Bot d'actualités Gate : depuis le début du mois, l'écart entre le prix du Bitcoin et l'évolution du prix de l'action Strategy (MSTR) s'est de plus en plus creusé. Le prix du Bitcoin a augmenté d'environ 13 %, franchissant la barre des 110 000 dollars, tandis que le prix de l'action MSTR a chuté de 3 %, se négociant actuellement autour de 372 dollars.
Depuis la mi-mai, cet écart de performance est devenu de plus en plus évident, suscitant des doutes sur le marché. Bien que la Strategy ait joué un rôle dominant dans cette tendance, sa performance boursière n'a pas suivi la dernière hausse du Bitcoin.
Un facteur clé est la croissance rapide du nombre d'entreprises cotées en bourse adoptant une stratégie similaire à celle de Bitcoin. Selon les données de BitcoinTreasuries.net, plus de 113 entreprises cotées dans le monde détiennent actuellement du Bitcoin sur leur bilan, ce qui signifie qu'au cours des 30 derniers jours, 11 nouvelles entreprises ont été ajoutées.
De nombreuses entreprises semblent imiter Strategy, et la prime de marché de cette entreprise est en train de se réduire, ce qui indique que son avantage de premier entrant pourrait être en train de s'estomper.
Le ratio cours/bénéfice de Strategy (mNAV) (révélant comment le marché évalue l'estimation de l'entreprise par rapport à sa détention de Bitcoin) a chuté à 1,80, atteignant l'un des plus bas de l'année dernière.
La méthode de calcul de cet indicateur consiste à diviser la valeur d'entreprise (EV) par la capitalisation boursière de ses avoirs en Bitcoin. EV inclut la capitalisation boursière actuelle de MSTR, les obligations convertibles et les actions privilégiées (comme STRK et STRF), moins le solde de trésorerie récemment rapporté par l'entreprise.
Une mNAV plus basse limite la capacité de la Strategy à émettre de nouvelles actions sans diluer de manière significative les droits des actionnaires existants, bien qu'elle reste supérieure à 1 fois, laissant une certaine marge.
L’achat récent de 4 020 BTC par Strategy, le plus petit achat unique depuis le 5 mai, indique également un changement significatif dans sa structure de financement. Ben Werkman, analyste chez MSTR, a déclaré que l’acquisition avait été financée non seulement par des actions ordinaires, mais aussi par des actions privilégiées, dont 81,7 % provenaient d’actions ordinaires, 15,9 % de STRK et 2,4 % de STRF.
Cette diversification des investissements indique que l'entreprise utilise stratégiquement des outils alternatifs via sa stratégie d'émission au prix du marché (ATM), probablement pour atténuer la dilution des capitaux propres des actionnaires et optimiser le financement dans un environnement de compression de mNAV.
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La stratégie des actions de Strategy se détache de l'évolution du Bitcoin ? L'avantage de premier arrivé pourrait être en train de s'estomper.
Bot d'actualités Gate : depuis le début du mois, l'écart entre le prix du Bitcoin et l'évolution du prix de l'action Strategy (MSTR) s'est de plus en plus creusé. Le prix du Bitcoin a augmenté d'environ 13 %, franchissant la barre des 110 000 dollars, tandis que le prix de l'action MSTR a chuté de 3 %, se négociant actuellement autour de 372 dollars.
Depuis la mi-mai, cet écart de performance est devenu de plus en plus évident, suscitant des doutes sur le marché. Bien que la Strategy ait joué un rôle dominant dans cette tendance, sa performance boursière n'a pas suivi la dernière hausse du Bitcoin.
Un facteur clé est la croissance rapide du nombre d'entreprises cotées en bourse adoptant une stratégie similaire à celle de Bitcoin. Selon les données de BitcoinTreasuries.net, plus de 113 entreprises cotées dans le monde détiennent actuellement du Bitcoin sur leur bilan, ce qui signifie qu'au cours des 30 derniers jours, 11 nouvelles entreprises ont été ajoutées.
De nombreuses entreprises semblent imiter Strategy, et la prime de marché de cette entreprise est en train de se réduire, ce qui indique que son avantage de premier entrant pourrait être en train de s'estomper.
Le ratio cours/bénéfice de Strategy (mNAV) (révélant comment le marché évalue l'estimation de l'entreprise par rapport à sa détention de Bitcoin) a chuté à 1,80, atteignant l'un des plus bas de l'année dernière.
La méthode de calcul de cet indicateur consiste à diviser la valeur d'entreprise (EV) par la capitalisation boursière de ses avoirs en Bitcoin. EV inclut la capitalisation boursière actuelle de MSTR, les obligations convertibles et les actions privilégiées (comme STRK et STRF), moins le solde de trésorerie récemment rapporté par l'entreprise.
Une mNAV plus basse limite la capacité de la Strategy à émettre de nouvelles actions sans diluer de manière significative les droits des actionnaires existants, bien qu'elle reste supérieure à 1 fois, laissant une certaine marge.
L’achat récent de 4 020 BTC par Strategy, le plus petit achat unique depuis le 5 mai, indique également un changement significatif dans sa structure de financement. Ben Werkman, analyste chez MSTR, a déclaré que l’acquisition avait été financée non seulement par des actions ordinaires, mais aussi par des actions privilégiées, dont 81,7 % provenaient d’actions ordinaires, 15,9 % de STRK et 2,4 % de STRF.
Cette diversification des investissements indique que l'entreprise utilise stratégiquement des outils alternatifs via sa stratégie d'émission au prix du marché (ATM), probablement pour atténuer la dilution des capitaux propres des actionnaires et optimiser le financement dans un environnement de compression de mNAV.
Source de l'information : CoinDesk