Devenir un stablecoin fiat aligné avec Hyperliquid.
**Rédigé par @**husd_fiat
Traduction : zhouzhou, BlockBeats
Note de l'éditeur : HUSD est un projet de stablecoin public lancé par Hyperliquid, qui réinjecte les intérêts des stablecoins dans l'écosystème, afin de racheter des HYPE, de subventionner les frais d'interface et de soutenir le modèle Builder Code, tout en favorisant la croissance de l'écosystème. Il rompt avec le modèle USDC/Tether, permettant aux fonds de ne plus aller vers des institutions centralisées, mais de soutenir plutôt la communauté et le développement des produits.
Voici le contenu original (pour faciliter la lecture, le contenu original a été légèrement réorganisé) :
Ce dont l'écosystème a vraiment besoin
L'histoire de HUSD raconte comment elle a révolutionné un marché des stablecoins d'une valeur de plusieurs milliards de dollars. Hyperliquid est initialement apparu comme un échange décentralisé de contrats perpétuels (perp DEX), surpassant les anciens acteurs comme DYDX et GMX. À mesure que le produit continue d'attirer de nouveaux utilisateurs et d'introduire progressivement le marché au comptant, Hyperliquid s'est progressivement transformé en un concurrent de Binance / Coinbase. Ensuite, l'écosystème doit défier le duopole des stablecoins fiat — Circle et Tether.
Actuellement, environ 2,5 milliards de dollars de USDC inter-chaînes sont verrouillés dans le carnet de commandes de HyperCore, générant un rendement d'environ 4,3 %. Ces revenus pourraient rapporter environ 107,5 millions de dollars par an à Circle Internet Financial, alimentant son bilan privé. Chaque nouveau dépôt de USDC dans Hyperliquid élargit encore le flux de trésorerie de Circle. Mais que se passerait-il si cette valeur ne se dirigeait pas vers Circle, mais était plutôt utilisée pour renforcer l'écosystème Hyperliquid ? Pourquoi devrions-nous rester liés à ce modèle traditionnel de stablecoin obsolète comme le USDC alors qu'il existe une opportunité de briser le cadre existant ?
Coût d'opportunité de continuer à utiliser l'ancienne stablecoin
Avec l'influence croissante de Hyperliquid dans le trading sur chaîne, les dépôts nets en stablecoins fiat augmentent également, fournissant de la liquidité aux marchés des contrats perpétuels et au marché au comptant. Dans un avenir où Hyperliquid croît de 10, 100, voire 1000 fois, le coût d'opportunité de continuer à utiliser des stablecoins traditionnels deviendra également de plus en plus élevé. Cette valeur provenant de la couche des stablecoins doit soit continuer à affluer vers les bilans de Circle et Tether, soit revenir dans l'écosystème de Hyperliquid lui-même.
Un nouveau modèle de stablecoin conçu pour Hyperliquid
Le « Fonds d'Assistance » (Assistance Fund) a prouvé par le rachat automatique de HYPE que les flux de trésorerie générés par le protocole peuvent et doivent être directement redistribués à la communauté. Au cours des 30 derniers jours, le fonds d'assistance a récupéré des millions de dollars de HYPE sur le marché.
HUSD continue cette stratégie, sauf qu'elle se déroule au niveau des stablecoins : au début, une grande partie des revenus d'intérêts générés par HUSD sera utilisée pour acheter des HYPE, puis ces HYPE seront déployés dans différentes directions de croissance de l'écosystème Hyperliquid. En d'autres termes, chaque fois que vous utilisez HUSD, cela augmentera la pression d'achat sur HYPE et réinvestira la valeur dans le développement de Hyperliquid.
Comment le HYPE racheté sera-t-il utilisé ?
HUSD : Fournir du carburant pour l'avenir de Builder Code
HUSD joue un rôle clé dans l'émergence du modèle commercial « Builder Code ». Le Builder Code est une fonctionnalité native de Hyperliquid, permettant à un opérateur d'interface de percevoir des frais pour les transactions au comptant ou les contrats soumis au nom des utilisateurs. Son objectif est de fournir des moyens de monétiser la « distribution du dernier kilomètre » de Hyperliquid - c'est-à-dire que toute personne capable d'attirer et de fidéliser efficacement des utilisateurs peut établir une activité de trading sans être limitée par la technologie ou la liquidité grâce au Builder Code.
L'efficacité économique unitaire de ce type d'activité peut être très considérable, mais à ce stade précoce, les nouvelles marques font encore face au problème du « démarrage à froid », et les fossés entre les différentes interfaces ne sont pas encore évidents. L'émergence de HUSD peut aider ces « Hyperliquides hybrides » à démarrer, tout en fournissant un moyen de créer une différenciation entre elles.
En subventionnant les frais du Code Builder par HUSD, l'interface peut facturer aux utilisateurs des frais plus élevés qu'à l'origine, sans augmenter le coût pour les utilisateurs. L'interface peut générer des revenus en temps réel et utiliser ces fonds pour des stratégies de croissance.
Prenons un exemple : supposons que l'Interface XYZ ait obtenu un budget de remboursement de 100 HUSD. Toutes les transactions de contrats comportant son Code Builder seront comptabilisées par le système, et le solde de remboursement des utilisateurs concernés continuera d'augmenter. Avant que l'utilisateur ne commence réellement à supporter des frais, cette interface peut traiter au moins environ 100 000 $ de volume de transactions de contrats (c'est-à-dire 100 HUSD divisé par un taux de frais de 0,1 %). Pendant ce temps, l'opérateur de l'interface peut également réinvestir les revenus générés par le Code Builder dans l'acquisition de nouveaux utilisateurs ou la fidélisation des utilisateurs.
C'est ainsi que HUSD alimente la « croissance en temps réel » de l'écosystème Hyperliquid.
Résumé
HUSD fusionne deux idées clés : la valorisation des actifs utilisés pour les transactions (stablecoin) et les flux de trésorerie qu'ils génèrent, intégrés dans le système de la plateforme de trading. Le résultat final est un stablecoin de nature « produit public », qui transforme les intérêts de réserve statiques en une croissance active et composée au sein de l'écosystème Hyperliquid.
HUSD est un projet de produit public géré par Felix et soutenu par des membres de la communauté, qui sera lancé via le système Felix Points. Ce déploiement est également basé sur les fondations établies par @m0foundation, dont la vision de « plateforme mondiale de stablecoin » a rendu HUSD possible.
Hyperliquid a déjà bouleversé le paysage des échanges centralisés, tandis que HUSD se prépare à faire de même avec les stablecoins fiat traditionnels.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Comment HUSD peut-il briser le monopole des stablecoins et soutenir l'écosystème Hyper ?
**Rédigé par @**husd_fiat
Traduction : zhouzhou, BlockBeats
Note de l'éditeur : HUSD est un projet de stablecoin public lancé par Hyperliquid, qui réinjecte les intérêts des stablecoins dans l'écosystème, afin de racheter des HYPE, de subventionner les frais d'interface et de soutenir le modèle Builder Code, tout en favorisant la croissance de l'écosystème. Il rompt avec le modèle USDC/Tether, permettant aux fonds de ne plus aller vers des institutions centralisées, mais de soutenir plutôt la communauté et le développement des produits.
Voici le contenu original (pour faciliter la lecture, le contenu original a été légèrement réorganisé) :
Ce dont l'écosystème a vraiment besoin
L'histoire de HUSD raconte comment elle a révolutionné un marché des stablecoins d'une valeur de plusieurs milliards de dollars. Hyperliquid est initialement apparu comme un échange décentralisé de contrats perpétuels (perp DEX), surpassant les anciens acteurs comme DYDX et GMX. À mesure que le produit continue d'attirer de nouveaux utilisateurs et d'introduire progressivement le marché au comptant, Hyperliquid s'est progressivement transformé en un concurrent de Binance / Coinbase. Ensuite, l'écosystème doit défier le duopole des stablecoins fiat — Circle et Tether.
Actuellement, environ 2,5 milliards de dollars de USDC inter-chaînes sont verrouillés dans le carnet de commandes de HyperCore, générant un rendement d'environ 4,3 %. Ces revenus pourraient rapporter environ 107,5 millions de dollars par an à Circle Internet Financial, alimentant son bilan privé. Chaque nouveau dépôt de USDC dans Hyperliquid élargit encore le flux de trésorerie de Circle. Mais que se passerait-il si cette valeur ne se dirigeait pas vers Circle, mais était plutôt utilisée pour renforcer l'écosystème Hyperliquid ? Pourquoi devrions-nous rester liés à ce modèle traditionnel de stablecoin obsolète comme le USDC alors qu'il existe une opportunité de briser le cadre existant ?
Coût d'opportunité de continuer à utiliser l'ancienne stablecoin
Avec l'influence croissante de Hyperliquid dans le trading sur chaîne, les dépôts nets en stablecoins fiat augmentent également, fournissant de la liquidité aux marchés des contrats perpétuels et au marché au comptant. Dans un avenir où Hyperliquid croît de 10, 100, voire 1000 fois, le coût d'opportunité de continuer à utiliser des stablecoins traditionnels deviendra également de plus en plus élevé. Cette valeur provenant de la couche des stablecoins doit soit continuer à affluer vers les bilans de Circle et Tether, soit revenir dans l'écosystème de Hyperliquid lui-même.
Un nouveau modèle de stablecoin conçu pour Hyperliquid
Le « Fonds d'Assistance » (Assistance Fund) a prouvé par le rachat automatique de HYPE que les flux de trésorerie générés par le protocole peuvent et doivent être directement redistribués à la communauté. Au cours des 30 derniers jours, le fonds d'assistance a récupéré des millions de dollars de HYPE sur le marché.
HUSD continue cette stratégie, sauf qu'elle se déroule au niveau des stablecoins : au début, une grande partie des revenus d'intérêts générés par HUSD sera utilisée pour acheter des HYPE, puis ces HYPE seront déployés dans différentes directions de croissance de l'écosystème Hyperliquid. En d'autres termes, chaque fois que vous utilisez HUSD, cela augmentera la pression d'achat sur HYPE et réinvestira la valeur dans le développement de Hyperliquid.
Comment le HYPE racheté sera-t-il utilisé ?
HUSD : Fournir du carburant pour l'avenir de Builder Code
HUSD joue un rôle clé dans l'émergence du modèle commercial « Builder Code ». Le Builder Code est une fonctionnalité native de Hyperliquid, permettant à un opérateur d'interface de percevoir des frais pour les transactions au comptant ou les contrats soumis au nom des utilisateurs. Son objectif est de fournir des moyens de monétiser la « distribution du dernier kilomètre » de Hyperliquid - c'est-à-dire que toute personne capable d'attirer et de fidéliser efficacement des utilisateurs peut établir une activité de trading sans être limitée par la technologie ou la liquidité grâce au Builder Code.
L'efficacité économique unitaire de ce type d'activité peut être très considérable, mais à ce stade précoce, les nouvelles marques font encore face au problème du « démarrage à froid », et les fossés entre les différentes interfaces ne sont pas encore évidents. L'émergence de HUSD peut aider ces « Hyperliquides hybrides » à démarrer, tout en fournissant un moyen de créer une différenciation entre elles.
En subventionnant les frais du Code Builder par HUSD, l'interface peut facturer aux utilisateurs des frais plus élevés qu'à l'origine, sans augmenter le coût pour les utilisateurs. L'interface peut générer des revenus en temps réel et utiliser ces fonds pour des stratégies de croissance.
Prenons un exemple : supposons que l'Interface XYZ ait obtenu un budget de remboursement de 100 HUSD. Toutes les transactions de contrats comportant son Code Builder seront comptabilisées par le système, et le solde de remboursement des utilisateurs concernés continuera d'augmenter. Avant que l'utilisateur ne commence réellement à supporter des frais, cette interface peut traiter au moins environ 100 000 $ de volume de transactions de contrats (c'est-à-dire 100 HUSD divisé par un taux de frais de 0,1 %). Pendant ce temps, l'opérateur de l'interface peut également réinvestir les revenus générés par le Code Builder dans l'acquisition de nouveaux utilisateurs ou la fidélisation des utilisateurs.
C'est ainsi que HUSD alimente la « croissance en temps réel » de l'écosystème Hyperliquid.
Résumé
HUSD fusionne deux idées clés : la valorisation des actifs utilisés pour les transactions (stablecoin) et les flux de trésorerie qu'ils génèrent, intégrés dans le système de la plateforme de trading. Le résultat final est un stablecoin de nature « produit public », qui transforme les intérêts de réserve statiques en une croissance active et composée au sein de l'écosystème Hyperliquid.
HUSD est un projet de produit public géré par Felix et soutenu par des membres de la communauté, qui sera lancé via le système Felix Points. Ce déploiement est également basé sur les fondations établies par @m0foundation, dont la vision de « plateforme mondiale de stablecoin » a rendu HUSD possible.
Hyperliquid a déjà bouleversé le paysage des échanges centralisés, tandis que HUSD se prépare à faire de même avec les stablecoins fiat traditionnels.