Análisis de la indemnización por daños y perjuicios de Mentougou, ¿se ha ido el cisne negro?

Autor: Tina

Editor: Xiaolu

El incidente de compensación de Mt. Gox no es solo un problema histórico, sino más bien un 'remolino' en lo más profundo del mundo de la encriptación, que siempre agita rápidamente los vientos y las nubes del mercado cuando se mueve, y su poder sigue siendo significativo.

En este artículo de hoy, vamos a analizar en profundidad los antecedentes del caso de indemnización de Mt. Gox, así como cómo se entrelaza con múltiples factores favorables y desfavorables actuales del mercado, dando forma conjuntamente al futuro de los activos Cripto.

1. Plan de compensación de Mt. Gox

Mt. Gox es una antigua plataforma de intercambio de criptomonedas, con sede en Tokio, Japón, fundada por Jed McCaleb en 2010 y adquirida por el desarrollador francés Mark Karpeles en 2011. En su apogeo, ocupaba el 70% del mercado de intercambio de BTC y fue la plataforma de intercambio de criptomonedas más grande del mundo. Desafortunadamente, en 2013, Mt. Gox fue víctima de un robo que resultó en la desaparición de más de 800,000 BTC.

A finales de febrero, Mentougou solicitó protección por bancarrota al tribunal local de Tokio y confirmó que la plataforma había sido atacada por Hackers, incluidos más de 700,000 BTC de los usuarios y 100,000 BTC de la plataforma. Según el precio de BTC en ese momento, el valor de los activos robados alcanzó más de 400 millones de dólares en capitalización de mercado.

Durante el proceso de liquidación por quiebra, se recuperaron 200,000 BTC. Con respecto a estos 200,000 BTC, los inversores y los fiduciarios designados por el tribunal iniciaron un largo proceso de litigio de compensación, en el cual aproximadamente 60,000 BTC se utilizaron para cubrir varios costos, quedando alrededor de 140,000 BTC que se pueden utilizar para la compensación.

Según el plan de compensación, debido a que los activos robados no se pueden recuperar, Mt. Gox intercambio solo podrá pagar a los acreedores aproximadamente el 22% de sus reclamaciones originales.

Durante el período de diciembre de 2017 a febrero de 2018, el abogado liquidador de Mt. Gox, Nobuaki Kobayashi, vendió más de 30,000 BTC a través del Comercio extrabursátil, en su mayoría a precios cercanos a los máximos en ese momento. Por lo tanto, en la composición de los activos de indemnización, hay una pequeña cantidad de efectivo, pero la mayor parte se pagará en BTC.

En el plan de compensación, si el acreedor elige aceptar una compensación única por adelantado, habrá un descuento y la tasa de compensación será de sólo el 21%. Si no lo acepta, el acreedor puede tener que esperar mucho tiempo y la compensación final que reciba puede ser más larga o menos.

En cuanto a las formas específicas de reclamación, un total de 5 intercambios aceptarán BTC de Mentougou como pago, es decir, Kraken, Bitstamp, BitGo, SBI VC Trade y Bitbank. Mentougou debe transferir primero los BTC a estos intercambios y luego distribuirlos a las cuentas de los acreedores a través de estas plataformas de intercambio.

II. Operación de Derechos de los Acreedores

Para los acreedores de Mentougou, debido al tiempo prolongado de espera para la compensación, ha surgido el comercio de créditos en el mercado. Ha habido instituciones que han estado adquiriendo los créditos de Mentougou en el mercado, y también ha habido transacciones de créditos entre diferentes acreedores.

Por ejemplo, en 2019, el tercero Fortress Investment Group envió ampliamente correos electrónicos de Consulta a los acreedores, adquiriendo BTC a precios de 600 dólares, 900 dólares y 755 dólares respectivamente según el precio del mercado de BTC. En febrero de 2020, el precio de adquisición alcanzó los 1300 dólares, básicamente basado en el BTC en ese momento, luego correspondientemente 'descontado'.

Aunque no sabemos exactamente cuántos BTC adquirió Fortress Investment Group con éxito, debido a las diferentes ofertas y costos en diferentes períodos de tiempo, los beneficios de arbitraje de esta institución pueden no ser evidentes hasta el día en que Mt. Gox realmente pague.

Tres, Beneficios para los acreedores de Mentougou

¿Qué harían las víctimas de Mt. Gox si recibieran la compensación en BTC?

Antes de analizar este problema, primero comparemos el precio de BTC en ese momento con el precio de BTC hoy.

Cuando la plataforma de intercambio Mt. Gox se declaró en quiebra en 2014, el precio de BTC era de solo 485 dólares. Si fuera uno de los acreedores originales de Mt. Gox, según el precio actual del mercado de BTC (64,000 dólares), el precio de BTC ha aumentado 131 veces desde la declaración de quiebra de Mt. Gox hasta hoy.

Sin embargo, los acreedores de Mt. Gox no podrán recibir una compensación del 100%, como mencionamos anteriormente, solo podrán recibir aproximadamente el 21%, es decir, en lugar de recibir las 10 BTC originales, solo podrán recibir 2.1 BTC. Por lo tanto, al final, los acreedores de Mt. Gox podrán obtener un rendimiento de inversión 27 veces mayor (131 * 21%).

Para algunos inversores, obtener un retorno de 27 veces en 10 años es un rendimiento de inversión bastante bueno. Por lo tanto, muchos acreedores de Mt. Gox realmente agradecen a Mt. Gox, aunque nadie quiere ser robado, les brindó la oportunidad de invertir pasivamente en BTC, lo que equivale a Mt. Gox bloqueando las posiciones de BTC de los usuarios durante 10 años. Imagina cuántas personas pueden mantener BTC sin cambios durante 10 años.

El 99% de los inversores en el mercado es poco probable que tengan BTC durante 10 años, durante estos 10 años tendrán que enfrentar cada Gran caída y Gran aumento en el mercado, es posible que ya hayan sido ser desplazados de sus posiciones.

Por lo tanto, el robo de Mt. Gox es una historia desafortunada, pero también es una historia de enriquecimiento pasivo al bloquear bitcoins.

Cuatro, análisis de la presión de venta

Ahora vamos a predecir si los acreedores de Mt. Gox venderán BTC cuando lo reciban.

Primero, para la gran mayoría de los inversores minoristas, creo que muchos seguirán optando por vender y asegurar sus ganancias, después de todo, un rendimiento de 27 veces es bastante atractivo. Los inversores minoristas más grandes optarán por obtener ganancias seguras. Por supuesto, ¿cuántos inversores minoristas venderán de inmediato? ¿Y si venderán todo o la mayoría? No lo sabemos, pero tiendo a creer que muchos inversores minoristas elegirán vender parte de sus BTC.

En la votación de '¿Qué proporción de BTC planeas vender después de recibir el pago?' iniciada por un usuario, el 52,1% de los participantes eligió vender del 0% al 10%, el 10,8% eligió vender del 90% al 100%, y el resto eligió vender del 20% al 90%.

Además, como analizamos anteriormente, algunos de los acreedores de Mt. Gox han vendido sus créditos a instituciones de inversión como Fortress Investment Group para obtener ingresos más rápidamente. En comparación con los inversores minoristas, estas instituciones tienen una mayor voluntad de mantener BTC y tienden a retenerlo en lugar de venderlo por completo de inmediato.

Una vez más, las compensaciones de Mt. Gox podrían llevar algo de tiempo, ya que no se descargarán todas de una vez en el mercado. La cantidad de BTC dispersa en el mercado diariamente no es especialmente grande. Incluso si la demanda diaria de Al ContadoBTC ETF no es suficiente para absorber la presión de venta de Mt. Gox, es probable que una serie de noticias favorables recientes (como recortes de tasas, elecciones presidenciales de EE. UU., Al ContadoEther ETF, etc.) contrarresten la presión de venta de Mt. Gox en el mercado.

Además, recientemente ha habido un precedente de venta de BTC por parte del gobierno alemán, y el mercado ya tiene ciertas expectativas y cierta inmunidad, por lo tanto, la venta de Mt. Gox es una expectativa de certeza de información desfavorable, y su impacto en el mercado es limitado.

Finalmente, el 17 de julio, Mt. Gox transfirió más de 90,000 BTC, y los acreedores ya han recibido BTC de compensación, pero la reacción del mercado no fue tan grande como se imaginaba, el BTC solo cayó alrededor de 3000U, y al día siguiente, el BTC no solo se recuperó con fuerza sino que también subió.

En resumen, al evaluar el impacto del caso de compensación de Mt. Gox en el mercado, debemos examinar no solo el impacto inmediato que tuvo en el mercado, especialmente la presión de venta que podría haber causado una caída a corto plazo en el mercado. Más importante aún, es necesario considerar este caso en el contexto macroeconómico complejo y cambiante del mercado actual de encriptación.

Recientemente, el mercado de encriptación se encuentra en un delicado equilibrio entre una serie de factores de Información favorable e Información desfavorable. Por ejemplo, el lanzamiento de Al ContadoETH y el ETF de Ether tiene el potencial de atraer aún más la atención de los inversores de TradFi; las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal de EE. UU. inyectan expectativas de Liquidez flexibles en el mercado, lo que ayuda a impulsar la demanda de activos de encriptación; además, la claridad en los resultados de las elecciones presidenciales de EE. UU. y el potencial de una compra de hasta 160 mil millones de dólares por parte de FTX, todos estos son impulsores positivos para el mercado.

En medio de una serie de factores favorables, el evento de compensación de Mt. Gox inevitablemente trae cierta fluctuación en el mercado y presión de venta, pero su impacto negativo se ve significativamente mitigado por el efecto amortiguador de múltiple información favorable. Con la influencia conjunta de varios factores desfavorables, se espera que el mercado se recupere gradualmente en medio de la fluctuación y continúe avanzando.

P.S. Este artículo no constituye ninguna recomendación de inversión.