¡JPMorgan anuncia pronósticos para 2024 y 2025 para los precios del oro!

Según los analistas de materias primas de JPMorgan, los precios del oro seguirán manteniéndose por encima de los 2.000 dólares en el nuevo año. El metal precioso se beneficiará de recortes adicionales de tasas en 2024, así como de un retorno de la demanda de inversión.

¡Los metales preciosos perderán parcialmente el apoyo adicional proporcionado por la inflación!

Como se puede ver en Kriptokoin.com**, los precios del oro se mantienen por encima de los 2.000 dólares, pero están luchando por avanzar. El banco de inversión aún mantiene su opinión de que "nuestro único pronóstico estructural al alza es para el oro y la plata". Sin embargo, se espera que los metales preciosos pierdan parte del apoyo adicional proporcionado por la alta inflación. Natasha Kaneva, directora de estrategia global de materias primas de JPMorgan, dijo:

Es poco probable que las materias primas se beneficien de la inflación subyacente en 2024. La inflación debe caer por debajo del 3%. Por lo tanto, esto, junto con el momento correcto del ciclo económico, son las dos condiciones que se requieren para iniciar posiciones largas. También hará que las perspectivas de la industria sean muy tácticas en 2024.

Las incertidumbres económicas y geopolíticas tienden a ser factores positivos para el oro, que es ampliamente visto como un activo de refugio seguro, ya que sigue siendo una reserva de valor confiable. Los precios del oro están altamente correlacionados con otras clases de activos. Por lo tanto, es posible que pueda actuar como un seguro en tiempos de caída de los mercados y estrés geopolítico. Un dólar más débil y tasas de interés más bajas también se suman al atractivo de los lingotes que no rinden. Los analistas señalan que la expectativa de que la Fed recorte las tasas de interés ha jugado un papel importante en el reciente aumento del precio del oro, como lo ha hecho en los últimos tres ciclos de recortes de tasas.

El desempeño del oro en ciclos anteriores de recortes de tasas de la Fed.### Los precios del oro retrocederán antes de un repunte de salida

Gregory Shearer, jefe de estrategia de metales básicos y preciosos de JPMorgan, dijo: "De todos los metales, tenemos la mayor creencia en un pronóstico alcista a mediano plazo tanto para los precios del oro como para los precios de la plata hasta 2024 y en la primera mitad de 2025. Pero el momento de una entrada seguirá siendo crítico", dice. En consecuencia, Shearer hace la siguiente declaración:

Por el momento, el oro todavía parece bastante rico de acuerdo con las tasas subyacentes y los fundamentos de la moneda (FX). También sigue siendo vulnerable a otro modesto retroceso a corto plazo, ya que las expectativas de recorte de tipos de la Fed se hacen realidad antes de lo previsto.

Shearer añade que los retrocesos de los precios en los próximos meses deben tratarse como una oportunidad de compra antes de un repunte de salida que esperan que comience a mediados de 24 a medida que el crecimiento del PIB estadounidense se desacelere.

### Apuestas sobre los recortes de tipos de la Fed y su impacto

JPMorgan Research predice que la Fed recortará 125 puntos básicos en la segunda mitad de 2024. Eso es 25 puntos básicos más de lo que proyectaron en su perspectiva para 2024 publicada el mes pasado. "Las previsiones para los precios del oro se basan en las previsiones oficiales de la Fed, que predicen que la inflación subyacente disminuirá al 2,4% en 2024 y al 2,2% en 2025 antes de volver a su objetivo del 2% en 2026", dicen los analistas.

Sobre la base de estas perspectivas económicas actualizadas, JPMorgan predice que el rendimiento nominal de EE. UU. a 10 años disminuirá en 30 puntos básicos, del 3,95% al final del primer trimestre al 3,65% a fines de 2024. Predice que los rendimientos reales disminuirán del 1,75% al 1,45% en el mismo período de tiempo. Shearer explica el impacto de estos pronósticos en los precios del oro de la siguiente manera:

En este periodo, creemos que el ciclo de recortes de tipos de la Fed y la caída de los rendimientos reales estadounidenses serán la única fuerza impulsora del repunte del oro a finales de 2024. La relación inversa del oro con los rendimientos reales se ha debilitado históricamente en los ciclos de subidas de tipos de la Fed, y luego se ha fortalecido de nuevo a medida que los rendimientos han caído en la transición a un ciclo de recortes de tipos.

### Predicciones del precio del oro de JPMorgan para 2024 y 2025

Según los analistas, la caída de los rendimientos empujará los precios del oro a nuevos máximos nominales en el segundo trimestre de 2024. Así, en el cuarto trimestre, el oro promediará los 2.175 dólares. En el tercer trimestre de 2025, los analistas esperan que el pico medio de tres meses sea de 2.300 dólares. Además, los analistas predicen que las compras de los bancos centrales seguirán respaldando los precios del oro a lo largo de 2024. Predicen que los flujos netos positivos de ETF finalmente volverán más adelante en el año. Esto es lo que Shearer tiene que decir al respecto:

Todavía hay margen para que algunos bancos centrales aumenten las reservas, ya que las instituciones buscan diversificar sus tenencias de reservas. Por lo tanto, las adquisiciones seguirán siendo estructuralmente altas en comparación con finales de la década de 2010.

Mientras tanto, los analistas predicen que después de dos años de disminución de las tenencias de oro de los ETF y de posiciones largas netas por debajo de la media en las bolsas, el aumento del apetito de los inversores también contribuirá significativamente al repunte del precio del oro en 2024.

Síguenos en Twitter,* Facebook* e Instagram* y únete a nuestro canal de Telegram* y YouTube para estar al día de las últimas noticias.*