Bitmain, que ha estado en silencio durante mucho tiempo, ha causado acaloradas discusiones en el círculo debido a un anuncio de retraso en la nómina, ** Bajo el mercado bajista, Bitmain, que alguna vez estuvo en el centro de atención, ¿no podrá soportar el flujo de efectivo? **
Según el informe de Wu Say Blockchain, varios empleados internos de Bitmain confirmaron que ** Bitmain emitió un aviso: el flujo de caja operativo de la empresa en septiembre no se ha vuelto positivo, especialmente el progreso de la mina (refiriéndose a la máquina minera estacionada en la mina) no está a la altura de los estándares, EMT decidió suspender el pago de parte del salario de todos los empleados en septiembre y pagarlo de acuerdo con la situación después de las vacaciones del 7 de octubre. ** Según varios empleados, todos los salarios de desempeño de todos los empleados en septiembre fueron deducidos, y sus salarios básicos también se redujeron a la mitad, y los salarios deducidos no sabían cuándo se pagarían. A partir del 8 de octubre, los empleados no han recibido salarios impagos y no se ha pagado el bono de fin de año de 2022.
Bitmain llegó a monopolizar más del setenta por ciento de la cuota de mercado mundial de máquinas de minería de bitcoins, y más tarde se vio muy perjudicado por el incidente de las "luchas internas" en el que los dos fundadores, Wu Jihan y Zhan Ketuan, compitieron por el control. En el primer trimestre de este año, Bitmain implementó la reforma de la estructura y la compensación de los empleados, agregando "puntos de edad" a las evaluaciones de desempeño, y por encima de la edad base, cuanto mayor era más puntos se deducían. ** Los empleados de Bitmain dijeron que en el último plan de ajuste salarial, el salario fijo original se ajustó a las dos partes del salario básico + el pago por desempeño, mientras que el pago por desempeño estaba vinculado al rango, y la proporción del pago por desempeño en los tres grados de T3x, T4x y T5x fue del 30%, 50% y 70% respectivamente. **
El anuncio del retraso salarial llegó repentinamente, y a finales del mes pasado, Bitmain celebró una conferencia de prensa de alto perfil en Hong Kong, donde se lanzó su último producto S21 miner, y la voz en ese momento era principalmente el "regreso del rey" de Bitmain, por lo que es difícil no preocuparse por el momento de este anuncio.
El desafortunado camino al mercado
Desde las luchas internas, Bitmain ha sido como una bola de cuero desinflada y ha perdido su protagonismo anterior. Además de los rumores actuales de problemas en la cadena de capital, el difícil camino hacia la cotización en bolsa también ha obstaculizado el desarrollo posterior de la empresa.
Los tres gigantes de la industria, Bitmain, Canaan y Ebang International. Ambos tienen OPI en Hong Kong pero ambos fracasaron, entre los cuales Canaan Yunzhi y Ebang International aterrizaron con éxito en el NASDAQ después de no cotizar en Hong Kong, el primero se incluyó en noviembre de 2019, el segundo se incluyó el 26 de junio de 2020, Bitmain, como tirano minero, también ha estado buscando cotizar en los Estados Unidos, pero los eventos internos de competencia de poder han retrasado repetidamente el plan de cotización.
Bitmain fue el último de los Tres Grandes en anunciar una oferta pública inicial. Anteriormente, se esperaba que Bitmain presentara una solicitud de salida a bolsa a la Bolsa de Valores de Hong Kong en julio de 2018, con la intención de recaudar al menos 3.000 millones de dólares, y se suponía que la solicitud de cotización se presentaría a finales de agosto de ese año. Antes de que se expusiera la noticia del plan de cotización, Bitmain recaudó fondos para la pre-IPO y el PPT relevante comenzó a circular en línea.
Los datos en el PPT de financiamiento de ese año mostraron que las máquinas mineras producidas por Bitmain representaban el 70% de la participación de mercado, y la potencia de cómputo del grupo de minería dominada por la compañía superaba el 50% de la potencia de cómputo de toda la red Bitcoin, y la ganancia total en los últimos 9 trimestres fue de $ 3.2 mil millones, de los cuales la facturación en el primer trimestre de 2018 fue de $ 2 mil millones, lo que fue apodado el nombre de "maestro minero" por el mercado. Afirmaciones como la valoración de Bitmain de 50.000 millones de dólares y 30.000 millones de dólares están por todas partes en Internet.
El escepticismo también comenzó a extenderse, principalmente desde dos aspectos, el negocio de las máquinas mineras y el plan de bifurcación. **
Según datos públicos, los ingresos de las máquinas mineras representan más del 90% de los ingresos totales de Bitmain, pero ha caído en un estancamiento tecnológico desde 2016. Una vez, los S1, S2, S9 de Bitmain han traído sorpresas al mercado, entre las cuales el S9 lanzado en 2015, que utiliza un proceso de 16 nm y un consumo de energía de 110 W / Thash, tiene una ventaja del 25% en la relación de consumo de energía sobre los productos de la competencia en ese momento y se vende inmediatamente después del lanzamiento, pero después del S9, Bitmain no ha lanzado nuevos productos sorprendentes.
El Antminer V9 lanzado el 18 de junio tiene un gran consumo de energía y una baja potencia de cálculo, y ha sido descontinuado, y su versión mejorada del minero S9i todavía utiliza el proceso de 16 nm, mientras que el competidor Canaan Yunzhi lanzó la máquina minera de 7 nm de la serie Avalon A9 en junio del mismo período. Según los documentos de recaudación de fondos previos a la OPI de Bitmain, el inventario de máquinas mineras de la compañía, incluidas V9 y S9, asciende a USD 1.2 mil millones. En ese momento, la nueva máquina minera aún no se había puesto en marcha, lo que envolvía una neblina sobre su capacidad de ingresos posterior.
Además, según el informe de inversión interna de 18 años de IDG Capital, Bitmain ha gastado las principales ganancias de la compañía en la compra de BCH, por un total de USD 2.5 mil millones. BCH se originó a partir del plan de bifurcación dura de Bitcoin de Bitmain, y Bitmain se fue oficialmente al lado opuesto del mercado. Los datos muestran que BCH tiene entre el 3% y el 10% de los usuarios de Bitcoin y no más del 20% de BTC en valor.
Debido a esta bifurcación dura, los mineros siguen siendo la principal fuente de fondos para la transfusión de BCH por parte de Bitmain hasta que la recaudación de fondos de la OPI no sea concluyente. ** Si la solicitud de salida a bolsa de Bitmain continúa avanzando, la respuesta más poderosa al mercado es una verdadera actualización tecnológica. Pero en la actualidad, el minero S21 recién lanzado obviamente no está a la altura de las principales actualizaciones. **
La minería de criptomonedas está de capa caída
No solo Bitmain, sino otras empresas mineras líderes también están sumidas en la disminución de los ingresos.
Anteriormente, Ebang International anunció sus resultados para los primeros seis meses del año fiscal 2023. **Los datos muestran que en el primer semestre de este año, Ebang International logró ingresos de US$4,09 millones, un 83,69% menos que los US$25,06 millones del mismo periodo de 2022; El beneficio bruto fue de 0,99 millones de dólares, frente a los 14,24 millones de dólares del mismo periodo de 2022; La pérdida neta fue de 8,38 millones de dólares, frente a una pérdida neta de 10,92 millones de dólares en el mismo periodo de 2022. **
Canaan anunció sus datos de ganancias del cuarto trimestre y de todo el año 2022 a principios de año. **Los datos muestran que los ingresos totales de la compañía para todo el año 2022 fueron de 4.378,9 millones de yuanes, una disminución interanual del 12,2%; El beneficio bruto fue de 1.747,9 millones de dólares. Con el fin de aumentar las ventas, Canaan Technology redujo el precio de sus productos. Pero esto ha debilitado su rentabilidad, y en el frío invierno de la moneda virtual, el efecto de impulsar las ventas es muy limitado. **
Desde el año pasado, las ganancias de la minería han seguido disminuyendo a medida que el precio de bitcoin ha caído y los costos de energía han aumentado, y toda la industria minera de criptomonedas ha caído en un entorno difícil, lo que ha resultado en una caída en el precio de las plataformas mineras en más del 80%.
Ante el estallido del conflicto ruso-ucraniano, Rusia ha cortado el suministro de gas a Europa, obligando a los países a buscar fuentes de energía alternativas, según los datos de la European Energy Exchange, los datos de la European Energy Exchange mostraron que el precio del contrato de electricidad entregado en Europa en el primer trimestre de 2022 fue de 184,62 euros por MWh. Tras la escalada del conflicto entre Rusia y Ucrania, el precio contractual de la electricidad entregada en Europa en el tercer trimestre de 2022 se disparó hasta los 375,75 euros por MWh, lo que supone un incremento de casi tres veces respecto al mismo periodo de 21 años (97,14 euros por MWh). El costo global de la electricidad ha aumentado significativamente, y las empresas mineras, como grandes consumidoras de energía, están naturalmente abrumadas.
La caída en el precio de Bitcoin no puede ser ignorada. Según CoinMarkertCap, al cierre de las operaciones del 10 de octubre, el bitcoin se cotizaba a 27.600 dólares cada uno. Este precio ha bajado un 57,36% desde el máximo de 64.800 dólares por moneda en noviembre de 2021. El 18 de agosto de este año, el precio del bitcoin también marcó el comienzo de un desplome repentino, desde los 28.600 dólares por moneda del día anterior, que cayeron hasta un mínimo de 25.200 dólares, una caída de más del 11%.
El aumento del costo de la electricidad y la caída del precio de Bitcoin deben afectar el entusiasmo de los mineros por minar, reduciendo así la demanda del mercado de equipos de minería. Pero al mismo tiempo, los chips deben reservar la capacidad de producción con 6 meses o 1 año de anticipación, los fabricantes aguas arriba seguirán produciendo de 150,000 a 200,000 máquinas mineras por mes, por lo que todo el mercado de máquinas mineras definitivamente tiene un exceso de oferta e irreversible a corto plazo, el inventario acumulado de máquinas mineras es difícil de digerir, el inventario de reducción de precios es, naturalmente, el último recurso.
Los profesionales de la minería en el extranjero también están luchando, ** los gigantes mineros Core Scientific y Compute North se han declarado en bancarrota, mientras que Argo Blockchain vendió su mina Helios en Texas a Galaxy Digital por 65 millones de dólares, evitando con éxito que la empresa se declarara en bancarrota. **
Bajo el frío invierno, el rendimiento de las empresas de minería de criptomonedas ha disminuido en general, y las empresas de chips aguas arriba de las empresas mineras no han sobrevivido. ** El gigante de los semiconductores Intel dijo anteriormente que su familia de chips ASIC Blockscale, una línea de productos dedicada a la minería de criptomonedas, dejará de producirse. La compañía espera dejar de aceptar pedidos para la serie el 20 de octubre de este año y dejar de enviarla el 20 de abril del próximo año.
El informe de mitad de año de Galaxy sobre la minería de Bitcoin muestra que, a pesar de los cambios de tendencia en varias áreas clave del espacio minero, el asombroso aumento de la tasa de hash de la red en la primera mitad del año compensó muchos factores favorables, lo que resultó en dificultades de minería récord.
Los profesionales de la minería de criptomonedas se están sometiendo a una prueba sin precedentes. **
Epílogo
Las empresas de criptomonedas tan fuertes como Bitmain también están luchando en un mal entorno de mercado, lo que dificulta sobrevivir solos.
Los problemas financieros de Bitmain ponen de manifiesto los riesgos inherentes a trabajar en la industria de las criptomonedas, donde la volatilidad del mercado puede tener un profundo impacto incluso en los actores más establecidos de la industria. La comunidad de criptomonedas está observando de cerca para ver si Bitmain puede capear el déficit de financiación o enfrentarse a más contratiempos.
Se espera que Bitcoin marque el comienzo de la cuarta reducción a la mitad en abril de 2024, y el mercado actualmente espera una dirección positiva para esto, y las empresas de minería de criptomonedas están esperando esta ronda de explosión del mercado. Pero antes de eso, Bitmain tiene que pensar en cómo resolver el problema de financiación y hacer una transición segura al día del halving. **
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El negocio de las máquinas mineras es difícil de hacer Bitmain dejó de pagar salarios
Bitmain, que ha estado en silencio durante mucho tiempo, ha causado acaloradas discusiones en el círculo debido a un anuncio de retraso en la nómina, ** Bajo el mercado bajista, Bitmain, que alguna vez estuvo en el centro de atención, ¿no podrá soportar el flujo de efectivo? **
Según el informe de Wu Say Blockchain, varios empleados internos de Bitmain confirmaron que ** Bitmain emitió un aviso: el flujo de caja operativo de la empresa en septiembre no se ha vuelto positivo, especialmente el progreso de la mina (refiriéndose a la máquina minera estacionada en la mina) no está a la altura de los estándares, EMT decidió suspender el pago de parte del salario de todos los empleados en septiembre y pagarlo de acuerdo con la situación después de las vacaciones del 7 de octubre. ** Según varios empleados, todos los salarios de desempeño de todos los empleados en septiembre fueron deducidos, y sus salarios básicos también se redujeron a la mitad, y los salarios deducidos no sabían cuándo se pagarían. A partir del 8 de octubre, los empleados no han recibido salarios impagos y no se ha pagado el bono de fin de año de 2022.
Bitmain llegó a monopolizar más del setenta por ciento de la cuota de mercado mundial de máquinas de minería de bitcoins, y más tarde se vio muy perjudicado por el incidente de las "luchas internas" en el que los dos fundadores, Wu Jihan y Zhan Ketuan, compitieron por el control. En el primer trimestre de este año, Bitmain implementó la reforma de la estructura y la compensación de los empleados, agregando "puntos de edad" a las evaluaciones de desempeño, y por encima de la edad base, cuanto mayor era más puntos se deducían. ** Los empleados de Bitmain dijeron que en el último plan de ajuste salarial, el salario fijo original se ajustó a las dos partes del salario básico + el pago por desempeño, mientras que el pago por desempeño estaba vinculado al rango, y la proporción del pago por desempeño en los tres grados de T3x, T4x y T5x fue del 30%, 50% y 70% respectivamente. **
El anuncio del retraso salarial llegó repentinamente, y a finales del mes pasado, Bitmain celebró una conferencia de prensa de alto perfil en Hong Kong, donde se lanzó su último producto S21 miner, y la voz en ese momento era principalmente el "regreso del rey" de Bitmain, por lo que es difícil no preocuparse por el momento de este anuncio.
El desafortunado camino al mercado
Desde las luchas internas, Bitmain ha sido como una bola de cuero desinflada y ha perdido su protagonismo anterior. Además de los rumores actuales de problemas en la cadena de capital, el difícil camino hacia la cotización en bolsa también ha obstaculizado el desarrollo posterior de la empresa.
Los tres gigantes de la industria, Bitmain, Canaan y Ebang International. Ambos tienen OPI en Hong Kong pero ambos fracasaron, entre los cuales Canaan Yunzhi y Ebang International aterrizaron con éxito en el NASDAQ después de no cotizar en Hong Kong, el primero se incluyó en noviembre de 2019, el segundo se incluyó el 26 de junio de 2020, Bitmain, como tirano minero, también ha estado buscando cotizar en los Estados Unidos, pero los eventos internos de competencia de poder han retrasado repetidamente el plan de cotización.
Bitmain fue el último de los Tres Grandes en anunciar una oferta pública inicial. Anteriormente, se esperaba que Bitmain presentara una solicitud de salida a bolsa a la Bolsa de Valores de Hong Kong en julio de 2018, con la intención de recaudar al menos 3.000 millones de dólares, y se suponía que la solicitud de cotización se presentaría a finales de agosto de ese año. Antes de que se expusiera la noticia del plan de cotización, Bitmain recaudó fondos para la pre-IPO y el PPT relevante comenzó a circular en línea.
Los datos en el PPT de financiamiento de ese año mostraron que las máquinas mineras producidas por Bitmain representaban el 70% de la participación de mercado, y la potencia de cómputo del grupo de minería dominada por la compañía superaba el 50% de la potencia de cómputo de toda la red Bitcoin, y la ganancia total en los últimos 9 trimestres fue de $ 3.2 mil millones, de los cuales la facturación en el primer trimestre de 2018 fue de $ 2 mil millones, lo que fue apodado el nombre de "maestro minero" por el mercado. Afirmaciones como la valoración de Bitmain de 50.000 millones de dólares y 30.000 millones de dólares están por todas partes en Internet.
El escepticismo también comenzó a extenderse, principalmente desde dos aspectos, el negocio de las máquinas mineras y el plan de bifurcación. **
Según datos públicos, los ingresos de las máquinas mineras representan más del 90% de los ingresos totales de Bitmain, pero ha caído en un estancamiento tecnológico desde 2016. Una vez, los S1, S2, S9 de Bitmain han traído sorpresas al mercado, entre las cuales el S9 lanzado en 2015, que utiliza un proceso de 16 nm y un consumo de energía de 110 W / Thash, tiene una ventaja del 25% en la relación de consumo de energía sobre los productos de la competencia en ese momento y se vende inmediatamente después del lanzamiento, pero después del S9, Bitmain no ha lanzado nuevos productos sorprendentes.
El Antminer V9 lanzado el 18 de junio tiene un gran consumo de energía y una baja potencia de cálculo, y ha sido descontinuado, y su versión mejorada del minero S9i todavía utiliza el proceso de 16 nm, mientras que el competidor Canaan Yunzhi lanzó la máquina minera de 7 nm de la serie Avalon A9 en junio del mismo período. Según los documentos de recaudación de fondos previos a la OPI de Bitmain, el inventario de máquinas mineras de la compañía, incluidas V9 y S9, asciende a USD 1.2 mil millones. En ese momento, la nueva máquina minera aún no se había puesto en marcha, lo que envolvía una neblina sobre su capacidad de ingresos posterior.
Además, según el informe de inversión interna de 18 años de IDG Capital, Bitmain ha gastado las principales ganancias de la compañía en la compra de BCH, por un total de USD 2.5 mil millones. BCH se originó a partir del plan de bifurcación dura de Bitcoin de Bitmain, y Bitmain se fue oficialmente al lado opuesto del mercado. Los datos muestran que BCH tiene entre el 3% y el 10% de los usuarios de Bitcoin y no más del 20% de BTC en valor.
Debido a esta bifurcación dura, los mineros siguen siendo la principal fuente de fondos para la transfusión de BCH por parte de Bitmain hasta que la recaudación de fondos de la OPI no sea concluyente. ** Si la solicitud de salida a bolsa de Bitmain continúa avanzando, la respuesta más poderosa al mercado es una verdadera actualización tecnológica. Pero en la actualidad, el minero S21 recién lanzado obviamente no está a la altura de las principales actualizaciones. **
La minería de criptomonedas está de capa caída
No solo Bitmain, sino otras empresas mineras líderes también están sumidas en la disminución de los ingresos.
Anteriormente, Ebang International anunció sus resultados para los primeros seis meses del año fiscal 2023. **Los datos muestran que en el primer semestre de este año, Ebang International logró ingresos de US$4,09 millones, un 83,69% menos que los US$25,06 millones del mismo periodo de 2022; El beneficio bruto fue de 0,99 millones de dólares, frente a los 14,24 millones de dólares del mismo periodo de 2022; La pérdida neta fue de 8,38 millones de dólares, frente a una pérdida neta de 10,92 millones de dólares en el mismo periodo de 2022. **
Canaan anunció sus datos de ganancias del cuarto trimestre y de todo el año 2022 a principios de año. **Los datos muestran que los ingresos totales de la compañía para todo el año 2022 fueron de 4.378,9 millones de yuanes, una disminución interanual del 12,2%; El beneficio bruto fue de 1.747,9 millones de dólares. Con el fin de aumentar las ventas, Canaan Technology redujo el precio de sus productos. Pero esto ha debilitado su rentabilidad, y en el frío invierno de la moneda virtual, el efecto de impulsar las ventas es muy limitado. **
Desde el año pasado, las ganancias de la minería han seguido disminuyendo a medida que el precio de bitcoin ha caído y los costos de energía han aumentado, y toda la industria minera de criptomonedas ha caído en un entorno difícil, lo que ha resultado en una caída en el precio de las plataformas mineras en más del 80%.
Ante el estallido del conflicto ruso-ucraniano, Rusia ha cortado el suministro de gas a Europa, obligando a los países a buscar fuentes de energía alternativas, según los datos de la European Energy Exchange, los datos de la European Energy Exchange mostraron que el precio del contrato de electricidad entregado en Europa en el primer trimestre de 2022 fue de 184,62 euros por MWh. Tras la escalada del conflicto entre Rusia y Ucrania, el precio contractual de la electricidad entregada en Europa en el tercer trimestre de 2022 se disparó hasta los 375,75 euros por MWh, lo que supone un incremento de casi tres veces respecto al mismo periodo de 21 años (97,14 euros por MWh). El costo global de la electricidad ha aumentado significativamente, y las empresas mineras, como grandes consumidoras de energía, están naturalmente abrumadas.
La caída en el precio de Bitcoin no puede ser ignorada. Según CoinMarkertCap, al cierre de las operaciones del 10 de octubre, el bitcoin se cotizaba a 27.600 dólares cada uno. Este precio ha bajado un 57,36% desde el máximo de 64.800 dólares por moneda en noviembre de 2021. El 18 de agosto de este año, el precio del bitcoin también marcó el comienzo de un desplome repentino, desde los 28.600 dólares por moneda del día anterior, que cayeron hasta un mínimo de 25.200 dólares, una caída de más del 11%.
El aumento del costo de la electricidad y la caída del precio de Bitcoin deben afectar el entusiasmo de los mineros por minar, reduciendo así la demanda del mercado de equipos de minería. Pero al mismo tiempo, los chips deben reservar la capacidad de producción con 6 meses o 1 año de anticipación, los fabricantes aguas arriba seguirán produciendo de 150,000 a 200,000 máquinas mineras por mes, por lo que todo el mercado de máquinas mineras definitivamente tiene un exceso de oferta e irreversible a corto plazo, el inventario acumulado de máquinas mineras es difícil de digerir, el inventario de reducción de precios es, naturalmente, el último recurso.
Los profesionales de la minería en el extranjero también están luchando, ** los gigantes mineros Core Scientific y Compute North se han declarado en bancarrota, mientras que Argo Blockchain vendió su mina Helios en Texas a Galaxy Digital por 65 millones de dólares, evitando con éxito que la empresa se declarara en bancarrota. **
Bajo el frío invierno, el rendimiento de las empresas de minería de criptomonedas ha disminuido en general, y las empresas de chips aguas arriba de las empresas mineras no han sobrevivido. ** El gigante de los semiconductores Intel dijo anteriormente que su familia de chips ASIC Blockscale, una línea de productos dedicada a la minería de criptomonedas, dejará de producirse. La compañía espera dejar de aceptar pedidos para la serie el 20 de octubre de este año y dejar de enviarla el 20 de abril del próximo año.
El informe de mitad de año de Galaxy sobre la minería de Bitcoin muestra que, a pesar de los cambios de tendencia en varias áreas clave del espacio minero, el asombroso aumento de la tasa de hash de la red en la primera mitad del año compensó muchos factores favorables, lo que resultó en dificultades de minería récord.
Los profesionales de la minería de criptomonedas se están sometiendo a una prueba sin precedentes. **
Epílogo
Las empresas de criptomonedas tan fuertes como Bitmain también están luchando en un mal entorno de mercado, lo que dificulta sobrevivir solos.
Los problemas financieros de Bitmain ponen de manifiesto los riesgos inherentes a trabajar en la industria de las criptomonedas, donde la volatilidad del mercado puede tener un profundo impacto incluso en los actores más establecidos de la industria. La comunidad de criptomonedas está observando de cerca para ver si Bitmain puede capear el déficit de financiación o enfrentarse a más contratiempos.
Se espera que Bitcoin marque el comienzo de la cuarta reducción a la mitad en abril de 2024, y el mercado actualmente espera una dirección positiva para esto, y las empresas de minería de criptomonedas están esperando esta ronda de explosión del mercado. Pero antes de eso, Bitmain tiene que pensar en cómo resolver el problema de financiación y hacer una transición segura al día del halving. **