! [¿Qué tan lejos estamos de un ETF al contado de Bitcoin?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-0b444ed853-dd1a6f-69ad2a.webp)
El lunes por la noche, la noticia falsa de que "la SEC aprobó el ETF al contado de bitcoin" hizo que el mercado de criptomonedas experimentara un "mercado alcista" ilusorio y de corta duración. Mirando de cerca, el factor clave en el éxito de esta estafa es la manipulación del mercado mediante el uso de sesgos de información en un momento crítico en la decisión del ETF.
De hecho, según el cronograma original, el 16 y 17 de octubre son las fechas límite para que la SEC tome una resolución sobre el ETF al contado de Bitcoin propiedad de seis empresas, incluidas BlackRock, Bitwise e Invesco. Sin embargo, el 27 y 29 de septiembre, la SEC emitió documentos que posponían la decisión del ETF antes mencionada. Es engañoso que, debido al retraso en la difusión de las noticias del mercado, los inversores del mercado de criptomonedas no tengan una comprensión completa de los movimientos relacionados con los ETF, lo cual es engañoso.
Volviendo a la pregunta original, ¿qué tan lejos estamos de la llegada de un ETF al contado de Bitcoin? La respuesta a esta pregunta debe ser desde dos dimensiones: una es el proceso temporal y la otra es la actitud regulatoria.
(1) El proceso de aprobación de ETF es largo, y ARK & 21 Shares se ha convertido en un barómetro
A partir del proceso del ETF, el tiempo máximo es de 240 días, y la SEC debe tomar la decisión final de aprobar o rechazar. Tomemos como ejemplo el ETF de Bitcoin ARK 21 Shares, que actualmente es el TRIP de más rápido movimiento, para revisar su proceso de solicitud y ayudar a los lectores a entenderlo. A lo largo de la aplicación, surgen varios puntos de tiempo, como se indica a continuación:
El 25 de abril de 2023, Cboe BZX Exchange presentó ante la SEC la cotización y negociación de acciones del ETF ARK 21 Shares Bitcoin (este es el momento de presentación inicial y el comienzo de una nueva ronda de presentación de proyectos) y presentó los cambios de reglas correspondientes.
El 15 de mayo de 2023, el ETF ARK 21 Shares Bitcoin con los cambios en las reglas se publicó oficialmente en el Registro Federal para comentarios, marcando el inicio oficial del proceso de aprobación del ETF y la SEC debe tomar una resolución hasta 240 días (180+ 60) a partir de esa fecha.
El primer período de revisión es de 45 días, lo que significa que la SEC debe emitir una orden antes del 29 de junio de 2023: acordar, denegar o extender; Finalmente, la SEC emitió una directiva el 15 de junio de que se requería una extensión. Desde entonces, el ETF de Bitcoin ARK 21 Shares ha presentado tres enmiendas a los cambios de reglas propuestos en respuesta al desafío de la SEC.
El segundo período de revisión es de 45 días, lo que significa que la SEC debe realizar una orden antes del 13 de agosto de 2023; Finalmente, la SEC decidió el 11 de agosto proceder con la extensión.
El tercer período de revisión es de 90 días, lo que significa que la SEC debe tomar la decisión antes del 11 de noviembre de 2023. El 27 de septiembre, la SEC emitió un anuncio en el que ampliaba el plazo para la resolución del ETF otros 60 días (sobre la base del 11 de noviembre) hasta el 10 de enero de 2024. "La Comisión considera apropiado designar un plazo más largo para la adopción de una decisión a fin de disponer de tiempo suficiente para examinar los cambios normativos propuestos."
Los ETF al contado de Bitcoin de varias otras grandes empresas de gestión de activos se anunciaron básicamente el 18 o 19 de julio, mucho más tarde que los productos de ARK y 21 Shares, y también fueron ampliados por la SEC en sus anuncios del 27 y 29 de septiembre (la resolución original estaba programada para el 16 ~ 17 de octubre). Odaily Planet Daily cuenta los nodos de tiempo de decisión de cada ETF, de la siguiente manera:
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Como se puede ver en la figura anterior, el Global X Bitcoin Trust más cercano es el 21 de noviembre de 2023, pero se estima que también se retrasará. Al fin y al cabo, su aplicación es la última, y sólo ha entrado en la segunda ronda de examen, y las demás ya han entrado en la tercera ronda y es poco probable que se les dé prioridad. El momento más importante es a mediados de enero del próximo año, cuando habrá 8 ETF esperando una decisión.
**Es importante tener en cuenta que la aprobación del ETF de Bitcoin ARK 21 Shares se convertirá en un referente. **
El 10 de enero de 2023 es el momento final para la aprobación del ETF de Bitcoin ARK 21 Shares. Si se rechaza, ARK 21 Shares tendrá que volver a pasar por el proceso, comenzando un largo período de revisión de 240 días, tal como lo experimentaron en 2022; El impacto más profundo es que los otros pocos no son inmunes y, básicamente, pueden anunciar la muerte básica de esta ronda de solicitudes de ETF al contado por adelantado, aunque la decisión final de estos últimos ETF es a mediados de marzo del próximo año.
Por supuesto, si ARK 21 Shares se aprueba con éxito, es probable que se aprueben varias otras al mismo tiempo, y la SEC no permitirá que una institución obtenga una ventaja significativa de ser la primera. Por lo tanto, los inversores deben vigilar de cerca las acciones de ARK 21 desde finales de 2023 hasta principios de 2024.
(2) Una actitud regulatoria más positiva, una buena señal
La espera en el proceso es en realidad una característica dominante, y el factor más crítico detrás de ella es la actitud del regulador SEC. Hoy en día, la actitud de la SEC hacia los ETF al contado de Bitcoin ya no es negativa.
En primer lugar, en lugar de simple y groseramente posponer o rechazar las solicitudes de ETF, como en el pasado, se comunicarán y dialogarán activamente, enviando correos electrónicos a los emisores pidiéndoles que expliquen o actualicen los términos y condiciones. Por ejemplo, la última actualización de ARK, que incluye una gran cantidad de contenido nuevo, como discusiones sobre el cálculo del valor neto de los activos, la custodia de criptoactivos, etc. Otras preocupaciones de la SEC incluyen el fraude en los exchanges, las preocupaciones sobre la liquidez y la transparencia en el mercado de Bitcoin, y más.
Si bien estos temas son engorrosos, son importantes y la SEC puede discutirlos de un lado a otro con los emisores, y aunque esto retrasará la aprobación hasta cierto punto, es inevitable. Aunque no veremos la introducción de ETFs al contado en el corto plazo, la actitud es muy positiva.
** En segundo lugar, la SEC no apela la escala de grises. ** La SEC ha ganado y perdido su propia batalla con Grayscale, y la sentencia del tribunal en agosto de este año no se puso completamente del lado de Grayscale para dictaminar que la SEC perdió; Para la SEC, que siempre ha sido difícil, tal resultado es obviamente inaceptable, y las apelaciones parecen ser lo correcto. Sin embargo, la SEC no tomó ninguna medida hasta la fecha límite de apelación del 14 de octubre. Este cambio de actitud también allanó el camino para que la próxima aplicación de Grayscale GBTC se convirtiera en un ETF al contado, y también abrió la puerta a más ETF al contado de Bitcoin.
Una posible razón de este cambio es que los gigantes tradicionales de la gestión de activos como BlackRock, Fidelity e Invesco han entrado en el mercado para desempeñar un papel único en la regulación gubernamental, al tiempo que permiten a la SEC aliviar las preocupaciones sobre el mercado futuro.
Observaciones finales
Para el aterrizaje del ETF al contado de Bitcoin, las expectativas del mercado también son optimistas.
Es posible que los precios al contado no reflejen el entusiasmo directo de los inversores por los ETF al contado, pero GBTC sí puede, que actualmente tiene un descuento del 14.78%, el nivel más bajo desde finales de diciembre de 2021, y continúa reduciéndose, lo que implica que los inversores del mercado tradicional están reconociendo las expectativas de los ETF al contado.
Cathie Wood, CEO de Ark Invest, dijo que cree que la probabilidad de que la SEC de EE.UU. apruebe un ETF al contado de bitcoin puede estar aumentando. Predijo que a finales de 2023 o principios de 2024 podrían aprobarse varios ETF de Bitcoin, y predijo que se espera que Ark Invest sea el primero en ser aprobado, y que "se aprueben múltiples ETF de Bitcoin (corporativos) al mismo tiempo".
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¿Qué tan lejos estamos de los ETF al contado de Bitcoin?
Original | Odaily Planet Daily
Autor | Qin Xiaofeng
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El lunes por la noche, la noticia falsa de que "la SEC aprobó el ETF al contado de bitcoin" hizo que el mercado de criptomonedas experimentara un "mercado alcista" ilusorio y de corta duración. Mirando de cerca, el factor clave en el éxito de esta estafa es la manipulación del mercado mediante el uso de sesgos de información en un momento crítico en la decisión del ETF.
De hecho, según el cronograma original, el 16 y 17 de octubre son las fechas límite para que la SEC tome una resolución sobre el ETF al contado de Bitcoin propiedad de seis empresas, incluidas BlackRock, Bitwise e Invesco. Sin embargo, el 27 y 29 de septiembre, la SEC emitió documentos que posponían la decisión del ETF antes mencionada. Es engañoso que, debido al retraso en la difusión de las noticias del mercado, los inversores del mercado de criptomonedas no tengan una comprensión completa de los movimientos relacionados con los ETF, lo cual es engañoso.
Volviendo a la pregunta original, ¿qué tan lejos estamos de la llegada de un ETF al contado de Bitcoin? La respuesta a esta pregunta debe ser desde dos dimensiones: una es el proceso temporal y la otra es la actitud regulatoria.
(1) El proceso de aprobación de ETF es largo, y ARK & 21 Shares se ha convertido en un barómetro
A partir del proceso del ETF, el tiempo máximo es de 240 días, y la SEC debe tomar la decisión final de aprobar o rechazar. Tomemos como ejemplo el ETF de Bitcoin ARK 21 Shares, que actualmente es el TRIP de más rápido movimiento, para revisar su proceso de solicitud y ayudar a los lectores a entenderlo. A lo largo de la aplicación, surgen varios puntos de tiempo, como se indica a continuación:
Los ETF al contado de Bitcoin de varias otras grandes empresas de gestión de activos se anunciaron básicamente el 18 o 19 de julio, mucho más tarde que los productos de ARK y 21 Shares, y también fueron ampliados por la SEC en sus anuncios del 27 y 29 de septiembre (la resolución original estaba programada para el 16 ~ 17 de octubre). Odaily Planet Daily cuenta los nodos de tiempo de decisión de cada ETF, de la siguiente manera:
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Como se puede ver en la figura anterior, el Global X Bitcoin Trust más cercano es el 21 de noviembre de 2023, pero se estima que también se retrasará. Al fin y al cabo, su aplicación es la última, y sólo ha entrado en la segunda ronda de examen, y las demás ya han entrado en la tercera ronda y es poco probable que se les dé prioridad. El momento más importante es a mediados de enero del próximo año, cuando habrá 8 ETF esperando una decisión.
**Es importante tener en cuenta que la aprobación del ETF de Bitcoin ARK 21 Shares se convertirá en un referente. **
El 10 de enero de 2023 es el momento final para la aprobación del ETF de Bitcoin ARK 21 Shares. Si se rechaza, ARK 21 Shares tendrá que volver a pasar por el proceso, comenzando un largo período de revisión de 240 días, tal como lo experimentaron en 2022; El impacto más profundo es que los otros pocos no son inmunes y, básicamente, pueden anunciar la muerte básica de esta ronda de solicitudes de ETF al contado por adelantado, aunque la decisión final de estos últimos ETF es a mediados de marzo del próximo año.
Por supuesto, si ARK 21 Shares se aprueba con éxito, es probable que se aprueben varias otras al mismo tiempo, y la SEC no permitirá que una institución obtenga una ventaja significativa de ser la primera. Por lo tanto, los inversores deben vigilar de cerca las acciones de ARK 21 desde finales de 2023 hasta principios de 2024.
(2) Una actitud regulatoria más positiva, una buena señal
La espera en el proceso es en realidad una característica dominante, y el factor más crítico detrás de ella es la actitud del regulador SEC. Hoy en día, la actitud de la SEC hacia los ETF al contado de Bitcoin ya no es negativa.
En primer lugar, en lugar de simple y groseramente posponer o rechazar las solicitudes de ETF, como en el pasado, se comunicarán y dialogarán activamente, enviando correos electrónicos a los emisores pidiéndoles que expliquen o actualicen los términos y condiciones. Por ejemplo, la última actualización de ARK, que incluye una gran cantidad de contenido nuevo, como discusiones sobre el cálculo del valor neto de los activos, la custodia de criptoactivos, etc. Otras preocupaciones de la SEC incluyen el fraude en los exchanges, las preocupaciones sobre la liquidez y la transparencia en el mercado de Bitcoin, y más.
Si bien estos temas son engorrosos, son importantes y la SEC puede discutirlos de un lado a otro con los emisores, y aunque esto retrasará la aprobación hasta cierto punto, es inevitable. Aunque no veremos la introducción de ETFs al contado en el corto plazo, la actitud es muy positiva.
** En segundo lugar, la SEC no apela la escala de grises. ** La SEC ha ganado y perdido su propia batalla con Grayscale, y la sentencia del tribunal en agosto de este año no se puso completamente del lado de Grayscale para dictaminar que la SEC perdió; Para la SEC, que siempre ha sido difícil, tal resultado es obviamente inaceptable, y las apelaciones parecen ser lo correcto. Sin embargo, la SEC no tomó ninguna medida hasta la fecha límite de apelación del 14 de octubre. Este cambio de actitud también allanó el camino para que la próxima aplicación de Grayscale GBTC se convirtiera en un ETF al contado, y también abrió la puerta a más ETF al contado de Bitcoin.
Una posible razón de este cambio es que los gigantes tradicionales de la gestión de activos como BlackRock, Fidelity e Invesco han entrado en el mercado para desempeñar un papel único en la regulación gubernamental, al tiempo que permiten a la SEC aliviar las preocupaciones sobre el mercado futuro.
Observaciones finales
Para el aterrizaje del ETF al contado de Bitcoin, las expectativas del mercado también son optimistas.
Es posible que los precios al contado no reflejen el entusiasmo directo de los inversores por los ETF al contado, pero GBTC sí puede, que actualmente tiene un descuento del 14.78%, el nivel más bajo desde finales de diciembre de 2021, y continúa reduciéndose, lo que implica que los inversores del mercado tradicional están reconociendo las expectativas de los ETF al contado.
Cathie Wood, CEO de Ark Invest, dijo que cree que la probabilidad de que la SEC de EE.UU. apruebe un ETF al contado de bitcoin puede estar aumentando. Predijo que a finales de 2023 o principios de 2024 podrían aprobarse varios ETF de Bitcoin, y predijo que se espera que Ark Invest sea el primero en ser aprobado, y que "se aprueben múltiples ETF de Bitcoin (corporativos) al mismo tiempo".