Tout d'abord, la future compétition dans le secteur des stablecoins verra l'apparition d'une « bataille des cent jetons », après une concurrence intense, USDT restera le leader des stablecoins offshore, USDC restera le leader des stablecoins conformes, mais il y aura une grande vague de stablecoins de niveau intermédiaire.
Ces stablecoins de type queue se divisent principalement en deux catégories : les stablecoins conformes créés par des entreprises Web2 et les stablecoins décentralisés créés par des entreprises Web3.
1. Je reste optimiste quant aux stablecoins des entreprises Web2
Dans différents pays et régions, ainsi que dans différents scénarios commerciaux, il existe de nombreux leaders locaux semblables à des "terres de serpents", comme le stablecoin en dollar de Hong Kong et le stablecoin de JD dans le domaine du commerce électronique.
Ces endroits sont ceux que l'USDC et l'USDT pourraient ne pas atteindre, et ces scénarios spécifiques de stablecoin peuvent s'intégrer plus profondément avec les entreprises locales ou leurs propres activités.
Bien sûr, d'un point de vue politique, en réalité, chaque pays et région met en œuvre des stablecoins basés sur leur monnaie locale afin de prévenir les fuites de capitaux et d'éviter d'être siphonnés par le dollar américain, en utilisant des moyens de conformité pour maintenir les fonds en circulation dans leur propre système financier.
En fait, on peut se référer à la structure actuelle des échanges : en plus de quelques échanges leaders absolus, il y a aussi une multitude d'échanges de taille intermédiaire.
Comment ces échanges de queue de taille survivent-ils ?
Le cœur adopte deux stratégies :
Premièrement, approfondir les altcoins et les paires de trading de niche, c'est-à-dire lier différents scénarios d'affaires ;
Deuxièmement, se concentrer sur des pays ou des régions de niche, c'est-à-dire capturer des marchés segmentés ;
Donc, même s'il y a une pression des leaders, les stablecoins de la partie inférieure et moyenne ont toujours de l'espace pour survivre.
2. Je reste optimiste quant aux stablecoins décentralisés développés par les entreprises Web3
La loi sur les stablecoins aux États-Unis stipule qu'il est interdit aux entreprises de stablecoins de verser des intérêts aux utilisateurs.
Le projet de réglementation sur les stablecoins à Hong Kong a également les mêmes dispositions.
Le but de cette règle est en fait de faire en sorte que les stablecoins deviennent vraiment un outil de paiement, et non pas une soi-disant source de rendement d'investissement qui rivalise avec les dépôts bancaires.
Cependant, il y a une très forte demande pour les « stablecoins générateurs de revenus » sur le marché. Par exemple, si vous êtes une entreprise ou un grand investisseur avec d'importantes réserves de fonds, vous espérez en fait obtenir des revenus stables tout en garantissant la sécurité.
Si vous échangez contre des USDT/USDC et que vous les laissez là, il n'y a aucun rendement, mais Tether et Circle, ces deux entreprises, investissent les dollars qu'elles obtiennent sans coût et s'approprient les bénéfices, c'est donc aussi une opportunité pour les stablecoins générant des intérêts.
Seules les stablecoins décentralisées créées par des entreprises Web3 peuvent, dans une certaine mesure, contourner les restrictions de conformité en emballant certains produits d'investissement CeFi et DeFi en tant que stablecoins, offrant ainsi aux utilisateurs des rendements stables voire élevés.
Le plus typique est le "stablecoin à stratégie neutre" qui a émergé au cours de ce cycle, comme l'USDe d'Ethena, BitFi de l'écosystème Bitcoin, etc.
Grâce aux contrats à terme perpétuels, un projet qui détient 1 ETH peut "shorter" (vendre) la même valeur d'ETH sur le marché des contrats à terme perpétuels. Le résultat est que, peu importe si l'ETH monte ou descend, la valeur totale reste essentiellement inchangée, atteignant une "neutralité", et le projet peut également distribuer les revenus des frais de financement aux utilisateurs détenant des stablecoins.
Une fois que la sécurité est assurée et qu'il y a des rendements stables, l'attractivité de ces stablecoins décentralisés est toujours très forte.
Résumer
Le marché des stablecoins ressemble beaucoup à un iceberg :
La Conformité stablecoin est la partie en surface de la mer, USDC en représente la majeure partie, et à l'avenir, cela ne fera que croître, mais il y aura aussi de nombreux stablecoins régionaux.
Les stablecoins offshore représentent la partie située sous le niveau de la mer, avec l'USDT occupant une part importante, bien plus grande que celle située au-dessus du niveau de la mer ;
Cependant, à un niveau plus profond, là où USDC et USDT ne peuvent pas atteindre, il existe une grande quantité de stablecoins, y compris des stablecoins pour des scénarios d'affaires spécifiques, des stablecoins de revenu décentralisé, etc.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Futur du secteur des stablecoins : Conformité + offshore + Décentralisation
Tout d'abord, la future compétition dans le secteur des stablecoins verra l'apparition d'une « bataille des cent jetons », après une concurrence intense, USDT restera le leader des stablecoins offshore, USDC restera le leader des stablecoins conformes, mais il y aura une grande vague de stablecoins de niveau intermédiaire.
Ces stablecoins de type queue se divisent principalement en deux catégories : les stablecoins conformes créés par des entreprises Web2 et les stablecoins décentralisés créés par des entreprises Web3.
1. Je reste optimiste quant aux stablecoins des entreprises Web2
Dans différents pays et régions, ainsi que dans différents scénarios commerciaux, il existe de nombreux leaders locaux semblables à des "terres de serpents", comme le stablecoin en dollar de Hong Kong et le stablecoin de JD dans le domaine du commerce électronique.
Ces endroits sont ceux que l'USDC et l'USDT pourraient ne pas atteindre, et ces scénarios spécifiques de stablecoin peuvent s'intégrer plus profondément avec les entreprises locales ou leurs propres activités.
Bien sûr, d'un point de vue politique, en réalité, chaque pays et région met en œuvre des stablecoins basés sur leur monnaie locale afin de prévenir les fuites de capitaux et d'éviter d'être siphonnés par le dollar américain, en utilisant des moyens de conformité pour maintenir les fonds en circulation dans leur propre système financier.
En fait, on peut se référer à la structure actuelle des échanges : en plus de quelques échanges leaders absolus, il y a aussi une multitude d'échanges de taille intermédiaire.
Comment ces échanges de queue de taille survivent-ils ?
Le cœur adopte deux stratégies :
Premièrement, approfondir les altcoins et les paires de trading de niche, c'est-à-dire lier différents scénarios d'affaires ;
Deuxièmement, se concentrer sur des pays ou des régions de niche, c'est-à-dire capturer des marchés segmentés ;
Donc, même s'il y a une pression des leaders, les stablecoins de la partie inférieure et moyenne ont toujours de l'espace pour survivre.
2. Je reste optimiste quant aux stablecoins décentralisés développés par les entreprises Web3
La loi sur les stablecoins aux États-Unis stipule qu'il est interdit aux entreprises de stablecoins de verser des intérêts aux utilisateurs.
Le projet de réglementation sur les stablecoins à Hong Kong a également les mêmes dispositions.
Le but de cette règle est en fait de faire en sorte que les stablecoins deviennent vraiment un outil de paiement, et non pas une soi-disant source de rendement d'investissement qui rivalise avec les dépôts bancaires.
Cependant, il y a une très forte demande pour les « stablecoins générateurs de revenus » sur le marché. Par exemple, si vous êtes une entreprise ou un grand investisseur avec d'importantes réserves de fonds, vous espérez en fait obtenir des revenus stables tout en garantissant la sécurité.
Si vous échangez contre des USDT/USDC et que vous les laissez là, il n'y a aucun rendement, mais Tether et Circle, ces deux entreprises, investissent les dollars qu'elles obtiennent sans coût et s'approprient les bénéfices, c'est donc aussi une opportunité pour les stablecoins générant des intérêts.
Seules les stablecoins décentralisées créées par des entreprises Web3 peuvent, dans une certaine mesure, contourner les restrictions de conformité en emballant certains produits d'investissement CeFi et DeFi en tant que stablecoins, offrant ainsi aux utilisateurs des rendements stables voire élevés.
Le plus typique est le "stablecoin à stratégie neutre" qui a émergé au cours de ce cycle, comme l'USDe d'Ethena, BitFi de l'écosystème Bitcoin, etc.
Grâce aux contrats à terme perpétuels, un projet qui détient 1 ETH peut "shorter" (vendre) la même valeur d'ETH sur le marché des contrats à terme perpétuels. Le résultat est que, peu importe si l'ETH monte ou descend, la valeur totale reste essentiellement inchangée, atteignant une "neutralité", et le projet peut également distribuer les revenus des frais de financement aux utilisateurs détenant des stablecoins.
Une fois que la sécurité est assurée et qu'il y a des rendements stables, l'attractivité de ces stablecoins décentralisés est toujours très forte.
Résumer
Le marché des stablecoins ressemble beaucoup à un iceberg :
La Conformité stablecoin est la partie en surface de la mer, USDC en représente la majeure partie, et à l'avenir, cela ne fera que croître, mais il y aura aussi de nombreux stablecoins régionaux.
Les stablecoins offshore représentent la partie située sous le niveau de la mer, avec l'USDT occupant une part importante, bien plus grande que celle située au-dessus du niveau de la mer ;
Cependant, à un niveau plus profond, là où USDC et USDT ne peuvent pas atteindre, il existe une grande quantité de stablecoins, y compris des stablecoins pour des scénarios d'affaires spécifiques, des stablecoins de revenu décentralisé, etc.