L'AICPA a publié de nouvelles normes comptables pour les stablecoins : les actifs de l'émetteur et les jetons doivent être clairement conciliés, et l'utilisation des réserves doit être divulguée.
Pour résoudre les controverses de transparence qui existent depuis longtemps sur le marché des stablecoins, l'American Institute of Certified Public Accountants (AICPA) a publié les "Normes de rapport sur les stablecoins de 2025", établissant pour la première fois un ensemble de normes de divulgation spécifiques pour les stablecoins « soutenus par des actifs en fiat ». Ces normes couvrent la quantité de jetons échangeables en circulation, la composition des actifs correspondants, ainsi que si les deux parties réalisent une couverture 1:1, fournissant ainsi une structure d'informations vérifiable aux auditeurs et au grand public des investisseurs.
Quels jetons sont considérés comme "échangeables" ? L'AICPA exige une classification claire.
Les nouvelles directives exigent que les émetteurs de stablecoins divulguent clairement la classification et la circulation des différents types de jetons. Le rapport classifie les jetons en trois grandes catégories :
Jetons échangeables : peuvent être échangés immédiatement contre des devises fiat équivalentes selon les termes du contrat.
Jetons non échangeables pour le moment : tels que les jetons à verrouillage temporel non déverrouillés et les jetons dans des comptes temporairement restreints.
Jeton non échangeable de façon permanente : comprend les jetons de test, les jetons définitivement gelés, etc.
L'émetteur doit partir du "nombre réel de jetons émis" sur la blockchain, soustraire les types non échangeables mentionnés ci-dessus, et estimer le nombre de stablecoins réellement en circulation sur le marché et échangeables, tout en révélant les adresses de la blockchain et les informations des contrats intelligents, pour vérification publique.
La composition des actifs de rachat doit être spécifiquement divulguée : espèces, obligations américaines, informations sur les détenteurs.
Dans la section sur la divulgation des actifs, les normes exigent que l'émetteur fournisse une explication complète du contenu des réserves soutenant le stablecoin, en couvrant les points suivants :
Type d'actif : liquidités, équivalents de liquidités, fonds de marché monétaire, obligations d'État américaines à court terme, accords de rachat, etc.
Identité du titulaire et zone de juridiction : il est nécessaire de révéler quel type d'institution financière détient les actifs, le pays dans lequel elle se trouve et sous quelle réglementation.
Les actifs sont-ils déjà grevés ou soumis à d'autres restrictions d'utilisation.
Nature du compte : par exemple, s'il s'agit d'un compte spécialisé (custodial), s'il bénéficie d'une protection contre la faillite.
Ces informations aideront les investisseurs à déterminer si, en cas de demande de rachat à grande échelle, les actifs peuvent être rapidement mobilisés et ne sont pas entravés par des risques juridiques ou financiers.
1:1 provisions et décalage temporel : le mécanisme d'audit a été intégré pour la première fois dans les normes
Le troisième volet du rapport précise que l'émetteur doit révéler la comparaison entre le montant total des jetons échangeables et le montant total des actifs de réserve, et répondre à une question centrale : « Maintient-on un ratio de 1:1 ? »
Selon les normes, si les termes de l'émetteur stipulent que chaque stablecoin doit être adossé à un actif de réserve d'un dollar, alors un auditeur tiers doit procéder à une vérification en conséquence, révélant si les actifs sont suffisants, et expliquant toute situation pouvant entraîner un excédent ou un déficit.
De plus, le rapport demande également de révéler les montants et les raisons spécifiques des "écarts de temps" et des "écarts temporaires", y compris :
Jetons déjà payés mais non encore émis.
Demande déjà rachetée mais dont les fonds n'ont pas encore été distribués.
En raison de restrictions de compte ou de problèmes techniques, il n'est temporairement pas possible d'effectuer des échanges.
Ces informations doivent être incluses dans le rapport et révéler si le temps de traitement autorisé par les conditions de l'émetteur a été dépassé, afin d'assurer au public que ces écarts sont «temporaires» et non un risque systémique.
Les actifs peuvent-ils être détournés ? L'AICPA exige une « divulgation des autorisations », mais ne l'interdit pas directement.
Il est à noter que le rapport ne prohibe pas les émetteurs de stablecoins de faire usage d'actifs de réserve, par exemple pour des opérations de rachat, de prêt ou de re-staking. Au contraire, l'AICPA souligne l'importance de « la divulgation honnête des droits d'utilisation des actifs et des restrictions ».
Selon les critères, l'émetteur doit divulguer s'il possède le droit de transférer, de vendre, de prêter ou de réhypothéquer les actifs, ainsi que si les actifs ne peuvent être utilisés que pour racheter des jetons. De plus, il est également demandé de préciser dans quel type de compte les actifs sont conservés, s'ils bénéficient d'une séparation en cas de faillite, s'ils ont été assurés, ou s'ils ont été utilisés comme garantie.
Cela signifie que tant que les informations sont complètement divulguées, les participants au marché peuvent faire des jugements en fonction de leur tolérance au risque. Pour certains émetteurs, cela offre une flexibilité opérationnelle ; pour les investisseurs et les organismes d'audit, c'est un miroir qui révèle la vérité.
Les normes AICPA ne sont pas des réglementations obligatoires, mais peuvent servir de base à l'audit.
Bien que ces lignes directrices n'aient pas encore force de loi, leur conception correspond clairement aux normes d'audit comptable américaines (AT-C Section 205), ce qui signifie que si les entreprises de stablecoin acceptent un audit tiers à l'avenir, elles devront très probablement fonctionner selon cette norme.
L'AICPA recommande également aux émetteurs d'inclure le contenu de ces normes lors de l'établissement des conditions et des règles opérationnelles, afin de réduire les risques juridiques et de réputation.
Des observateurs de l'industrie ont souligné que bien que les normes AICPA n'aient pas de force réglementaire, elles pourraient devenir la base de la législation future des organismes de réglementation américains. Les émetteurs de stablecoins tels que Circle, émetteur de l'USDC, ou Tether, qui s'efforce activement d'atteindre la conformité, pourraient contribuer à renforcer la confiance du marché en adoptant ces normes en premier.
Cet article AICPA a publié de nouvelles normes comptables pour les stablecoins : les actifs émis et les jetons doivent être clairement conciliés, et toute utilisation abusive des réserves doit être divulguée. Il est apparu pour la première fois dans les nouvelles de la chaîne ABMedia.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
L'AICPA a publié de nouvelles normes comptables pour les stablecoins : les actifs de l'émetteur et les jetons doivent être clairement conciliés, et l'utilisation des réserves doit être divulguée.
Pour résoudre les controverses de transparence qui existent depuis longtemps sur le marché des stablecoins, l'American Institute of Certified Public Accountants (AICPA) a publié les "Normes de rapport sur les stablecoins de 2025", établissant pour la première fois un ensemble de normes de divulgation spécifiques pour les stablecoins « soutenus par des actifs en fiat ». Ces normes couvrent la quantité de jetons échangeables en circulation, la composition des actifs correspondants, ainsi que si les deux parties réalisent une couverture 1:1, fournissant ainsi une structure d'informations vérifiable aux auditeurs et au grand public des investisseurs.
Quels jetons sont considérés comme "échangeables" ? L'AICPA exige une classification claire.
Les nouvelles directives exigent que les émetteurs de stablecoins divulguent clairement la classification et la circulation des différents types de jetons. Le rapport classifie les jetons en trois grandes catégories :
Jetons échangeables : peuvent être échangés immédiatement contre des devises fiat équivalentes selon les termes du contrat.
Jetons non échangeables pour le moment : tels que les jetons à verrouillage temporel non déverrouillés et les jetons dans des comptes temporairement restreints.
Jeton non échangeable de façon permanente : comprend les jetons de test, les jetons définitivement gelés, etc.
L'émetteur doit partir du "nombre réel de jetons émis" sur la blockchain, soustraire les types non échangeables mentionnés ci-dessus, et estimer le nombre de stablecoins réellement en circulation sur le marché et échangeables, tout en révélant les adresses de la blockchain et les informations des contrats intelligents, pour vérification publique.
La composition des actifs de rachat doit être spécifiquement divulguée : espèces, obligations américaines, informations sur les détenteurs.
Dans la section sur la divulgation des actifs, les normes exigent que l'émetteur fournisse une explication complète du contenu des réserves soutenant le stablecoin, en couvrant les points suivants :
Type d'actif : liquidités, équivalents de liquidités, fonds de marché monétaire, obligations d'État américaines à court terme, accords de rachat, etc.
Identité du titulaire et zone de juridiction : il est nécessaire de révéler quel type d'institution financière détient les actifs, le pays dans lequel elle se trouve et sous quelle réglementation.
Les actifs sont-ils déjà grevés ou soumis à d'autres restrictions d'utilisation.
Nature du compte : par exemple, s'il s'agit d'un compte spécialisé (custodial), s'il bénéficie d'une protection contre la faillite.
Ces informations aideront les investisseurs à déterminer si, en cas de demande de rachat à grande échelle, les actifs peuvent être rapidement mobilisés et ne sont pas entravés par des risques juridiques ou financiers.
1:1 provisions et décalage temporel : le mécanisme d'audit a été intégré pour la première fois dans les normes
Le troisième volet du rapport précise que l'émetteur doit révéler la comparaison entre le montant total des jetons échangeables et le montant total des actifs de réserve, et répondre à une question centrale : « Maintient-on un ratio de 1:1 ? »
Selon les normes, si les termes de l'émetteur stipulent que chaque stablecoin doit être adossé à un actif de réserve d'un dollar, alors un auditeur tiers doit procéder à une vérification en conséquence, révélant si les actifs sont suffisants, et expliquant toute situation pouvant entraîner un excédent ou un déficit.
De plus, le rapport demande également de révéler les montants et les raisons spécifiques des "écarts de temps" et des "écarts temporaires", y compris :
Jetons déjà payés mais non encore émis.
Demande déjà rachetée mais dont les fonds n'ont pas encore été distribués.
En raison de restrictions de compte ou de problèmes techniques, il n'est temporairement pas possible d'effectuer des échanges.
Ces informations doivent être incluses dans le rapport et révéler si le temps de traitement autorisé par les conditions de l'émetteur a été dépassé, afin d'assurer au public que ces écarts sont «temporaires» et non un risque systémique.
Les actifs peuvent-ils être détournés ? L'AICPA exige une « divulgation des autorisations », mais ne l'interdit pas directement.
Il est à noter que le rapport ne prohibe pas les émetteurs de stablecoins de faire usage d'actifs de réserve, par exemple pour des opérations de rachat, de prêt ou de re-staking. Au contraire, l'AICPA souligne l'importance de « la divulgation honnête des droits d'utilisation des actifs et des restrictions ».
Selon les critères, l'émetteur doit divulguer s'il possède le droit de transférer, de vendre, de prêter ou de réhypothéquer les actifs, ainsi que si les actifs ne peuvent être utilisés que pour racheter des jetons. De plus, il est également demandé de préciser dans quel type de compte les actifs sont conservés, s'ils bénéficient d'une séparation en cas de faillite, s'ils ont été assurés, ou s'ils ont été utilisés comme garantie.
Cela signifie que tant que les informations sont complètement divulguées, les participants au marché peuvent faire des jugements en fonction de leur tolérance au risque. Pour certains émetteurs, cela offre une flexibilité opérationnelle ; pour les investisseurs et les organismes d'audit, c'est un miroir qui révèle la vérité.
Les normes AICPA ne sont pas des réglementations obligatoires, mais peuvent servir de base à l'audit.
Bien que ces lignes directrices n'aient pas encore force de loi, leur conception correspond clairement aux normes d'audit comptable américaines (AT-C Section 205), ce qui signifie que si les entreprises de stablecoin acceptent un audit tiers à l'avenir, elles devront très probablement fonctionner selon cette norme.
L'AICPA recommande également aux émetteurs d'inclure le contenu de ces normes lors de l'établissement des conditions et des règles opérationnelles, afin de réduire les risques juridiques et de réputation.
Des observateurs de l'industrie ont souligné que bien que les normes AICPA n'aient pas de force réglementaire, elles pourraient devenir la base de la législation future des organismes de réglementation américains. Les émetteurs de stablecoins tels que Circle, émetteur de l'USDC, ou Tether, qui s'efforce activement d'atteindre la conformité, pourraient contribuer à renforcer la confiance du marché en adoptant ces normes en premier.
Cet article AICPA a publié de nouvelles normes comptables pour les stablecoins : les actifs émis et les jetons doivent être clairement conciliés, et toute utilisation abusive des réserves doit être divulguée. Il est apparu pour la première fois dans les nouvelles de la chaîne ABMedia.