¿Por qué se está cortocircuitando Ethereum a niveles récord? ¡Las instituciones han aumentado sus posiciones en 6x! - Boletín de Koin

En los contratos a futuro de Ethereum (ETH), las posiciones cortas abiertas por los fondos de cobertura alcanzaron niveles récord, lo que suscitó curiosidad sobre las razones fundamentales de esta situación y sus efectos en el mercado.

En la Bolsa de Comercio de Chicago, las posiciones cortas de (CME) ETH están aumentando rápidamente. Estas posiciones abiertas por fondos de cobertura se crean en parte con la expectativa directa de que el precio de ETH disminuirá, mientras que una gran parte se basa en operaciones de arbitraje conocidas como carry trade. Carry trade destaca como una estrategia que tiene como objetivo obtener ganancias de las diferencias de precios entre el mercado de futuros y el mercado al contado.

¿Cuál es la estrategia de los fondos de cobertura?

Según datos seguidos por ZeroHedge y Kobeissi Letter, hasta el 4 de febrero los fondos de cobertura tienen una posición corta neta de 11.341 contratos de futuros de ETH en CME. Esta cifra ha aumentado un 40% en una semana y un 500% desde noviembre.

Según Thomas Erdösi, Director de Producto de CF Benchmarks, este aumento se produce en paralelo con las entradas en los ETF de ETH al contado que se negocian en los Estados Unidos. Los hedge funds abren posiciones cortas en los futuros de ETH de CME mientras realizan operaciones de carry trade comprando ETF de ETH en el mercado al contado al mismo tiempo. Erdösi señala que el tamaño de las posiciones cortas en el mercado de futuros de ETH ha aumentado en aproximadamente 470 millones de dólares en las últimas semanas, lo que equivale a alrededor de 480 millones de dólares de entrada de fondos en los ETF al contado.

Sin embargo, todas estas posiciones cortas no son necesariamente resultado del carry trade. La debilidad del precio de ETH en comparación con Bitcoin (BTC) y otros proyectos de blockchain de Layer-1 (L1) puede haber llevado a algunos inversores a abrir posiciones bajistas directas en los futuros de ETH. Especialmente, cuando proyectos competidores como Solana (SOL) están mostrando un mejor rendimiento, algunos inversores predicen que ETH podría perder su poder en el mercado.

(# ¿El problema fundamental de Ethereum: ¿Es insuficiente la actividad de la cadena de bloques?

Mientras las posiciones cortas en los contratos de futuros de ETH alcanzan niveles récord, uno de los factores fundamentales que está frenando los movimientos de precios de ETH se atribuye a la inactividad en la actividad blockchain.

ETH está mostrando un rendimiento más débil en comparación con Bitcoin. En el último año, BTC ha subido un 104%, mientras que ETH solo ha ganado un 5.9%. Según los datos citados por Kobeissi Letter, la reciente caída pronunciada de ETH se debe en gran medida a posiciones cortas. Por ejemplo, el precio de ETH cayó un 37% en solo 60 horas el 2 de febrero.

Según algunos analistas, esta situación también está relacionada con la dificultad de Ethereum para competir con otros proyectos de L1. El CEO de DFG, James Wo, señala que Ethereum se enfrenta a un número creciente de proyectos de blockchain competidores, lo que está ejerciendo presión sobre el precio de ETH. Sin embargo, el hecho de que Ethereum siga teniendo la mayor participación en el ecosistema DeFi podría ser una luz de esperanza para la recuperación de precios en el futuro.

La analista de investigación de Nansen, Aurelie Barthere, señala que Ethereum necesita **más actividad on-chain)on-chain### para ganar fuerza a largo plazo. Se prevé que la colaboración de Ethereum con grandes jugadores institucionales en el lado regulativo pueda tener un impacto positivo en el precio.

Las posiciones cortas récord en los contratos de futuros de ETH indican la continuación de la incertidumbre en el mercado. Si ocurre un repentino movimiento al alza en el precio de ETH, podría haber un gran apretón corto en el mercado y el precio de ETH podría subir rápidamente.