Después de que el "ETF de Bitcoin al contado" se convirtiera en el mayor positivo esperado para la industria de las criptomonedas en esta etapa, el reciente mercado secundario también saltó de un lado a otro con repetidos tiras y aflojas en la superficie de las noticias:
Justo ayer, el iShares Bitcoin Trust de BlackRock, después de listar la lista mantenida por la Corporación de Compensación de Depósitos de Valores de EE. UU. (DTCC), ** escenificó un drama de retiro que desapareció y reapareció en menos de 12 horas, y también permitió que Bitcoin completara la extraña tendencia del mercado de "tirar primero, aplastar y tirar". **
**¿Cuáles son las razones, los cambios y el posible impacto de la retirada del ETF BlackRock Bitcoin Spot del DTCC? ¿Cuál es la situación actual de los ETF de Bitcoin al contado? **
01Repetidos laterales del ETF al contado de BlackRock
A primera hora de la mañana del 24 de octubre, Eric Balchunas, analista senior de ETF de Bloomberg, tuiteó que el iShares Bitcoin Trust de BlackRock había sido incluido en la lista de fondos cotizados en bolsa (ETF) de la American Securities Depository Clearing Corporation (DTCC) bajo el símbolo IBTC, y dijo que era "parte del impulso de la cotización de los ETF al contado de bitcoin".
Luego, Bitcoin se recuperó rápidamente, una vez que superó los USD 35,000, un aumento diario de más del 15%, Ethereum también lo siguió para superar los USD 1,800, que también es un tirón raro en el último medio año, y el sentimiento del mercado comenzó a volverse optimista en todos los ámbitos.
Pero en la noche del 24, de repente salió la noticia,** según la lista de ETF de DTCC actualizada el 24 de octubre, el iShares Bitcoin Trust de BlackRock había sido eliminado y Bitcoin comenzó a caer bruscamente bajo esta noticia, alcanzando un mínimo de $ 33,000. **
Todos también comenzaron a entrar en el sitio web para verificar, una vez que el sitio web oficial de DTCC se apagó hasta el tiempo de inactividad, pero en la madrugada del día siguiente, se descubrió que era una falsa alarma, y el BlackRock iShares Bitcoin Trust (iShares Bitcoin Trust) reapareció en la lista mantenida por el DTCC.
Sin embargo, la DTCC también subrayó que es una "práctica estándar" agregar valores a los documentos de elegibilidad de valores de NSCC en preparación para el lanzamiento de un nuevo ETF al mercado, y que "la presencia en la lista no indica el resultado de ningún proceso de aprobación regulatorio o de otro tipo pendiente para un fondo ETF en particular".
** Particularmente interesante, un portavoz de DTCC dijo que el ETF al contado de BlackRock en realidad ha existido desde agosto, lo que significa que simplemente no se ha publicitado en los medios durante los últimos dos meses. **
**Esto parece respaldar una vez más el enorme impacto de cada movimiento en el mercado secundario en materia de ETF al contado. **
Sin embargo, un detalle es particularmente digno de mención, después de este relanzamiento, su información en el elemento de creación/reembolso (Crear/Canjear) ha cambiado de Y a N, lo que significa que la función de creación/reembolso del ETF se ha desactivado, y los inversores ordinarios solo pueden operar a través del mercado secundario del ETF, lo que puede generar una mayor prima o descuento sobre el precio del ETF que el activo subyacente.
02 **¿El ETF de BlackRock se convertirá en otro GBTC? **
**¿Qué significa cambiar de la primera Y a la N en el elemento de creación/canje del ETF? ¿Qué significa que se ha desactivado la función de crear/canjear? **
En el proceso normal de ETF, los inversores pueden crear o reembolsar acciones de ETF a través de la empresa gestora o el corredor del ETF para garantizar que la diferencia entre el precio de mercado del ETF y su valor liquidativo se mantenga dentro de un rango pequeño a través de la posibilidad de arbitraje:
**La creación de acciones de ETF significa que los inversores aportan capital a la empresa gestora de ETF a cambio de acciones de ETF; **
**El reembolso de acciones del ETF significa que el inversor devuelve las acciones del ETF a la sociedad gestora del ETF y recibe el efectivo correspondiente; **
Es decir, el efectivo del usuario está comprando directamente Bitcoin como una acción de ETF, que se puede convertir directamente en compra de Bitcoin en el mercado secundario, afectando el precio de Bitcoin; De la misma manera, venda la parte correspondiente de Bitcoin directamente y canjee efectivo.
Una vez que se desactiva la función de crear/canjear, se convierte en un "ETF de Bitcoin" no redimible, que carece del mecanismo de arbitraje utilizado por los ETF para evitar la fuga de precios: los usuarios no pueden crear y canjear libremente acciones de ETF, es decir, no pueden comprar y vender Bitcoin directamente en el mercado secundario, y solo pueden entrar o salir a través del mercado secundario de ETF.
Esto significa que los inversores no pueden influir en el precio de mercado del ETF a través del mecanismo de creación/reembolso, e incluso el desacoplamiento del precio de Bitcoin del precio del ETF puede resultar en una mayor prima o descuento entre el precio de mercado del ETF y su valor liquidativo.
Sí, esto es un poco como el caso del fideicomiso de Bitcoin en escala de grises GBTC: GBTC simplemente no tiene un mecanismo de salida claro y no admite el canje de acciones de Bitcoin. Por lo tanto, GBTC solo se puede negociar en el mercado secundario de acciones estadounidenses, lo que equivale a un "ETF de Bitcoin" no canjeable, y debido a esto, el canal de arbitraje entre GBTC y Bitcoin es unidireccional.
** Esto significa que una vez que se suscribe un fideicomiso de Bitcoin, nunca se intercambiará por Bitcoin y solo se puede beneficiar de la venta de sus tenencias de GBTC en el mercado secundario. **
GBTC ha tenido una prima positiva en relación con Bitcoin durante mucho tiempo desde su lanzamiento, pero desde la cotización del ETF Purpose Bitcoin de Canadá el 18 de octubre de 2021, la prima positiva para GBTC ha seguido disminuyendo y, posteriormente, ha entrado en territorio de prima negativa.
En los muchos eventos de tormentas eléctricas en 2022, especialmente la crisis de Grayscale en sí, los titulares de GBTC quieren evitar riesgos, solo pueden vender sus acciones de GBTC, no convertibles en Bitcoin, la liquidez del mercado es extremadamente pobre, pero también llevó a la prima negativa máxima una vez que alcanzó casi el 50%.
03 **¿Cómo afectan exactamente los ETFs? **
Por lo tanto, Grayscale también ha promovido activamente la conversión de GBTC en ETF en los últimos dos años, de modo que la prima negativa pueda suavizarse a través de un mecanismo de arbitraje fluido.
Según los últimos datos de Coinglass, la tasa de prima negativa de GBTC en escala de grises se ha reducido aún más al 13.12%, principalmente debido a la expectativa del mercado de que la SEC apruebe la creciente posibilidad de convertir GBTC en ETF.
Una vez convertido en un ETF, GBTC ya no se negociará con un descuento o prima significativo debido a la flexibilidad de la estructura del ETF.
** Esto también ilustra cuál es el impacto de los ETF en el mercado al contado de Bitcoin: traer fondos incrementales altísimos, abrir el camino para que los inversores convencionales tradicionales inviertan en criptomonedas y promover la aceptación a gran escala de Bitcoin por parte de Wall Street tanto como sea posible, haciendo que la asignación de criptoactivos sea más ampliamente reconocida. **
Usando el oro como referencia, el primer ETF respaldado por oro, SPDR Gold Trust (GLD), salió a bolsa en los EE. UU. en 2004, y un año después de cotizar, los precios del oro aumentaron un 25%, y durante los siguientes cinco años, el oro aumentó un 500%.
04Resumen
En general, para el "ETF de Bitcoin", que comenzó a hacer sonar la bocina de ataque en 2013, después de 10 años completos de ciclo continuo de "aplicación-fallo-reaplicación" en la industria, este año puede considerarse como el amanecer del éxito.
En particular, BlackRock, Fidelity y otros gigantes de las instituciones financieras tradicionales se han ido uno tras otro, y Wall Street y los medios de comunicación han recibido una atención sin precedentes.
Desde esta perspectiva, ambos pueden pasar dentro del año, y los ETF de Bitcoin al contado han ganado un gran paso este año.
Ver originales
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
¿Será el tan esperado ETF de BlackRock el próximo GBTC en escala de grises?
Escrito por Terry; Cadena de bloques vernácula
Después de que el "ETF de Bitcoin al contado" se convirtiera en el mayor positivo esperado para la industria de las criptomonedas en esta etapa, el reciente mercado secundario también saltó de un lado a otro con repetidos tiras y aflojas en la superficie de las noticias:
Justo ayer, el iShares Bitcoin Trust de BlackRock, después de listar la lista mantenida por la Corporación de Compensación de Depósitos de Valores de EE. UU. (DTCC), ** escenificó un drama de retiro que desapareció y reapareció en menos de 12 horas, y también permitió que Bitcoin completara la extraña tendencia del mercado de "tirar primero, aplastar y tirar". **
**¿Cuáles son las razones, los cambios y el posible impacto de la retirada del ETF BlackRock Bitcoin Spot del DTCC? ¿Cuál es la situación actual de los ETF de Bitcoin al contado? **
01 Repetidos laterales del ETF al contado de BlackRock
A primera hora de la mañana del 24 de octubre, Eric Balchunas, analista senior de ETF de Bloomberg, tuiteó que el iShares Bitcoin Trust de BlackRock había sido incluido en la lista de fondos cotizados en bolsa (ETF) de la American Securities Depository Clearing Corporation (DTCC) bajo el símbolo IBTC, y dijo que era "parte del impulso de la cotización de los ETF al contado de bitcoin".
Luego, Bitcoin se recuperó rápidamente, una vez que superó los USD 35,000, un aumento diario de más del 15%, Ethereum también lo siguió para superar los USD 1,800, que también es un tirón raro en el último medio año, y el sentimiento del mercado comenzó a volverse optimista en todos los ámbitos.
Pero en la noche del 24, de repente salió la noticia,** según la lista de ETF de DTCC actualizada el 24 de octubre, el iShares Bitcoin Trust de BlackRock había sido eliminado y Bitcoin comenzó a caer bruscamente bajo esta noticia, alcanzando un mínimo de $ 33,000. **
Todos también comenzaron a entrar en el sitio web para verificar, una vez que el sitio web oficial de DTCC se apagó hasta el tiempo de inactividad, pero en la madrugada del día siguiente, se descubrió que era una falsa alarma, y el BlackRock iShares Bitcoin Trust (iShares Bitcoin Trust) reapareció en la lista mantenida por el DTCC.
Sin embargo, la DTCC también subrayó que es una "práctica estándar" agregar valores a los documentos de elegibilidad de valores de NSCC en preparación para el lanzamiento de un nuevo ETF al mercado, y que "la presencia en la lista no indica el resultado de ningún proceso de aprobación regulatorio o de otro tipo pendiente para un fondo ETF en particular".
** Particularmente interesante, un portavoz de DTCC dijo que el ETF al contado de BlackRock en realidad ha existido desde agosto, lo que significa que simplemente no se ha publicitado en los medios durante los últimos dos meses. **
**Esto parece respaldar una vez más el enorme impacto de cada movimiento en el mercado secundario en materia de ETF al contado. **
Sin embargo, un detalle es particularmente digno de mención, después de este relanzamiento, su información en el elemento de creación/reembolso (Crear/Canjear) ha cambiado de Y a N, lo que significa que la función de creación/reembolso del ETF se ha desactivado, y los inversores ordinarios solo pueden operar a través del mercado secundario del ETF, lo que puede generar una mayor prima o descuento sobre el precio del ETF que el activo subyacente.
02 **¿El ETF de BlackRock se convertirá en otro GBTC? **
**¿Qué significa cambiar de la primera Y a la N en el elemento de creación/canje del ETF? ¿Qué significa que se ha desactivado la función de crear/canjear? **
En el proceso normal de ETF, los inversores pueden crear o reembolsar acciones de ETF a través de la empresa gestora o el corredor del ETF para garantizar que la diferencia entre el precio de mercado del ETF y su valor liquidativo se mantenga dentro de un rango pequeño a través de la posibilidad de arbitraje:
**La creación de acciones de ETF significa que los inversores aportan capital a la empresa gestora de ETF a cambio de acciones de ETF; **
**El reembolso de acciones del ETF significa que el inversor devuelve las acciones del ETF a la sociedad gestora del ETF y recibe el efectivo correspondiente; **
Es decir, el efectivo del usuario está comprando directamente Bitcoin como una acción de ETF, que se puede convertir directamente en compra de Bitcoin en el mercado secundario, afectando el precio de Bitcoin; De la misma manera, venda la parte correspondiente de Bitcoin directamente y canjee efectivo.
Una vez que se desactiva la función de crear/canjear, se convierte en un "ETF de Bitcoin" no redimible, que carece del mecanismo de arbitraje utilizado por los ETF para evitar la fuga de precios: los usuarios no pueden crear y canjear libremente acciones de ETF, es decir, no pueden comprar y vender Bitcoin directamente en el mercado secundario, y solo pueden entrar o salir a través del mercado secundario de ETF.
Esto significa que los inversores no pueden influir en el precio de mercado del ETF a través del mecanismo de creación/reembolso, e incluso el desacoplamiento del precio de Bitcoin del precio del ETF puede resultar en una mayor prima o descuento entre el precio de mercado del ETF y su valor liquidativo.
Sí, esto es un poco como el caso del fideicomiso de Bitcoin en escala de grises GBTC: GBTC simplemente no tiene un mecanismo de salida claro y no admite el canje de acciones de Bitcoin. Por lo tanto, GBTC solo se puede negociar en el mercado secundario de acciones estadounidenses, lo que equivale a un "ETF de Bitcoin" no canjeable, y debido a esto, el canal de arbitraje entre GBTC y Bitcoin es unidireccional.
** Esto significa que una vez que se suscribe un fideicomiso de Bitcoin, nunca se intercambiará por Bitcoin y solo se puede beneficiar de la venta de sus tenencias de GBTC en el mercado secundario. **
GBTC ha tenido una prima positiva en relación con Bitcoin durante mucho tiempo desde su lanzamiento, pero desde la cotización del ETF Purpose Bitcoin de Canadá el 18 de octubre de 2021, la prima positiva para GBTC ha seguido disminuyendo y, posteriormente, ha entrado en territorio de prima negativa.
En los muchos eventos de tormentas eléctricas en 2022, especialmente la crisis de Grayscale en sí, los titulares de GBTC quieren evitar riesgos, solo pueden vender sus acciones de GBTC, no convertibles en Bitcoin, la liquidez del mercado es extremadamente pobre, pero también llevó a la prima negativa máxima una vez que alcanzó casi el 50%.
03 **¿Cómo afectan exactamente los ETFs? **
Por lo tanto, Grayscale también ha promovido activamente la conversión de GBTC en ETF en los últimos dos años, de modo que la prima negativa pueda suavizarse a través de un mecanismo de arbitraje fluido.
Según los últimos datos de Coinglass, la tasa de prima negativa de GBTC en escala de grises se ha reducido aún más al 13.12%, principalmente debido a la expectativa del mercado de que la SEC apruebe la creciente posibilidad de convertir GBTC en ETF.
Una vez convertido en un ETF, GBTC ya no se negociará con un descuento o prima significativo debido a la flexibilidad de la estructura del ETF.
** Esto también ilustra cuál es el impacto de los ETF en el mercado al contado de Bitcoin: traer fondos incrementales altísimos, abrir el camino para que los inversores convencionales tradicionales inviertan en criptomonedas y promover la aceptación a gran escala de Bitcoin por parte de Wall Street tanto como sea posible, haciendo que la asignación de criptoactivos sea más ampliamente reconocida. **
Usando el oro como referencia, el primer ETF respaldado por oro, SPDR Gold Trust (GLD), salió a bolsa en los EE. UU. en 2004, y un año después de cotizar, los precios del oro aumentaron un 25%, y durante los siguientes cinco años, el oro aumentó un 500%.
04 Resumen
En general, para el "ETF de Bitcoin", que comenzó a hacer sonar la bocina de ataque en 2013, después de 10 años completos de ciclo continuo de "aplicación-fallo-reaplicación" en la industria, este año puede considerarse como el amanecer del éxito.
En particular, BlackRock, Fidelity y otros gigantes de las instituciones financieras tradicionales se han ido uno tras otro, y Wall Street y los medios de comunicación han recibido una atención sin precedentes.
Desde esta perspectiva, ambos pueden pasar dentro del año, y los ETF de Bitcoin al contado han ganado un gran paso este año.