Comme on le sait, Injective est une chaîne publique à haute performance construite sur Cosmos SDK, spécialement conçue pour les transactions à haute fréquence, les scénarios Defi, RWA, etc. Son modèle unique de carnet d'ordres partagé fournit un nouveau mode d'approvisionnement en Liquidité pour les applications Defi, tandis que des technologies spécialisées telles que le module iAssets apportent des canaux off-chain efficaces pour RWA.
En outre, en raison de son modèle économique unique et de son mécanisme de régulation de l'inflation, INJ est très apprécié par les institutions d'investissement et la communauté. Sa dernière version, INJ 3.0, est même considérée par la communauté comme une mise à jour majeure comparable à l'EIP-1559 d'Ethereum. Dans cet article, nous expliquerons en détail le modèle économique d'INJ, le mécanisme de régulation de l'inflation et INJ 3.0, afin que chacun puisse mieux comprendre en détail le modèle économique d'INJ.
Fonctionnalités de base d'INJ et utilisation des jetons
En tant que jeton natif de la chaîne Injective, INJ a trois fonctions de base.
Tout d'abord, INJ peut servir de média de transaction hors chaîne et de jeton de frais, ce qui est essentiellement similaire aux fonctionnalités respectives hors chaîne d'ETH et de SOL, je ne vais pas m'étendre sur ce point ici.
Deuxièmement, INJ est utilisé pour le staking sur le réseau POS, les stakers (y compris les validateurs et les délégués) peuvent recevoir des récompenses distribuées sous forme d'INJ. Pour maintenir un équilibre entre le taux d'émission et le taux de staking, INJ a introduit le mécanisme de "réglage dynamique du taux d'approvisionnement", comme expliqué plus en détail dans la suite.
En plus de l'utilisation pour le échange, les détenteurs d'INJ peuvent également participer à la gouvernance off-chain, votant sur des ajustements de paramètres off-chain, des mises à niveau de protocole, des propositions de nouvelles fonctionnalités, etc. Pour encourager plus de participants à l'échange, Injective a lancé le programme VIP, offrant plus d'incitations pour des dépôts INJ plus importants.
Troisièmement, la chaîne publique INJ dispose d’un mécanisme unique d’enchères Burn, dans lequel la seule devise d’enchère est l’INJ. Pour faire simple, la chaîne publique INJ divisera une partie des revenus des frais/réseaux chaque semaine, qui sera regroupée dans une cagnotte, et les utilisateurs peuvent enchérir avec INJ, et le plus offrant obtiendra les actifs de la cagnotte, et l’INJ qu’il a payé sera détruit. **Burn Auction fonctionne de concert avec « l’ajustement dynamique des taux d’approvisionnement » pour former le mécanisme d’ajustement de l’inflation de l’INJ dans son ensemble. **
Modèle économique et mécanisme de régulation de l'inflation d'INJ
Dans le précédent article, nous avons brièvement mentionné que le mécanisme de régulation de l'offre dynamique d'INJ + Burn Auction constitue un mécanisme de régulation de l'inflation, tant que le taux de réduction est supérieur au taux d'augmentation des récompenses de bloc, l'ensemble d'INJ peut être contracté.
Mécanisme d'émission supplémentaire : ajustement incitatif de mise en jeu dynamique
Le mécanisme d'approvisionnement en jetons INJ a été inspiré et amélioré par le modèle d'inflation de Cosmos, en utilisant un "ajustement dynamique du taux d'approvisionnement", dont le cœur réside dans l'ajustement dynamique des revenus de mise en jeu/du nombre de jetons émis en fonction du taux de mise en jeu de INJ, afin d'atteindre un taux de mise en jeu cible défini.
Injective a actuellement fixé un taux de mise en jeu cible de 60%, chaque nouveau bloc ajustera le taux d'émission de jetons à venir (incitation à la mise en jeu) en fonction de l'écart entre le taux de mise en jeu réel actuel et le taux de mise en jeu cible.
Par exemple, si le taux de mise en gage réel est inférieur à 60%, INJ augmentera constamment les incitations à la mise en gage jusqu'à la limite, permettant à plus de détenteurs de pièces de participer à la mise en gage. Cette méthode augmentera le taux d'inflation, mais fera augmenter les rendements de la mise en gage, attirant ainsi plus de personnes à miser sur INJ.
Lorsque le taux de mise en jeu réel atteint 60%, le taux d'approvisionnement reste inchangé et le réseau est équilibré. Si le taux de mise en jeu réel est supérieur à 60%, le raisonnement est similaire.
Il convient de noter ici que le taux de mise en jeu n'est pas plus élevé, mieux c'est. En effet, pour maintenir un taux de mise en jeu élevé, il est nécessaire de fournir des rendements de mise en jeu élevés, ce qui augmentera le taux d'inflation de l'INJ et entraînera une pression de vente, ce qui signifie qu'un taux de mise en jeu trop élevé équivaut à diluer indirectement la valeur des actifs des détenteurs d'INJ, fondamentalement, les déposants imposent une taxe de frappe aux non-déposants.
Actuellement, l'ajustement du taux d'approvisionnement en INJ se fait hors chaîne, en temps réel, à travers un contrôle automatisé, avec une formule mathématique en plusieurs parties qui augmente ou diminue proportionnellement le taux actuel d'émission de jetons en fonction de l'écart du taux de mise en gage, tout en restant toujours dans une plage limite.
Actuellement, l'offre de jetons INJ est la suivante : 参数.
Limite de taux d'approvisionnement : Le taux d'émission est initialement défini à **5%****~**10% par an. En d'autres termes, quel que soit le taux de mise en gage, le taux d'inflation annuel se situe toujours dans la fourchette susmentionnée, dans le cadre du modèle économique INJ 3.0, cette fourchette est resserrée.
Taux de mise en gage cible : 60%.
Nombre de blocs par an : environ 3504 millions (intervalle de production de blocs Injective <1 seconde)
Paramètres de variation du taux d'approvisionnement : était de 10% par an dans le passé, après la mise à niveau INJ3.0, il est devenu 50%, c'est-à-dire que si le taux de mise en réserve est considérablement éloigné de l'objectif, le taux d'émission de jetons peut être ajusté jusqu'à 50% par an au maximum.
Grâce à la régulation programmée, le taux d'émission d'INJ restera stable autour du taux de mise en jeu cible dans une fourchette donnée. En fin de compte, la quantité totale d'INJ réelle variera en fonction du taux d'émission/réduction, c'est-à-dire qu'elle sera régulée par les deux mécanismes majeurs d'incitation à la mise en jeu et de destruction aux enchères. En novembre 2022, Injective a officiellement brûlé les 5 millions de tokens initialement réservés par l'équipe, compensant ainsi largement l'augmentation de l'inflation.
Mécanisme de réduction de l'offre : Burn Auction (Vente aux enchères de brûlure)
Burn Auction est au cœur du modèle de réduction de l'offre INJ. L'idée principale est de redistribuer les revenus des principales DApps à la communauté et aux utilisateurs, et d'utiliser des moyens de marché pour périodiquement détruire une partie des jetons.
Injective a un module central appelé Module d'échange (module de correspondance de transactions off-chain), les dApp de l'écosystème peuvent obtenir de la Liquidité en partageant le pool de carnets de commandes et capturer des frais, après la mise à niveau de INJ 2.0, les applications INJ off-chain peuvent contribuer à n'importe quelle proportion des revenus pour participer à la Burn Auction, les utilisateurs peuvent également faire des dons autonomes d'actifs pour entrer dans le pool d'enchères. Ainsi, le pool de fonds aux enchères hebdomadaire accumulera un panier de multiples actifs de tokens provenant de différentes dApp.
Par la suite, INJ effectuera une vente aux enchères chaque semaine. Les utilisateurs soumettent des offres en INJ, et le plus offrant peut obtenir un panier d'actifs du pool de liquidité. Les INJ payés par le gagnant seront brûlés de façon permanente. Cette opération est gérée et exécutée par le module d'enchères, et les résultats peuvent être consultés sur un explorateur de blocs.
Quantité actuelle de destruction de l'INJ affichée sur Injective Hub
Ce mode de fonctionnement « enchères hebdomadaires + brûlage » a créé un scénario de déflation clair pour INJ, le protocole brûlant une partie des jetons chaque semaine pour récompenser les détenteurs. À janvier 2025, plus de 654万枚 INJ ont été détruits.
Via Burn Auction, Injective directly links network activity to token value, forming the following deflationary loop:
Schéma de boucle de rétrécissement INJ
Lorsque le montant de destruction pendant une période donnée dépasse le montant de l'émission incitative du staking, l'offre totale d'INJ diminuera nettement (Déflation). Depuis 2023, Injective a connu plusieurs cycles de déflation nets, par exemple, au début de 2023, environ 10 000 à 20 000 INJ étaient détruits chaque semaine, dépassant ainsi le montant d'émission d'inflation de la semaine.
Mais au premier semestre 2024, avec la mise à niveau de INJ 2.0 ouvrant les revenus de tous les dApp pour alimenter le pool de fonds de l'enchère, le taux de destruction de INJ par semaine a explosé, avec une augmentation cumulative de 274% en seulement six mois. Les chiffres précis et les graphiques peuvent être consultés dans la suite du texte.
Dans l'ensemble, l'incitation à la mise en gage dynamique ajustée + l'enchère de burn confèrent conjointement à INJ** la capacité de réguler** sa quantité totale. **Injective et la communauté comparent souvent INJ à Ethereum post-EIP-1559 et au bitcoin à offre fixe.
Mise à niveau INJ 3.0 : renforcer l'effet de contraction
En avril 2024, la communauté INJ a approuvé la proposition d'amélioration de l'économie INJ 3.0Token (IIP-392), considérée comme la plus grande amélioration du modèle économique d'Injective à ce jour, renforçant considérablement l'effet de réduction des tokens INJ.
Comme nous l'avons mentionné précédemment, les incitations à la mise en jeu dynamique déterminent le taux d'émission, l'enchère de gravure détermine le taux de destruction, lorsque le volume de destruction est essentiellement stable, une réduction du taux d'émission renforcera la contraction nette de la circulation. Sur cette base, l'approche de INJ3.0 consiste à ne pas modifier l'enchère de gravure, mais à ajuster les paramètres du côté de l'offre.
D'une part, INJ3.0 resserre l'intervalle de taux d'approvisionnement, en ajustant progressivement les limites inférieure et supérieure du taux d'émission annuel de INJ sur une période de deux ans. Selon la proposition, le taux d'émission de INJ passera de 5 à 10% à 4 à 7%, diminuant de manière régulière à la fin de chaque trimestre jusqu'à ce qu'il atteigne l'intervalle cible au premier trimestre 2026. Veuillez vous référer au tableau ci-dessous pour plus de détails.
Tableau des variations du taux d'approvisionnement en INJ
Le graphique ci-dessous illustre la courbe d'approvisionnement, montrant que les limites d'inflation ont considérablement diminué après la mise en œuvre de INJ 3.0, posant ainsi les bases d'une longue période de déflation.
D'autre part, INJ 3.0** a augmenté la vitesse d'ajustement** des** taux de rendement de** la mise en jeu, passant d'une augmentation de 10% par an à 50%, le système ajustera** plus rapidement ou diminuera les taux d'inflation** pour garantir que le taux de mise en jeu revienne à l'objectif de 60% en moins de temps.
Avec ces deux modifications, INJ 3.0 renforce l'effet de réduction de l'offre. Selon les calculs de la Fondation Injective, l'effet de réduction global de l'INJ sera renforcé 4 fois après la mise à niveau. Le vote communautaire a également montré un soutien écrasant (99,99% de votes favorables), reflétant les grandes attentes des détenteurs d'INJ envers l'INJ 3.0.
À partir du T2 2024, le réseau Injective fonctionnera avec ces nouveaux paramètres, entraînant une période de déflation nette plus longue. En même temps, avec l'expansion de l'écosystème, la taille de la piscine d'enchères augmente également de manière synchrone chaque semaine. Avec ces deux facteurs en jeu, l'INJ avance vers l'objectif d'une "déflation accélérée".
Données sur la circulation et l'inflation du marché INJ (jusqu'au T1 2025)
D'ici au T1 2025, le réseau Injective aura brûlé plus de 6,54 millions d'INJ au total (comprenant 5 millions brûlés en une seule fois par Injective et environ 1,54 million brûlés lors des enchères hebdomadaires). En moyenne, environ 10 000 jetons sont brûlés lors des enchères hebdomadaires.
Selon les données de mi-2024, le taux de destruction hebdomadaire d'INJ a atteint parfois 100% ou plus par rapport à la quantité d'incitations à la mise en jeu émises cette semaine-là, réalisant une contraction nette de l'offre.
Voici les données de destruction de certains nœuds temporels clés :
Novembre 2022 : INJ officiellement brûlé 500 millions de jetons INJ
Août 2023 : Après la mise à niveau de INJ 2.0, la destruction cumulée dépasse 570 millions d'INJ
Décembre 2024 : 638 millions d'INJ ont été brûlés cumulativement
Janvier 2025: La 195ème vente aux enchères hebdomadaire est terminée, avec un volume total de destruction historique d'environ 654 millions de INJ
On peut voir que, en plus des 5 millions de jetons détruits en une seule fois par l'équipe officielle de INJ, plus de 1,5 million de INJ ont également été détruits chaque semaine aux enchères. Après la mise à niveau de INJ 3.0, la réduction de l'inflation entraîne une ** fréquence plus élevée des cycles de contraction nets **. Prenons l'exemple du début de 2025, où environ 40 000 jetons INJ ont été détruits ce mois-là, avec une émission supplémentaire d'environ 30 000 jetons, une diminution nette d'approvisionnement d'environ 10 000 jetons, confirmant les effets escomptés de la mise à niveau.
**INJ récemment chaque semaine détruit ** **Token ** plus de 1 000
De plus, d'ici la fin de 2024, le réseau Injective compte un total de 236 000 adresses de délégués de jetons participant à la mise en jeu, représentant 42 % de toutes les adresses actives, avec un total de 97,72 millions de jetons en circulation, pour un total de 51,5 millions de jetons INJ mis en jeu, soit une augmentation d'environ 4,8 millions depuis le début de l'année, un taux de mise en jeu d'environ 52 %, un rendement de mise en jeu APY d'environ 15,52 %, et un taux d'inflation global stable d'environ 8 % à 9 %. Il est donc évident que la capacité de régulation de l'inflation du modèle économique d'INJ est assez robuste.
Dans le futur, avec l'expansion continue de l'écosystème INJ, les DApps qui injectent des actifs dans le pool de fonds d'enchères pour la destruction devraient augmenter de manière constante, ce qui devrait apporter un scénario de réduction de l'offre solide à INJ pendant une longue période. L'expansion de l'écosystème attirera également davantage de nœuds de validation et de déposants, ce qui pourrait rendre le INJ à long terme nettement deflationniste une réalité dans un avenir proche.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Interprétation en langage courant du modèle économique et de la régulation de l'inflation de l'INJ
Comme on le sait, Injective est une chaîne publique à haute performance construite sur Cosmos SDK, spécialement conçue pour les transactions à haute fréquence, les scénarios Defi, RWA, etc. Son modèle unique de carnet d'ordres partagé fournit un nouveau mode d'approvisionnement en Liquidité pour les applications Defi, tandis que des technologies spécialisées telles que le module iAssets apportent des canaux off-chain efficaces pour RWA.
En outre, en raison de son modèle économique unique et de son mécanisme de régulation de l'inflation, INJ est très apprécié par les institutions d'investissement et la communauté. Sa dernière version, INJ 3.0, est même considérée par la communauté comme une mise à jour majeure comparable à l'EIP-1559 d'Ethereum. Dans cet article, nous expliquerons en détail le modèle économique d'INJ, le mécanisme de régulation de l'inflation et INJ 3.0, afin que chacun puisse mieux comprendre en détail le modèle économique d'INJ.
Fonctionnalités de base d'INJ et utilisation des jetons
En tant que jeton natif de la chaîne Injective, INJ a trois fonctions de base.
Tout d'abord, INJ peut servir de média de transaction hors chaîne et de jeton de frais, ce qui est essentiellement similaire aux fonctionnalités respectives hors chaîne d'ETH et de SOL, je ne vais pas m'étendre sur ce point ici.
Deuxièmement, INJ est utilisé pour le staking sur le réseau POS, les stakers (y compris les validateurs et les délégués) peuvent recevoir des récompenses distribuées sous forme d'INJ. Pour maintenir un équilibre entre le taux d'émission et le taux de staking, INJ a introduit le mécanisme de "réglage dynamique du taux d'approvisionnement", comme expliqué plus en détail dans la suite.
En plus de l'utilisation pour le échange, les détenteurs d'INJ peuvent également participer à la gouvernance off-chain, votant sur des ajustements de paramètres off-chain, des mises à niveau de protocole, des propositions de nouvelles fonctionnalités, etc. Pour encourager plus de participants à l'échange, Injective a lancé le programme VIP, offrant plus d'incitations pour des dépôts INJ plus importants.
Troisièmement, la chaîne publique INJ dispose d’un mécanisme unique d’enchères Burn, dans lequel la seule devise d’enchère est l’INJ. Pour faire simple, la chaîne publique INJ divisera une partie des revenus des frais/réseaux chaque semaine, qui sera regroupée dans une cagnotte, et les utilisateurs peuvent enchérir avec INJ, et le plus offrant obtiendra les actifs de la cagnotte, et l’INJ qu’il a payé sera détruit. **Burn Auction fonctionne de concert avec « l’ajustement dynamique des taux d’approvisionnement » pour former le mécanisme d’ajustement de l’inflation de l’INJ dans son ensemble. **
Modèle économique et mécanisme de régulation de l'inflation d'INJ
Dans le précédent article, nous avons brièvement mentionné que le mécanisme de régulation de l'offre dynamique d'INJ + Burn Auction constitue un mécanisme de régulation de l'inflation, tant que le taux de réduction est supérieur au taux d'augmentation des récompenses de bloc, l'ensemble d'INJ peut être contracté.
Mécanisme d'émission supplémentaire : ajustement incitatif de mise en jeu dynamique
Le mécanisme d'approvisionnement en jetons INJ a été inspiré et amélioré par le modèle d'inflation de Cosmos, en utilisant un "ajustement dynamique du taux d'approvisionnement", dont le cœur réside dans l'ajustement dynamique des revenus de mise en jeu/du nombre de jetons émis en fonction du taux de mise en jeu de INJ, afin d'atteindre un taux de mise en jeu cible défini.
Injective a actuellement fixé un taux de mise en jeu cible de 60%, chaque nouveau bloc ajustera le taux d'émission de jetons à venir (incitation à la mise en jeu) en fonction de l'écart entre le taux de mise en jeu réel actuel et le taux de mise en jeu cible.
Par exemple, si le taux de mise en gage réel est inférieur à 60%, INJ augmentera constamment les incitations à la mise en gage jusqu'à la limite, permettant à plus de détenteurs de pièces de participer à la mise en gage. Cette méthode augmentera le taux d'inflation, mais fera augmenter les rendements de la mise en gage, attirant ainsi plus de personnes à miser sur INJ.
Lorsque le taux de mise en jeu réel atteint 60%, le taux d'approvisionnement reste inchangé et le réseau est équilibré. Si le taux de mise en jeu réel est supérieur à 60%, le raisonnement est similaire.
Il convient de noter ici que le taux de mise en jeu n'est pas plus élevé, mieux c'est. En effet, pour maintenir un taux de mise en jeu élevé, il est nécessaire de fournir des rendements de mise en jeu élevés, ce qui augmentera le taux d'inflation de l'INJ et entraînera une pression de vente, ce qui signifie qu'un taux de mise en jeu trop élevé équivaut à diluer indirectement la valeur des actifs des détenteurs d'INJ, fondamentalement, les déposants imposent une taxe de frappe aux non-déposants.
Actuellement, l'ajustement du taux d'approvisionnement en INJ se fait hors chaîne, en temps réel, à travers un contrôle automatisé, avec une formule mathématique en plusieurs parties qui augmente ou diminue proportionnellement le taux actuel d'émission de jetons en fonction de l'écart du taux de mise en gage, tout en restant toujours dans une plage limite.
Actuellement, l'offre de jetons INJ est la suivante : 参数.
Grâce à la régulation programmée, le taux d'émission d'INJ restera stable autour du taux de mise en jeu cible dans une fourchette donnée. En fin de compte, la quantité totale d'INJ réelle variera en fonction du taux d'émission/réduction, c'est-à-dire qu'elle sera régulée par les deux mécanismes majeurs d'incitation à la mise en jeu et de destruction aux enchères. En novembre 2022, Injective a officiellement brûlé les 5 millions de tokens initialement réservés par l'équipe, compensant ainsi largement l'augmentation de l'inflation.
Mécanisme de réduction de l'offre : Burn Auction (Vente aux enchères de brûlure)
Burn Auction est au cœur du modèle de réduction de l'offre INJ. L'idée principale est de redistribuer les revenus des principales DApps à la communauté et aux utilisateurs, et d'utiliser des moyens de marché pour périodiquement détruire une partie des jetons.
Injective a un module central appelé Module d'échange (module de correspondance de transactions off-chain), les dApp de l'écosystème peuvent obtenir de la Liquidité en partageant le pool de carnets de commandes et capturer des frais, après la mise à niveau de INJ 2.0, les applications INJ off-chain peuvent contribuer à n'importe quelle proportion des revenus pour participer à la Burn Auction, les utilisateurs peuvent également faire des dons autonomes d'actifs pour entrer dans le pool d'enchères. Ainsi, le pool de fonds aux enchères hebdomadaire accumulera un panier de multiples actifs de tokens provenant de différentes dApp.
Par la suite, INJ effectuera une vente aux enchères chaque semaine. Les utilisateurs soumettent des offres en INJ, et le plus offrant peut obtenir un panier d'actifs du pool de liquidité. Les INJ payés par le gagnant seront brûlés de façon permanente. Cette opération est gérée et exécutée par le module d'enchères, et les résultats peuvent être consultés sur un explorateur de blocs.
Quantité actuelle de destruction de l'INJ affichée sur Injective Hub
Ce mode de fonctionnement « enchères hebdomadaires + brûlage » a créé un scénario de déflation clair pour INJ, le protocole brûlant une partie des jetons chaque semaine pour récompenser les détenteurs. À janvier 2025, plus de 654万枚 INJ ont été détruits.
Via Burn Auction, Injective directly links network activity to token value, forming the following deflationary loop:
Schéma de boucle de rétrécissement INJ
Lorsque le montant de destruction pendant une période donnée dépasse le montant de l'émission incitative du staking, l'offre totale d'INJ diminuera nettement (Déflation). Depuis 2023, Injective a connu plusieurs cycles de déflation nets, par exemple, au début de 2023, environ 10 000 à 20 000 INJ étaient détruits chaque semaine, dépassant ainsi le montant d'émission d'inflation de la semaine.
Mais au premier semestre 2024, avec la mise à niveau de INJ 2.0 ouvrant les revenus de tous les dApp pour alimenter le pool de fonds de l'enchère, le taux de destruction de INJ par semaine a explosé, avec une augmentation cumulative de 274% en seulement six mois. Les chiffres précis et les graphiques peuvent être consultés dans la suite du texte.
Dans l'ensemble, l'incitation à la mise en gage dynamique ajustée + l'enchère de burn confèrent conjointement à INJ** la capacité de réguler** sa quantité totale. **Injective et la communauté comparent souvent INJ à Ethereum post-EIP-1559 et au bitcoin à offre fixe.
Mise à niveau INJ 3.0 : renforcer l'effet de contraction
En avril 2024, la communauté INJ a approuvé la proposition d'amélioration de l'économie INJ 3.0 Token (IIP-392), considérée comme la plus grande amélioration du modèle économique d'Injective à ce jour, renforçant considérablement l'effet de réduction des tokens INJ.
Comme nous l'avons mentionné précédemment, les incitations à la mise en jeu dynamique déterminent le taux d'émission, l'enchère de gravure détermine le taux de destruction, lorsque le volume de destruction est essentiellement stable, une réduction du taux d'émission renforcera la contraction nette de la circulation. Sur cette base, l'approche de INJ3.0 consiste à ne pas modifier l'enchère de gravure, mais à ajuster les paramètres du côté de l'offre.
D'une part, INJ3.0 resserre l'intervalle de taux d'approvisionnement, en ajustant progressivement les limites inférieure et supérieure du taux d'émission annuel de INJ sur une période de deux ans. Selon la proposition, le taux d'émission de INJ passera de 5 à 10% à 4 à 7%, diminuant de manière régulière à la fin de chaque trimestre jusqu'à ce qu'il atteigne l'intervalle cible au premier trimestre 2026. Veuillez vous référer au tableau ci-dessous pour plus de détails.
Tableau des variations du taux d'approvisionnement en INJ
Le graphique ci-dessous illustre la courbe d'approvisionnement, montrant que les limites d'inflation ont considérablement diminué après la mise en œuvre de INJ 3.0, posant ainsi les bases d'une longue période de déflation.
D'autre part, INJ 3.0** a augmenté la vitesse d'ajustement** des** taux de rendement de** la mise en jeu, passant d'une augmentation de 10% par an à 50%, le système ajustera** plus rapidement ou diminuera les taux d'inflation** pour garantir que le taux de mise en jeu revienne à l'objectif de 60% en moins de temps.
Avec ces deux modifications, INJ 3.0 renforce l'effet de réduction de l'offre. Selon les calculs de la Fondation Injective, l'effet de réduction global de l'INJ sera renforcé 4 fois après la mise à niveau. Le vote communautaire a également montré un soutien écrasant (99,99% de votes favorables), reflétant les grandes attentes des détenteurs d'INJ envers l'INJ 3.0.
À partir du T2 2024, le réseau Injective fonctionnera avec ces nouveaux paramètres, entraînant une période de déflation nette plus longue. En même temps, avec l'expansion de l'écosystème, la taille de la piscine d'enchères augmente également de manière synchrone chaque semaine. Avec ces deux facteurs en jeu, l'INJ avance vers l'objectif d'une "déflation accélérée".
Données sur la circulation et l'inflation du marché INJ (jusqu'au T1 2025)
D'ici au T1 2025, le réseau Injective aura brûlé plus de 6,54 millions d'INJ au total (comprenant 5 millions brûlés en une seule fois par Injective et environ 1,54 million brûlés lors des enchères hebdomadaires). En moyenne, environ 10 000 jetons sont brûlés lors des enchères hebdomadaires.
Selon les données de mi-2024, le taux de destruction hebdomadaire d'INJ a atteint parfois 100% ou plus par rapport à la quantité d'incitations à la mise en jeu émises cette semaine-là, réalisant une contraction nette de l'offre.
Voici les données de destruction de certains nœuds temporels clés :
On peut voir que, en plus des 5 millions de jetons détruits en une seule fois par l'équipe officielle de INJ, plus de 1,5 million de INJ ont également été détruits chaque semaine aux enchères. Après la mise à niveau de INJ 3.0, la réduction de l'inflation entraîne une ** fréquence plus élevée des cycles de contraction nets **. Prenons l'exemple du début de 2025, où environ 40 000 jetons INJ ont été détruits ce mois-là, avec une émission supplémentaire d'environ 30 000 jetons, une diminution nette d'approvisionnement d'environ 10 000 jetons, confirmant les effets escomptés de la mise à niveau.
**INJ récemment chaque semaine détruit ** **Token ** plus de 1 000
De plus, d'ici la fin de 2024, le réseau Injective compte un total de 236 000 adresses de délégués de jetons participant à la mise en jeu, représentant 42 % de toutes les adresses actives, avec un total de 97,72 millions de jetons en circulation, pour un total de 51,5 millions de jetons INJ mis en jeu, soit une augmentation d'environ 4,8 millions depuis le début de l'année, un taux de mise en jeu d'environ 52 %, un rendement de mise en jeu APY d'environ 15,52 %, et un taux d'inflation global stable d'environ 8 % à 9 %. Il est donc évident que la capacité de régulation de l'inflation du modèle économique d'INJ est assez robuste.
Dans le futur, avec l'expansion continue de l'écosystème INJ, les DApps qui injectent des actifs dans le pool de fonds d'enchères pour la destruction devraient augmenter de manière constante, ce qui devrait apporter un scénario de réduction de l'offre solide à INJ pendant une longue période. L'expansion de l'écosystème attirera également davantage de nœuds de validation et de déposants, ce qui pourrait rendre le INJ à long terme nettement deflationniste une réalité dans un avenir proche.