En lo que respecta a la emisión y aplicación de activos anclados en BTC, actualmente la centralización de BTC sigue representando más del 75% de la cuota de mercado. Sin embargo, al mismo tiempo, activos anclados en BTC como LBTC y SolvBTC.BBN, junto con LST, han subido rápidamente en los últimos meses con el lanzamiento de Babylon, convirtiéndose en otra fuerza emergente en el mercado de activos anclados en BTC, y actualmente el tamaño del mercado de LST de BTC ha alcanzado 25.6K BTC. Impulsado por la demanda de rendimiento de los activos subyacentes, el mercado de stake y derivados de Liquidez de BTC está comenzando a convertirse gradualmente en un nuevo punto de subir en el campo de BTCFi.
@Coredao_Org es una red L1 impulsada por BTC que proporciona ganancias estables a los usuarios a través de un esquema de stake no custodiado y un mecanismo de doble stake. Su TVL ha subido un 4757.9% en los últimos seis meses, alcanzando los $591.5M. La estrategia de subir de Core incluye: (1) enfocarse en el mercado incremental de activos anclados en BTC para aumentar la liquidez del ecosistema y atraer rápidamente activos de stake de BTC LST; (2) construir protocolos nativos complementarios e integrarse rápidamente con el proyecto BTCFi para establecer aplicaciones ecológicas completas; (3) utilizar la estructura de incentivos de Airdrop y soporte del rendimiento del mercado del token nativo $CORE para impulsar aún más la participación y retención de activos.
@use_corn is the emerging ETH L2 network, with a current Cumulative TVL of $425.9M for Corn Kernels, laying the foundation for Mainnet launch. Corn's rapid subir is due to its effective capital precipitation in the incremental market of BTC LST. Through the interest-bearing properties of focusing on liquidity staking tokens and the derivative gameplay of points, the five pools launched by Corn in collaboration with Pendle have attracted a total TVL of $290.3M, absorbing 11.4% of the total market volume of BTC LST.
@build_on_bob es una red L2 híbrida que combina BTC y ETH, que atrae una gran cantidad de activos a través de una amplia integración de proyectos BTCFi y servicios de stake de liquidez con un solo clic. Actualmente, el TVL de BOB alcanza los $65.7M, con una composición de activos principalmente provenientes de la parte almacenada de activos anclados a BTC $WBTC. El rendimiento de BOB se debe principalmente a: (1) la arquitectura de puente de puente minimizado de confianza que conecta canales de activos de la mayoría de las redes, resolviendo el problema de fragmentación de liquidez (2) la entrada de stake de liquidez con un solo clic y el ecosistema complementario que proporciona una entrada conveniente de stake y escenarios de aplicación completos
Este año, con la evolución continua del narrativo BTCFi, la liquidez on-chain de los activos BTC se ha convertido gradualmente en el foco de atención de los principales ecosistemas y protocolos. Con el lanzamiento de soluciones de expansión de BTC y el surgimiento de BTC LST, BTC está pasando de ser un medio estático de almacenamiento de valor a un activo que puede participar en escenarios de ingresos on-chain, aumentando su potencial de aplicación en todo el ecosistema de Finanzas descentralizadas.
@Coredao_Org, @build_on_bob y @use_corn son casos representativos de subir en el campo de BTCFi en el segundo semestre: Core se centra en aprovechar los activos de BTC LST de gran volumen durante el subir; Corn colabora con Pendle para lanzar rápidamente nuevas formas de derivados de puntos para aprovechar el mercado en crecimiento; BOB atrae liquidez a través de un ecosistema enriquecido y servicios de stake de flujo. Las diversas acciones en torno a la 'generación de intereses' han activado enormemente la liquidez de los activos de BTC. En el futuro, a medida que se libere gradualmente la liquidez de BTC, los activos en el ecosistema BTCFi aún tienen un gran potencial de subir en términos de escala de acumulación on-chain.
1 Antecedentes
1.1 Ruta de flujo de activos BTC on-chain
El flujo de BTC y sus activos anclados en la cadena se puede dividir en las siguientes tres capas:
Nivel 1: BTC nativo
Capa 2: (1) BTC encapsulado basado en custodia centralizada (2) activos de mapeo que se ejecutan en BTC L2 y SideChain (3) staking liquido BTC
Capa 3: Activos derivados de BTC en varios escenarios DeFi
1.2 Estado del mercado de activos de BTC
BTC activos anclados emisión y panorama de la aplicación
A partir de la emisión de activos anclados en BTC en las redes ETH, Arbitrum y BNB, se puede observar que la emisión centralizada de BTC sigue ocupando la gran mayoría del mercado, donde $WBTC (156.1K de suministro) y $BTCB (65.3K de suministro) representan más del 75% del total de la oferta circulante de activos anclados en BTC. Además, $LBTC (10.5K de suministro) y $SolvBTC.BBN (8K de suministro), entre otros, han subido rápidamente en los últimos meses impulsados por las narrativas de staking (re) de BTC, convirtiéndose en una nueva fuerza emergente en el mercado de activos anclados en BTC.
Como Token anclado a Consenso de más alto valor y capitalización de mercado, la aplicación principal de los activos anclados a BTC se centra en el protocolo de préstamos. En cuanto a los dos más grandes en términos de tamaño, $WBTC y $BTCB, sus principales aplicaciones aguas abajo se encuentran en Aave v3 y el protocolo Venus, con una TVL que representa más del 20% de su suministro total respectivo, lo que refleja la demanda de grandes inversiones por una rentabilidad relativamente estable en el campo de BTCFi.
*
BTC LST emisión y perfil de aplicación
La cantidad total de mercado de BTC LST es de aproximadamente 25.1K BTC, con Lombard y Solv Protocolo ocupando más del 70% de la cuota de mercado. La absorción y emisión de BTC LST afecta directamente el flujo y la sedimentación de activos BTC en varias cadenas. En particular, el impacto de Solv en el TVL de varias cadenas es especialmente significativo, trayendo entradas netas de $309.7M y $177.8M a Core y Scroll respectivamente, lo que aumenta significativamente el tamaño de activos de estas dos cadenas.
Comparado con la emisión encapsulada de BTC en el modelo de custodia centralizada, BTC LST expande escenarios de aplicación más ricos como activos generadores de intereses. Además del protocolo de préstamos, el mercado de intercambio de puntos se convierte en otra zona importante de aplicación aguas abajo para BTC LST. Avalon y Pendle son los protocolos con la mayor acumulación de fondos en la zona de mercado de derivados de puntos y préstamos respectivamente, logrando un beneficio mutuo junto con el desarrollo de las narrativas de BTCFi y BTC staking.
Estrategia de depositar activos en el ecosistema de BTCFi
2.1 CORE：聚焦增量资产与Token激励双轮驱动生态subir
Información básica
Core es un plan de expansión L1 impulsado por BTC que permite a los usuarios obtener ganancias pasivas a través de BTC no custodiado stake sin necesidad de transferir o encapsular BTC. Desde su lanzamiento en abril de 2024, más de 7,500 BTC han sido stake en Core, lo que garantiza la seguridad de la red gracias a la seguridad de BTC. En julio de 2024, Core introdujo un mecanismo de doble stake para BTC y CORE. Los usuarios no solo pueden stake BTC para obtener ganancias básicas libres de riesgos, sino que también pueden stake el token nativo CORE para obtener recompensas adicionales, cuya distribución estará vinculada a la cantidad y duración del stake de CORE. Este mecanismo de doble stake ha impulsado aún más el TVL de Core.
Ahora, el TVL de Core ha alcanzado los $591.5M, un aumento del 4757.9% en los últimos seis meses, convirtiéndose en la 16ª cadena de bloques en términos de TVL. El aumento del TVL de Core ha mostrado varios nodos clave: en junio, el lanzamiento del protocolo de préstamos nativos @colend_xyz y la integración de activos derivados de @SolvProtocol impulsaron un aumento del TVL de $51.1M, un aumento del 202.2%. En julio, la introducción del mecanismo de stake dual impulsó la entrada de nuevos fondos, lo que llevó a un aumento del TVL de $92.6M, un aumento del 121.3%. En agosto, la integración del protocolo de stake líder @Pell_Network de BTC en Core provocó una mayor acumulación de fondos a gran escala.
estrategia subir
El aumento de la principal CORE TVL de subir está impulsado principalmente por los siguientes factores: (1) Enfocarse en el mercado en crecimiento de activos anclados en BTC para aumentar la liquidez del ecosistema, absorber rápidamente los activos derivados de Solv de subir (2) Construir protocolos nativos complementarios como Colend e integrarse rápidamente con proyectos como Pell Network para establecer una aplicación ecológica completa (3) Utilizar el airdrop del token nativo $CORE y el rendimiento del mercado para respaldar la estructura de incentivos, lo que ha generado un efecto sinérgico en múltiples dimensiones del ecosistema.
Integración y colaboración con los activos derivados de Solv Profundidad
SolvBTC.BBN y SolvBTC son actualmente el quinto y sexto activos derivados de BTC con mayor volumen en el mercado, con una emisión total de 15.6K BTC, y aún se encuentran en una fase estable de subir. Desde junio, SolvBTC se ha expandido al ecosistema CORE, y se ha integrado con los protocolos Colend y Pell Network, lo que ha impulsado un aumento de TVL de $51.1M en el mismo mes. Actualmente, los activos derivados de Solv representan el 65% del TVL de CORE, lo que se debe no solo a que el módulo de Finanzas descentralizadas del ecosistema CORE proporciona un escenario de rendimiento estable para los activos subyacentes, sino también a los altos incentivos que CORE ofrece para la aplicación de SolvBTC y las expectativas de Airdrop respaldadas por el token $CORE. Esto demuestra que el desarrollo del ecosistema de CORE no se limita únicamente al mecanismo de staking nativo de BTC, sino que también se centra en la introducción e incentivación de activos de BTC de gran volumen y alta calidad para aumentar la actividad y el volumen bloqueado de toda la red. A través de la integración y colaboración con el protocolo Solv, CORE no solo ha aumentado el TVL, sino que también ha proporcionado un soporte de activos líquidos diversificado para el escenario de Finanzas descentralizadas en la cadena.
Desarrollo ecológico de BTCFi liderado por Colend y Pell Network
Colend es el protocolo de préstamos nativo en CORE, que asume la mayor parte de la acumulación de activos en el ecosistema. Desde la introducción de SolvBTC en junio y la provisión de incentivos máximos, su TVL ha subido significativamente. Actualmente, el 85% del TVL en el protocolo Colend proviene de la entrada de activos derivados del protocolo Solv, lo que demuestra su fuerte efecto sinérgico con Solv. Además, Colend también es un escenario de aplicación central para los activos derivados de CORE Token, absorbiendo $17.4M de wCORE y $5.2M de stCORE. El escenario de generación de intereses proporcionado por Colend para CORE LST ha actuado como un impulso para aumentar la voluntad de los usuarios de hacer staking de CORE, al tiempo que proporciona soporte para mantener su valor.
Además, BTC Restaking se ha convertido en un escenario estable para la stake de activos derivados de BTC. En agosto, el proyecto líder de BTC Restaking, Pell Network, en Core, impulsó rápidamente el TVL del ecosistema, y los activos entrantes todavía provienen principalmente de Solv Protocol, que tiene un valor de $108.3M en activos derivados de Solv. En cuanto a la incentivación del proyecto, Pell Network proporciona el mayor apoyo de recompensa de puntos de SolvBTC en Core, mientras que Core también proporciona una recompensa de Ignition Drop de 5X para Pell Network, lo que aumenta aún más la participación y aplicación de BTC LST en Pell Network protocolo en el ecosistema de Core. Hasta ahora, el TVL acumulado de Pell Network ha alcanzado los $271.7M, de los cuales casi la mitad provienen del ecosistema de Core.
*
Estructura de incentivos impulsada por el airdrop y el rendimiento en el mercado del token nativo $CORE
En mayo de 2024, Core lanzó el programa de incentivos Sparks con el objetivo de acelerar la adopción y expansión del ecosistema, premiando a los contribuyentes on-chain. Actualmente, se encuentra en la segunda temporada. A diferencia de los proyectos que dependen de incentivos de puntos y de lanzar moneda con expectativas poco claras, Core lanzó su token nativo $CORE en 2023 y completó con éxito el primer Airdrop, sentando las bases de una gran comunidad. $CORE, como token nativo del ecosistema, se utiliza principalmente para pagar el blanqueo de capitales, el stake en la red, obtener recompensas y participar en la gobernanza on-chain. Según el diseño de Tokenomics, las recompensas para los usuarios representan el 25.029% del suministro total de $CORE, un total de 525.6 millones de tokens. Anteriormente, Core distribuyó una gran cantidad de tokens a los participantes del ecosistema a través de la actividad de Airdrop en Satoshi App, aumentando el compromiso a largo plazo y las contribuciones continuas de los usuarios a su ecosistema. El plan de Airdrop de la segunda temporada desbloqueará 24.7 millones de $CORE, de los cuales 17 millones se destinarán a recompensar a los participantes, impulsando el entusiasmo de los usuarios por participar en el ecosistema de Core.
2.2 Corn: La eficiente atracción del mercado de liquidez BTC LST mediante la derivación de puntos de maíz
Información básica
Corn es una red ETH L2 lanzada recientemente que utiliza BTC tokenizado híbrido (BTCN) como costo de gas y herramienta de incentivo económico, con el objetivo de unificar los intereses de los usuarios, desarrolladores y proveedores de liquidez. El núcleo del mecanismo de incentivos de Corn se basa en el modelo veCHAIN, donde los apostadores de CORN Token determinan la distribución de las recompensas de la red.
Actualmente, Corn no ha lanzado la Mainnet, pero ha logrado atraer de manera efectiva $425.8M en fondos a través de actividades de depósito lanzadas conjuntamente por múltiples partes, superando significativamente a las capas de expansión de BTC como Merlin y BSquared, que ya están en línea. Estos depósitos se concentran principalmente en las piscinas lanzadas por Pendle en conjunto con LBTC, SolvBTC.BBN, eBTC, PumpBTC y uniBTC, y representan el 85% del TVL total actual.
estrategia subir
Liderando la forma en que BTC LST se deriva en colaboración con Pendle
El mercado derivado de puntos es uno de los escenarios clave en los que BTC LST se utiliza como activo de interés. Como líder en este protocolo de zona, Pendle fue el primero en comenzar la integración de varias BTC LST a principios de septiembre. Hasta ahora, la colaboración entre Corn, Pendle y BTC LST ha respaldado cinco activos principales de BTC LST: LBTC (TVL de $41.5M, volumen de $1.1M en 24 horas), SolvBTC.BBN (TVL de $97.5M, volumen de $300K en 24 horas), eBTC (TVL de $20.2M, volumen de $658.4K en 24 horas), PumpBTC (TVL de $60.5M, volumen de $437K en 24 horas) y uniBTC (TVL de $70.6M, volumen de $20.8K en 24 horas), lo que representa el 11.4% del volumen total del mercado de BTC LST. La colaboración con más largo ha generado un buen efecto sinérgico.
Para los titulares de BTC LST, el mercado de apalancamiento de puntos les proporciona una variedad de estrategias, Pendle ya representa del 10% al 30% del suministro total de BTC LST. Además, PENDLE proporciona incentivos de puntos de multiplicador máximo para estos grupos, lo que atrae aún más a los titulares a participar. Para PENDLE, BTC LST es un factor clave para impulsar el crecimiento de TVL en sus primeras etapas. Actualmente, estos grupos son la única aplicación que genera beneficios externos en la actividad de Minería de puntos de PENDLE, sentando las bases para su futuro lanzamiento de Mainnet.
*
Campaña de Inicio de TVL
En el diseño actual de Minería de puntos Corn, los usuarios reciben 1 punto Kernel cada 210 minutos por cada $1 de activos depositados. Estos depósitos se pueden retirar en cualquier momento sin penalizaciones ni cargos, lo que ofrece una gran flexibilidad. El objetivo de esta actividad es atraer liquidez inicial a través de puntos Kernel. Sin embargo, actualmente, aparte del pool BTC LST en colaboración con Pendle, los demás depósitos no generan un valor adicional para la red. La flexibilidad de retirar los depósitos también conlleva un riesgo a corto plazo para la Minería, lo que podría resultar en la inflación de los puntos Corn y diluir el valor esperado asignado a los individuos.
2.3 BOB: Seguridad puente y ecosistema sólido para ayudar a reunir activos
Información básica
BOB es una innovadora red de capa 2 híbrida que combina las ventajas de BTC y ETH. Utiliza las características del contrato inteligente de Ethereum y EVM, y adopta la tecnología rollup para mejorar la capacidad de procesamiento de transacciones y la escalabilidad. Al mismo tiempo, la confirmación final de las transacciones de BOB se realiza en la cadena de bloques de BTC, lo que garantiza una alta seguridad proporcionada por el mecanismo de consenso PoW de BTC. Actualmente, el TVL total de BOB alcanza los $65.7M, con la mayoría de los activos provenientes de $WBTC.
*
estrategia subir
En base a la solución de confianza y fragmentación de Liquidez en la arquitectura de puente, el rendimiento de BOB en los últimos seis meses también se ha beneficiado del lanzamiento oportuno de servicios de stake de un solo clic en BTC (re)staking, así como de una fuerte fuerza de mercado y colaboración ecológica, lo que ha impulsado conjuntamente el subir ecológico.
Servicio de stake de liquidez y integración en el ecosistema
BOB Stake integra varios proveedores de servicios de stake de liquidez y plataformas DeFi, utilizando la pasarela BOB para completar la funcionalidad de stake en múltiples protocolos con una sola transacción de BTC. Con BOB Stake, los usuarios pueden hacer stake de BTC en múltiples protocolos LST con un solo clic, lo que reduce el tiempo y los costos. Además, BOB Stake también integra el stake de LST de los usuarios con la profundidad del protocolo DeFi, convirtiendo a BOB en una entrada conveniente para aplicaciones de stake de BTC y DeFi.
En cuanto a la construcción del ecosistema, BOB Stake integra varios protocolos de stake, con Babylon stake como núcleo, y admite la stake de liquidez LST, que incluye SolvBTC.BBN, uniBTC y PumpBTC. Además, BOB se ha convertido en la plataforma preferida de stake de BTC para varios agregadores y billeteras, atrayendo a más de 3 millones de usuarios en la plataforma Staking Rewards. Además, BOB se ha integrado con decenas de protocolos de finanzas descentralizadas como Avalon, Layerbank y Segment, proporcionando diversas aplicaciones de ingresos para BTC LST y fortaleciendo constantemente su influencia en el mercado. En la actualidad, Avalon atrae el 35.6% de los activos on-chain en el ecosistema de BOB, casi en su totalidad provenientes de la oferta de SolvBTC.BBN. Sin embargo, la tasa de utilización es solo del 8.9%, lo que indica una demanda real de préstamos baja en el ecosistema de BOB, lo que requiere un fortalecimiento de la agregación de liquidez y los protocolos ecológicos.
*
Programa de incentivos BOB Fusion
BOB Fusion es el programa central de incentivos en el ecosistema BOB, diseñado para incentivar a los usuarios a ganar puntos a través de activos de interacción cruzada, participación en Posición de bloqueo, interacción con proyectos ecológicos, mecanismos de recomendación, etc. Los activos admitidos para depósito incluyen activos anclados a BTC, stablecoins, ETH, LST, etc. En el plan actual de la tercera temporada de BOB Fusion, las actividades de tenencia, préstamo, comercio de activos con intereses como SolvBTC.BBN reciben el mayor incentivo en comparación con otros activos. Este plan de incentivos ha impulsado significativamente el desarrollo del ecosistema BOB, atrayendo a más de 147,000 usuarios, más de 100 socios y 60 proyectos ecológicos.
3 Resumen
Al observar las nuevas fuerzas ecológicas de Core, BOB y Corn en el ecosistema BTC, se pueden ver las diferencias en las estrategias de acumulación de activos en diferentes redes. Core, mediante la integración con el protocolo derivado de Solv Protocol en Profundidad durante un período de crecimiento, y la introducción innovadora de un mecanismo de stake dual para proporcionar ingresos estables, ha logrado atraer una gran cantidad de activos. Corn, a través de la exitosa introducción de un juego de derivados de puntos en colaboración con Pendle, ha atraído con éxito una gran cantidad de fondos BTC LST, sentando las bases para su futuro lanzamiento en Mainnet. BOB, por su parte, ha atraído una gran cantidad de activos a través de una amplia integración de proyectos BTCFi y un servicio de stake de liquidez con un solo clic.
Desde la perspectiva de la circulación on-chain de los activos anclados a BTC, la clave para lograr una sedimentación efectiva de los fondos ecológicos radica en conectar e incentivar los activos anclados de gran volumen y diversificar las aplicaciones descentralizadas financieras para formar estrategias de intereses combinables y proporcionar expectativas de incentivos más largos. La sinergia impulsará la actividad y la liquidez en las diversas cadenas on-chain de los activos anclados a BTC. Actualmente, el TVL de los activos anclados a BTC en las redes de expansión L2 y sidechains es de aproximadamente 1.6 mil millones de dólares, lo que representa solo el 0.14% del total de la capitalización de mercado de BTC. Con la liberación gradual de la liquidez de BTC en el futuro, todavía hay un gran potencial para subir el tamaño de la sedimentación de los activos de BTC en las diversas cadenas on-chain y los escenarios de aplicación del ecosistema de BTCFi.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
BeWater Research: ¿Qué hizo bien el ecosistema BTCFi detrás del movimiento de 'subir' cuando escuchó 'respirar'?
Escrito por: Maia, BeWater Venture Studio
TL; DR
Este año, con la evolución continua del narrativo BTCFi, la liquidez on-chain de los activos BTC se ha convertido gradualmente en el foco de atención de los principales ecosistemas y protocolos. Con el lanzamiento de soluciones de expansión de BTC y el surgimiento de BTC LST, BTC está pasando de ser un medio estático de almacenamiento de valor a un activo que puede participar en escenarios de ingresos on-chain, aumentando su potencial de aplicación en todo el ecosistema de Finanzas descentralizadas.
@Coredao_Org, @build_on_bob y @use_corn son casos representativos de subir en el campo de BTCFi en el segundo semestre: Core se centra en aprovechar los activos de BTC LST de gran volumen durante el subir; Corn colabora con Pendle para lanzar rápidamente nuevas formas de derivados de puntos para aprovechar el mercado en crecimiento; BOB atrae liquidez a través de un ecosistema enriquecido y servicios de stake de flujo. Las diversas acciones en torno a la 'generación de intereses' han activado enormemente la liquidez de los activos de BTC. En el futuro, a medida que se libere gradualmente la liquidez de BTC, los activos en el ecosistema BTCFi aún tienen un gran potencial de subir en términos de escala de acumulación on-chain.
1 Antecedentes
1.1 Ruta de flujo de activos BTC on-chain
El flujo de BTC y sus activos anclados en la cadena se puede dividir en las siguientes tres capas:
1.2 Estado del mercado de activos de BTC
BTC activos anclados emisión y panorama de la aplicación
A partir de la emisión de activos anclados en BTC en las redes ETH, Arbitrum y BNB, se puede observar que la emisión centralizada de BTC sigue ocupando la gran mayoría del mercado, donde $WBTC (156.1K de suministro) y $BTCB (65.3K de suministro) representan más del 75% del total de la oferta circulante de activos anclados en BTC. Además, $LBTC (10.5K de suministro) y $SolvBTC.BBN (8K de suministro), entre otros, han subido rápidamente en los últimos meses impulsados por las narrativas de staking (re) de BTC, convirtiéndose en una nueva fuerza emergente en el mercado de activos anclados en BTC.
Como Token anclado a Consenso de más alto valor y capitalización de mercado, la aplicación principal de los activos anclados a BTC se centra en el protocolo de préstamos. En cuanto a los dos más grandes en términos de tamaño, $WBTC y $BTCB, sus principales aplicaciones aguas abajo se encuentran en Aave v3 y el protocolo Venus, con una TVL que representa más del 20% de su suministro total respectivo, lo que refleja la demanda de grandes inversiones por una rentabilidad relativamente estable en el campo de BTCFi.
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BTC LST emisión y perfil de aplicación
La cantidad total de mercado de BTC LST es de aproximadamente 25.1K BTC, con Lombard y Solv Protocolo ocupando más del 70% de la cuota de mercado. La absorción y emisión de BTC LST afecta directamente el flujo y la sedimentación de activos BTC en varias cadenas. En particular, el impacto de Solv en el TVL de varias cadenas es especialmente significativo, trayendo entradas netas de $309.7M y $177.8M a Core y Scroll respectivamente, lo que aumenta significativamente el tamaño de activos de estas dos cadenas.
Comparado con la emisión encapsulada de BTC en el modelo de custodia centralizada, BTC LST expande escenarios de aplicación más ricos como activos generadores de intereses. Además del protocolo de préstamos, el mercado de intercambio de puntos se convierte en otra zona importante de aplicación aguas abajo para BTC LST. Avalon y Pendle son los protocolos con la mayor acumulación de fondos en la zona de mercado de derivados de puntos y préstamos respectivamente, logrando un beneficio mutuo junto con el desarrollo de las narrativas de BTCFi y BTC staking.
Estrategia de depositar activos en el ecosistema de BTCFi
2.1 CORE：聚焦增量资产与Token激励双轮驱动生态subir
Información básica
Core es un plan de expansión L1 impulsado por BTC que permite a los usuarios obtener ganancias pasivas a través de BTC no custodiado stake sin necesidad de transferir o encapsular BTC. Desde su lanzamiento en abril de 2024, más de 7,500 BTC han sido stake en Core, lo que garantiza la seguridad de la red gracias a la seguridad de BTC. En julio de 2024, Core introdujo un mecanismo de doble stake para BTC y CORE. Los usuarios no solo pueden stake BTC para obtener ganancias básicas libres de riesgos, sino que también pueden stake el token nativo CORE para obtener recompensas adicionales, cuya distribución estará vinculada a la cantidad y duración del stake de CORE. Este mecanismo de doble stake ha impulsado aún más el TVL de Core.
Ahora, el TVL de Core ha alcanzado los $591.5M, un aumento del 4757.9% en los últimos seis meses, convirtiéndose en la 16ª cadena de bloques en términos de TVL. El aumento del TVL de Core ha mostrado varios nodos clave: en junio, el lanzamiento del protocolo de préstamos nativos @colend_xyz y la integración de activos derivados de @SolvProtocol impulsaron un aumento del TVL de $51.1M, un aumento del 202.2%. En julio, la introducción del mecanismo de stake dual impulsó la entrada de nuevos fondos, lo que llevó a un aumento del TVL de $92.6M, un aumento del 121.3%. En agosto, la integración del protocolo de stake líder @Pell_Network de BTC en Core provocó una mayor acumulación de fondos a gran escala.
estrategia subir
El aumento de la principal CORE TVL de subir está impulsado principalmente por los siguientes factores: (1) Enfocarse en el mercado en crecimiento de activos anclados en BTC para aumentar la liquidez del ecosistema, absorber rápidamente los activos derivados de Solv de subir (2) Construir protocolos nativos complementarios como Colend e integrarse rápidamente con proyectos como Pell Network para establecer una aplicación ecológica completa (3) Utilizar el airdrop del token nativo $CORE y el rendimiento del mercado para respaldar la estructura de incentivos, lo que ha generado un efecto sinérgico en múltiples dimensiones del ecosistema.
SolvBTC.BBN y SolvBTC son actualmente el quinto y sexto activos derivados de BTC con mayor volumen en el mercado, con una emisión total de 15.6K BTC, y aún se encuentran en una fase estable de subir. Desde junio, SolvBTC se ha expandido al ecosistema CORE, y se ha integrado con los protocolos Colend y Pell Network, lo que ha impulsado un aumento de TVL de $51.1M en el mismo mes. Actualmente, los activos derivados de Solv representan el 65% del TVL de CORE, lo que se debe no solo a que el módulo de Finanzas descentralizadas del ecosistema CORE proporciona un escenario de rendimiento estable para los activos subyacentes, sino también a los altos incentivos que CORE ofrece para la aplicación de SolvBTC y las expectativas de Airdrop respaldadas por el token $CORE. Esto demuestra que el desarrollo del ecosistema de CORE no se limita únicamente al mecanismo de staking nativo de BTC, sino que también se centra en la introducción e incentivación de activos de BTC de gran volumen y alta calidad para aumentar la actividad y el volumen bloqueado de toda la red. A través de la integración y colaboración con el protocolo Solv, CORE no solo ha aumentado el TVL, sino que también ha proporcionado un soporte de activos líquidos diversificado para el escenario de Finanzas descentralizadas en la cadena.
Colend es el protocolo de préstamos nativo en CORE, que asume la mayor parte de la acumulación de activos en el ecosistema. Desde la introducción de SolvBTC en junio y la provisión de incentivos máximos, su TVL ha subido significativamente. Actualmente, el 85% del TVL en el protocolo Colend proviene de la entrada de activos derivados del protocolo Solv, lo que demuestra su fuerte efecto sinérgico con Solv. Además, Colend también es un escenario de aplicación central para los activos derivados de CORE Token, absorbiendo $17.4M de wCORE y $5.2M de stCORE. El escenario de generación de intereses proporcionado por Colend para CORE LST ha actuado como un impulso para aumentar la voluntad de los usuarios de hacer staking de CORE, al tiempo que proporciona soporte para mantener su valor.
Además, BTC Restaking se ha convertido en un escenario estable para la stake de activos derivados de BTC. En agosto, el proyecto líder de BTC Restaking, Pell Network, en Core, impulsó rápidamente el TVL del ecosistema, y los activos entrantes todavía provienen principalmente de Solv Protocol, que tiene un valor de $108.3M en activos derivados de Solv. En cuanto a la incentivación del proyecto, Pell Network proporciona el mayor apoyo de recompensa de puntos de SolvBTC en Core, mientras que Core también proporciona una recompensa de Ignition Drop de 5X para Pell Network, lo que aumenta aún más la participación y aplicación de BTC LST en Pell Network protocolo en el ecosistema de Core. Hasta ahora, el TVL acumulado de Pell Network ha alcanzado los $271.7M, de los cuales casi la mitad provienen del ecosistema de Core.
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En mayo de 2024, Core lanzó el programa de incentivos Sparks con el objetivo de acelerar la adopción y expansión del ecosistema, premiando a los contribuyentes on-chain. Actualmente, se encuentra en la segunda temporada. A diferencia de los proyectos que dependen de incentivos de puntos y de lanzar moneda con expectativas poco claras, Core lanzó su token nativo $CORE en 2023 y completó con éxito el primer Airdrop, sentando las bases de una gran comunidad. $CORE, como token nativo del ecosistema, se utiliza principalmente para pagar el blanqueo de capitales, el stake en la red, obtener recompensas y participar en la gobernanza on-chain. Según el diseño de Tokenomics, las recompensas para los usuarios representan el 25.029% del suministro total de $CORE, un total de 525.6 millones de tokens. Anteriormente, Core distribuyó una gran cantidad de tokens a los participantes del ecosistema a través de la actividad de Airdrop en Satoshi App, aumentando el compromiso a largo plazo y las contribuciones continuas de los usuarios a su ecosistema. El plan de Airdrop de la segunda temporada desbloqueará 24.7 millones de $CORE, de los cuales 17 millones se destinarán a recompensar a los participantes, impulsando el entusiasmo de los usuarios por participar en el ecosistema de Core.
2.2 Corn: La eficiente atracción del mercado de liquidez BTC LST mediante la derivación de puntos de maíz
Información básica
Corn es una red ETH L2 lanzada recientemente que utiliza BTC tokenizado híbrido (BTCN) como costo de gas y herramienta de incentivo económico, con el objetivo de unificar los intereses de los usuarios, desarrolladores y proveedores de liquidez. El núcleo del mecanismo de incentivos de Corn se basa en el modelo veCHAIN, donde los apostadores de CORN Token determinan la distribución de las recompensas de la red.
Actualmente, Corn no ha lanzado la Mainnet, pero ha logrado atraer de manera efectiva $425.8M en fondos a través de actividades de depósito lanzadas conjuntamente por múltiples partes, superando significativamente a las capas de expansión de BTC como Merlin y BSquared, que ya están en línea. Estos depósitos se concentran principalmente en las piscinas lanzadas por Pendle en conjunto con LBTC, SolvBTC.BBN, eBTC, PumpBTC y uniBTC, y representan el 85% del TVL total actual.
estrategia subir
El mercado derivado de puntos es uno de los escenarios clave en los que BTC LST se utiliza como activo de interés. Como líder en este protocolo de zona, Pendle fue el primero en comenzar la integración de varias BTC LST a principios de septiembre. Hasta ahora, la colaboración entre Corn, Pendle y BTC LST ha respaldado cinco activos principales de BTC LST: LBTC (TVL de $41.5M, volumen de $1.1M en 24 horas), SolvBTC.BBN (TVL de $97.5M, volumen de $300K en 24 horas), eBTC (TVL de $20.2M, volumen de $658.4K en 24 horas), PumpBTC (TVL de $60.5M, volumen de $437K en 24 horas) y uniBTC (TVL de $70.6M, volumen de $20.8K en 24 horas), lo que representa el 11.4% del volumen total del mercado de BTC LST. La colaboración con más largo ha generado un buen efecto sinérgico.
Para los titulares de BTC LST, el mercado de apalancamiento de puntos les proporciona una variedad de estrategias, Pendle ya representa del 10% al 30% del suministro total de BTC LST. Además, PENDLE proporciona incentivos de puntos de multiplicador máximo para estos grupos, lo que atrae aún más a los titulares a participar. Para PENDLE, BTC LST es un factor clave para impulsar el crecimiento de TVL en sus primeras etapas. Actualmente, estos grupos son la única aplicación que genera beneficios externos en la actividad de Minería de puntos de PENDLE, sentando las bases para su futuro lanzamiento de Mainnet.
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En el diseño actual de Minería de puntos Corn, los usuarios reciben 1 punto Kernel cada 210 minutos por cada $1 de activos depositados. Estos depósitos se pueden retirar en cualquier momento sin penalizaciones ni cargos, lo que ofrece una gran flexibilidad. El objetivo de esta actividad es atraer liquidez inicial a través de puntos Kernel. Sin embargo, actualmente, aparte del pool BTC LST en colaboración con Pendle, los demás depósitos no generan un valor adicional para la red. La flexibilidad de retirar los depósitos también conlleva un riesgo a corto plazo para la Minería, lo que podría resultar en la inflación de los puntos Corn y diluir el valor esperado asignado a los individuos.
2.3 BOB: Seguridad puente y ecosistema sólido para ayudar a reunir activos
Información básica
BOB es una innovadora red de capa 2 híbrida que combina las ventajas de BTC y ETH. Utiliza las características del contrato inteligente de Ethereum y EVM, y adopta la tecnología rollup para mejorar la capacidad de procesamiento de transacciones y la escalabilidad. Al mismo tiempo, la confirmación final de las transacciones de BOB se realiza en la cadena de bloques de BTC, lo que garantiza una alta seguridad proporcionada por el mecanismo de consenso PoW de BTC. Actualmente, el TVL total de BOB alcanza los $65.7M, con la mayoría de los activos provenientes de $WBTC.
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estrategia subir
En base a la solución de confianza y fragmentación de Liquidez en la arquitectura de puente, el rendimiento de BOB en los últimos seis meses también se ha beneficiado del lanzamiento oportuno de servicios de stake de un solo clic en BTC (re)staking, así como de una fuerte fuerza de mercado y colaboración ecológica, lo que ha impulsado conjuntamente el subir ecológico.
BOB Stake integra varios proveedores de servicios de stake de liquidez y plataformas DeFi, utilizando la pasarela BOB para completar la funcionalidad de stake en múltiples protocolos con una sola transacción de BTC. Con BOB Stake, los usuarios pueden hacer stake de BTC en múltiples protocolos LST con un solo clic, lo que reduce el tiempo y los costos. Además, BOB Stake también integra el stake de LST de los usuarios con la profundidad del protocolo DeFi, convirtiendo a BOB en una entrada conveniente para aplicaciones de stake de BTC y DeFi.
En cuanto a la construcción del ecosistema, BOB Stake integra varios protocolos de stake, con Babylon stake como núcleo, y admite la stake de liquidez LST, que incluye SolvBTC.BBN, uniBTC y PumpBTC. Además, BOB se ha convertido en la plataforma preferida de stake de BTC para varios agregadores y billeteras, atrayendo a más de 3 millones de usuarios en la plataforma Staking Rewards. Además, BOB se ha integrado con decenas de protocolos de finanzas descentralizadas como Avalon, Layerbank y Segment, proporcionando diversas aplicaciones de ingresos para BTC LST y fortaleciendo constantemente su influencia en el mercado. En la actualidad, Avalon atrae el 35.6% de los activos on-chain en el ecosistema de BOB, casi en su totalidad provenientes de la oferta de SolvBTC.BBN. Sin embargo, la tasa de utilización es solo del 8.9%, lo que indica una demanda real de préstamos baja en el ecosistema de BOB, lo que requiere un fortalecimiento de la agregación de liquidez y los protocolos ecológicos.
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BOB Fusion es el programa central de incentivos en el ecosistema BOB, diseñado para incentivar a los usuarios a ganar puntos a través de activos de interacción cruzada, participación en Posición de bloqueo, interacción con proyectos ecológicos, mecanismos de recomendación, etc. Los activos admitidos para depósito incluyen activos anclados a BTC, stablecoins, ETH, LST, etc. En el plan actual de la tercera temporada de BOB Fusion, las actividades de tenencia, préstamo, comercio de activos con intereses como SolvBTC.BBN reciben el mayor incentivo en comparación con otros activos. Este plan de incentivos ha impulsado significativamente el desarrollo del ecosistema BOB, atrayendo a más de 147,000 usuarios, más de 100 socios y 60 proyectos ecológicos.
3 Resumen
Al observar las nuevas fuerzas ecológicas de Core, BOB y Corn en el ecosistema BTC, se pueden ver las diferencias en las estrategias de acumulación de activos en diferentes redes. Core, mediante la integración con el protocolo derivado de Solv Protocol en Profundidad durante un período de crecimiento, y la introducción innovadora de un mecanismo de stake dual para proporcionar ingresos estables, ha logrado atraer una gran cantidad de activos. Corn, a través de la exitosa introducción de un juego de derivados de puntos en colaboración con Pendle, ha atraído con éxito una gran cantidad de fondos BTC LST, sentando las bases para su futuro lanzamiento en Mainnet. BOB, por su parte, ha atraído una gran cantidad de activos a través de una amplia integración de proyectos BTCFi y un servicio de stake de liquidez con un solo clic.
Desde la perspectiva de la circulación on-chain de los activos anclados a BTC, la clave para lograr una sedimentación efectiva de los fondos ecológicos radica en conectar e incentivar los activos anclados de gran volumen y diversificar las aplicaciones descentralizadas financieras para formar estrategias de intereses combinables y proporcionar expectativas de incentivos más largos. La sinergia impulsará la actividad y la liquidez en las diversas cadenas on-chain de los activos anclados a BTC. Actualmente, el TVL de los activos anclados a BTC en las redes de expansión L2 y sidechains es de aproximadamente 1.6 mil millones de dólares, lo que representa solo el 0.14% del total de la capitalización de mercado de BTC. Con la liberación gradual de la liquidez de BTC en el futuro, todavía hay un gran potencial para subir el tamaño de la sedimentación de los activos de BTC en las diversas cadenas on-chain y los escenarios de aplicación del ecosistema de BTCFi.