1. Comparación de la curva de precios > El costo de cambiar la pendiente
Desde octubre, el panorama competitivo de Socialfi se ha aclarado gradualmente y algunos productos de la competencia se han desvanecido gradualmente del mercado. Mirando hacia atrás en el desarrollo de Friend.tech, el modelo económico (especialmente la curva de precios) jugó un papel muy importante, concretamente la curva de precios de FT tiene las siguientes características:
La naturaleza positiva y negativa de la diferencia asegura que el precio continúe aumentando a medida que aumenta el número de personas, y aumenta cada vez más rápido, asegurando que la persona frente a él gane dinero;
16.000 para lograr una capacidad de carga a escala comunitaria relativamente razonable;
A medida que aumenta el número de personas, especialmente después de 100-200, la curva se vuelve más empinada, la volatilidad de los precios es alta y la capacidad de carga disminuye gradualmente;
La parte más a la izquierda de la curva es el rango de compra más lucrativo en este momento, pero la parte FT está monopolizada por bots y constituye una forma de ingresos similar a "MEV".
Para una explicación más detallada, consulte: Explicaciones detalladas Friend.tech modelos económicos: teoría de juegos, valor esperado y el fantasma de la curva de demanda
En cuanto a los productos de la competencia, Cipher, PostTech y NewBitcoinCity conservan por completo la fórmula de FT, y todos los protocolos siguen construyéndose como funciones cuadráticas, conservando la primera derivada >0; La segunda derivada >0; 3ª derivada = 0, lo que garantizará que continúe el efecto FOMO/generador de dinero de FT.
El cambio de curva de New Bitcoin City se debe principalmente al cambio de la moneda basada en el valor y al cambio del precio de BTC, mientras que SA y TOMO han realizado algunos ajustes en la forma de la curva, en la que SA agrega un término primario y un término constante sobre la base del término cuadrático (K²), y reduce el coeficiente del término primario, lo que teóricamente hace que la curva se vuelva más gradual (suba más lentamente) y el precio inicial suba, pero debido a que el valor del término constante de SA es muy pequeño, Por lo tanto, este cambio no es fácil de detectar. El cambio de Tomo es mucho más simple, reduciendo el coeficiente cuadrático en aproximadamente un 73%.
Como puede ver, tanto SA como TOMO cambian esencialmente la tasa de crecimiento de la curva. En función de este cambio, el precio de SA y TOMO será más bajo para la misma cantidad de clave, donde el nivel de precios de SA se mantendrá entre el 15% y el 20% de FT, y el precio de TOMO será del 37% de FT.
** En general, este cambio no es muy nuevo, y el precio más plano es un arma de doble filo para las placas de imitación. ** Por un lado, FT proporciona un remache de valor, y es razonable que la clave del mismo reproductor sea más baja que FT en discos de imitación, y un precio más bajo traerá una mejor aceptación y una mayor capacidad de carga para el usuario. Pero, por otro lado, una curva más plana significa un peor efecto riqueza, que es uno de los factores clave para atraer a cientos de miles de usuarios a FT.
Por supuesto, una curva de precios empinada no está exenta de precio, y la otra cara de la espiral es una espiral descendente, con el TVL de Frien.tech cayendo de 27,000 ETH a 21,000 ETH en la última semana, una disminución de menos del 20%, pero el colapso de precios y la traición 33 que provocaron mucho más que eso.
En segundo lugar, el rinoceronte gris del FT: salida neta de fondos
Los bots de FT y las altas tarifas son un problema que todo el mundo puede ver, y la salida neta que traen está matando a Friend.tech. **Como se muestra en el siguiente gráfico, el TVL de Friend.tech se deriva de los depósitos de los usuarios, donde los PnL generados por las transacciones de los usuarios y las regalías obtenidas por el emisor no se retiran, sino que se utilizan para seguir invirtiendo, y el dinero permanece en el acuerdo. Sin embargo, la parte de los "ingresos MEV" obtenidos por el bot y la tarifa ganada por el protocolo se convertirán directamente en una salida neta de fondos.
Es difícil cuantificar los "ingresos MEV" que generan los bots, pero el traslado del fundador de DWF AG a FT en septiembre es un caso típico. El primer precio de compra que se muestra en la interfaz de FT es de 0.4ETH, lo que significa que el bot compró directamente 80+ claves a un precio promedio de 0.135E. Estas claves se vendieron en las siguientes 48 horas y el precio de la transacción fue de 1.1E-1.5E. Según esta estimación, Bot ganó alrededor de 100 ETH en la sala del AG, y todas esas ganancias provinieron de las pérdidas de los usuarios.
Los datos de DUNE muestran que, a partir del 25 de octubre, la tarifa de manejo acumulada atribuible a la parte del proyecto fue de 13,840 ETH. Según el cálculo del TVL del punto más alto de 27,000 ETH, la cantidad acumulada de ETH depositada por los usuarios es de al menos 40,000 ETH. Incluso sin tener en cuenta los ingresos de Bot MEV, los pagos netos de las regalías de KOL y las salidas netas de las estafas de cuentas falsas, FT ha ganado más del 30% del capital de sus usuarios, que tiene solo tres meses. **
Cuando el TVL sube, el usuario no lo siente con tanta fuerza. Pero una vez que el TVL va a la baja o incluso hacia los lados, el choque se vuelve extremadamente fuerte. El rake del protocolo, los ingresos de Bot MEV + el retiro neto de regalías de KOL + la salida neta de la estafa de la cuenta falsa son todos traídos por [no comercio], si estimamos los últimos tres elementos en 5,000 ETH (que ya es muy conservador), entonces el depósito total acumulado de usuarios es de 45,000 ETH.
Como se mencionó en un artículo anterior, el valor contable de Key es aproximadamente tres veces mayor que el TVL real. Entonces, cuando el TVL es de 27,000 ETH, el valor contable de la clave es de aproximadamente 81,000 ETH y, en comparación con el capital de 45,000 ETH, el usuario ha obtenido un rendimiento positivo promedio del 80%, y cuando el TVL cae a 21,000 ETH, el valor contable de todas las claves ha caído a 63,000 ETH y el ingreso promedio del usuario ha caído al 40%. Se puede ver que el rendimiento contable de Key está apalancado. Si el TVL continúa cayendo a 15,000E, el valor contable total del usuario será igual al capital total invertido, y si se tienen en cuenta la tarifa de transacción y el diferencial entre la oferta y la demanda, el usuario entrará en un estado de pérdida general.
En la actualidad, el colapso del consenso de 33 de FT ha sido transmitido a Tomo. Si los altos márgenes de Protocol +Bot continúan, solo será cuestión de tiempo antes de que FT y otras SociaFi colapsen, y la tendencia al colapso se acelerará a medida que caigan los rendimientos de los libros. Esperábamos que Friend.tech resolviera los problemas de bombeo de protocolos y bots, pero nada parece haber cambiado por el momento. Además, los cambios recientes en las reglas de puntos han llevado objetivamente a las transacciones de los usuarios que rozan los puntos, lo que aumenta aún más la fricción de las transacciones; Y el fundador, 0xRacer, también retiró las altas tarifas ganadas por su llave.
3. ¿Cómo se puede mejorar la curva?
Pensando más allá, si aún mantenemos la forma P = K²/C + D (C y D son constantes), debemos tener en cuenta los siguientes factores a la hora de configurar la fórmula de fijación de precios:
Tasa de crecimiento de la curva y precio
Cuanto más rápida sea la tasa de crecimiento, mayor será el FOMO, principalmente al aumentar la constante C, y los competidores generalmente reducen la tasa de crecimiento para suavizar la curva. Sin embargo, el punto de partida de este enfoque es más para mantener el [precio bajo] de Key, y habrá una gran brecha entre el TVL del disco de imitación y el FT, por lo que será más razonable tener un precio más bajo en el caso del mismo titular.
El número de personas que la comunidad puede alojar
La tasa de crecimiento de la curva también determinará el número máximo de personas en su comunidad. Si necesita una mayor capacidad, debe suavizar la curva:
(1) Aumentar la constante C
(2) Establezca la función de segmentación, y los últimos párrafos serán más planos
(3) Es necesario calcular la relación proporcional entre P y P de FT-Key en el caso de la misma X
El valor MEV en el extremo izquierdo de la curva
**Resuelve el "Problema MEV" de ser Bot **
(1) Agregue el término de intersección positiva D para hacer que el precio inicial sea > 0 (Tomo establece D pero el valor es tan bajo que se puede ignorar). Este enfoque también tiene un inconveniente: conduce a una disminución en el multiplicador del efecto riqueza
(2) Agregue una curva plana u horizontal en el extremo izquierdo
(3) IDO de precio fijo (preventa, la diferencia con 2 es que uno es por orden de llegada, el otro es venta justa)
(4) Los propietarios de viviendas pueden hacer pedidos anticipados
Desde la perspectiva de la forma de la curva, hay dos tipos de ideas de mejora, una es cambiar directamente los parámetros de C y D. Esta es también la forma más común de mejorar en la actualidad, y el problema de MEV también se puede resolver hasta cierto punto cambiando la constante D.
La segunda forma consiste en establecer una función a trozos. ** Esta práctica permite establecer diferentes parámetros en diferentes rangos de precios para diferentes propósitos. Por ejemplo, establezca una curva suave o incluso una curva horizontal en la primera mitad de la curva para completar la iniciación anti-MEV o similar a IDO. Entre ellos, el patrón IDO tiene una importancia positiva para resolver los errores de Bot MEV y de lanzamiento (que es más prominente en Tomo).
Una vez más, esto tiene un costo. Si se aplica una curva plana en el extremo izquierdo, el efecto riqueza de apertura se debilitará en gran medida, y la cantidad de oferta en el extremo izquierdo debe considerarse más a fondo, ya que demasiada oferta puede consumir posibles efectos de compra o riqueza.
En cuarto lugar, ¿qué más puede llevar Key además de KOL?
Es un hecho objetivo que los "servicios" o la "información" proporcionada por la mayoría de los propietarios de habitaciones no son suficientes para respaldar el valor de Key, o el precio de Key generalmente está sobrevalorado, y la razón de este problema es que la demanda especulativa y la demanda de cepillado de Friend.tech confunden la demanda real de servicios públicos, y FT y el mercado de imitación también hacen que la elección de la curva de precios se base en fines comerciales.
La mayoría de la gente piensa que las claves son solo tokens sociales, pero en realidad las claves pueden representar cualquier activo. **Friend.tech nos trae una idea: introducir la emisión y comercialización de activos en "Social" como "Fi" para completar el ciclo cerrado final de SocialFi. Para FT y la mayoría de los discos de imitación, la clave representa la marca personal o la reputación personal del KOL, pero eso no significa que eso sea lo que es SocialFi. Incluso si todavía está basado en FT, puede poner cualquier activo en la clave, como el capital o el token de un proyecto Web3 (alguien ya lo ha hecho), en cuyo caso la clave representa el token o la acción; O use FT para completar una IDO, donde la clave representa la parte de la inversión o las reclamaciones futuras (tal vez pronto, habrá proyectos que lo hagan).
En la actualidad, parece que las funciones de FT y disco de imitación son demasiado simples y no se pueden satisfacer bien para algunas necesidades derivadas. Otra forma de hacerlo es introducir la emisión de activos en los productos sociales/de contenido Web3 existentes (como DeBox, CrossSpace, etc.). Por ejemplo, DeBox se posiciona como la plataforma de gobernanza DAO más nativa, y ha construido una plataforma social que cubre el chat, la dinámica y las funciones de la comunidad basadas en los DIDs, y proporciona componentes funcionales como votación, propuestas, detección de autorización de tokens y transacciones. Con suficientes usuarios, fuertes conexiones sociales, información, herramientas de gestión y herramientas comerciales, DeBox cuenta actualmente con 1,5 millones de usuarios registrados, 100 millones+ de mensajes diarios promedio y tiene una alta escalabilidad a nivel funcional, lo que naturalmente es adecuado para introducir una solución eficaz de emisión de activos y un modelo económico y una curva de precios adecuados para los tipos de negocio.
Los activos aquí incluyen, entre otros, contenido específico, grupos descentralizados e incluso MEME que no tienen sustancia pero tienen la voluntad común del grupo; Con una gama de herramientas sociales e infraestructura para dar servicio a estos activos, el valor de Key realmente cerrará el círculo.
Al final, la mayor diferencia entre Fi y Ponzi es si el activo existe y tiene valor, y nunca podemos ignorar eso. **
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friend.tech Extensión del modelo económico: ¿Qué curva de precios necesita SocialFi?
Autor: Loki
1. Comparación de la curva de precios > El costo de cambiar la pendiente
Desde octubre, el panorama competitivo de Socialfi se ha aclarado gradualmente y algunos productos de la competencia se han desvanecido gradualmente del mercado. Mirando hacia atrás en el desarrollo de Friend.tech, el modelo económico (especialmente la curva de precios) jugó un papel muy importante, concretamente la curva de precios de FT tiene las siguientes características:
Para una explicación más detallada, consulte: Explicaciones detalladas Friend.tech modelos económicos: teoría de juegos, valor esperado y el fantasma de la curva de demanda
En cuanto a los productos de la competencia, Cipher, PostTech y NewBitcoinCity conservan por completo la fórmula de FT, y todos los protocolos siguen construyéndose como funciones cuadráticas, conservando la primera derivada >0; La segunda derivada >0; 3ª derivada = 0, lo que garantizará que continúe el efecto FOMO/generador de dinero de FT.
El cambio de curva de New Bitcoin City se debe principalmente al cambio de la moneda basada en el valor y al cambio del precio de BTC, mientras que SA y TOMO han realizado algunos ajustes en la forma de la curva, en la que SA agrega un término primario y un término constante sobre la base del término cuadrático (K²), y reduce el coeficiente del término primario, lo que teóricamente hace que la curva se vuelva más gradual (suba más lentamente) y el precio inicial suba, pero debido a que el valor del término constante de SA es muy pequeño, Por lo tanto, este cambio no es fácil de detectar. El cambio de Tomo es mucho más simple, reduciendo el coeficiente cuadrático en aproximadamente un 73%.
Como puede ver, tanto SA como TOMO cambian esencialmente la tasa de crecimiento de la curva. En función de este cambio, el precio de SA y TOMO será más bajo para la misma cantidad de clave, donde el nivel de precios de SA se mantendrá entre el 15% y el 20% de FT, y el precio de TOMO será del 37% de FT.
! friend.tech Extensión del modelo económico: ¿Qué curva de precios necesita SocialFi?
** En general, este cambio no es muy nuevo, y el precio más plano es un arma de doble filo para las placas de imitación. ** Por un lado, FT proporciona un remache de valor, y es razonable que la clave del mismo reproductor sea más baja que FT en discos de imitación, y un precio más bajo traerá una mejor aceptación y una mayor capacidad de carga para el usuario. Pero, por otro lado, una curva más plana significa un peor efecto riqueza, que es uno de los factores clave para atraer a cientos de miles de usuarios a FT.
! friend.tech Extensión del modelo económico: ¿Qué curva de precios necesita SocialFi?
Por supuesto, una curva de precios empinada no está exenta de precio, y la otra cara de la espiral es una espiral descendente, con el TVL de Frien.tech cayendo de 27,000 ETH a 21,000 ETH en la última semana, una disminución de menos del 20%, pero el colapso de precios y la traición 33 que provocaron mucho más que eso.
! friend.tech Extensión del modelo económico: ¿Qué curva de precios necesita SocialFi?
En segundo lugar, el rinoceronte gris del FT: salida neta de fondos
Los bots de FT y las altas tarifas son un problema que todo el mundo puede ver, y la salida neta que traen está matando a Friend.tech. **Como se muestra en el siguiente gráfico, el TVL de Friend.tech se deriva de los depósitos de los usuarios, donde los PnL generados por las transacciones de los usuarios y las regalías obtenidas por el emisor no se retiran, sino que se utilizan para seguir invirtiendo, y el dinero permanece en el acuerdo. Sin embargo, la parte de los "ingresos MEV" obtenidos por el bot y la tarifa ganada por el protocolo se convertirán directamente en una salida neta de fondos.
! friend.tech Extensión del modelo económico: ¿Qué curva de precios necesita SocialFi?
Es difícil cuantificar los "ingresos MEV" que generan los bots, pero el traslado del fundador de DWF AG a FT en septiembre es un caso típico. El primer precio de compra que se muestra en la interfaz de FT es de 0.4ETH, lo que significa que el bot compró directamente 80+ claves a un precio promedio de 0.135E. Estas claves se vendieron en las siguientes 48 horas y el precio de la transacción fue de 1.1E-1.5E. Según esta estimación, Bot ganó alrededor de 100 ETH en la sala del AG, y todas esas ganancias provinieron de las pérdidas de los usuarios.
Los datos de DUNE muestran que, a partir del 25 de octubre, la tarifa de manejo acumulada atribuible a la parte del proyecto fue de 13,840 ETH. Según el cálculo del TVL del punto más alto de 27,000 ETH, la cantidad acumulada de ETH depositada por los usuarios es de al menos 40,000 ETH. Incluso sin tener en cuenta los ingresos de Bot MEV, los pagos netos de las regalías de KOL y las salidas netas de las estafas de cuentas falsas, FT ha ganado más del 30% del capital de sus usuarios, que tiene solo tres meses. **
! friend.tech Extensión del modelo económico: ¿Qué curva de precios necesita SocialFi?
Cuando el TVL sube, el usuario no lo siente con tanta fuerza. Pero una vez que el TVL va a la baja o incluso hacia los lados, el choque se vuelve extremadamente fuerte. El rake del protocolo, los ingresos de Bot MEV + el retiro neto de regalías de KOL + la salida neta de la estafa de la cuenta falsa son todos traídos por [no comercio], si estimamos los últimos tres elementos en 5,000 ETH (que ya es muy conservador), entonces el depósito total acumulado de usuarios es de 45,000 ETH.
Como se mencionó en un artículo anterior, el valor contable de Key es aproximadamente tres veces mayor que el TVL real. Entonces, cuando el TVL es de 27,000 ETH, el valor contable de la clave es de aproximadamente 81,000 ETH y, en comparación con el capital de 45,000 ETH, el usuario ha obtenido un rendimiento positivo promedio del 80%, y cuando el TVL cae a 21,000 ETH, el valor contable de todas las claves ha caído a 63,000 ETH y el ingreso promedio del usuario ha caído al 40%. Se puede ver que el rendimiento contable de Key está apalancado. Si el TVL continúa cayendo a 15,000E, el valor contable total del usuario será igual al capital total invertido, y si se tienen en cuenta la tarifa de transacción y el diferencial entre la oferta y la demanda, el usuario entrará en un estado de pérdida general.
! friend.tech Extensión del modelo económico: ¿Qué curva de precios necesita SocialFi?
En la actualidad, el colapso del consenso de 33 de FT ha sido transmitido a Tomo. Si los altos márgenes de Protocol +Bot continúan, solo será cuestión de tiempo antes de que FT y otras SociaFi colapsen, y la tendencia al colapso se acelerará a medida que caigan los rendimientos de los libros. Esperábamos que Friend.tech resolviera los problemas de bombeo de protocolos y bots, pero nada parece haber cambiado por el momento. Además, los cambios recientes en las reglas de puntos han llevado objetivamente a las transacciones de los usuarios que rozan los puntos, lo que aumenta aún más la fricción de las transacciones; Y el fundador, 0xRacer, también retiró las altas tarifas ganadas por su llave.
3. ¿Cómo se puede mejorar la curva?
Pensando más allá, si aún mantenemos la forma P = K²/C + D (C y D son constantes), debemos tener en cuenta los siguientes factores a la hora de configurar la fórmula de fijación de precios:
Cuanto más rápida sea la tasa de crecimiento, mayor será el FOMO, principalmente al aumentar la constante C, y los competidores generalmente reducen la tasa de crecimiento para suavizar la curva. Sin embargo, el punto de partida de este enfoque es más para mantener el [precio bajo] de Key, y habrá una gran brecha entre el TVL del disco de imitación y el FT, por lo que será más razonable tener un precio más bajo en el caso del mismo titular.
La tasa de crecimiento de la curva también determinará el número máximo de personas en su comunidad. Si necesita una mayor capacidad, debe suavizar la curva:
(1) Aumentar la constante C
(2) Establezca la función de segmentación, y los últimos párrafos serán más planos
(3) Es necesario calcular la relación proporcional entre P y P de FT-Key en el caso de la misma X
El valor MEV en el extremo izquierdo de la curva
**Resuelve el "Problema MEV" de ser Bot **
(1) Agregue el término de intersección positiva D para hacer que el precio inicial sea > 0 (Tomo establece D pero el valor es tan bajo que se puede ignorar). Este enfoque también tiene un inconveniente: conduce a una disminución en el multiplicador del efecto riqueza
(2) Agregue una curva plana u horizontal en el extremo izquierdo
(3) IDO de precio fijo (preventa, la diferencia con 2 es que uno es por orden de llegada, el otro es venta justa)
(4) Los propietarios de viviendas pueden hacer pedidos anticipados
! friend.tech Extensión del modelo económico: ¿Qué curva de precios necesita SocialFi?
Desde la perspectiva de la forma de la curva, hay dos tipos de ideas de mejora, una es cambiar directamente los parámetros de C y D. Esta es también la forma más común de mejorar en la actualidad, y el problema de MEV también se puede resolver hasta cierto punto cambiando la constante D.
La segunda forma consiste en establecer una función a trozos. ** Esta práctica permite establecer diferentes parámetros en diferentes rangos de precios para diferentes propósitos. Por ejemplo, establezca una curva suave o incluso una curva horizontal en la primera mitad de la curva para completar la iniciación anti-MEV o similar a IDO. Entre ellos, el patrón IDO tiene una importancia positiva para resolver los errores de Bot MEV y de lanzamiento (que es más prominente en Tomo).
Una vez más, esto tiene un costo. Si se aplica una curva plana en el extremo izquierdo, el efecto riqueza de apertura se debilitará en gran medida, y la cantidad de oferta en el extremo izquierdo debe considerarse más a fondo, ya que demasiada oferta puede consumir posibles efectos de compra o riqueza.
! friend.tech Extensión del modelo económico: ¿Qué curva de precios necesita SocialFi?
En cuarto lugar, ¿qué más puede llevar Key además de KOL?
Es un hecho objetivo que los "servicios" o la "información" proporcionada por la mayoría de los propietarios de habitaciones no son suficientes para respaldar el valor de Key, o el precio de Key generalmente está sobrevalorado, y la razón de este problema es que la demanda especulativa y la demanda de cepillado de Friend.tech confunden la demanda real de servicios públicos, y FT y el mercado de imitación también hacen que la elección de la curva de precios se base en fines comerciales.
La mayoría de la gente piensa que las claves son solo tokens sociales, pero en realidad las claves pueden representar cualquier activo. **Friend.tech nos trae una idea: introducir la emisión y comercialización de activos en "Social" como "Fi" para completar el ciclo cerrado final de SocialFi. Para FT y la mayoría de los discos de imitación, la clave representa la marca personal o la reputación personal del KOL, pero eso no significa que eso sea lo que es SocialFi. Incluso si todavía está basado en FT, puede poner cualquier activo en la clave, como el capital o el token de un proyecto Web3 (alguien ya lo ha hecho), en cuyo caso la clave representa el token o la acción; O use FT para completar una IDO, donde la clave representa la parte de la inversión o las reclamaciones futuras (tal vez pronto, habrá proyectos que lo hagan).
En la actualidad, parece que las funciones de FT y disco de imitación son demasiado simples y no se pueden satisfacer bien para algunas necesidades derivadas. Otra forma de hacerlo es introducir la emisión de activos en los productos sociales/de contenido Web3 existentes (como DeBox, CrossSpace, etc.). Por ejemplo, DeBox se posiciona como la plataforma de gobernanza DAO más nativa, y ha construido una plataforma social que cubre el chat, la dinámica y las funciones de la comunidad basadas en los DIDs, y proporciona componentes funcionales como votación, propuestas, detección de autorización de tokens y transacciones. Con suficientes usuarios, fuertes conexiones sociales, información, herramientas de gestión y herramientas comerciales, DeBox cuenta actualmente con 1,5 millones de usuarios registrados, 100 millones+ de mensajes diarios promedio y tiene una alta escalabilidad a nivel funcional, lo que naturalmente es adecuado para introducir una solución eficaz de emisión de activos y un modelo económico y una curva de precios adecuados para los tipos de negocio.
! friend.tech Extensión del modelo económico: ¿Qué curva de precios necesita SocialFi?
Interfaz DeBox
Los activos aquí incluyen, entre otros, contenido específico, grupos descentralizados e incluso MEME que no tienen sustancia pero tienen la voluntad común del grupo; Con una gama de herramientas sociales e infraestructura para dar servicio a estos activos, el valor de Key realmente cerrará el círculo.
Al final, la mayor diferencia entre Fi y Ponzi es si el activo existe y tiene valor, y nunca podemos ignorar eso. **