A medida que el interés en las criptomonedas continúa creciendo, las autoridades monetarias de todo el mundo están buscando cómo integrar la nueva tecnología en sistemas heredados con una interrupción mínima.
Un nuevo documento de trabajo publicado por el Fondo Monetario Internacional (FMI) muestra que el rápido crecimiento de la industria de los criptoactivos en los últimos años ha generado grandes preocupaciones sobre los riesgos potenciales para la estabilidad financiera.
El estudio del FMI se produce después de múltiples fracasos en el espacio de las criptomonedas, incluidas las debacles de TerraUSD y FTX, que llevaron a pedidos de marcos regulatorios más sólidos relacionados con los criptoactivos. Además, los autores describen la industria de la criptografía como un "sistema financiero en la sombra" de rápido crecimiento y señalan que, si bien los criptoactivos ofrecen beneficios como pagos más eficientes, su integración en la economía en general aún plantea riesgos para la estabilidad financiera que plantean los marcos de políticas existentes. Las herramientas de evaluación aún no han abordado adecuadamente esta cuestión.
Es importante señalar que este documento es producto de un grupo de trabajo interno y no representa la política oficial del FMI. Estas ideas pretenden solicitar retroalimentación a medida que los formuladores de políticas de todo el mundo lidian con la regulación de los mercados digitales descentralizados.
Herramientas de evaluación
Una de las recomendaciones descritas es la introducción de una matriz de evaluación de riesgos de criptomonedas que resumiría las vulnerabilidades relacionadas con las criptomonedas de cada país, rastrearía indicadores clave, identificaría posibles desencadenantes de inestabilidad y vincularía los riesgos con respuestas políticas personalizadas. El documento también recomienda incorporar factores de criptomonedas en el monitoreo de riesgos sistémicos existente realizado por el Fondo Monetario Internacional y otras agencias.
Dados los efectos de contagio transfronterizos, el grupo de trabajo enfatizó la necesidad de una mayor cooperación internacional en la regulación de las criptomonedas. Esto puede implicar acuerdos de intercambio de información entre reguladores nacionales. Otra prioridad se considera abordar las lagunas de datos mediante normas de presentación de informes.
Dado que los riesgos pueden concentrarse en ciertos actores, como los emisores de monedas estables, el documento aboga por ampliar las herramientas macroprudenciales para centrarse en los riesgos específicos de las criptomonedas. Esto incluye requisitos tales como reservas de capital, reglas de liquidez y la designación de ciertas instituciones como sistémicamente importantes. Otras recomendaciones formuladas incluyen órganos de supervisión dedicados, modelos adaptativos y respuestas políticas novedosas a los riesgos cibernéticos.
El documento señala que los criptoactivos son similares a las clases de activos de riesgo en términos de fijación de precios errónea y transmisión de shocks. Sin embargo, sus características únicas, como la automatización y la descentralización, plantean nuevas complejidades a la regulación. Los criptoactivos pueden debilitar la transmisión de la política monetaria, provocar volatilidad en los flujos de capital transfronterizos y verse afectados por lagunas de datos.
Para abordar estos desafíos, este documento recomienda ampliar las herramientas de política macroprudencial para cubrir los riesgos específicos de las criptomonedas. Pide cooperación internacional para superar las limitaciones de datos que obstaculizan una vigilancia eficaz. El documento sostiene que los criptoactivos deberían incluirse en las evaluaciones de riesgo sistémico y adaptarse a las vulnerabilidades de cada país.
globalización
Las investigaciones en curso realizadas por instituciones en el corazón del sistema financiero tradicional, como el Fondo Monetario Internacional y la Reserva Federal, muestran que los formuladores de políticas y las autoridades financieras de todo el mundo están evaluando activamente cómo integrar los criptoactivos en el sistema financiero global más amplio. A pesar de los riesgos, los esfuerzos por comprender esta industria emergente y ampliar el marco regulatorio demuestran una apertura a las tecnologías emergentes. El documento del FMI reconoce que “a pesar de sus beneficios, la innovación financiera ha sido tradicionalmente una fuerza clave en la inestabilidad financiera”.
No obstante, tanto el FMI como la Reserva Federal tienen la tarea de mantener la estabilidad financiera y económica, y no hay duda de que esto sigue siendo una máxima prioridad para ambas partes. Sin embargo, a medida que se acelera la adopción de las criptomonedas, los reguladores enfrentan la compleja tarea de equilibrar la innovación y la estabilidad a medida que la demanda del mercado de productos de criptomonedas se afianza de manera gradual pero segura.
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El Fondo Monetario Internacional propone un marco de evaluación de riesgos para la integración de las criptomonedas al sistema financiero
A medida que el interés en las criptomonedas continúa creciendo, las autoridades monetarias de todo el mundo están buscando cómo integrar la nueva tecnología en sistemas heredados con una interrupción mínima.
Un nuevo documento de trabajo publicado por el Fondo Monetario Internacional (FMI) muestra que el rápido crecimiento de la industria de los criptoactivos en los últimos años ha generado grandes preocupaciones sobre los riesgos potenciales para la estabilidad financiera.
El estudio del FMI se produce después de múltiples fracasos en el espacio de las criptomonedas, incluidas las debacles de TerraUSD y FTX, que llevaron a pedidos de marcos regulatorios más sólidos relacionados con los criptoactivos. Además, los autores describen la industria de la criptografía como un "sistema financiero en la sombra" de rápido crecimiento y señalan que, si bien los criptoactivos ofrecen beneficios como pagos más eficientes, su integración en la economía en general aún plantea riesgos para la estabilidad financiera que plantean los marcos de políticas existentes. Las herramientas de evaluación aún no han abordado adecuadamente esta cuestión.
Es importante señalar que este documento es producto de un grupo de trabajo interno y no representa la política oficial del FMI. Estas ideas pretenden solicitar retroalimentación a medida que los formuladores de políticas de todo el mundo lidian con la regulación de los mercados digitales descentralizados.
Herramientas de evaluación
Una de las recomendaciones descritas es la introducción de una matriz de evaluación de riesgos de criptomonedas que resumiría las vulnerabilidades relacionadas con las criptomonedas de cada país, rastrearía indicadores clave, identificaría posibles desencadenantes de inestabilidad y vincularía los riesgos con respuestas políticas personalizadas. El documento también recomienda incorporar factores de criptomonedas en el monitoreo de riesgos sistémicos existente realizado por el Fondo Monetario Internacional y otras agencias.
Dados los efectos de contagio transfronterizos, el grupo de trabajo enfatizó la necesidad de una mayor cooperación internacional en la regulación de las criptomonedas. Esto puede implicar acuerdos de intercambio de información entre reguladores nacionales. Otra prioridad se considera abordar las lagunas de datos mediante normas de presentación de informes.
Dado que los riesgos pueden concentrarse en ciertos actores, como los emisores de monedas estables, el documento aboga por ampliar las herramientas macroprudenciales para centrarse en los riesgos específicos de las criptomonedas. Esto incluye requisitos tales como reservas de capital, reglas de liquidez y la designación de ciertas instituciones como sistémicamente importantes. Otras recomendaciones formuladas incluyen órganos de supervisión dedicados, modelos adaptativos y respuestas políticas novedosas a los riesgos cibernéticos.
El documento señala que los criptoactivos son similares a las clases de activos de riesgo en términos de fijación de precios errónea y transmisión de shocks. Sin embargo, sus características únicas, como la automatización y la descentralización, plantean nuevas complejidades a la regulación. Los criptoactivos pueden debilitar la transmisión de la política monetaria, provocar volatilidad en los flujos de capital transfronterizos y verse afectados por lagunas de datos.
Para abordar estos desafíos, este documento recomienda ampliar las herramientas de política macroprudencial para cubrir los riesgos específicos de las criptomonedas. Pide cooperación internacional para superar las limitaciones de datos que obstaculizan una vigilancia eficaz. El documento sostiene que los criptoactivos deberían incluirse en las evaluaciones de riesgo sistémico y adaptarse a las vulnerabilidades de cada país.
globalización
Las investigaciones en curso realizadas por instituciones en el corazón del sistema financiero tradicional, como el Fondo Monetario Internacional y la Reserva Federal, muestran que los formuladores de políticas y las autoridades financieras de todo el mundo están evaluando activamente cómo integrar los criptoactivos en el sistema financiero global más amplio. A pesar de los riesgos, los esfuerzos por comprender esta industria emergente y ampliar el marco regulatorio demuestran una apertura a las tecnologías emergentes. El documento del FMI reconoce que “a pesar de sus beneficios, la innovación financiera ha sido tradicionalmente una fuerza clave en la inestabilidad financiera”.
No obstante, tanto el FMI como la Reserva Federal tienen la tarea de mantener la estabilidad financiera y económica, y no hay duda de que esto sigue siendo una máxima prioridad para ambas partes. Sin embargo, a medida que se acelera la adopción de las criptomonedas, los reguladores enfrentan la compleja tarea de equilibrar la innovación y la estabilidad a medida que la demanda del mercado de productos de criptomonedas se afianza de manera gradual pero segura.