Título original: Dev2dev: Un potencial arbitraje tecnológico
Autor original: Matti, Zee Prime Capital
Compilación original: Kaori, BlockBeats
En Zee Prime, fuimos uno de los primeros equipos en proponer y publicar formalmente el documento sobre middleware a principios de 2021 y lanzamos la segunda parte en 2022. El middleware incluye todo lo que no es una aplicación o un protocolo base. En otras palabras, todo lo que hay en el medio.
Otra palabra utilizada para el middleware es infraestructura y, aparentemente, esta es hoy la tierra prometida. Todo ese espacio mágico entre L1 y las aplicaciones es algo que debería entusiasmarnos. La infraestructura es el futuro. Desarrollarse en paralelo con AI y ZK es tecnología modular y así sucesivamente... y muchos más términos de la industria.
Lectura relacionada: "Descripción panorámica de la infraestructura y el middleware Web3"
Hoy en día, muchas grandes empresas de capital de riesgo deben demostrar su valía al tiempo que recaudan cantidades significativas de activos bajo gestión (AUM) de quienes saben poco sobre el espacio. De hecho, la creatividad en el campo de las criptomonedas es muy limitada y los recursos para la innovación son escasos. Por eso la infraestructura se ha convertido en una respuesta predeterminada. Es una solución simple: el infierno para los desarrolladores.
Hay muy pocos usuarios en el campo del cifrado, excepto los cazadores de lanzamientos aéreos, por lo que quiere lograr la auto-salvación a través del escenario B2B. Esto insinúa algo muy familiar sobre cómo ganar dinero en Web2 (B2B SaaS), donde no se vende a usuarios (porque no hay usuarios), sino a otras empresas (de las cuales hay muchas).
Entonces, cuando las juntas de fondos de pensiones se enteran de que el cifrado homomórfico no es en realidad el término científico para "completamente gay", todos miran al frío término técnico para lo que representa esta infraestructura, pero dicen "Sigue el dinero".
"Vendiendo palas"
Hay un pequeño problema con el concepto cripto B2B al principio. Hay muchas empresas de criptomonedas que venden servicios a otras empresas de criptomonedas, pero ¿quiénes son los clientes de otras empresas de criptomonedas? Lo has adivinado: otros negocios de criptomonedas.
Faltaba una cosa y era dinero. Sin dinero no hay "B".
A menos que haya capitalistas de riesgo con mucho dinero que no puedan invertir en otra parte, dispuestos a financiar un próspero ecosistema de desarrollador a desarrollador, o como lo llamamos, de v2 dev.
Sin embargo, esto no puede durar para siempre, pero sí por un tiempo. ¿2 años? Directo al ciclo de cuatro años (para quienes creen en la astrología). Es arriesgado, pero ha funcionado en el pasado.
Los acrónimos y las palabras de moda son populares porque pueden significar cualquier cosa. En otras palabras, puedes utilizar jerga técnica para que nadie sepa realmente de qué estás hablando. Así es como terminas en un círculo de adulación mutua impulsado por financiamiento institucional y solo se enfoca en desarrolladores internos.
Si no puede ver el producto real, probablemente usted sea el producto.
Entonces, en Web3, los desarrolladores brindan una adaptación perfecta entre producto y mercado a los capitalistas de riesgo, quienes pueden asignar capital y luego recaudar nuevos fondos porque "necesitamos nueva infraestructura" y "construir infraestructura es difícil y requiere mucho tiempo".
Lo que terminamos con el mismo ciclo de retroalimentación de rendimiento de token autorreferencial, pero esta vez con un ecosistema dev2dev autorreferencial de infraestructura "componible". Se espera que eventualmente los inversores minoristas compren desarrolladores tokenizados.
Recursos y creatividad
La infraestructura necesita mejoras. Pero es cuestionable si debería construirse de arriba hacia abajo antes de que lleguen los usuarios.
Amazon fue el primer usuario de AWS, que fue creado para uso interno y por coincidencia, no por diseño, se convirtió en la infraestructura central de la Web 2.
Las personas con usuarios tienen más probabilidades de moverse hacia abajo. No quiero reventar su burbuja descentralizada ETH-maxi, pero si Metamask trajera exclusivamente el flujo de órdenes a su constructor, construirían cada bloque (lo que podría estar sucediendo ya, ¿quizás mire la cadena?).
Lex Luthor no está tratando de inspirar a una empresa de medios de alta tecnología a cambiar su nombre a Metamaskless, por lo que es poco probable que este reenfoque de los vectores de ataque suceda pronto. Pero esto le da una idea de la fragilidad de la narrativa de infraestructura/pila descentralizada.
Aún así, la falsa narrativa de la infraestructura es una apuesta aparentemente conservadora. Esta es una gran analogía, que viene de la era de las grandes tecnologías, y las generaciones mayores están interesadas en ella porque es un concepto familiar. Entonces, si se combina la sexy palabra de moda de ZK con la analogía de infraestructura SaaS, los inversores institucionales se sienten atraídos.
Los rendimientos predecibles de la venta de picos y palas parecen muy atractivos para las salas de juntas corporativas.
Nota de BlockBeats: En el mundo del capital de riesgo criptográfico, "Selling Shovels" significa empresas dedicadas a infraestructura y servicios relacionados con criptomonedas, blockchain y otras tecnologías, en lugar de invertir directamente en criptomonedas. Estas empresas pueden proporcionar plataformas comerciales, servicios de billetera, desarrollo de tecnología blockchain, etc. Esta frase resalta que las empresas que brindan infraestructura y herramientas para toda la industria pueden ser más rentables que invertir directamente en criptomonedas.
Así es como se combinan narrativas institucionales gota a gota con desarrolladores poco imaginativos y emprendedores en serie que buscan negocios de estilo de vida envueltos en jerga tecnológica.
Sería difícil para las grandes empresas de capital riesgo vender a sus socios limitados la loca duplicación de las criptomonedas durante el ciclo pasado. Además, financiar la creatividad es barato. Las grandes ideas normalmente no requieren una inversión significativa. Esta es la razón por la que los capitalistas de riesgo están obsesionados con los recursos; para ellos, los desarrolladores son recursos que necesitan financiación.
Lo que espero es que el próximo desencadenante de la innovación sea financiado con el 1% del capital que ha fluyedo hacia las nuevas empresas de criptomonedas en los últimos años, lo que significa que la mayor parte del capital que se dirige será superado por muy poco capital para apoyar la creatividad. .
La verdad es que, en criptografía, el problema de la innovación no es el dinero, sino las ideas + ejecución.
A pesar de la competencia más feroz para invertir en infraestructura (y los vastos recursos que esto requiere), el juego de alto riesgo actual no se juega a nivel de infraestructura. La ley de Sayre se aplica aquí:
"En cualquier disputa, la intensidad de la emoción es inversamente proporcional al valor de las cuestiones involucradas."
Esto se refleja en la citada afirmación de Henry Kissinger: "La razón por la que la política universitaria es tan cruel es precisamente porque los intereses son muy pequeños". Cuando la diferencia objetiva es pequeña, es necesario hacer todo lo posible para mantener alguna diferencia. Esta diferencia suele ser más ficción que realidad, por lo que aquí hay 20 L2 y ZKbs para financiar.
Después de todo, los capitalistas de riesgo sacan provecho de la narrativa L1. Exprimen todo el valor del campo y más. Hoy, están volviendo a centrar su atención en la infraestructura, evitando al mismo tiempo la pregunta más importante: ¿dónde están los usuarios? En el proceso, también ignoraron los proyectos de infraestructura existentes que habían estado en construcción durante algún tiempo.
Arbitraje de infraestructura
¿Cómo utilizar creativamente dinero tonto para respaldar la tecnología? ¿Existe algún proyecto de infraestructura que realmente valga la pena apoyar? Ciertamente hay excepciones a la generalización que he hecho y, de hecho, hay algunos esfuerzos interesantes e importantes en la construcción de la infraestructura Web 3.
Como mencioné anteriormente, en el espacio de inversión de Zee Prime, hemos estado activos en infraestructura durante los últimos años y la mayor parte de lo que estamos viendo ahora es simplemente reciclar ideas y productos antiguos o adaptarlos a las tendencias actuales (ZK, L2, etc.). .). La diferencia es que tienen un umbral y no pueden obtenerse libremente en el mercado secundario.
Mientras asistía al evento Token 2049, noté que el proveedor alfa gratuito y "héroe popular" Arthur Hayes promocionaba silenciosamente Filecoin. Esto me hizo darme cuenta de que jugar el juego de la infraestructura en el mercado secundario podría ser un arbitraje sólido. Las rondas de inversión en infraestructura de capital privado se basan en gran medida en una innovación ilusoria.
La innovación a menudo tiene un precio elevado, que soportan las grandes empresas de capital de riesgo, y luego baja rápidamente el precio una vez desbloqueada. Ya sea almacenamiento o RPC descentralizado (algo que realmente necesitamos), abstracción de cuentas, indexación, etc., puede haber otra forma de jugar el juego de la infraestructura.
Los primeros ganadores de DeFi Summer 2020 no son equipos creados por empresas de capital de riesgo, sino proyectos que han estado innovando y ejecutándose durante mucho tiempo, ya sea Synthethix o Aave.
Si uno profundiza, puede encontrar equipos bien financiados en el mercado secundario y comprar los tokens con un descuento significativo. Sin mencionar que la asignación es más favorable en comparación con las rondas de colocación privadas. Es una apuesta arriesgada, pero no es la primera vez que los mercados que cotizan en bolsa han superado al capital de riesgo.
Tal vez se pueda evitar cuando el juguete nuevo y brillante no sea realmente tan brillante y venga con un pesado equipaje de VC. Al fin y al cabo, la oportunidad de invertir en una gran empresa tecnológica nunca es cuestión de unas cuantas rondas privadas o de unos meses. Al menos una oportunidad de varios años.
Si debe apostar por la infraestructura, considere equipos experimentados y de mercado bajista que se hayan estado construyendo durante años. Después de todo, Hayes tiene trampas más grandes que la mayoría de las empresas de capital de riesgo, y usted sabe que las grandes trampas significan ganancias alfa.
Descargo de responsabilidad: Zee Prime ha invertido en muchos proyectos de infraestructura y middleware, incluidos Filecoin, Pocket Network, Biconomy, Subsquid, etc., por lo que este artículo representa una visión sesgada.
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Dev2Dev, un mecanismo de arbitraje robusto y despiadado
Título original: Dev2dev: Un potencial arbitraje tecnológico
Autor original: Matti, Zee Prime Capital
Compilación original: Kaori, BlockBeats
En Zee Prime, fuimos uno de los primeros equipos en proponer y publicar formalmente el documento sobre middleware a principios de 2021 y lanzamos la segunda parte en 2022. El middleware incluye todo lo que no es una aplicación o un protocolo base. En otras palabras, todo lo que hay en el medio.
Otra palabra utilizada para el middleware es infraestructura y, aparentemente, esta es hoy la tierra prometida. Todo ese espacio mágico entre L1 y las aplicaciones es algo que debería entusiasmarnos. La infraestructura es el futuro. Desarrollarse en paralelo con AI y ZK es tecnología modular y así sucesivamente... y muchos más términos de la industria.
Lectura relacionada: "Descripción panorámica de la infraestructura y el middleware Web3"
Hoy en día, muchas grandes empresas de capital de riesgo deben demostrar su valía al tiempo que recaudan cantidades significativas de activos bajo gestión (AUM) de quienes saben poco sobre el espacio. De hecho, la creatividad en el campo de las criptomonedas es muy limitada y los recursos para la innovación son escasos. Por eso la infraestructura se ha convertido en una respuesta predeterminada. Es una solución simple: el infierno para los desarrolladores.
Hay muy pocos usuarios en el campo del cifrado, excepto los cazadores de lanzamientos aéreos, por lo que quiere lograr la auto-salvación a través del escenario B2B. Esto insinúa algo muy familiar sobre cómo ganar dinero en Web2 (B2B SaaS), donde no se vende a usuarios (porque no hay usuarios), sino a otras empresas (de las cuales hay muchas).
Entonces, cuando las juntas de fondos de pensiones se enteran de que el cifrado homomórfico no es en realidad el término científico para "completamente gay", todos miran al frío término técnico para lo que representa esta infraestructura, pero dicen "Sigue el dinero".
"Vendiendo palas"
Hay un pequeño problema con el concepto cripto B2B al principio. Hay muchas empresas de criptomonedas que venden servicios a otras empresas de criptomonedas, pero ¿quiénes son los clientes de otras empresas de criptomonedas? Lo has adivinado: otros negocios de criptomonedas.
Faltaba una cosa y era dinero. Sin dinero no hay "B".
A menos que haya capitalistas de riesgo con mucho dinero que no puedan invertir en otra parte, dispuestos a financiar un próspero ecosistema de desarrollador a desarrollador, o como lo llamamos, de v2 dev.
Sin embargo, esto no puede durar para siempre, pero sí por un tiempo. ¿2 años? Directo al ciclo de cuatro años (para quienes creen en la astrología). Es arriesgado, pero ha funcionado en el pasado.
Los acrónimos y las palabras de moda son populares porque pueden significar cualquier cosa. En otras palabras, puedes utilizar jerga técnica para que nadie sepa realmente de qué estás hablando. Así es como terminas en un círculo de adulación mutua impulsado por financiamiento institucional y solo se enfoca en desarrolladores internos.
Si no puede ver el producto real, probablemente usted sea el producto.
Entonces, en Web3, los desarrolladores brindan una adaptación perfecta entre producto y mercado a los capitalistas de riesgo, quienes pueden asignar capital y luego recaudar nuevos fondos porque "necesitamos nueva infraestructura" y "construir infraestructura es difícil y requiere mucho tiempo".
Lo que terminamos con el mismo ciclo de retroalimentación de rendimiento de token autorreferencial, pero esta vez con un ecosistema dev2dev autorreferencial de infraestructura "componible". Se espera que eventualmente los inversores minoristas compren desarrolladores tokenizados.
Recursos y creatividad
La infraestructura necesita mejoras. Pero es cuestionable si debería construirse de arriba hacia abajo antes de que lleguen los usuarios.
Amazon fue el primer usuario de AWS, que fue creado para uso interno y por coincidencia, no por diseño, se convirtió en la infraestructura central de la Web 2.
Las personas con usuarios tienen más probabilidades de moverse hacia abajo. No quiero reventar su burbuja descentralizada ETH-maxi, pero si Metamask trajera exclusivamente el flujo de órdenes a su constructor, construirían cada bloque (lo que podría estar sucediendo ya, ¿quizás mire la cadena?).
Lex Luthor no está tratando de inspirar a una empresa de medios de alta tecnología a cambiar su nombre a Metamaskless, por lo que es poco probable que este reenfoque de los vectores de ataque suceda pronto. Pero esto le da una idea de la fragilidad de la narrativa de infraestructura/pila descentralizada.
Aún así, la falsa narrativa de la infraestructura es una apuesta aparentemente conservadora. Esta es una gran analogía, que viene de la era de las grandes tecnologías, y las generaciones mayores están interesadas en ella porque es un concepto familiar. Entonces, si se combina la sexy palabra de moda de ZK con la analogía de infraestructura SaaS, los inversores institucionales se sienten atraídos.
Los rendimientos predecibles de la venta de picos y palas parecen muy atractivos para las salas de juntas corporativas.
Nota de BlockBeats: En el mundo del capital de riesgo criptográfico, "Selling Shovels" significa empresas dedicadas a infraestructura y servicios relacionados con criptomonedas, blockchain y otras tecnologías, en lugar de invertir directamente en criptomonedas. Estas empresas pueden proporcionar plataformas comerciales, servicios de billetera, desarrollo de tecnología blockchain, etc. Esta frase resalta que las empresas que brindan infraestructura y herramientas para toda la industria pueden ser más rentables que invertir directamente en criptomonedas.
Así es como se combinan narrativas institucionales gota a gota con desarrolladores poco imaginativos y emprendedores en serie que buscan negocios de estilo de vida envueltos en jerga tecnológica.
Sería difícil para las grandes empresas de capital riesgo vender a sus socios limitados la loca duplicación de las criptomonedas durante el ciclo pasado. Además, financiar la creatividad es barato. Las grandes ideas normalmente no requieren una inversión significativa. Esta es la razón por la que los capitalistas de riesgo están obsesionados con los recursos; para ellos, los desarrolladores son recursos que necesitan financiación.
Lo que espero es que el próximo desencadenante de la innovación sea financiado con el 1% del capital que ha fluyedo hacia las nuevas empresas de criptomonedas en los últimos años, lo que significa que la mayor parte del capital que se dirige será superado por muy poco capital para apoyar la creatividad. .
La verdad es que, en criptografía, el problema de la innovación no es el dinero, sino las ideas + ejecución.
A pesar de la competencia más feroz para invertir en infraestructura (y los vastos recursos que esto requiere), el juego de alto riesgo actual no se juega a nivel de infraestructura. La ley de Sayre se aplica aquí:
"En cualquier disputa, la intensidad de la emoción es inversamente proporcional al valor de las cuestiones involucradas."
Esto se refleja en la citada afirmación de Henry Kissinger: "La razón por la que la política universitaria es tan cruel es precisamente porque los intereses son muy pequeños". Cuando la diferencia objetiva es pequeña, es necesario hacer todo lo posible para mantener alguna diferencia. Esta diferencia suele ser más ficción que realidad, por lo que aquí hay 20 L2 y ZKbs para financiar.
Después de todo, los capitalistas de riesgo sacan provecho de la narrativa L1. Exprimen todo el valor del campo y más. Hoy, están volviendo a centrar su atención en la infraestructura, evitando al mismo tiempo la pregunta más importante: ¿dónde están los usuarios? En el proceso, también ignoraron los proyectos de infraestructura existentes que habían estado en construcción durante algún tiempo.
Arbitraje de infraestructura
¿Cómo utilizar creativamente dinero tonto para respaldar la tecnología? ¿Existe algún proyecto de infraestructura que realmente valga la pena apoyar? Ciertamente hay excepciones a la generalización que he hecho y, de hecho, hay algunos esfuerzos interesantes e importantes en la construcción de la infraestructura Web 3.
Como mencioné anteriormente, en el espacio de inversión de Zee Prime, hemos estado activos en infraestructura durante los últimos años y la mayor parte de lo que estamos viendo ahora es simplemente reciclar ideas y productos antiguos o adaptarlos a las tendencias actuales (ZK, L2, etc.). .). La diferencia es que tienen un umbral y no pueden obtenerse libremente en el mercado secundario.
Mientras asistía al evento Token 2049, noté que el proveedor alfa gratuito y "héroe popular" Arthur Hayes promocionaba silenciosamente Filecoin. Esto me hizo darme cuenta de que jugar el juego de la infraestructura en el mercado secundario podría ser un arbitraje sólido. Las rondas de inversión en infraestructura de capital privado se basan en gran medida en una innovación ilusoria.
La innovación a menudo tiene un precio elevado, que soportan las grandes empresas de capital de riesgo, y luego baja rápidamente el precio una vez desbloqueada. Ya sea almacenamiento o RPC descentralizado (algo que realmente necesitamos), abstracción de cuentas, indexación, etc., puede haber otra forma de jugar el juego de la infraestructura.
Los primeros ganadores de DeFi Summer 2020 no son equipos creados por empresas de capital de riesgo, sino proyectos que han estado innovando y ejecutándose durante mucho tiempo, ya sea Synthethix o Aave.
Si uno profundiza, puede encontrar equipos bien financiados en el mercado secundario y comprar los tokens con un descuento significativo. Sin mencionar que la asignación es más favorable en comparación con las rondas de colocación privadas. Es una apuesta arriesgada, pero no es la primera vez que los mercados que cotizan en bolsa han superado al capital de riesgo.
Tal vez se pueda evitar cuando el juguete nuevo y brillante no sea realmente tan brillante y venga con un pesado equipaje de VC. Al fin y al cabo, la oportunidad de invertir en una gran empresa tecnológica nunca es cuestión de unas cuantas rondas privadas o de unos meses. Al menos una oportunidad de varios años.
Si debe apostar por la infraestructura, considere equipos experimentados y de mercado bajista que se hayan estado construyendo durante años. Después de todo, Hayes tiene trampas más grandes que la mayoría de las empresas de capital de riesgo, y usted sabe que las grandes trampas significan ganancias alfa.
Descargo de responsabilidad: Zee Prime ha invertido en muchos proyectos de infraestructura y middleware, incluidos Filecoin, Pocket Network, Biconomy, Subsquid, etc., por lo que este artículo representa una visión sesgada.