#ETH5L# ETF apalancados suelen estar diseñados para seguir múltiplos (por ejemplo, 2x o 3x) de los rendimientos diarios del índice objetivo, manteniendo un ratio de apalancamiento fijo a través del reequilibrio diario. Este mecanismo es eficaz en el rendimiento de un solo día, pero puede verse sesgado por el efecto compuesto cuando se acumula durante varios días.

Si el mercado sigue subiendo o bajando unilateralmente, la rentabilidad de un ETF apalancado puede desviarse ligeramente del múltiplo esperado, pero aún así puede seguir más o menos.
Sin embargo, cuando el mercado es volátil (por ejemplo, sube y baja durante un día), incluso si el índice finalmente vuelve a su punto original, el valor neto de un ETF apalancado se agotará gradualmente debido a la amplificación de cada volatilidad. Esta "pérdida de apalancamiento" se acumula durante un período de tiempo más largo, lo que resulta en ganancias a largo plazo mucho más bajas de lo esperado.
Pongamos un ejemplo sencillo: supongamos que un índice comienza con 100 y un ETF apalancado tiene un apalancamiento de 2x.
El primer día, el índice subió un 10% hasta 110, y el ETF apalancado subió un 20% hasta 120.
En el segundo día, el índice cayó un 9,09% para volver a 100, y el ETF apalancado cayó un 18,18% hasta 98,18.
El índice volvió a su punto de partida, pero el ETF apalancado perdió un 1,82%. Este desgaste puede acumularse en mercados volátiles, y mantenerlo durante mucho tiempo puede conducir a una reducción significativa del patrimonio neto.