumiendo miles de millones de dólares, y ahora parecen estar explotando. Eso es capitalismo: si la oportunidad es lo suficientemente grande y factible, la gente ambiciosa seguirá intentando descubrir cómo hacerla funcionar. Incluso si miles de soñadores mueren en el camino, estos sueños no morirán.
Recientemente, ha habido nuevas voces que llaman muertas a las criptomonedas. Los precios han bajado, la actividad ha bajado y la gente está abandonando la industria. Lo sé, es cruel y aburrido. Pero estoy convencido de que las criptomonedas son uno de esos sueños que nunca morirán.
Hace medio mes escribí un artículo "Yo, Exponencial", que es una oda al capitalismo. Idealmente, las criptomonedas hacen que el capitalismo sea más eficiente.
Se trata de una afirmación grandiosa, pero potencialmente demasiado grandiosa. A las criptomonedas no les faltan grandes reclamos, y voy a describir mis pensamientos lo más específicamente posible en dos partes:
El capitalismo es bueno y evolucionará.
Las criptomonedas hacen que el capitalismo sea más eficiente.
El capitalismo es bueno, está en constante evolución.
El capitalismo funciona incentivando a las personas a actuar en su propio interés y facilitándoles al máximo hacerlo. La forma en que funciona el capitalismo es permitiendo que cualquiera encuentre la mejor solución a cualquier problema que vea en el mercado. Muchos fracasarán, pero algunos triunfarán.
Este es un principio fundamental del capitalismo: incentivar el espíritu empresarial y aumentar la variación de los insumos conduce a mejores resultados.
Si vamos a creer mi argumento de que hacer que el capitalismo sea más eficiente hará que las criptomonedas sean lo suficientemente valiosas, debemos estar de acuerdo en dos premisas: el capitalismo es bueno y el capitalismo evoluciona.
**El capitalismo es bueno. **
La mano invisible crea milagros modernos al coordinar de manera invisible las acciones de miles de millones de personas "interesadas". Como puede verse en el PIB mundial (producto interno bruto per cápita) de los últimos dos siglos, los niveles y la calidad de vida de miles de millones de personas en todo el mundo han mejorado (el capitalismo realmente comenzó en el siglo XVIII).
Como señala Robert Zubrin, el PIB per cápita no sólo aumentó sino que también "aumentó en proporción directa al cubo del tamaño de la población". El error de Malthus fue que bajo el capitalismo, no hay más gente que sea consumidora de recursos. Más personas que pueden aportar sus mejores esfuerzos o ideas son recursos.
El capitalismo es bueno, pero no es perfecto. Afortunadamente, el capitalismo está creciendo.
**El capitalismo continúa desarrollándose. **
Es fácil pensar en el capitalismo como un sistema estático que no sólo permite que evolucionen los bienes y servicios que disfrutan los humanos, sino que también permite que evolucione él mismo.
Piense en la Revolución Industrial, las mejoras en la productividad tuvieron resultados maravillosos, ¡basta con mirar el gráfico del PIB! Pero hay un lado cruel: niños de tan solo cinco y seis años trabajan de doce a dieciséis horas al día, a menudo siete días a la semana, en condiciones laborales inseguras.
Trabajo infantil durante la revolución industrial
Hoy en día, sigue siendo mejor poseer los medios de producción que operarlos, pero las condiciones laborales de los trabajadores han mejorado dramáticamente gracias a los esfuerzos combinados de sindicatos, periodistas, reguladores e incluso empresas progresistas. Por ejemplo, Henry Ford instituyó una semana laboral de cinco días y 40 horas en 1926, no por bondad, sino para poner a prueba su teoría de que reducir las horas de trabajo aumentaría la moral y la productividad de los trabajadores.
Consideremos nuevamente cómo se financian las empresas tecnológicas ambiciosas. Antes de la década de 1950, para desarrollar y escalar una nueva tecnología, era necesario ser lo suficientemente rico como para financiarla usted mismo, convencer a un banco para que le otorgara un préstamo o construirla dentro de una empresa existente. El emprendimiento tecnológico es una barrera natural para la gente corriente. Cuando Sherman Fairchild emitió un cheque por 1,4 millones de dólares a los "Ocho Traidores" para formar Fairchild Semiconductor, nació un nuevo modelo de financiación.
El capital riesgo o capital de liberación, ahora llamado capital riesgo, impulsó la industria tecnológica tal como la conocemos hoy. Como escribe Sebastian Mallaby en su libro The Power Law: "Al liberar talento para convertir ideas en productos y alinear la experimentación no convencional con los objetivos comerciales, esta forma única de finanzas fomenta la cultura empresarial que hace que Silicon Valley sea tan rico".
No creo que hayamos llegado al fin de la historia ni al fin del capitalismo. Creo que las criptomonedas pueden hacer que el capitalismo sea más eficiente.
Cómo las criptomonedas pueden hacer que el capitalismo sea más efectivo
¿Qué hace que el capitalismo sea más eficaz?
Como ilustran los dos ejemplos anteriores, el capitalismo no se desarrolla siguiendo una única trayectoria. Las mejores condiciones laborales y los nuevos modelos de financiación hacen que el capitalismo sea más eficaz.
Las criptomonedas podrían potencialmente mejorar el capitalismo en muchas direcciones diferentes. Le pregunté a Claude, la inteligencia artificial de Anthropic, cómo sería el capitalismo ideal, y me dijo que, si bien los economistas no se ponen de acuerdo en la respuesta, existen algunos principios básicos:
Fuerte cumplimiento de títulos y contratos.
Mercado libre, los precios están determinados por la oferta y la demanda.
El umbral para iniciar un negocio es bajo.
Competencia sana entre empresas con baja concentración de poder.
Abrir el comercio y los flujos de capital entre países.
Un proceso democrático que refleje las opiniones e intereses del pueblo.
*Igualdad de oportunidades independientemente de su estatus o procedencia.
Combinar intereses empresariales con bienestar social a largo plazo.
La regulación limitada se centra en corregir fallas del mercado y proteger los derechos.
Los gobiernos proporcionan financiación adecuada para bienes públicos como infraestructura, educación, investigación básica y redes de seguridad social para mitigar los desafíos estructurales del capitalismo.
Podemos objetar los detalles, pero este resultado se acerca bastante al ideal. Para mi sorpresa, los primeros siete parecen una lista de características mundiales ideales para las criptomonedas.
Las criptomonedas fortalecen los derechos de propiedad digital y tienen contratos inteligentes autoejecutables.
Ahora puedo obtener el precio actual de un HarryPotterObamaSonic10Inu o mono jpeg basándose únicamente en la oferta y la demanda.
La componibilidad, el código fuente abierto y la infraestructura compartida hacen que el lanzamiento de nuevas aplicaciones sea relativamente fácil.
La competencia obliga a los protocolos a tener una extracción de valor mínima.
La criptomoneda es un mercado global 24 horas al día, 7 días a la semana, con usuarios y desarrolladores en todo el mundo.
Los protocolos descentralizados dependen de la gobernanza de sus titulares.
Las nuevas aplicaciones de criptografía más populares son creadas por desarrolladores anónimos.
Si lees atentamente verás que no todos son ideales.
HarryPotterObamaSonic10Inu es una moneda basura; ¿a quién le importa si puedes descubrir instantáneamente su precio e intercambiarla?
La gobernanza también es problemática: la participación electoral es baja y las ballenas manipulan fácilmente los votos.
Podemos debatir si friend.tech es bueno o malo, pero el hecho de que sea la nueva aplicación más popular hasta la fecha por todo el dinero y el esfuerzo invertido en esta área no es motivo de celebración.
En medio de todo el caos, hay señales de que avanzamos hacia un estado ideal. Hay algunas vías que encuentro particularmente convincentes.
En primer lugar, si valora Internet, otorgar atributos físicos (como derechos de propiedad) a los activos digitales es un gran problema.
Por ejemplo, he escrito sobre la necesidad de que las criptomonedas brinden a las personas control sobre sus modelos personales de IA, una idea que parece extraña ahora pero que no lo será en el corto plazo. Una cosa es quitarte el identificador @x y otra cosa es quitarte a tu novia.
Si está creando una empresa, las computadoras que puedan hacer promesas son aún más importantes. Así como la actividad empresarial en la sociedad está determinada por la estructura de los derechos de propiedad, los emprendedores digitales requieren compromisos que no pueden revocar su acceso ni limitar su distribución.
Para las empresas que construyen en cadena (basadas en L1 como Ethereum y Solana, L2 como Base, Optimism y zkSync Era, y protocolos como Farcaster), el rendimiento debe mejorar en múltiples frentes (costo, velocidad, seguridad, UX). El hecho de que los protocolos puedan incentivar a los desarrolladores a construir sobre ellos, con incentivos alineados a largo plazo a través de la propiedad de tokens de protocolo, es una idea sobre la que escribí en "Pequeñas aplicaciones, protocolos en crecimiento" Cuando las compensaciones de rendimiento desaparecen, debería acelerar esta transición.
Los derechos de propiedad digital garantizados únicamente por blockchain tienen el potencial de aumentar la actividad empresarial en línea de la misma manera que los derechos de propiedad física fuera de línea. Incentivar el emprendimiento y aumentar la variedad de insumos conduce a mejores resultados. O como dijo Chamas: "Algunos funcionarán, otros no, pero siempre aprenderán".
En segundo lugar, las criptomonedas hacen que sea más fácil que cualquier otra tecnología o plataforma hasta la fecha crear un mercado libre global basado en la oferta y la demanda, incluso para cosas que no existen.
Las criptomonedas ofrecen la oportunidad de aplicar el libre mercado a casi todo. Los intercambios descentralizados como Uniswap son los primeros que permiten a cualquiera incluir cualquier activo digital, proporcionar liquidez inicial y crear un mercado sin intermediarios.
Sin duda, la gran mayoría de las cosas que se comercializan en los mercados de criptomonedas actuales son basura (el 99% de todos los tokens y NFT jamás creados no tienen valor en la práctica), pero el ruido es una característica, no un error. El 99% de los sitios web en Internet son basura. El 99% de las ideas de la gente sobre qué empresas construir, cómo explicar los fenómenos naturales o cómo diseñar la próxima gran tecnología son basura. El capitalismo funciona porque permite que surja menos del 1% de personas verdaderamente grandiosas.
Molecule es uno de mis ejemplos favoritos de neomercados libres en cadena. Utiliza los llamados IP-NFT para financiar la investigación científica al incorporar "derechos de propiedad intelectual y derechos a los datos de I+D en la cadena, unificando los derechos legales, el acceso a los datos y la economía de los proyectos de investigación en una criptomoneda en Ethereum". Financia investigaciones sobre longevidad, crecimiento del cabello, autofagia y enfermedad de Alzheimer.
Proyectos financiados por Molecule
Es importante destacar que el potencial de Molecule es reducir la influencia del libre mercado al nivel de investigación, de modo que los científicos puedan estudiar lo que el mercado considera importante.
Incluso se pueden crear mercados libres en la cadena para activos menos obvios, como las ideas. Me gustó el concepto de mercado de predicción de Jacob Horne y probé mi propia idea de oráculo empresarial. Se podría imaginar permitir que las personas apuesten su ETH por un resultado que desean ver, proporcionando una señal de precio antes de que el emprendedor decida actuar. John Palmer de PartyDAO está construyendo este modelo de juguete con Idea Guy Summer: compre NFT, únase a DAO, proponga una idea, los poseedores la votan, ejecución con suficientes votos, todo ETH debe liberarse el último día del verano (23 de septiembre). Gastado antes. Actualmente, la gente propone comprar NFT e intercambiar ETH por USDC, pero a medida que se mueve más actividad económica en la cadena, estas ideas pueden volverse más sustanciales.
Permitir que los activos digitales arbitrarios encuentren un mercado libre basado en la oferta y la demanda puede funcionar de manera impredecible, pero poner los activos existentes en la cadena es predeciblemente útil y ya está comenzando a suceder.
En tercer lugar, se están poniendo en la cadena activos del mundo real, lo que puede reducir los costos de capital de las empresas y proyectos, aumentar la liquidez a través del acceso al mercado global 24 horas al día, 7 días a la semana, y reducir el umbral para el espíritu empresarial.
El potencial es enorme y creo que esta es la forma más obvia en que las criptomonedas pueden hacer que el capitalismo sea más eficiente. El capitalismo es más eficiente cuando el capital puede encontrar más fácilmente las oportunidades adecuadas, no tiene fricciones y tiene bajos costos de transacción. Cuando el dinero fluye libremente hacia los negocios, productos o ideas más prometedores, se maximiza la productividad y el progreso. El flujo de capital sin fricciones permite su rápida redistribución a medida que surgen nuevas oportunidades, lo que significa que hay menos pérdidas de eficiencia cuando el capital es débil. Las tarifas de transacción más bajas significan que hay más capital disponible para actividades de creación de valor en lugar de ser extraído por intermediarios.
En la publicación invitada Not Boring "Everything is Broken", Kevin Miao de Blocktower explica sus expectativas para trasladar la titulización a la cadena. El protocolo DeFi Centrifuge de Real World Assets ("RWA") convierte los 9 pasos del flujo de capital tradicional en titulización y lo racionaliza en cuatro pasos a través de la gestión de código: este proceso involucra a 14 partes participantes...
Partes involucradas en operaciones de titulización, fuente: PwC
Fuente: Kevin Miao, Todo está roto
Kevin Miao señaló que simplificar el proceso no sólo reduce el punto básico del costo del capital: "A la escala de nuestro mercado de titulización de 14 billones de dólares, incluso un aumento de 25 puntos básicos en la eficiencia ahorraría 35 mil millones de dólares al año en los bolsillos de los prestatarios. " "——La cadena de bloques confiable, neutral, pública y abierta significa que los desarrolladores pueden brindar servicios de valor agregado además de Centrifuge.
A pesar del mercado bajista, la financiación acumulada de Centrifuge se duplicó con creces en 2023 hasta los 436 millones de dólares. No vale la pena mencionarlo en términos del mercado total de titulizaciones, pero afortunadamente está creciendo rápidamente.
RWA DeFi podría tener un mayor impacto en los mercados que tradicionalmente han carecido de liquidez y accesibilidad.
Goldfinch y Jia otorgan préstamos a pequeñas empresas de todo el mundo. Mi hermana trabaja en préstamos a PYME en África, por lo que he escuchado historias de terror sobre las altas tasas de interés que las empresas tienen que pagar para acceder al capital, a veces hasta el 12% mensual. Tanto Goldfinch como Jia permiten que estas pequeñas empresas accedan a liquidez global y capital más barato dentro de la cadena, utilizando activos e ingresos fuera de la cadena como garantía. A medida que realizan sus pagos a tiempo, las pequeñas empresas crean una puntuación crediticia en cadena y reciben tasas de interés más bajas.
Jia acaba de lanzar sus primeros fondos de préstamos en Kenia y Filipinas este verano y ya está viendo buenos resultados iniciales. Goldfinch, que comenzó a prestar en diciembre de 2020 con 100 millones de dólares en préstamos pendientes, ha recuperado 27,6 millones de dólares en préstamos después de sufrir su primera pérdida este verano, con un índice de siniestralidad del 1,66%.
Otro programa que me llamó la atención es Plural Energy, que permite a las personas invertir en parques solares, parques eólicos y proyectos de almacenamiento de baterías por tan solo 10 dólares, en comparación con la inversión mínima habitual de 50.000 dólares. Plural se centra en proyectos pequeños y medianos que carecen de liquidez (demasiado pequeños para los inversores tradicionales en infraestructura) y tienen procesos de suscripción largos y complejos.
Al presentar una solicitud ante la SEC (bajo Reg A+), Plural puede tokenizar el capital en el proyecto y utilizar ese capital como cuña para DeFi. Con el tiempo, debido a que los desarrolladores tendrán capital en sus proyectos dentro de la cadena en forma de tokens, podrán prestar contra ese capital dentro de la cadena a un costo de capital menor que fuera de la cadena.
Estos son solo algunos ejemplos de proyectos RWA DeFi que se están construyendo en cadena para eliminar fricciones, aumentar la liquidez y reducir los costos de financiación. Son señales tempranas que ayudan al capital global a encontrar las oportunidades adecuadas e impulsar el capitalismo.
A medida que pase el tiempo, veremos más tipos de proyectos y activos en cadena. En un mundo ideal, el capital podría circular a la velocidad de Internet, haciendo el capitalismo más eficiente.
Sin embargo, la regulación sigue siendo un gran obstáculo. Incorporar a la cadena activos que representan cosas como acciones de empresas es complejo, especialmente en los Estados Unidos. En última instancia, la oportunidad obligará a los reguladores a establecer una regulación sólida. Grandes empresas como Visa y JPMorgan Chase anunciaron productos de liquidación en cadena la semana pasada, y empresas como BlackRock solicitaron ETF de Bitcoin y Ethereum. A medida que las grandes instituciones sigan viendo oportunidades para reducir costos y aumentar la liquidez, espero que presionen al gobierno.
Los primeros signos del estado ideal de las criptomonedas (hacer que el capitalismo sea más eficiente) ya están aquí. Las criptomonedas pueden proporcionar a los desarrolladores derechos de propiedad, alentar a más personas a iniciar negocios y aumentar la variación de los insumos que es el alma del capitalismo. Puede crear un mercado libre para cualquier cosa. Comienza a incorporar activos del mundo real a la cadena, lo que permite que el capital fluya más libremente a los lugares correctos y reduce el umbral para iniciar un negocio.
Incluso aunque se vean eclipsados por el mercado bajista, las señales son reales.
Todavía estamos en los primeros días.
Seamos honestos: en realidad, las criptomonedas aún tienen que cumplir la promesa escrita. Hay puntos positivos, pero a menudo quedan eclipsados por malos actores, estafas, bombas y bombas.
He pasado mucho tiempo tratando de explicar qué criptomonedas se han creado hasta la fecha, pero cuanto más lo pienso, menos lo entiendo. Por ahora, esto es importante.
En el ámbito de los juegos, es de esperar la falta de utilidad generalizada de las criptomonedas. "¡Llegamos demasiado pronto!" Esto se cita a menudo, pero creo que es la verdad.
Ethereum tiene menos de diez años y es la última plataforma tecnológica importante que tenemos. La inteligencia artificial se ha desarrollado durante casi 70 años y los orígenes de la realidad virtual se remontan a Headsight y Sensorama en la década de 1960. Algo así como Bitcoin apareció por primera vez como dinero electrónico en "Bad Weather" de Bruce Sterling de 1994. Los contratos inteligentes no aparecieron realmente hasta Accelerando de Charles Stross en 2005 y Daemon de Daniel Suarez en 2006.
Las criptomonedas no han tenido mucho tiempo para demostrar su valía, y el tiempo lo han pasado en el vórtice de Internet, lo cual es a la vez algo muy bueno y muy malo, ya que se invierte dinero en ellas.
Muy pocas obras de ciencia ficción mencionan las criptomonedas, lo que podría significar:
Para los escritores de ciencia ficción, la tecnología no es lo suficientemente valiosa como para siquiera molestarse en imaginarla.
Esta es una idea nueva verdaderamente rara.
Creo que es lo último. Si este es el caso, entonces todavía estamos en la etapa de ideación de ciencia ficción de las criptomonedas. En esta etapa, la gente sueña con casos de uso potenciales y estados ideales que podrían surgir si la tecnología funciona perfectamente y la gente construye con ella.
HG Wells concibió el "mundo en red" en 1899, que fue una de las primeras ideas para Internet. Antes del boom de Internet, pasamos un siglo pensando en el impacto de Internet y finalmente llegamos a esta conclusión:
Amazon, Apple, Disney, Coca-Cola, Webvan y otras malas webs de los 90
A pesar de los difíciles comienzos de Internet y de los miles de millones de dólares que gana cualquier empresa con el nombre ".com", el estado ideal de Internet (conectar a todos en el mundo para comunicarse y realizar transacciones) es claramente extremadamente valioso. Tanto es así que investigadores, empresarios y Los inversores perseveraron durante la crisis y construyeron la Internet que conocemos y amamos hoy.
En esta etapa, lo más importante es entender el estado ideal. Con un estado ideal suficientemente valioso, todo lo demás es implementación.
El estado ideal de las criptomonedas es que hará que el capitalismo sea más eficiente y acelere el progreso en todas las industrias. Esto tiene suficiente valor en la civilización como para que la gente lo persiga durante auges y caídas.
De hecho, esto está sucediendo. Ya es un cliché hablar de inversión en infraestructura en esta etapa del ciclo, pero la infraestructura en cadena ha logrado grandes avances durante el año pasado.
Las L2 como Optimism, Base, Arbitrum, zkSync y Starknet están abaratando el espacio en bloque. Innovaciones como la abstracción de cuentas, los Supersends, las billeteras integradas y la computación multipartita brindan a los desarrolladores las herramientas para crear una experiencia de usuario más fluida y al mismo tiempo conservar los beneficios de las criptomonedas. Las monedas estables se están convirtiendo en infraestructura, como destacó Visa cuando anunció el uso de USDC en Solana para acelerar las liquidaciones comerciales. Investigadores de la Universidad de Stanford incluso han propuesto el estándar ERC-xR, que haría reversibles determinadas transacciones. He hablado con muchos equipos que trabajan para corregir las deficiencias de las criptomonedas.
A pesar de la caída de los precios y la deslucida actividad, el progreso de la infraestructura muestra que las personas inteligentes todavía creen en el estado ideal de las criptomonedas y le dedican sus carreras. También reconoce que el usuario promedio no querrá hacer concesiones: querrá los beneficios de Web3 y la conveniencia de Web2. Si bien no creo que la adopción masiva sea importante todavía, en algún momento será crucial para que las criptomonedas alcancen su estado ideal. Los emprendedores necesitan obtener un valor único de la construcción en cadena. Las empresas deberán recurrir a las criptomonedas para financiar sus proyectos, y los prestamistas deberán buscar oportunidades de financiación allí.
Creo que en la próxima década veremos un progreso más rápido y más oportunidades económicas que cualquier década anterior. Las ruedas están girando y esto sucederá con o sin criptomonedas. Sin embargo, mi esperanza es que al incorporar más motores capitalistas a la cadena, aceleremos el proceso y permitamos que florezcan ideas aún más locas.
A medida que todo se descentraliza, las criptomonedas pueden llevar al capitalismo aún más al límite, reduciendo el costo de las transacciones de mercado, beneficiando así a individuos y empresarios.
El capitalismo es bueno y el capitalismo continúa desarrollándose. Creo que las criptomonedas tienen un papel que desempeñar en esta evolución. Con un estado ideal suficientemente valioso, esto será inevitable.
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Detallando el capitalismo en cadena: el estado ideal y el potencial de las criptomonedas
Escrito por Packy McCormick
Compilado por: Luffy, Foresight News
Cualquier tecnología que sea lo suficientemente valiosa en un mundo ideal eventualmente alcanzará este estado.
El estado ideal aquí se refiere al objetivo final o al mayor potencial que la tecnología puede lograr si se resuelven todos los problemas y la tecnología se adopta ampliamente.
Comprender el estado ideal es probablemente lo más importante que puede hacer una tecnología en una etapa temprana de su vida, porque si el estado ideal representa los valores de suficientes personas, entonces el problema se resolverá y la tecnología se generalizará.
Los ciclos de auge y caída de estas tecnologías son ruido útil. Los auges atraen recursos, las caídas son útiles para reagruparse, resolver problemas y trazar un rumbo para la siguiente fase.
En cualquier ciclo de mercado, la expectativa de un estado ideal actúa como un imán para que nuevos investigadores, empresarios e inversores se presenten y mejoren el trabajo de quienes no lo logran. Si cree que su estado ideal es alcanzable, atribuirá los fracasos anteriores a una mala sincronización o planificación y continuará probando nuevos enfoques.
Tres tecnologías (inteligencia artificial, conducción autónoma y realidad aumentada/realidad virtual) han languidecido durante décadas, consumiendo miles de millones de dólares, y ahora parecen estar explotando. Eso es capitalismo: si la oportunidad es lo suficientemente grande y factible, la gente ambiciosa seguirá intentando descubrir cómo hacerla funcionar. Incluso si miles de soñadores mueren en el camino, estos sueños no morirán.
Recientemente, ha habido nuevas voces que llaman muertas a las criptomonedas. Los precios han bajado, la actividad ha bajado y la gente está abandonando la industria. Lo sé, es cruel y aburrido. Pero estoy convencido de que las criptomonedas son uno de esos sueños que nunca morirán.
Hace medio mes escribí un artículo "Yo, Exponencial", que es una oda al capitalismo. Idealmente, las criptomonedas hacen que el capitalismo sea más eficiente.
Se trata de una afirmación grandiosa, pero potencialmente demasiado grandiosa. A las criptomonedas no les faltan grandes reclamos, y voy a describir mis pensamientos lo más específicamente posible en dos partes:
El capitalismo es bueno, está en constante evolución.
El capitalismo funciona incentivando a las personas a actuar en su propio interés y facilitándoles al máximo hacerlo. La forma en que funciona el capitalismo es permitiendo que cualquiera encuentre la mejor solución a cualquier problema que vea en el mercado. Muchos fracasarán, pero algunos triunfarán.
Este es un principio fundamental del capitalismo: incentivar el espíritu empresarial y aumentar la variación de los insumos conduce a mejores resultados.
Si vamos a creer mi argumento de que hacer que el capitalismo sea más eficiente hará que las criptomonedas sean lo suficientemente valiosas, debemos estar de acuerdo en dos premisas: el capitalismo es bueno y el capitalismo evoluciona.
**El capitalismo es bueno. **
La mano invisible crea milagros modernos al coordinar de manera invisible las acciones de miles de millones de personas "interesadas". Como puede verse en el PIB mundial (producto interno bruto per cápita) de los últimos dos siglos, los niveles y la calidad de vida de miles de millones de personas en todo el mundo han mejorado (el capitalismo realmente comenzó en el siglo XVIII).
Como señala Robert Zubrin, el PIB per cápita no sólo aumentó sino que también "aumentó en proporción directa al cubo del tamaño de la población". El error de Malthus fue que bajo el capitalismo, no hay más gente que sea consumidora de recursos. Más personas que pueden aportar sus mejores esfuerzos o ideas son recursos.
El capitalismo es bueno, pero no es perfecto. Afortunadamente, el capitalismo está creciendo.
**El capitalismo continúa desarrollándose. **
Es fácil pensar en el capitalismo como un sistema estático que no sólo permite que evolucionen los bienes y servicios que disfrutan los humanos, sino que también permite que evolucione él mismo.
Piense en la Revolución Industrial, las mejoras en la productividad tuvieron resultados maravillosos, ¡basta con mirar el gráfico del PIB! Pero hay un lado cruel: niños de tan solo cinco y seis años trabajan de doce a dieciséis horas al día, a menudo siete días a la semana, en condiciones laborales inseguras.
Trabajo infantil durante la revolución industrial
Hoy en día, sigue siendo mejor poseer los medios de producción que operarlos, pero las condiciones laborales de los trabajadores han mejorado dramáticamente gracias a los esfuerzos combinados de sindicatos, periodistas, reguladores e incluso empresas progresistas. Por ejemplo, Henry Ford instituyó una semana laboral de cinco días y 40 horas en 1926, no por bondad, sino para poner a prueba su teoría de que reducir las horas de trabajo aumentaría la moral y la productividad de los trabajadores.
Consideremos nuevamente cómo se financian las empresas tecnológicas ambiciosas. Antes de la década de 1950, para desarrollar y escalar una nueva tecnología, era necesario ser lo suficientemente rico como para financiarla usted mismo, convencer a un banco para que le otorgara un préstamo o construirla dentro de una empresa existente. El emprendimiento tecnológico es una barrera natural para la gente corriente. Cuando Sherman Fairchild emitió un cheque por 1,4 millones de dólares a los "Ocho Traidores" para formar Fairchild Semiconductor, nació un nuevo modelo de financiación.
El capital riesgo o capital de liberación, ahora llamado capital riesgo, impulsó la industria tecnológica tal como la conocemos hoy. Como escribe Sebastian Mallaby en su libro The Power Law: "Al liberar talento para convertir ideas en productos y alinear la experimentación no convencional con los objetivos comerciales, esta forma única de finanzas fomenta la cultura empresarial que hace que Silicon Valley sea tan rico".
No creo que hayamos llegado al fin de la historia ni al fin del capitalismo. Creo que las criptomonedas pueden hacer que el capitalismo sea más eficiente.
Cómo las criptomonedas pueden hacer que el capitalismo sea más efectivo
¿Qué hace que el capitalismo sea más eficaz?
Como ilustran los dos ejemplos anteriores, el capitalismo no se desarrolla siguiendo una única trayectoria. Las mejores condiciones laborales y los nuevos modelos de financiación hacen que el capitalismo sea más eficaz.
Las criptomonedas podrían potencialmente mejorar el capitalismo en muchas direcciones diferentes. Le pregunté a Claude, la inteligencia artificial de Anthropic, cómo sería el capitalismo ideal, y me dijo que, si bien los economistas no se ponen de acuerdo en la respuesta, existen algunos principios básicos:
Podemos objetar los detalles, pero este resultado se acerca bastante al ideal. Para mi sorpresa, los primeros siete parecen una lista de características mundiales ideales para las criptomonedas.
Si lees atentamente verás que no todos son ideales.
HarryPotterObamaSonic10Inu es una moneda basura; ¿a quién le importa si puedes descubrir instantáneamente su precio e intercambiarla?
La gobernanza también es problemática: la participación electoral es baja y las ballenas manipulan fácilmente los votos.
Podemos debatir si friend.tech es bueno o malo, pero el hecho de que sea la nueva aplicación más popular hasta la fecha por todo el dinero y el esfuerzo invertido en esta área no es motivo de celebración.
En medio de todo el caos, hay señales de que avanzamos hacia un estado ideal. Hay algunas vías que encuentro particularmente convincentes.
En primer lugar, si valora Internet, otorgar atributos físicos (como derechos de propiedad) a los activos digitales es un gran problema.
Por ejemplo, he escrito sobre la necesidad de que las criptomonedas brinden a las personas control sobre sus modelos personales de IA, una idea que parece extraña ahora pero que no lo será en el corto plazo. Una cosa es quitarte el identificador @x y otra cosa es quitarte a tu novia.
Si está creando una empresa, las computadoras que puedan hacer promesas son aún más importantes. Así como la actividad empresarial en la sociedad está determinada por la estructura de los derechos de propiedad, los emprendedores digitales requieren compromisos que no pueden revocar su acceso ni limitar su distribución.
Para las empresas que construyen en cadena (basadas en L1 como Ethereum y Solana, L2 como Base, Optimism y zkSync Era, y protocolos como Farcaster), el rendimiento debe mejorar en múltiples frentes (costo, velocidad, seguridad, UX). El hecho de que los protocolos puedan incentivar a los desarrolladores a construir sobre ellos, con incentivos alineados a largo plazo a través de la propiedad de tokens de protocolo, es una idea sobre la que escribí en "Pequeñas aplicaciones, protocolos en crecimiento" Cuando las compensaciones de rendimiento desaparecen, debería acelerar esta transición.
Los derechos de propiedad digital garantizados únicamente por blockchain tienen el potencial de aumentar la actividad empresarial en línea de la misma manera que los derechos de propiedad física fuera de línea. Incentivar el emprendimiento y aumentar la variedad de insumos conduce a mejores resultados. O como dijo Chamas: "Algunos funcionarán, otros no, pero siempre aprenderán".
En segundo lugar, las criptomonedas hacen que sea más fácil que cualquier otra tecnología o plataforma hasta la fecha crear un mercado libre global basado en la oferta y la demanda, incluso para cosas que no existen.
Las criptomonedas ofrecen la oportunidad de aplicar el libre mercado a casi todo. Los intercambios descentralizados como Uniswap son los primeros que permiten a cualquiera incluir cualquier activo digital, proporcionar liquidez inicial y crear un mercado sin intermediarios.
Sin duda, la gran mayoría de las cosas que se comercializan en los mercados de criptomonedas actuales son basura (el 99% de todos los tokens y NFT jamás creados no tienen valor en la práctica), pero el ruido es una característica, no un error. El 99% de los sitios web en Internet son basura. El 99% de las ideas de la gente sobre qué empresas construir, cómo explicar los fenómenos naturales o cómo diseñar la próxima gran tecnología son basura. El capitalismo funciona porque permite que surja menos del 1% de personas verdaderamente grandiosas.
Molecule es uno de mis ejemplos favoritos de neomercados libres en cadena. Utiliza los llamados IP-NFT para financiar la investigación científica al incorporar "derechos de propiedad intelectual y derechos a los datos de I+D en la cadena, unificando los derechos legales, el acceso a los datos y la economía de los proyectos de investigación en una criptomoneda en Ethereum". Financia investigaciones sobre longevidad, crecimiento del cabello, autofagia y enfermedad de Alzheimer.
Proyectos financiados por Molecule
Es importante destacar que el potencial de Molecule es reducir la influencia del libre mercado al nivel de investigación, de modo que los científicos puedan estudiar lo que el mercado considera importante.
Incluso se pueden crear mercados libres en la cadena para activos menos obvios, como las ideas. Me gustó el concepto de mercado de predicción de Jacob Horne y probé mi propia idea de oráculo empresarial. Se podría imaginar permitir que las personas apuesten su ETH por un resultado que desean ver, proporcionando una señal de precio antes de que el emprendedor decida actuar. John Palmer de PartyDAO está construyendo este modelo de juguete con Idea Guy Summer: compre NFT, únase a DAO, proponga una idea, los poseedores la votan, ejecución con suficientes votos, todo ETH debe liberarse el último día del verano (23 de septiembre). Gastado antes. Actualmente, la gente propone comprar NFT e intercambiar ETH por USDC, pero a medida que se mueve más actividad económica en la cadena, estas ideas pueden volverse más sustanciales.
Permitir que los activos digitales arbitrarios encuentren un mercado libre basado en la oferta y la demanda puede funcionar de manera impredecible, pero poner los activos existentes en la cadena es predeciblemente útil y ya está comenzando a suceder.
En tercer lugar, se están poniendo en la cadena activos del mundo real, lo que puede reducir los costos de capital de las empresas y proyectos, aumentar la liquidez a través del acceso al mercado global 24 horas al día, 7 días a la semana, y reducir el umbral para el espíritu empresarial.
El potencial es enorme y creo que esta es la forma más obvia en que las criptomonedas pueden hacer que el capitalismo sea más eficiente. El capitalismo es más eficiente cuando el capital puede encontrar más fácilmente las oportunidades adecuadas, no tiene fricciones y tiene bajos costos de transacción. Cuando el dinero fluye libremente hacia los negocios, productos o ideas más prometedores, se maximiza la productividad y el progreso. El flujo de capital sin fricciones permite su rápida redistribución a medida que surgen nuevas oportunidades, lo que significa que hay menos pérdidas de eficiencia cuando el capital es débil. Las tarifas de transacción más bajas significan que hay más capital disponible para actividades de creación de valor en lugar de ser extraído por intermediarios.
En la publicación invitada Not Boring "Everything is Broken", Kevin Miao de Blocktower explica sus expectativas para trasladar la titulización a la cadena. El protocolo DeFi Centrifuge de Real World Assets ("RWA") convierte los 9 pasos del flujo de capital tradicional en titulización y lo racionaliza en cuatro pasos a través de la gestión de código: este proceso involucra a 14 partes participantes...
Partes involucradas en operaciones de titulización, fuente: PwC
Fuente: Kevin Miao, Todo está roto
Kevin Miao señaló que simplificar el proceso no sólo reduce el punto básico del costo del capital: "A la escala de nuestro mercado de titulización de 14 billones de dólares, incluso un aumento de 25 puntos básicos en la eficiencia ahorraría 35 mil millones de dólares al año en los bolsillos de los prestatarios. " "——La cadena de bloques confiable, neutral, pública y abierta significa que los desarrolladores pueden brindar servicios de valor agregado además de Centrifuge.
A pesar del mercado bajista, la financiación acumulada de Centrifuge se duplicó con creces en 2023 hasta los 436 millones de dólares. No vale la pena mencionarlo en términos del mercado total de titulizaciones, pero afortunadamente está creciendo rápidamente.
RWA DeFi podría tener un mayor impacto en los mercados que tradicionalmente han carecido de liquidez y accesibilidad.
Goldfinch y Jia otorgan préstamos a pequeñas empresas de todo el mundo. Mi hermana trabaja en préstamos a PYME en África, por lo que he escuchado historias de terror sobre las altas tasas de interés que las empresas tienen que pagar para acceder al capital, a veces hasta el 12% mensual. Tanto Goldfinch como Jia permiten que estas pequeñas empresas accedan a liquidez global y capital más barato dentro de la cadena, utilizando activos e ingresos fuera de la cadena como garantía. A medida que realizan sus pagos a tiempo, las pequeñas empresas crean una puntuación crediticia en cadena y reciben tasas de interés más bajas.
Jia acaba de lanzar sus primeros fondos de préstamos en Kenia y Filipinas este verano y ya está viendo buenos resultados iniciales. Goldfinch, que comenzó a prestar en diciembre de 2020 con 100 millones de dólares en préstamos pendientes, ha recuperado 27,6 millones de dólares en préstamos después de sufrir su primera pérdida este verano, con un índice de siniestralidad del 1,66%.
Otro programa que me llamó la atención es Plural Energy, que permite a las personas invertir en parques solares, parques eólicos y proyectos de almacenamiento de baterías por tan solo 10 dólares, en comparación con la inversión mínima habitual de 50.000 dólares. Plural se centra en proyectos pequeños y medianos que carecen de liquidez (demasiado pequeños para los inversores tradicionales en infraestructura) y tienen procesos de suscripción largos y complejos.
Al presentar una solicitud ante la SEC (bajo Reg A+), Plural puede tokenizar el capital en el proyecto y utilizar ese capital como cuña para DeFi. Con el tiempo, debido a que los desarrolladores tendrán capital en sus proyectos dentro de la cadena en forma de tokens, podrán prestar contra ese capital dentro de la cadena a un costo de capital menor que fuera de la cadena.
Estos son solo algunos ejemplos de proyectos RWA DeFi que se están construyendo en cadena para eliminar fricciones, aumentar la liquidez y reducir los costos de financiación. Son señales tempranas que ayudan al capital global a encontrar las oportunidades adecuadas e impulsar el capitalismo.
A medida que pase el tiempo, veremos más tipos de proyectos y activos en cadena. En un mundo ideal, el capital podría circular a la velocidad de Internet, haciendo el capitalismo más eficiente.
Sin embargo, la regulación sigue siendo un gran obstáculo. Incorporar a la cadena activos que representan cosas como acciones de empresas es complejo, especialmente en los Estados Unidos. En última instancia, la oportunidad obligará a los reguladores a establecer una regulación sólida. Grandes empresas como Visa y JPMorgan Chase anunciaron productos de liquidación en cadena la semana pasada, y empresas como BlackRock solicitaron ETF de Bitcoin y Ethereum. A medida que las grandes instituciones sigan viendo oportunidades para reducir costos y aumentar la liquidez, espero que presionen al gobierno.
Los primeros signos del estado ideal de las criptomonedas (hacer que el capitalismo sea más eficiente) ya están aquí. Las criptomonedas pueden proporcionar a los desarrolladores derechos de propiedad, alentar a más personas a iniciar negocios y aumentar la variación de los insumos que es el alma del capitalismo. Puede crear un mercado libre para cualquier cosa. Comienza a incorporar activos del mundo real a la cadena, lo que permite que el capital fluya más libremente a los lugares correctos y reduce el umbral para iniciar un negocio.
Incluso aunque se vean eclipsados por el mercado bajista, las señales son reales.
Todavía estamos en los primeros días.
Seamos honestos: en realidad, las criptomonedas aún tienen que cumplir la promesa escrita. Hay puntos positivos, pero a menudo quedan eclipsados por malos actores, estafas, bombas y bombas.
He pasado mucho tiempo tratando de explicar qué criptomonedas se han creado hasta la fecha, pero cuanto más lo pienso, menos lo entiendo. Por ahora, esto es importante.
En el ámbito de los juegos, es de esperar la falta de utilidad generalizada de las criptomonedas. "¡Llegamos demasiado pronto!" Esto se cita a menudo, pero creo que es la verdad.
Ethereum tiene menos de diez años y es la última plataforma tecnológica importante que tenemos. La inteligencia artificial se ha desarrollado durante casi 70 años y los orígenes de la realidad virtual se remontan a Headsight y Sensorama en la década de 1960. Algo así como Bitcoin apareció por primera vez como dinero electrónico en "Bad Weather" de Bruce Sterling de 1994. Los contratos inteligentes no aparecieron realmente hasta Accelerando de Charles Stross en 2005 y Daemon de Daniel Suarez en 2006.
Las criptomonedas no han tenido mucho tiempo para demostrar su valía, y el tiempo lo han pasado en el vórtice de Internet, lo cual es a la vez algo muy bueno y muy malo, ya que se invierte dinero en ellas.
Muy pocas obras de ciencia ficción mencionan las criptomonedas, lo que podría significar:
Para los escritores de ciencia ficción, la tecnología no es lo suficientemente valiosa como para siquiera molestarse en imaginarla.
Esta es una idea nueva verdaderamente rara.
Creo que es lo último. Si este es el caso, entonces todavía estamos en la etapa de ideación de ciencia ficción de las criptomonedas. En esta etapa, la gente sueña con casos de uso potenciales y estados ideales que podrían surgir si la tecnología funciona perfectamente y la gente construye con ella.
HG Wells concibió el "mundo en red" en 1899, que fue una de las primeras ideas para Internet. Antes del boom de Internet, pasamos un siglo pensando en el impacto de Internet y finalmente llegamos a esta conclusión:
Amazon, Apple, Disney, Coca-Cola, Webvan y otras malas webs de los 90
A pesar de los difíciles comienzos de Internet y de los miles de millones de dólares que gana cualquier empresa con el nombre ".com", el estado ideal de Internet (conectar a todos en el mundo para comunicarse y realizar transacciones) es claramente extremadamente valioso. Tanto es así que investigadores, empresarios y Los inversores perseveraron durante la crisis y construyeron la Internet que conocemos y amamos hoy.
En esta etapa, lo más importante es entender el estado ideal. Con un estado ideal suficientemente valioso, todo lo demás es implementación.
El estado ideal de las criptomonedas es que hará que el capitalismo sea más eficiente y acelere el progreso en todas las industrias. Esto tiene suficiente valor en la civilización como para que la gente lo persiga durante auges y caídas.
De hecho, esto está sucediendo. Ya es un cliché hablar de inversión en infraestructura en esta etapa del ciclo, pero la infraestructura en cadena ha logrado grandes avances durante el año pasado.
Las L2 como Optimism, Base, Arbitrum, zkSync y Starknet están abaratando el espacio en bloque. Innovaciones como la abstracción de cuentas, los Supersends, las billeteras integradas y la computación multipartita brindan a los desarrolladores las herramientas para crear una experiencia de usuario más fluida y al mismo tiempo conservar los beneficios de las criptomonedas. Las monedas estables se están convirtiendo en infraestructura, como destacó Visa cuando anunció el uso de USDC en Solana para acelerar las liquidaciones comerciales. Investigadores de la Universidad de Stanford incluso han propuesto el estándar ERC-xR, que haría reversibles determinadas transacciones. He hablado con muchos equipos que trabajan para corregir las deficiencias de las criptomonedas.
A pesar de la caída de los precios y la deslucida actividad, el progreso de la infraestructura muestra que las personas inteligentes todavía creen en el estado ideal de las criptomonedas y le dedican sus carreras. También reconoce que el usuario promedio no querrá hacer concesiones: querrá los beneficios de Web3 y la conveniencia de Web2. Si bien no creo que la adopción masiva sea importante todavía, en algún momento será crucial para que las criptomonedas alcancen su estado ideal. Los emprendedores necesitan obtener un valor único de la construcción en cadena. Las empresas deberán recurrir a las criptomonedas para financiar sus proyectos, y los prestamistas deberán buscar oportunidades de financiación allí.
Creo que en la próxima década veremos un progreso más rápido y más oportunidades económicas que cualquier década anterior. Las ruedas están girando y esto sucederá con o sin criptomonedas. Sin embargo, mi esperanza es que al incorporar más motores capitalistas a la cadena, aceleremos el proceso y permitamos que florezcan ideas aún más locas.
A medida que todo se descentraliza, las criptomonedas pueden llevar al capitalismo aún más al límite, reduciendo el costo de las transacciones de mercado, beneficiando así a individuos y empresarios.
El capitalismo es bueno y el capitalismo continúa desarrollándose. Creo que las criptomonedas tienen un papel que desempeñar en esta evolución. Con un estado ideal suficientemente valioso, esto será inevitable.