La cotización de un ETF al contado de Bitcoin ha sido esperada con impaciencia por muchos inversores individuales e institucionales, pero ¿cómo funciona exactamente el proceso?
Cuando se conoció la noticia de la presentación de BlackRock para una solicitud de ETF de Bitcoin al contado ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), el mercado de criptomonedas estuvo de acuerdo casi unánimemente en que esto era algo bueno. Si bien algunos pueden cuestionar la entrada de las instituciones financieras tradicionales en las criptomonedas, la realidad es que la adopción generalizada de las criptomonedas requiere la participación de estas instituciones.
El entusiasmo por las solicitudes de ETF al contado de Bitcoin ha superado a muchas otras solicitudes similares presentadas recientemente. El 16 de octubre, con la noticia de la aprobación del ETF BlackRock, Bitcoin superó brevemente los 30.000 dólares; Cuando la noticia resultó ser falsa, el precio volvió rápidamente al nivel anterior. Claramente, las actitudes y el sentimiento en torno a los criptoactivos se han desplazado hacia los actores institucionales, y la tasa de éxito de casi el 100% de los ETF anteriores de BlackRock sigue aportando optimismo al mercado.
Todo eso está muy bien, pero los inversores pueden preguntarse cómo funciona el proceso de los ETF, quién está a cargo y por qué es tan controvertido.
Cómo se presentan los ETF
Teniendo en cuenta que los ETF de Bitcoin han sido rechazados y retrasados por la SEC en varias ocasiones, la forma en que se presentan los ETF puede parecer un proceso confuso, pero el proceso se ha completado con éxito miles de veces, resumidas a continuación. En primer lugar, un posible gestor de ETF, conocido como patrocinador, presenta un plan a la SEC para crear un ETF. Aquí es donde el proceso de ETF de Bitcoin se suspende porque la SEC sigue rechazando estas propuestas. En el caso de solicitudes recientes, como las presentadas por BlackRock, es probable que el patrocinador y el participante autorizado (normalmente un gran inversor institucional) sean la misma entidad. Supongamos que la solicitud procede a partir de este punto, autorizando a los participantes a comenzar a adquirir los activos subyacentes, colocando esos activos en fideicomisos y luego utilizando esos activos para formar las unidades de creación que crean el ETF.
Parece un proceso complicado, pero el hecho de que haya casi 3.000 ETF en Estados Unidos con activos de casi 10 billones de dólares ilustra lo inusual que es rechazar firmemente una solicitud de ETF de Bitcoin.
En qué se diferencia un ETF al contado de Bitcoin de un fideicomiso
Los ETF al contado tienen algunas diferencias clave en comparación con los productos fiduciarios como Grayscale Bitcoin Trust Products. En primer lugar, los productos fiduciarios generalmente no pueden canjear los activos subyacentes, lo que explica por qué el precio de cada activo subyacente (Bitcoin) puede ser muy diferente del producto fiduciario en sí. En cambio, los ETF al contado funcionan como sistemas de fondos abiertos con mayor flexibilidad en la emisión de nuevas acciones, lo que les permite seguir mejor los movimientos en el precio al contado de Bitcoin. Además, los ETF al contado pueden proporcionar a los inversores una mejor liquidez y tratamiento fiscal, lo que pone de manifiesto aún más el atractivo de estos instrumentos para una amplia gama de inversores.
¿Quién aprueba el ETF?
Los ETF están sujetos a la aprobación de la SEC. Desde su lanzamiento inicial, la SEC ha aprobado miles de ofertas de ETF, por lo que la frustración por la falta de ETF al contado de Bitcoin ha aumentado constantemente. Si bien se han aprobado otros ETF con activos subyacentes y modelos de negocio relativamente exóticos, la SEC, bajo Gary Gensler, sigue oponiéndose rotundamente a aprobar la creación de ETF de Bitcoin al contado, a pesar de la creciente presión de la industria y los legisladores.
Por qué no hay un ETF al contado de Bitcoin
En cuanto a por qué no hay un ETF de Bitcoin al contado en el mercado estadounidense, la respuesta puede variar según el encuestado. En sus comentarios y declaraciones oficiales, la SEC destacó que, dado que Bitcoin es un activo volátil, la industria de las criptomonedas está plagada de fraudes y abusos, y aún no se han introducido otras protecciones para los inversores, el mercado de las criptomonedas no está lo suficientemente maduro como para ofrecer a los inversores los activos subyacentes de los productos ETF.
Por otro lado, muchos defensores de las criptomonedas creen que la falta de ofertas de ETF al contado es un testimonio de la postura anti-cripto y anti-Bitcoin que algunos responsables políticos estadounidenses parecen haber adoptado. No es de extrañar que, con la presentación por parte de la SEC de una serie de acciones de cumplimiento y demandas contra las empresas que operan en el espacio, la SEC tampoco haya demostrado estar dispuesta a permitir que entren en el mercado nuevos productos de criptomonedas o bitcoins.
A medida que el potencial de los ETF de Bitcoin al contado sigue aumentando y, francamente, parece más alto que nunca, los inversores y empresarios deben entender cómo funciona el proceso de los ETF, quién está involucrado y por qué este proceso lleva tanto tiempo.
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Más información sobre el proceso de aprobación de ETF de Bitcoin: ¿Cómo funciona? ¿Quién es el responsable?
Escrito originalmente por Sean Stein Smith
Compilado por Luffy, Foresight News
La cotización de un ETF al contado de Bitcoin ha sido esperada con impaciencia por muchos inversores individuales e institucionales, pero ¿cómo funciona exactamente el proceso?
Cuando se conoció la noticia de la presentación de BlackRock para una solicitud de ETF de Bitcoin al contado ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), el mercado de criptomonedas estuvo de acuerdo casi unánimemente en que esto era algo bueno. Si bien algunos pueden cuestionar la entrada de las instituciones financieras tradicionales en las criptomonedas, la realidad es que la adopción generalizada de las criptomonedas requiere la participación de estas instituciones.
El entusiasmo por las solicitudes de ETF al contado de Bitcoin ha superado a muchas otras solicitudes similares presentadas recientemente. El 16 de octubre, con la noticia de la aprobación del ETF BlackRock, Bitcoin superó brevemente los 30.000 dólares; Cuando la noticia resultó ser falsa, el precio volvió rápidamente al nivel anterior. Claramente, las actitudes y el sentimiento en torno a los criptoactivos se han desplazado hacia los actores institucionales, y la tasa de éxito de casi el 100% de los ETF anteriores de BlackRock sigue aportando optimismo al mercado.
Todo eso está muy bien, pero los inversores pueden preguntarse cómo funciona el proceso de los ETF, quién está a cargo y por qué es tan controvertido.
Cómo se presentan los ETF
Teniendo en cuenta que los ETF de Bitcoin han sido rechazados y retrasados por la SEC en varias ocasiones, la forma en que se presentan los ETF puede parecer un proceso confuso, pero el proceso se ha completado con éxito miles de veces, resumidas a continuación. En primer lugar, un posible gestor de ETF, conocido como patrocinador, presenta un plan a la SEC para crear un ETF. Aquí es donde el proceso de ETF de Bitcoin se suspende porque la SEC sigue rechazando estas propuestas. En el caso de solicitudes recientes, como las presentadas por BlackRock, es probable que el patrocinador y el participante autorizado (normalmente un gran inversor institucional) sean la misma entidad. Supongamos que la solicitud procede a partir de este punto, autorizando a los participantes a comenzar a adquirir los activos subyacentes, colocando esos activos en fideicomisos y luego utilizando esos activos para formar las unidades de creación que crean el ETF.
Parece un proceso complicado, pero el hecho de que haya casi 3.000 ETF en Estados Unidos con activos de casi 10 billones de dólares ilustra lo inusual que es rechazar firmemente una solicitud de ETF de Bitcoin.
En qué se diferencia un ETF al contado de Bitcoin de un fideicomiso
Los ETF al contado tienen algunas diferencias clave en comparación con los productos fiduciarios como Grayscale Bitcoin Trust Products. En primer lugar, los productos fiduciarios generalmente no pueden canjear los activos subyacentes, lo que explica por qué el precio de cada activo subyacente (Bitcoin) puede ser muy diferente del producto fiduciario en sí. En cambio, los ETF al contado funcionan como sistemas de fondos abiertos con mayor flexibilidad en la emisión de nuevas acciones, lo que les permite seguir mejor los movimientos en el precio al contado de Bitcoin. Además, los ETF al contado pueden proporcionar a los inversores una mejor liquidez y tratamiento fiscal, lo que pone de manifiesto aún más el atractivo de estos instrumentos para una amplia gama de inversores.
¿Quién aprueba el ETF?
Los ETF están sujetos a la aprobación de la SEC. Desde su lanzamiento inicial, la SEC ha aprobado miles de ofertas de ETF, por lo que la frustración por la falta de ETF al contado de Bitcoin ha aumentado constantemente. Si bien se han aprobado otros ETF con activos subyacentes y modelos de negocio relativamente exóticos, la SEC, bajo Gary Gensler, sigue oponiéndose rotundamente a aprobar la creación de ETF de Bitcoin al contado, a pesar de la creciente presión de la industria y los legisladores.
Por qué no hay un ETF al contado de Bitcoin
En cuanto a por qué no hay un ETF de Bitcoin al contado en el mercado estadounidense, la respuesta puede variar según el encuestado. En sus comentarios y declaraciones oficiales, la SEC destacó que, dado que Bitcoin es un activo volátil, la industria de las criptomonedas está plagada de fraudes y abusos, y aún no se han introducido otras protecciones para los inversores, el mercado de las criptomonedas no está lo suficientemente maduro como para ofrecer a los inversores los activos subyacentes de los productos ETF.
Por otro lado, muchos defensores de las criptomonedas creen que la falta de ofertas de ETF al contado es un testimonio de la postura anti-cripto y anti-Bitcoin que algunos responsables políticos estadounidenses parecen haber adoptado. No es de extrañar que, con la presentación por parte de la SEC de una serie de acciones de cumplimiento y demandas contra las empresas que operan en el espacio, la SEC tampoco haya demostrado estar dispuesta a permitir que entren en el mercado nuevos productos de criptomonedas o bitcoins.
A medida que el potencial de los ETF de Bitcoin al contado sigue aumentando y, francamente, parece más alto que nunca, los inversores y empresarios deben entender cómo funciona el proceso de los ETF, quién está involucrado y por qué este proceso lleva tanto tiempo.