La tokenización de activos del mundo real (RWA) se ha convertido en uno de los casos de uso más poderosos de la tecnología blockchain a nivel mundial, ya que promete brindar mayor eficiencia y seguridad a los mercados financieros en la era digital.
Para comprender mejor lo que le espera a RWA en 2023, los editores de kitco hablaron con Benjamin Stani, director de desarrollo comercial de Matrixport.
"Con la compresión de los rendimientos dentro de la cadena y el aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED), existe una gran divergencia en las tasas de interés dentro y fuera de la cadena", dijo Stani. "RWA puede cerrar esta brecha".
Señaló que, si bien el mercado de las monedas estables es la piedra angular del ecosistema criptográfico, la subutilización de estos activos estables ha sido un problema persistente que RWA puede resolver. Esto se ha convertido en una fuerza disruptiva en 2023, que desbloqueará el potencial de la clase de activos y cambiará fundamentalmente la forma en que se crea, transfiere y almacena valor. "
La presión por “rendimientos libres de riesgo en el mundo real ha desplazado el enfoque de la industria hacia la tokenización de instrumentos financieros regulados”, considerando que las letras del Tesoro, los bienes raíces, los metales preciosos y el arte son los activos más viables para la tokenización.
El lanzamiento de las Letras del Tesoro tokenizadas (STBT) de Matrixdock ha recibido una respuesta muy positiva, recaudando 123 millones de dólares en poco más de cinco meses, y Stani señaló que esto fue impulsado por los aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal de los EE. UU. (FED). una tasa libre de riesgo y evitar las molestias de la ejecución y liquidación de operaciones tradicionales. STBT satisface esta necesidad y, a medida que la industria se desarrolle, la misma lógica se aplicará a otros activos del mundo real.
**A medida que la industria adopta ampliamente los bonos del Tesoro tokenizados, explorar otros valores líquidos cotizados en un formato similar no sería muy diferente desde una perspectiva conceptual. **En resumen, los RWA se pueden extender a bienes raíces, bonos corporativos y vinos finos. Se espera que la industria de los RWA sea un tema importante en el ecosistema de activos digitales en los próximos años, añadiendo decenas de billones de dólares al mercado. "
Los RWA enriquecerán enormemente la escala y los tipos de activos disponibles en la cadena. Con la expectativa de que las tasas de interés libres de riesgo sigan aumentando, se espera que en los próximos trimestres varias instituciones adopten notas tokenizadas debido a incentivos económicos. y al mismo tiempo, los productos del mercado habrá más innovación en DeFi. **
Si bien RWA aún se encuentra en las primeras etapas del ciclo de tokenización, está creciendo el interés de los actores financieros nativos y tradicionales de las criptomonedas.
Stani dijo: "Ha habido algunos desarrollos notables en la industria, incluido el Proyecto Guardian del Banco Central de Singapur que utiliza con éxito DeFi para los mercados de financiación mayorista, la realización de pruebas para el comercio de divisas y el comercio de bonos gubernamentales, y el Deutsche Bank probando un proxy en el público de Ethereum. ". Red. Fondos tokenizados. La adopción de RWA está aumentando rápidamente. La innovación continua en estrategias de liquidación y algoritmos inteligentes está impulsando este impulso, y se espera un progreso significativo para fin de año".
01. Ventajas y desventajas de la tokenización
**Uno de los mayores beneficios de la tokenización es que democratiza los mercados financieros al eliminar intermediarios, acelerar las transacciones y reducir los costos, al mismo tiempo que abre oportunidades de inversión que antes solo estaban disponibles para personas con alto patrimonio neto. **
Antes del nacimiento de RWA, las principales limitaciones del mercado se centraban en la experiencia del usuario, especialmente en la liquidez. La tokenización tiene el potencial de cambiar completamente el panorama financiero, crear nuevas fuentes de ingresos e incluso mercados completamente nuevos. Podemos vislumbrar la complejidad de esta visualización proporcionada por PwC de la combinación típica de partes externas y proveedores de servicios en una titulización tradicional.
Fuente/PwC
El cuadro naranja sobre la línea de puntos representa las partes principales: el deudor (el prestatario de la hipoteca), el originador (el prestamista que creó la hipoteca) y el inversor (el comprador de las hipotecas agrupadas). La función principal de la titulización es reunir el efectivo de los deudores subyacentes, dividirlo y distribuirlo entre los inversores.
El costo de cada paso es acumulativo y se espera que aumente un 1% durante todo el proceso de titulización. Esto puede parecer insignificante, pero incluso una reducción del 0,50% en la tasa de interés de una hipoteca de 500.000 dólares puede ahorrar 2.500 dólares al año. Este es un gasto importante para la mayoría de las personas.
En comparación con los préstamos tradicionales, los préstamos en cadena ofrecen varias ventajas clave sobre los activos del mundo real, incluida una mayor accesibilidad internacional, acceso a instrumentos financieros criptográficos y un proceso de toma de decisiones más democrático. Estos factores ayudan a que los préstamos sean más inclusivos, transparentes y accesibles para una gama más amplia de prestatarios y prestamistas, al tiempo que promueven la estabilidad en el ecosistema crediticio y reducen el riesgo. A medida que la industria se desarrolle, es posible que veamos la fusión de TradFi y DeFi, creando las condiciones para una economía global más inteligente y programable.
**Uno de los mayores obstáculos para los RWA actualmente es la incertidumbre regulatoria. **Los marcos legales luchan por seguir el ritmo del rápido desarrollo de la tecnología de tokenización. Esto es particularmente evidente en el área de la infraestructura RWA integrada con DeFi, donde los reguladores deben enfrentar problemas de escalabilidad de blockchain para adaptarse a la capacidad del mercado de TradFi. "
Para ayudar a superar este obstáculo, Stani recomienda un enfoque regulatorio progresivo centrado en establecer un marco integral que sea totalmente compatible con los estándares DeFi. Dichos marcos deben hacer cumplir estrictamente los protocolos de gestión de riesgos para mejorar la transparencia y la seguridad. El éxito de la innovadora regulación de las monedas estables de Singapur ilustra el poder de directrices claras y sólidas. No sólo protegen a los inversores sino que también crean un entorno propicio para que los emisores y las instituciones financieras innoven y exploren nuevos canales de inversión.
En realidad, la parte técnica es más fácil de actualizar y desarrollar porque ya existen soluciones viables. El cuello de botella aparece más en la supervisión y el cumplimiento: necesitamos aclarar qué son los valores y cómo manejar los derechos de propiedad dentro de la cadena fuera de la cadena. Algunas jurisdicciones son más progresistas que otras, y es natural que veamos un impulso a la innovación en las jurisdicciones progresistas.
El mayor obstáculo puede ser que los equipos de cumplimiento interno busquen superponer el mismo marco a estas nuevas clases de activos y, obviamente, muchas cosas serán menos relevantes en la cadena (como conservar un registro de auditoría) o incluso inalcanzables (como revertir transacciones).
Los problemas relacionados con el cumplimiento normativo están provocando retrasos en la adopción de RWA, pero Stani dice que estos obstáculos eventualmente se superarán, lo que permitirá que RWA florezca a nivel mundial.
02. Conclusión
La demanda de una gran liquidez en la cadena será fuerte en el futuro, especialmente para los grandes protocolos. Aunque existen restricciones y requisitos de licencia para las STO, habrá cierta flexibilidad a la hora de utilizar valores como activos subyacentes para otros productos. La industria está explorando estas posibilidades y esforzándose por innovar.
Una vez que RWA alcance una escala suficiente dentro de la industria, el resultado final será la unión de TradFi y el mundo de las criptomonedas en un solo sector financiero, lo que, a diferencia de las tendencias alcistas del pasado, será sorprendente.
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Las instituciones tradicionales están ansiosas por probar RWA, que finalmente se ha vuelto popular.
Autor: kitco Compilador: Hermano Calamardo
La tokenización de activos del mundo real (RWA) se ha convertido en uno de los casos de uso más poderosos de la tecnología blockchain a nivel mundial, ya que promete brindar mayor eficiencia y seguridad a los mercados financieros en la era digital.
Para comprender mejor lo que le espera a RWA en 2023, los editores de kitco hablaron con Benjamin Stani, director de desarrollo comercial de Matrixport.
"Con la compresión de los rendimientos dentro de la cadena y el aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED), existe una gran divergencia en las tasas de interés dentro y fuera de la cadena", dijo Stani. "RWA puede cerrar esta brecha".
Señaló que, si bien el mercado de las monedas estables es la piedra angular del ecosistema criptográfico, la subutilización de estos activos estables ha sido un problema persistente que RWA puede resolver. Esto se ha convertido en una fuerza disruptiva en 2023, que desbloqueará el potencial de la clase de activos y cambiará fundamentalmente la forma en que se crea, transfiere y almacena valor. "
La presión por “rendimientos libres de riesgo en el mundo real ha desplazado el enfoque de la industria hacia la tokenización de instrumentos financieros regulados”, considerando que las letras del Tesoro, los bienes raíces, los metales preciosos y el arte son los activos más viables para la tokenización.
El lanzamiento de las Letras del Tesoro tokenizadas (STBT) de Matrixdock ha recibido una respuesta muy positiva, recaudando 123 millones de dólares en poco más de cinco meses, y Stani señaló que esto fue impulsado por los aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal de los EE. UU. (FED). una tasa libre de riesgo y evitar las molestias de la ejecución y liquidación de operaciones tradicionales. STBT satisface esta necesidad y, a medida que la industria se desarrolle, la misma lógica se aplicará a otros activos del mundo real.
**A medida que la industria adopta ampliamente los bonos del Tesoro tokenizados, explorar otros valores líquidos cotizados en un formato similar no sería muy diferente desde una perspectiva conceptual. **En resumen, los RWA se pueden extender a bienes raíces, bonos corporativos y vinos finos. Se espera que la industria de los RWA sea un tema importante en el ecosistema de activos digitales en los próximos años, añadiendo decenas de billones de dólares al mercado. "
Los RWA enriquecerán enormemente la escala y los tipos de activos disponibles en la cadena. Con la expectativa de que las tasas de interés libres de riesgo sigan aumentando, se espera que en los próximos trimestres varias instituciones adopten notas tokenizadas debido a incentivos económicos. y al mismo tiempo, los productos del mercado habrá más innovación en DeFi. **
Si bien RWA aún se encuentra en las primeras etapas del ciclo de tokenización, está creciendo el interés de los actores financieros nativos y tradicionales de las criptomonedas.
Stani dijo: "Ha habido algunos desarrollos notables en la industria, incluido el Proyecto Guardian del Banco Central de Singapur que utiliza con éxito DeFi para los mercados de financiación mayorista, la realización de pruebas para el comercio de divisas y el comercio de bonos gubernamentales, y el Deutsche Bank probando un proxy en el público de Ethereum. ". Red. Fondos tokenizados. La adopción de RWA está aumentando rápidamente. La innovación continua en estrategias de liquidación y algoritmos inteligentes está impulsando este impulso, y se espera un progreso significativo para fin de año".
01. Ventajas y desventajas de la tokenización
**Uno de los mayores beneficios de la tokenización es que democratiza los mercados financieros al eliminar intermediarios, acelerar las transacciones y reducir los costos, al mismo tiempo que abre oportunidades de inversión que antes solo estaban disponibles para personas con alto patrimonio neto. **
Antes del nacimiento de RWA, las principales limitaciones del mercado se centraban en la experiencia del usuario, especialmente en la liquidez. La tokenización tiene el potencial de cambiar completamente el panorama financiero, crear nuevas fuentes de ingresos e incluso mercados completamente nuevos. Podemos vislumbrar la complejidad de esta visualización proporcionada por PwC de la combinación típica de partes externas y proveedores de servicios en una titulización tradicional.
Fuente/PwC
El cuadro naranja sobre la línea de puntos representa las partes principales: el deudor (el prestatario de la hipoteca), el originador (el prestamista que creó la hipoteca) y el inversor (el comprador de las hipotecas agrupadas). La función principal de la titulización es reunir el efectivo de los deudores subyacentes, dividirlo y distribuirlo entre los inversores.
El costo de cada paso es acumulativo y se espera que aumente un 1% durante todo el proceso de titulización. Esto puede parecer insignificante, pero incluso una reducción del 0,50% en la tasa de interés de una hipoteca de 500.000 dólares puede ahorrar 2.500 dólares al año. Este es un gasto importante para la mayoría de las personas.
En comparación con los préstamos tradicionales, los préstamos en cadena ofrecen varias ventajas clave sobre los activos del mundo real, incluida una mayor accesibilidad internacional, acceso a instrumentos financieros criptográficos y un proceso de toma de decisiones más democrático. Estos factores ayudan a que los préstamos sean más inclusivos, transparentes y accesibles para una gama más amplia de prestatarios y prestamistas, al tiempo que promueven la estabilidad en el ecosistema crediticio y reducen el riesgo. A medida que la industria se desarrolle, es posible que veamos la fusión de TradFi y DeFi, creando las condiciones para una economía global más inteligente y programable.
**Uno de los mayores obstáculos para los RWA actualmente es la incertidumbre regulatoria. **Los marcos legales luchan por seguir el ritmo del rápido desarrollo de la tecnología de tokenización. Esto es particularmente evidente en el área de la infraestructura RWA integrada con DeFi, donde los reguladores deben enfrentar problemas de escalabilidad de blockchain para adaptarse a la capacidad del mercado de TradFi. "
Para ayudar a superar este obstáculo, Stani recomienda un enfoque regulatorio progresivo centrado en establecer un marco integral que sea totalmente compatible con los estándares DeFi. Dichos marcos deben hacer cumplir estrictamente los protocolos de gestión de riesgos para mejorar la transparencia y la seguridad. El éxito de la innovadora regulación de las monedas estables de Singapur ilustra el poder de directrices claras y sólidas. No sólo protegen a los inversores sino que también crean un entorno propicio para que los emisores y las instituciones financieras innoven y exploren nuevos canales de inversión.
En realidad, la parte técnica es más fácil de actualizar y desarrollar porque ya existen soluciones viables. El cuello de botella aparece más en la supervisión y el cumplimiento: necesitamos aclarar qué son los valores y cómo manejar los derechos de propiedad dentro de la cadena fuera de la cadena. Algunas jurisdicciones son más progresistas que otras, y es natural que veamos un impulso a la innovación en las jurisdicciones progresistas.
El mayor obstáculo puede ser que los equipos de cumplimiento interno busquen superponer el mismo marco a estas nuevas clases de activos y, obviamente, muchas cosas serán menos relevantes en la cadena (como conservar un registro de auditoría) o incluso inalcanzables (como revertir transacciones).
Los problemas relacionados con el cumplimiento normativo están provocando retrasos en la adopción de RWA, pero Stani dice que estos obstáculos eventualmente se superarán, lo que permitirá que RWA florezca a nivel mundial.
02. Conclusión
La demanda de una gran liquidez en la cadena será fuerte en el futuro, especialmente para los grandes protocolos. Aunque existen restricciones y requisitos de licencia para las STO, habrá cierta flexibilidad a la hora de utilizar valores como activos subyacentes para otros productos. La industria está explorando estas posibilidades y esforzándose por innovar.
Una vez que RWA alcance una escala suficiente dentro de la industria, el resultado final será la unión de TradFi y el mundo de las criptomonedas en un solo sector financiero, lo que, a diferencia de las tendencias alcistas del pasado, será sorprendente.