Afectados por la aversión al riesgo de guerra y las ganancias del 3T menos de lo esperado, las tasas de interés del Tesoro alcanzaron un nuevo máximo, la Fed hizo otro sonido agresivo y los datos económicos fueron mejores de lo esperado (ventas minoristas, solicitudes de subsidio por desempleo), después de un ligero aumento en las dos primeras semanas, el índice bursátil de EE. UU. cayó bruscamente la semana pasada, NAS100 cayó más del 3%, SP500 cayó un 2,5%, cerrando por debajo del promedio móvil de 200 días, las grandes empresas tecnológicas lideraron la caída la semana pasada; Las acciones euroasiáticas también cayeron ampliamente, con Germany30 bajando un 2,4%, China50 un 4,3% (aunque el PIB de China superó las expectativas en un 4,9%, deflactor -1,4%) y JPN225 cayó un 2,7%. Las acciones estadounidenses de pequeña capitalización y las acciones chinas cayeron por debajo de los mínimos del año hasta la fecha.
Los precios del oro subieron casi un 3% la semana pasada, el nivel más alto en cinco meses, y las criptomonedas lideradas por BTC se dispararon en el contexto de todos los vientos en contra macroeconómicos la semana pasada, en línea con la visión presentada en nuestro informe semanal de la semana anterior, en el contexto de la creciente incertidumbre, se destacará la necesidad de una asignación descentralizada y los activos alternativos como el oro y las monedas digitales se beneficiarán, aunque el mercado de criptomonedas comenzó una semana más tarde que el oro.
En el contexto de la caída de los mercados bursátiles mundiales, las criptomonedas pueden romper la tendencia, lo que rompe la tendencia anterior de correlación positiva entre las dos y ayudará a las criptomonedas a restaurar aún más la confianza en el mercado independiente.
Las acciones defensivas son más fuertes:
Según los datos de GS PrimeBook, el sector de TI experimentó una gran reducción y toma de beneficios entre los inversores institucionales la semana pasada, principalmente en acciones de mala calidad:
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años alcanzó casi el 5% en las operaciones intradía del jueves, actualizando su nivel más alto desde julio de 2007; El precio de los bonos del Tesoro a 30 años desafió la marca del 5,1 por ciento durante dos días consecutivos el jueves y el viernes, actualizando su nivel más alto desde mayo del 2007. Desde agosto, los bonos a 10 y 30 años han subido 1 punto porcentual, lo que equivale a 4 subidas de tipos. Además, la deuda pública de los principales países europeos también está desafiando máximos de varios años (DE 10 años 2011, TI 10 años 2012, GB 10 años 2008)
Históricamente, los rendimientos de los bonos del Tesoro han alcanzado su punto máximo antes que el tipo de interés oficial de la Fed, y si esperamos que la Fed termine de subir los tipos, los rendimientos también pueden estar cerca de alcanzar su punto máximo.
El hecho de que el Banco de Japón no haya frenado el rendimiento a 10 años para que no supere el nivel del 0,8% (el más alto desde 2013) podría reducir aún más la dependencia japonesa de los activos en dólares:
S&P confirmó que la calificación de la deuda soberana de Italia se mantiene en BBB con perspectiva estable. La brecha actual entre los rendimientos de la deuda pública italiana en relación con los rendimientos de los bonos alemanes y de otros países de la eurozona podría ser el foco de la reunión del BCE de esta semana, que se centrará en si se apoyará primero a través del programa de reinversión del PEPP.
Los inversores chinos se deshicieron de 21.200 millones de dólares en bonos y acciones estadounidenses en agosto, la mayor cantidad en cuatro años, incluido un récord de 5.100 millones de dólares en acciones estadounidenses, según datos publicados el miércoles. Esto ha desatado especulaciones de que los activos se liquidan para obtener efectivo en dólares en caso de que el renminbi necesite ser defendido posteriormente a través de intervenciones.
Avance de las ganancias del 3T
Sobre la base de los resultados reales de 86 empresas que ya han reportado ganancias, así como los pronósticos de las empresas que no han anunciado pero esperan resultados, las expectativas de ganancias para las empresas del índice S&P 500 se han deteriorado este trimestre.
Combinado con las empresas que informaron ganancias la semana pasada, se espera que el beneficio neto general disminuya un 0,4% en comparación con el mismo período del año pasado. Esta expectativa se redujo ligeramente con respecto a la estimación de la semana anterior, que se esperaba que aumentara un 0,4% interanual.
Destaca la empresa estrella Tesla, cuyo informe financiero del tercer trimestre de 2023 muestra que los ingresos de Tesla en el tercer trimestre de este año fueron de unos 23.400 millones de dólares, lo que supone un aumento interanual del 9%, inferior a la expectativa de Wall Street de 24.300 millones de dólares, la tasa de crecimiento más lenta en tres años; El beneficio neto fue de 1.853 millones de dólares, un 44% menos que el año anterior, y el margen bruto cayó aún más hasta el 17,9%, 0,3 puntos porcentuales menos que el 18,2% del segundo trimestre y alcanzando su nivel más bajo en cuatro años. Combinado con el retroceso general de las acciones tecnológicas, las acciones de Tesla se desplomaron un -15,22% la semana pasada, perdiendo más de 100.000 millones de dólares en valor de mercado.
Otra compañía estrella que revirtió el destino de Tesla fue TSMC, que reportó ingresos en el tercer trimestre de 547.000 millones de dólares taiwaneses (17.000 millones de dólares) la semana pasada, un 11 por ciento menos que el año anterior. El beneficio neto fue de 211.000 millones de dólares taiwaneses, por encima de la previsión de los analistas de 190.000 millones de dólares taiwaneses, pero un 25% menos que el año anterior. Pero la compañía espera una recuperación más amplia de semiconductores el próximo año y una mayor demanda de chips de gama alta. Así que las acciones de TSMC se resistieron a la tendencia y cerraron con un alza del 1% la semana pasada.
También vale la pena señalar que los ingresos de la división de computación de alto rendimiento, que incluye chips de IA de alta gama, representaron el 42% de sus ventas totales, por debajo del 44% en el trimestre anterior, pero por encima del 39% en el mismo período del año pasado.
Progreso de la guerra israelo-kazaja
Las Fuerzas de Defensa de Israel y los reservistas reclutados están ahora reunidos en la frontera entre Israel y Gaza, listos para lanzar una ofensiva terrestre contra Gaza.
Con el fin de evitar la escalada de la guerra entre Israel y Kazajstán, más de una docena de países celebraron una cumbre de paz en El Cairo el pasado fin de semana, y los principales países de todo el mundo enviaron funcionarios para asistir, pero Israel se negó a asistir. Finalmente, no se emitió una declaración conjunta después de la reunión debido a las diferencias entre los líderes y representantes de los países árabes y occidentales que asistieron a la reunión. En la reunión, los líderes árabes condenaron el bombardeo israelí de la Franja de Qassa y exigieron que Israel pusiera fin de inmediato a sus operaciones. Los líderes occidentales enfatizan principalmente que los civiles deben ser protegidos, pidiendo asistencia humanitaria para los civiles, etc.
El viaje de Biden a Israel la semana pasada fue especialmente marcado durante la guerra. Luego ofreció al Congreso 14.000 millones de dólares en ayuda a Israel (un total de 100.000 millones de dólares, una gran liberación financiera), y también dijo que no quería enviar tropas estadounidenses a la guerra con Rusia en territorio ucraniano, pero que no se comprometía lo mismo con el territorio israelí.
Según las fuentes, el gobierno de Estados Unidos ha presionado a Israel para que posponga su inminente incursión en Gaza con el fin de liberar a más rehenes de Hamas. Blinken: "Todavía hay 10 estadounidenses desaparecidos en este conflicto... Sabemos que algunos de ellos fueron tomados como rehenes por Hamas, y se estima que unos 200 rehenes también están retenidos en Gaza. "Pero al mismo tiempo, el ejército de Estados Unidos está enviando más sistemas de defensa antimisiles a Oriente Medio y enviando más tropas estadounidenses en respuesta a las órdenes de preparación".
Los israelíes han insistido en que desintegrarán a Hamas sin importar lo que suceda con los rehenes. Hamas ofreció repatriar a dos mujeres israelíes el sábado, pero Israel se negó a aceptarlas, en lo que la oficina del primer ministro vio como un truco propagandístico de Hamas para ganar la simpatía internacional.
El portavoz de las FDI, Daniel Hagar, dijo el sábado que las FDI aumentarán los ataques aéreos contra Gaza a partir de hoy. Cuando se le preguntó si Israel había detenido las operaciones terrestres en Gaza debido a la presión de Estados Unidos, Hagari dijo que el ejército israelí lanzaría tales operaciones en condiciones militares óptimas.
El primer ministro de Israel advirtió que el partido de Alá sería "devastador" para el Líbano si entraba en la guerra.
El número de muertos en Gaza ha aumentado a 4.651 desde el 7 de octubre, con más de 14.245 heridos, según informó el domingo el Ministerio de Salud palestino en Gaza.
En la actualidad, parece que la guerra entre Israel y Kazajstán puede no comenzar realmente, es poco probable que Estados Unidos organice a Israel para que envíe el terreno equivocado, el impacto en los precios del petróleo puede continuar durante algún tiempo, los países de Oriente Medio pueden utilizar el petróleo crudo como arma contra Israel y sus aliados, como el ministro de Asuntos Exteriores iraní pidió la semana pasada a todos los países musulmanes que impusieran un embargo petrolero a Israel, lo que provocó que los precios del petróleo volvieran a subir.
La reducción de las exportaciones de petróleo iraní es la consecuencia más probable a corto plazo. Las exportaciones de petróleo iraní se encuentran actualmente en su nivel más alto de 2 millones de barriles diarios desde 2018, en gran parte debido a la relajación de las sanciones de Estados Unidos. Sin embargo, el apoyo público de Irán a Hamas y Alá podría conducir a un cambio importante en la política de Estados Unidos hacia Irán, aunque tendría poco impacto en la producción de la OPEP de más de 30 millones de barriles por día.
Y no hay que olvidar los ataques con aviones no tripulados de la semana pasada por parte de las tropas estadounidenses en Irak y Siria, mientras que la marina se encontró con aviones no tripulados y misiles de crucero disparados desde Yemen.
Por otra parte, el Departamento de Energía de Estados Unidos dijo la semana pasada que estaba listo para comprar 6 millones de barriles de petróleo como reserva a 79 dólares el barril o menos. Los plazos para las posibles compras son diciembre y enero. Esto, por supuesto, significa cero reabastecimiento, ya que es difícil que el petróleo caiga tan bajo, y el estado de la Reserva Estratégica de Petróleo de EE.UU. está medio agotado en un momento en que los riesgos geopolíticos están en su nivel más alto en años:
La noticia de la complementación del programa SPR ayudó a impulsar los precios del petróleo al alza, y los 79 dólares parecen ser el nuevo límite inferior para los precios del petróleo.
El presidente de la Cámara de Representantes del Congreso de EE.UU. vuelve a estar de parto
Jim Jordan mencionó que la semana pasada finalmente perdió las elecciones, y algunos comentaristas dijeron que desde principios de año McCarthy fue elegido presidente de la Cámara de Representantes después de 15 rondas de votación, hasta la dificultad actual para presentar un candidato reconocido dentro del Partido Republicano, el "difícil nacimiento" del presidente de la Cámara se ha convertido en una de las "crisis institucionales más graves" encontradas en la política estadounidense en décadas.
Con la financiación temporal del gobierno a punto de agotarse el 17 de noviembre, los temores de un cierre del gobierno volverán al mercado con el tiempo. Y junto con los más de 100.000 millones de dólares de ayuda militar simultánea de Biden a Ucrania e Israel, que llevaron a un fuerte aumento del gasto fiscal de EE.UU., lo que resultó en una mayor presión del lado de la oferta sobre la deuda de EE.UU. + los precios de los conflictos civiles del gobierno de EE.UU., el resultado es que 10 años rozan un nuevo máximo desde 2007.
Hay un poco de momento Truss estadounidense en él, piense en el déficit británico del año pasado frente a la inflación y provocó el colapso del mercado de capitales, lo que trajo a la primera ministra británica de corta duración, la Sra. Truss.
Discurso agresivo de los funcionarios de la Fed
Powell de la Fed: Insinuó la posibilidad de dejar las tasas sin cambios en su próxima reunión de política monetaria, que finaliza el 1 de noviembre. Pero la inflación sigue siendo demasiado alta, y las tasas aún podrían subir si la economía se ve bien. (Halcón)
Fed Logan: No hay planes para recortar las tasas de interés en este momento, y no hay certeza de que la inflación esté volviendo al nivel del 2%. Si bien se observa cierta evolución alentadora de la inflación, siguen existiendo niveles elevados, lo que obliga a mantener las condiciones financieras restrictivas. (Halcón)
Fed Bostic: El equilibrio a largo plazo de la economía estadounidense sigue moviéndose en una dirección positiva, y cree que no habrá recorte de tipos hasta mediados de 2024, y hay alguna posibilidad en la segunda mitad de 2024. Cree que la inflación volverá a su objetivo de política monetaria del 2 por ciento, pero la Fed debería ser muy cautelosa y paciente, subrayando que la economía estadounidense tampoco entrará en recesión. (Palomas)
Harker de la Fed: La economía de Estados Unidos es muy saludable y el mercado laboral es muy fuerte. Se volvió a insistir en la preferencia por mantener los tipos de interés sin cambios mientras se vigilan de cerca los datos económicos. (Halcón)
Fed Mester: Sigo apoyando otra subida de tipos. Ahora puede estar en o cerca del pico de las tasas de interés. Se espera que las tasas de interés permanezcan en máximos durante algún tiempo. El QT puede ser completamente independiente de la política de subida de tipos de interés. (Halcón)
Opiniones de expertos
[Morgan Stanley: Subida de los rendimientos equivalente a 3 subidas de tipos, la desaceleración en el cuarto trimestre llevará a la Fed a dar un giro]
El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro dio lugar a un marcado endurecimiento de las condiciones financieras. En comparación con la reunión de septiembre, el entorno actual, medido por el Índice de Condiciones Financieras de Morgan Stanley (MSFCI, por sus siglas en inglés), asciende a tres aumentos adicionales de 25 puntos básicos en la tasa de política monetaria.
Si la austeridad es causada por factores exógenos o endógenos. Los continuos aumentos exógenos de las tasas deberían desacelerar el crecimiento económico, lo que requeriría que la Fed ajustara la trayectoria de las tasas de política monetaria a lo largo del tiempo para compensar el lastre del aumento de las tasas de interés. Por el contrario, si el aumento de las tasas de interés es una reacción endógena, que refleja la fortaleza económica continua, impulsada por un mayor apoyo fiscal, una mayor productividad o ambos, entonces es posible que la Fed no vea la necesidad de recortar su trayectoria de política.
"Preferimos la primera interpretación a la segunda. En nuestra opinión, es poco probable que continúe el impulso del crecimiento en el tercer trimestre. Ellen Zentner, economista jefe para Estados Unidos de Morgan Stanley, señaló que el gasto de los consumidores se benefició de grandes eventos únicos en el tercer trimestre: Barbenheimer, The Eras Tour de Taylor Swift y Renaissance Tour de Beyoncé. El fin de estos acontecimientos, combinado con el vencimiento de la moratoria de préstamos estudiantiles, afectará seriamente el consumo personal real en el 23T y, a su vez, el crecimiento económico. El endurecimiento de las condiciones financieras debido al aumento de los rendimientos a largo plazo no hará más que exacerbar este lastre. Como resultado, esperamos que los datos del cuarto trimestre muestren un crecimiento más lento, lo que conducirá a una reversión del reciente repunte de los rendimientos debido a las primas por plazo más bajas. "
Flujo de dinero y posiciones
Los fondos del mercado monetario estadounidense registraron su mayor salida semanal desde Lehman Brothers (tercer trimestre de 2008), -99.000 millones de dólares:
Las salidas son todos fondos institucionales (entradas minoristas):
Esto puede deberse a la ampliación de los plazos de pago, pero también podría ser otra cosa.
Tanto las posiciones subjetivas de los inversores (percentil 37) como las posiciones de estrategia sistémica (percentil 36) disminuyeron ligeramente, ligeramente por debajo de la neutralidad:
Los fondos de renta variable global (-5.200 millones de dólares) registraron salidas en la segunda semana. Los Estados Unidos (300 millones de dólares) recibieron entradas modestas, mientras que otras regiones importantes registraron salidas. Las entradas a los fondos de bonos (2.100 millones de dólares) se desaceleraron con respecto a la semana pasada.
Los CTA continuaron reduciendo aún más sus asignaciones generales de acciones después de la semana pasada después de vender en corto los índices bursátiles por primera vez desde noviembre de 2022.
Sectorialmente, casi todos los sectores, excepto el energético (percentil 68), están por debajo de la media y por debajo del percentil 50, con posiciones en materiales (percentil 27), sanidad (percentil 17) y finanzas (percentil 12) ya significativamente por debajo de la media, y servicios públicos (percentil 5) e inmobiliario (percentil 2) en niveles extremadamente bajos.
Según los datos de futuros de la CFTC, las posiciones largas netas generales en acciones aumentaron a medida que aumentaron las posiciones largas netas en el S&P 500 y el NASDAQ 100, mientras que las posiciones cortas netas en el Russell 2000 disminuyeron.
En el caso de los bonos, las posiciones cortas netas generales disminuyeron ligeramente, ya que la disminución de las posiciones cortas netas a 10 y 30 años superó el aumento de los vencimientos a 2 y 5 años.
En Forex, las posiciones cortas netas totales del dólar estadounidense aumentaron ligeramente a medida que aumentaban las posiciones largas netas en el euro:
En cuanto a las materias primas, las posiciones largas netas en el petróleo crudo aumentaron ligeramente; Las posiciones cortas netas de plata se mantuvieron esencialmente planas, mientras que las posiciones de oro y plata pasaron de posiciones cortas netas a posiciones largas netas; Las posiciones cortas netas de cobre siguen aumentando.
Indicador de sentimiento
El indicador alcista/bajista de Bank of America se mueve hacia territorio "extremadamente bajista", lo que, según el estratega jefe de inversiones de Bank of America, Hartnett, significa que se ha activado la señal de compra inversa para los activos de riesgo: históricamente, el rendimiento medio de 3 meses después de la señal de compra ha significado un 5,4% de subida para la renta variable estadounidense, un 7,6% para la renta variable mundial y un 9,1% para los bonos de grado de inversión.
La proporción de posiciones largas y cortas en la encuesta de AAII disminuyó al mismo tiempo, y la proporción de opiniones neutrales aumentó, lo que pone de manifiesto que el mercado ha entrado en una etapa enredada:
El Índice de Avaricia del Miedo de CNN se acercó al miedo extremo:
Síguenos esta semana
Examen del PIB de EE. UU.
El Gobierno de Estados Unidos tiene previsto publicar el jueves una estimación preliminar del crecimiento económico del tercer trimestre, y el mercado espera un crecimiento trimestral anualizado del 4,3 por ciento, más del doble del 2,1 por ciento del segundo trimestre.
PCE básico de septiembre de EE. UU.
Se esperaba que el PCE subyacente, que excluye los alimentos y la energía, aumentara un 3,7% interanual en septiembre, ligeramente más lento que el 3,9% de agosto, pero se aceleró al 0,2% intermensual desde el 0,1% de agosto. El mercado espera que el índice general de precios PCE aumente un 3,4% interanual, desacelerándose desde el 3,5% del mes anterior y desacelerándose hasta el 0,35% de crecimiento intermensual desde el 0,4% del mes anterior.
Decisión del BCE sobre los tipos de interés
La suspensión de las subidas de tipos de interés es una conclusión inevitable, pero sigue existiendo la posibilidad de una subida de tipos en diciembre, y es necesario prestar atención a la opinión de la gobernadora Lagarde sobre la situación económica y la evolución de los tipos de interés en la rueda de prensa.
Los informes financieros de las empresas importantes se publican de forma intensiva
162 empresas reportaron ganancias esta semana, y los eventos de ganancias más notables incluyen a Microsoft, Alphabet, Coca-Cola, GE, GM, Meta, IBM, Amazon, Intel, MasterCard, Colgate y ExxonMobil. Si bien Wall Street generalmente espera que el crecimiento de las ganancias del S&P 500 disminuya ligeramente, se espera que empresas como Meta y Amazon, que tienen valoraciones enormes, contribuyan significativamente al crecimiento general de las ganancias.
Fuente: Golden Finance
Ver originales
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
LD Capital: 10.23 Informe Semanal La verdadera guerra aún no ha comenzado
Fuente: LD Capital
Afectados por la aversión al riesgo de guerra y las ganancias del 3T menos de lo esperado, las tasas de interés del Tesoro alcanzaron un nuevo máximo, la Fed hizo otro sonido agresivo y los datos económicos fueron mejores de lo esperado (ventas minoristas, solicitudes de subsidio por desempleo), después de un ligero aumento en las dos primeras semanas, el índice bursátil de EE. UU. cayó bruscamente la semana pasada, NAS100 cayó más del 3%, SP500 cayó un 2,5%, cerrando por debajo del promedio móvil de 200 días, las grandes empresas tecnológicas lideraron la caída la semana pasada; Las acciones euroasiáticas también cayeron ampliamente, con Germany30 bajando un 2,4%, China50 un 4,3% (aunque el PIB de China superó las expectativas en un 4,9%, deflactor -1,4%) y JPN225 cayó un 2,7%. Las acciones estadounidenses de pequeña capitalización y las acciones chinas cayeron por debajo de los mínimos del año hasta la fecha.
Los precios del oro subieron casi un 3% la semana pasada, el nivel más alto en cinco meses, y las criptomonedas lideradas por BTC se dispararon en el contexto de todos los vientos en contra macroeconómicos la semana pasada, en línea con la visión presentada en nuestro informe semanal de la semana anterior, en el contexto de la creciente incertidumbre, se destacará la necesidad de una asignación descentralizada y los activos alternativos como el oro y las monedas digitales se beneficiarán, aunque el mercado de criptomonedas comenzó una semana más tarde que el oro.
En el contexto de la caída de los mercados bursátiles mundiales, las criptomonedas pueden romper la tendencia, lo que rompe la tendencia anterior de correlación positiva entre las dos y ayudará a las criptomonedas a restaurar aún más la confianza en el mercado independiente.
Las acciones defensivas son más fuertes:
Según los datos de GS PrimeBook, el sector de TI experimentó una gran reducción y toma de beneficios entre los inversores institucionales la semana pasada, principalmente en acciones de mala calidad:
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años alcanzó casi el 5% en las operaciones intradía del jueves, actualizando su nivel más alto desde julio de 2007; El precio de los bonos del Tesoro a 30 años desafió la marca del 5,1 por ciento durante dos días consecutivos el jueves y el viernes, actualizando su nivel más alto desde mayo del 2007. Desde agosto, los bonos a 10 y 30 años han subido 1 punto porcentual, lo que equivale a 4 subidas de tipos. Además, la deuda pública de los principales países europeos también está desafiando máximos de varios años (DE 10 años 2011, TI 10 años 2012, GB 10 años 2008)
Históricamente, los rendimientos de los bonos del Tesoro han alcanzado su punto máximo antes que el tipo de interés oficial de la Fed, y si esperamos que la Fed termine de subir los tipos, los rendimientos también pueden estar cerca de alcanzar su punto máximo.
El hecho de que el Banco de Japón no haya frenado el rendimiento a 10 años para que no supere el nivel del 0,8% (el más alto desde 2013) podría reducir aún más la dependencia japonesa de los activos en dólares:
S&P confirmó que la calificación de la deuda soberana de Italia se mantiene en BBB con perspectiva estable. La brecha actual entre los rendimientos de la deuda pública italiana en relación con los rendimientos de los bonos alemanes y de otros países de la eurozona podría ser el foco de la reunión del BCE de esta semana, que se centrará en si se apoyará primero a través del programa de reinversión del PEPP.
Los inversores chinos se deshicieron de 21.200 millones de dólares en bonos y acciones estadounidenses en agosto, la mayor cantidad en cuatro años, incluido un récord de 5.100 millones de dólares en acciones estadounidenses, según datos publicados el miércoles. Esto ha desatado especulaciones de que los activos se liquidan para obtener efectivo en dólares en caso de que el renminbi necesite ser defendido posteriormente a través de intervenciones.
Avance de las ganancias del 3T
Sobre la base de los resultados reales de 86 empresas que ya han reportado ganancias, así como los pronósticos de las empresas que no han anunciado pero esperan resultados, las expectativas de ganancias para las empresas del índice S&P 500 se han deteriorado este trimestre.
Combinado con las empresas que informaron ganancias la semana pasada, se espera que el beneficio neto general disminuya un 0,4% en comparación con el mismo período del año pasado. Esta expectativa se redujo ligeramente con respecto a la estimación de la semana anterior, que se esperaba que aumentara un 0,4% interanual.
Destaca la empresa estrella Tesla, cuyo informe financiero del tercer trimestre de 2023 muestra que los ingresos de Tesla en el tercer trimestre de este año fueron de unos 23.400 millones de dólares, lo que supone un aumento interanual del 9%, inferior a la expectativa de Wall Street de 24.300 millones de dólares, la tasa de crecimiento más lenta en tres años; El beneficio neto fue de 1.853 millones de dólares, un 44% menos que el año anterior, y el margen bruto cayó aún más hasta el 17,9%, 0,3 puntos porcentuales menos que el 18,2% del segundo trimestre y alcanzando su nivel más bajo en cuatro años. Combinado con el retroceso general de las acciones tecnológicas, las acciones de Tesla se desplomaron un -15,22% la semana pasada, perdiendo más de 100.000 millones de dólares en valor de mercado.
Otra compañía estrella que revirtió el destino de Tesla fue TSMC, que reportó ingresos en el tercer trimestre de 547.000 millones de dólares taiwaneses (17.000 millones de dólares) la semana pasada, un 11 por ciento menos que el año anterior. El beneficio neto fue de 211.000 millones de dólares taiwaneses, por encima de la previsión de los analistas de 190.000 millones de dólares taiwaneses, pero un 25% menos que el año anterior. Pero la compañía espera una recuperación más amplia de semiconductores el próximo año y una mayor demanda de chips de gama alta. Así que las acciones de TSMC se resistieron a la tendencia y cerraron con un alza del 1% la semana pasada.
También vale la pena señalar que los ingresos de la división de computación de alto rendimiento, que incluye chips de IA de alta gama, representaron el 42% de sus ventas totales, por debajo del 44% en el trimestre anterior, pero por encima del 39% en el mismo período del año pasado.
Progreso de la guerra israelo-kazaja
Las Fuerzas de Defensa de Israel y los reservistas reclutados están ahora reunidos en la frontera entre Israel y Gaza, listos para lanzar una ofensiva terrestre contra Gaza.
Con el fin de evitar la escalada de la guerra entre Israel y Kazajstán, más de una docena de países celebraron una cumbre de paz en El Cairo el pasado fin de semana, y los principales países de todo el mundo enviaron funcionarios para asistir, pero Israel se negó a asistir. Finalmente, no se emitió una declaración conjunta después de la reunión debido a las diferencias entre los líderes y representantes de los países árabes y occidentales que asistieron a la reunión. En la reunión, los líderes árabes condenaron el bombardeo israelí de la Franja de Qassa y exigieron que Israel pusiera fin de inmediato a sus operaciones. Los líderes occidentales enfatizan principalmente que los civiles deben ser protegidos, pidiendo asistencia humanitaria para los civiles, etc.
El viaje de Biden a Israel la semana pasada fue especialmente marcado durante la guerra. Luego ofreció al Congreso 14.000 millones de dólares en ayuda a Israel (un total de 100.000 millones de dólares, una gran liberación financiera), y también dijo que no quería enviar tropas estadounidenses a la guerra con Rusia en territorio ucraniano, pero que no se comprometía lo mismo con el territorio israelí.
Según las fuentes, el gobierno de Estados Unidos ha presionado a Israel para que posponga su inminente incursión en Gaza con el fin de liberar a más rehenes de Hamas. Blinken: "Todavía hay 10 estadounidenses desaparecidos en este conflicto... Sabemos que algunos de ellos fueron tomados como rehenes por Hamas, y se estima que unos 200 rehenes también están retenidos en Gaza. "Pero al mismo tiempo, el ejército de Estados Unidos está enviando más sistemas de defensa antimisiles a Oriente Medio y enviando más tropas estadounidenses en respuesta a las órdenes de preparación".
Los israelíes han insistido en que desintegrarán a Hamas sin importar lo que suceda con los rehenes. Hamas ofreció repatriar a dos mujeres israelíes el sábado, pero Israel se negó a aceptarlas, en lo que la oficina del primer ministro vio como un truco propagandístico de Hamas para ganar la simpatía internacional.
El portavoz de las FDI, Daniel Hagar, dijo el sábado que las FDI aumentarán los ataques aéreos contra Gaza a partir de hoy. Cuando se le preguntó si Israel había detenido las operaciones terrestres en Gaza debido a la presión de Estados Unidos, Hagari dijo que el ejército israelí lanzaría tales operaciones en condiciones militares óptimas.
El primer ministro de Israel advirtió que el partido de Alá sería "devastador" para el Líbano si entraba en la guerra.
El número de muertos en Gaza ha aumentado a 4.651 desde el 7 de octubre, con más de 14.245 heridos, según informó el domingo el Ministerio de Salud palestino en Gaza.
En la actualidad, parece que la guerra entre Israel y Kazajstán puede no comenzar realmente, es poco probable que Estados Unidos organice a Israel para que envíe el terreno equivocado, el impacto en los precios del petróleo puede continuar durante algún tiempo, los países de Oriente Medio pueden utilizar el petróleo crudo como arma contra Israel y sus aliados, como el ministro de Asuntos Exteriores iraní pidió la semana pasada a todos los países musulmanes que impusieran un embargo petrolero a Israel, lo que provocó que los precios del petróleo volvieran a subir.
La reducción de las exportaciones de petróleo iraní es la consecuencia más probable a corto plazo. Las exportaciones de petróleo iraní se encuentran actualmente en su nivel más alto de 2 millones de barriles diarios desde 2018, en gran parte debido a la relajación de las sanciones de Estados Unidos. Sin embargo, el apoyo público de Irán a Hamas y Alá podría conducir a un cambio importante en la política de Estados Unidos hacia Irán, aunque tendría poco impacto en la producción de la OPEP de más de 30 millones de barriles por día.
Y no hay que olvidar los ataques con aviones no tripulados de la semana pasada por parte de las tropas estadounidenses en Irak y Siria, mientras que la marina se encontró con aviones no tripulados y misiles de crucero disparados desde Yemen.
Por otra parte, el Departamento de Energía de Estados Unidos dijo la semana pasada que estaba listo para comprar 6 millones de barriles de petróleo como reserva a 79 dólares el barril o menos. Los plazos para las posibles compras son diciembre y enero. Esto, por supuesto, significa cero reabastecimiento, ya que es difícil que el petróleo caiga tan bajo, y el estado de la Reserva Estratégica de Petróleo de EE.UU. está medio agotado en un momento en que los riesgos geopolíticos están en su nivel más alto en años:
La noticia de la complementación del programa SPR ayudó a impulsar los precios del petróleo al alza, y los 79 dólares parecen ser el nuevo límite inferior para los precios del petróleo.
El presidente de la Cámara de Representantes del Congreso de EE.UU. vuelve a estar de parto
Jim Jordan mencionó que la semana pasada finalmente perdió las elecciones, y algunos comentaristas dijeron que desde principios de año McCarthy fue elegido presidente de la Cámara de Representantes después de 15 rondas de votación, hasta la dificultad actual para presentar un candidato reconocido dentro del Partido Republicano, el "difícil nacimiento" del presidente de la Cámara se ha convertido en una de las "crisis institucionales más graves" encontradas en la política estadounidense en décadas.
Con la financiación temporal del gobierno a punto de agotarse el 17 de noviembre, los temores de un cierre del gobierno volverán al mercado con el tiempo. Y junto con los más de 100.000 millones de dólares de ayuda militar simultánea de Biden a Ucrania e Israel, que llevaron a un fuerte aumento del gasto fiscal de EE.UU., lo que resultó en una mayor presión del lado de la oferta sobre la deuda de EE.UU. + los precios de los conflictos civiles del gobierno de EE.UU., el resultado es que 10 años rozan un nuevo máximo desde 2007.
Hay un poco de momento Truss estadounidense en él, piense en el déficit británico del año pasado frente a la inflación y provocó el colapso del mercado de capitales, lo que trajo a la primera ministra británica de corta duración, la Sra. Truss.
Discurso agresivo de los funcionarios de la Fed
Powell de la Fed: Insinuó la posibilidad de dejar las tasas sin cambios en su próxima reunión de política monetaria, que finaliza el 1 de noviembre. Pero la inflación sigue siendo demasiado alta, y las tasas aún podrían subir si la economía se ve bien. (Halcón)
Fed Logan: No hay planes para recortar las tasas de interés en este momento, y no hay certeza de que la inflación esté volviendo al nivel del 2%. Si bien se observa cierta evolución alentadora de la inflación, siguen existiendo niveles elevados, lo que obliga a mantener las condiciones financieras restrictivas. (Halcón)
Fed Bostic: El equilibrio a largo plazo de la economía estadounidense sigue moviéndose en una dirección positiva, y cree que no habrá recorte de tipos hasta mediados de 2024, y hay alguna posibilidad en la segunda mitad de 2024. Cree que la inflación volverá a su objetivo de política monetaria del 2 por ciento, pero la Fed debería ser muy cautelosa y paciente, subrayando que la economía estadounidense tampoco entrará en recesión. (Palomas)
Harker de la Fed: La economía de Estados Unidos es muy saludable y el mercado laboral es muy fuerte. Se volvió a insistir en la preferencia por mantener los tipos de interés sin cambios mientras se vigilan de cerca los datos económicos. (Halcón)
Fed Mester: Sigo apoyando otra subida de tipos. Ahora puede estar en o cerca del pico de las tasas de interés. Se espera que las tasas de interés permanezcan en máximos durante algún tiempo. El QT puede ser completamente independiente de la política de subida de tipos de interés. (Halcón)
Opiniones de expertos
[Morgan Stanley: Subida de los rendimientos equivalente a 3 subidas de tipos, la desaceleración en el cuarto trimestre llevará a la Fed a dar un giro]
El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro dio lugar a un marcado endurecimiento de las condiciones financieras. En comparación con la reunión de septiembre, el entorno actual, medido por el Índice de Condiciones Financieras de Morgan Stanley (MSFCI, por sus siglas en inglés), asciende a tres aumentos adicionales de 25 puntos básicos en la tasa de política monetaria.
Si la austeridad es causada por factores exógenos o endógenos. Los continuos aumentos exógenos de las tasas deberían desacelerar el crecimiento económico, lo que requeriría que la Fed ajustara la trayectoria de las tasas de política monetaria a lo largo del tiempo para compensar el lastre del aumento de las tasas de interés. Por el contrario, si el aumento de las tasas de interés es una reacción endógena, que refleja la fortaleza económica continua, impulsada por un mayor apoyo fiscal, una mayor productividad o ambos, entonces es posible que la Fed no vea la necesidad de recortar su trayectoria de política.
"Preferimos la primera interpretación a la segunda. En nuestra opinión, es poco probable que continúe el impulso del crecimiento en el tercer trimestre. Ellen Zentner, economista jefe para Estados Unidos de Morgan Stanley, señaló que el gasto de los consumidores se benefició de grandes eventos únicos en el tercer trimestre: Barbenheimer, The Eras Tour de Taylor Swift y Renaissance Tour de Beyoncé. El fin de estos acontecimientos, combinado con el vencimiento de la moratoria de préstamos estudiantiles, afectará seriamente el consumo personal real en el 23T y, a su vez, el crecimiento económico. El endurecimiento de las condiciones financieras debido al aumento de los rendimientos a largo plazo no hará más que exacerbar este lastre. Como resultado, esperamos que los datos del cuarto trimestre muestren un crecimiento más lento, lo que conducirá a una reversión del reciente repunte de los rendimientos debido a las primas por plazo más bajas. "
Flujo de dinero y posiciones
Los fondos del mercado monetario estadounidense registraron su mayor salida semanal desde Lehman Brothers (tercer trimestre de 2008), -99.000 millones de dólares:
Las salidas son todos fondos institucionales (entradas minoristas):
Esto puede deberse a la ampliación de los plazos de pago, pero también podría ser otra cosa.
Tanto las posiciones subjetivas de los inversores (percentil 37) como las posiciones de estrategia sistémica (percentil 36) disminuyeron ligeramente, ligeramente por debajo de la neutralidad:
Los fondos de renta variable global (-5.200 millones de dólares) registraron salidas en la segunda semana. Los Estados Unidos (300 millones de dólares) recibieron entradas modestas, mientras que otras regiones importantes registraron salidas. Las entradas a los fondos de bonos (2.100 millones de dólares) se desaceleraron con respecto a la semana pasada.
Los CTA continuaron reduciendo aún más sus asignaciones generales de acciones después de la semana pasada después de vender en corto los índices bursátiles por primera vez desde noviembre de 2022.
Sectorialmente, casi todos los sectores, excepto el energético (percentil 68), están por debajo de la media y por debajo del percentil 50, con posiciones en materiales (percentil 27), sanidad (percentil 17) y finanzas (percentil 12) ya significativamente por debajo de la media, y servicios públicos (percentil 5) e inmobiliario (percentil 2) en niveles extremadamente bajos.
Según los datos de futuros de la CFTC, las posiciones largas netas generales en acciones aumentaron a medida que aumentaron las posiciones largas netas en el S&P 500 y el NASDAQ 100, mientras que las posiciones cortas netas en el Russell 2000 disminuyeron.
En el caso de los bonos, las posiciones cortas netas generales disminuyeron ligeramente, ya que la disminución de las posiciones cortas netas a 10 y 30 años superó el aumento de los vencimientos a 2 y 5 años.
En Forex, las posiciones cortas netas totales del dólar estadounidense aumentaron ligeramente a medida que aumentaban las posiciones largas netas en el euro:
En cuanto a las materias primas, las posiciones largas netas en el petróleo crudo aumentaron ligeramente; Las posiciones cortas netas de plata se mantuvieron esencialmente planas, mientras que las posiciones de oro y plata pasaron de posiciones cortas netas a posiciones largas netas; Las posiciones cortas netas de cobre siguen aumentando.
Indicador de sentimiento
El indicador alcista/bajista de Bank of America se mueve hacia territorio "extremadamente bajista", lo que, según el estratega jefe de inversiones de Bank of America, Hartnett, significa que se ha activado la señal de compra inversa para los activos de riesgo: históricamente, el rendimiento medio de 3 meses después de la señal de compra ha significado un 5,4% de subida para la renta variable estadounidense, un 7,6% para la renta variable mundial y un 9,1% para los bonos de grado de inversión.
La proporción de posiciones largas y cortas en la encuesta de AAII disminuyó al mismo tiempo, y la proporción de opiniones neutrales aumentó, lo que pone de manifiesto que el mercado ha entrado en una etapa enredada:
El Índice de Avaricia del Miedo de CNN se acercó al miedo extremo:
Síguenos esta semana
Examen del PIB de EE. UU.
El Gobierno de Estados Unidos tiene previsto publicar el jueves una estimación preliminar del crecimiento económico del tercer trimestre, y el mercado espera un crecimiento trimestral anualizado del 4,3 por ciento, más del doble del 2,1 por ciento del segundo trimestre.
PCE básico de septiembre de EE. UU.
Se esperaba que el PCE subyacente, que excluye los alimentos y la energía, aumentara un 3,7% interanual en septiembre, ligeramente más lento que el 3,9% de agosto, pero se aceleró al 0,2% intermensual desde el 0,1% de agosto. El mercado espera que el índice general de precios PCE aumente un 3,4% interanual, desacelerándose desde el 3,5% del mes anterior y desacelerándose hasta el 0,35% de crecimiento intermensual desde el 0,4% del mes anterior.
Decisión del BCE sobre los tipos de interés
La suspensión de las subidas de tipos de interés es una conclusión inevitable, pero sigue existiendo la posibilidad de una subida de tipos en diciembre, y es necesario prestar atención a la opinión de la gobernadora Lagarde sobre la situación económica y la evolución de los tipos de interés en la rueda de prensa.
Los informes financieros de las empresas importantes se publican de forma intensiva
162 empresas reportaron ganancias esta semana, y los eventos de ganancias más notables incluyen a Microsoft, Alphabet, Coca-Cola, GE, GM, Meta, IBM, Amazon, Intel, MasterCard, Colgate y ExxonMobil. Si bien Wall Street generalmente espera que el crecimiento de las ganancias del S&P 500 disminuya ligeramente, se espera que empresas como Meta y Amazon, que tienen valoraciones enormes, contribuyan significativamente al crecimiento general de las ganancias.
Fuente: Golden Finance