BitMine et SharpLink dominent les trésoreries ETH, détenant plus de 2 millions d'ETH, utilisant le staking et le financement par actions pour s'étendre.
Les entreprises de trésorerie Ethereum font écho au modèle Bitcoin de MicroStrategy, mais ETH offre des récompenses de staking et des avantages DeFi pour une croissance à long terme.
L'adoption institutionnelle et les ETF ETH alimentent l'accumulation de trésorerie, poussant le prix de l'ETH à la hausse tout en augmentant les risques de volatilité et de dilution.
En 2025, Ethereum (ETH) a rapidement gagné sa position en tant qu'actif de trésorerie d'entreprise, similaire à la vague "trésorerie d'entreprise" de Bitcoin au début des années 2020. Ces entreprises considèrent non seulement ETH comme une réserve de valeur, mais utilisent également son mécanisme de Proof-of-Stake (PoS) pour gagner des récompenses de staking et participer à la finance décentralisée (DeFi) et aux écosystèmes d'actifs réels (RWA).
Selon les dernières données, les entreprises cotées en bourse détiennent désormais plus de 3 millions d'ETH, d'une valeur d'environ 14 milliards de dollars, ce qui représente environ 3,06 % de l'offre totale d'ETH. Cette tendance a été renforcée par l'approbation par la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) des ETF spot ETH en 2024, ce qui a entraîné davantage de flux institutionnels.
Parmi les participants, les deux principales entreprises de trésorerie Ethereum—BitMine Immersion Technologies (ticker: BMNR) et SharpLink Gaming (ticker: SBET)—dominent le domaine. Ensemble, elles détiennent plus de 2 millions d'ETH, d'une valeur d'environ 9 milliards de dollars, ce qui représente près de 65 % de toutes les détentions d'ETH des entreprises publiques.
BITMINE IMMERSION TECHNOLOGIES : LE LEADER DE L'ETH TREASURY
BitMine Immersion Technologies, autrefois une entreprise de minage de Bitcoin, s'est transformée au début de 2025 en une entreprise de trésorerie axée sur l'ETH. L'entreprise est dirigée par le célèbre investisseur Tom Lee (co-fondateur de Fundstrat), avec plusieurs vétérans de l'industrie crypto dans son conseil.
Le cœur de la stratégie de BitMine est l'acquisition d'ETH à grande échelle, le staking de la plupart de ses avoirs pour un revenu stable, et l'expansion des positions par le financement par actions.
Holdings et Financement
À partir du 17 août 2025, BitMine détient environ 1 297 093 ETH, d'une valeur d'environ 5,75 milliards de dollars. Cela en fait le plus grand détenteur d'ETH parmi les entreprises publiques au monde, représentant environ 1,07 % de l'offre d'ETH. Son dernier achat majeur a eu lieu à la mi-août, lorsqu'elle a dépensé environ 882 millions de dollars pour acheter plus d'ETH, augmentant ses avoirs de 833 100 ETH en juillet de plus de 410 %.
BitMine utilise principalement des offres d'actions "au marché" (ATM) pour lever des fonds. En août, elle a annoncé un plan d'émission pouvant aller jusqu'à 20 milliards de dollars en actions pour acheter plus d'ETH. Cela fait suite à son financement PIPE de 25 millions de dollars en début d'année, qui s'est maintenant élargi à une échelle de plusieurs milliards.
Tom Lee a déclaré publiquement que l'objectif est de hold 5% de l'offre d'ETH (environ 6 millions d'ETH ), ce qui nécessite des investissements de plusieurs dizaines de milliards. Plus de 90% de ses avoirs sont déjà mis en jeu, avec un rendement annuel estimé de 4 à 6%, fournissant à l'entreprise un flux de trésorerie supplémentaire.
SHARPLINK GAMING : DE L'INFORMATIQUE À L'EMPIRE ETH
SharpLink Gaming, autrefois une entreprise de technologie de paris sportifs, a adopté le modèle de trésorerie ETH au cours de la première moitié de 2025. Le président de l'entreprise est Joseph Lubin, co-fondateur d'Ethereum et PDG de Consensys, ce qui lui confère des avantages uniques dans l'écosystème. La stratégie de SharpLink se concentre sur l'ETH comme actif de réserve principal, tout en explorant des applications Web3 liées à son expérience dans le domaine du jeu.
Holdings et Financement
À partir du 15 août 2025, SharpLink détient 728 804 ETH, d'une valeur d'environ 3,4 milliards de dollars. Cela en fait le deuxième plus grand, avec environ 30 % des avoirs publics en ETH. Son rapport du deuxième trimestre montre que depuis juin, la société a levé 2,6 milliards de dollars grâce à une émission d'actions par DAB pour acheter de l'ETH.
Ses avoirs ont augmenté de 521 900 ETH en juillet à son niveau actuel, soit une augmentation de 141 %. Environ 95 % de son ETH est mis en jeu, générant environ 1 326 ETH en récompenses.
L'objectif de SharpLink est d'atteindre 1 million ETH, et il a déjà atteint 73 %. Le 10 août, il a annoncé une offre directe de 40 millions de dollars et prévoit de lever jusqu'à 6 milliards de dollars grâce à des ventes d'actions.
La société a également rapporté 671 millions de dollars de gains non réalisés, bien qu'elle ait enregistré une perte nette de 104,4 millions de dollars au cours du premier semestre, principalement en raison de dépréciations non monétaires et de compensations en actions.
COMPARAISON À MICROSTRATEGY : VUE SUR LES ENTREPRISES DE TRÉSOR ETH
L'essor des entreprises de trésorerie Ethereum me rappelle MicroStrategy (MSTR) dans l'espace Bitcoin. Dirigée par Michael Saylor, MicroStrategy a commencé en 2020 à détenir du Bitcoin comme principal actif de réserve, levant des fonds par le biais d'obligations et d'actions pour acheter du BTC. Ses avoirs dépassent maintenant 226 000 BTC, d'une valeur de dizaines de milliards.
Cette stratégie a non seulement augmenté sa valeur marchande, mais a également favorisé l'adoption du Bitcoin par les institutions, devenant le modèle de la "trésorerie Bitcoin d'entreprise". Malgré les risques de volatilité, MicroStrategy a prouvé que la crypto-monnaie peut être utilisée comme couverture contre l'inflation et outil de diversification.
De manière similaire, BitMine et SharpLink suivent cette voie pour ETH. Mais les caractéristiques uniques d'ETH—le rendement de staking (4–6 % par an) et l'écosystème DeFi—le rendent plus « productif ». BitMine vise à détenir 5 % de l'offre d'ETH, tout comme l'accumulation de BTC par MicroStrategy, tandis que SharpLink, soutenu par Joseph Lubin, pourrait exceller dans l'intégration Web3.
En utilisant l'émission de guichets automatiques et le staking, ces entreprises offrent non seulement aux actionnaires une exposition à l'ETH avec effet de levier, mais verrouillent également l'offre, contribuant à faire passer le prix de l'ETH d'environ 3 600 $ en juillet à plus de 4 600 $ maintenant.
Mon avis sur les entreprises de trésorerie Ethereum est positif : elles montrent le passage de la crypto du bord vers le grand public, stimulant l'adoption institutionnelle et l'utilité du réseau. Tout comme MicroStrategy a donné aux investisseurs traditionnels une exposition indirecte au BTC, ces entreprises offrent un accès à effet de levier à l'ETH—surtout alors que les entrées d'ETF ETH dépassent 1 milliard de dollars. Cependant, des risques demeurent, tels que la volatilité des prix et la dilution des actions.
Vitalik Buterin a averti qu'un trop grand effet de levier pourrait provoquer des ventes en cascade. Mais dans l'ensemble, cette tendance pourrait remodeler la finance d'entreprise, renforcer ETH en tant que couche de règlement mondial et signaler l'arrivée de "DeFi Summer 2.0." Si la réglementation reste favorable ( par exemple, la position pro-crypto de Trump), les entreprises de trésorerie ETH pourraient devenir le prochain MicroStrategy, poussant le prix de l'ETH vers 10 000 $.
〈Exploring the Top Two Ethereum Treasury Companies〉Cet article a été initialement publié dans《CoinRank》。
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Explorer les deux principales entreprises de trésorerie Ethereum
BitMine et SharpLink dominent les trésoreries ETH, détenant plus de 2 millions d'ETH, utilisant le staking et le financement par actions pour s'étendre.
Les entreprises de trésorerie Ethereum font écho au modèle Bitcoin de MicroStrategy, mais ETH offre des récompenses de staking et des avantages DeFi pour une croissance à long terme.
L'adoption institutionnelle et les ETF ETH alimentent l'accumulation de trésorerie, poussant le prix de l'ETH à la hausse tout en augmentant les risques de volatilité et de dilution.
En 2025, Ethereum (ETH) a rapidement gagné sa position en tant qu'actif de trésorerie d'entreprise, similaire à la vague "trésorerie d'entreprise" de Bitcoin au début des années 2020. Ces entreprises considèrent non seulement ETH comme une réserve de valeur, mais utilisent également son mécanisme de Proof-of-Stake (PoS) pour gagner des récompenses de staking et participer à la finance décentralisée (DeFi) et aux écosystèmes d'actifs réels (RWA).
Selon les dernières données, les entreprises cotées en bourse détiennent désormais plus de 3 millions d'ETH, d'une valeur d'environ 14 milliards de dollars, ce qui représente environ 3,06 % de l'offre totale d'ETH. Cette tendance a été renforcée par l'approbation par la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) des ETF spot ETH en 2024, ce qui a entraîné davantage de flux institutionnels.
Parmi les participants, les deux principales entreprises de trésorerie Ethereum—BitMine Immersion Technologies (ticker: BMNR) et SharpLink Gaming (ticker: SBET)—dominent le domaine. Ensemble, elles détiennent plus de 2 millions d'ETH, d'une valeur d'environ 9 milliards de dollars, ce qui représente près de 65 % de toutes les détentions d'ETH des entreprises publiques.
BITMINE IMMERSION TECHNOLOGIES : LE LEADER DE L'ETH TREASURY
BitMine Immersion Technologies, autrefois une entreprise de minage de Bitcoin, s'est transformée au début de 2025 en une entreprise de trésorerie axée sur l'ETH. L'entreprise est dirigée par le célèbre investisseur Tom Lee (co-fondateur de Fundstrat), avec plusieurs vétérans de l'industrie crypto dans son conseil.
Le cœur de la stratégie de BitMine est l'acquisition d'ETH à grande échelle, le staking de la plupart de ses avoirs pour un revenu stable, et l'expansion des positions par le financement par actions.
Holdings et Financement
À partir du 17 août 2025, BitMine détient environ 1 297 093 ETH, d'une valeur d'environ 5,75 milliards de dollars. Cela en fait le plus grand détenteur d'ETH parmi les entreprises publiques au monde, représentant environ 1,07 % de l'offre d'ETH. Son dernier achat majeur a eu lieu à la mi-août, lorsqu'elle a dépensé environ 882 millions de dollars pour acheter plus d'ETH, augmentant ses avoirs de 833 100 ETH en juillet de plus de 410 %.
BitMine utilise principalement des offres d'actions "au marché" (ATM) pour lever des fonds. En août, elle a annoncé un plan d'émission pouvant aller jusqu'à 20 milliards de dollars en actions pour acheter plus d'ETH. Cela fait suite à son financement PIPE de 25 millions de dollars en début d'année, qui s'est maintenant élargi à une échelle de plusieurs milliards.
Tom Lee a déclaré publiquement que l'objectif est de hold 5% de l'offre d'ETH (environ 6 millions d'ETH ), ce qui nécessite des investissements de plusieurs dizaines de milliards. Plus de 90% de ses avoirs sont déjà mis en jeu, avec un rendement annuel estimé de 4 à 6%, fournissant à l'entreprise un flux de trésorerie supplémentaire.
SHARPLINK GAMING : DE L'INFORMATIQUE À L'EMPIRE ETH
SharpLink Gaming, autrefois une entreprise de technologie de paris sportifs, a adopté le modèle de trésorerie ETH au cours de la première moitié de 2025. Le président de l'entreprise est Joseph Lubin, co-fondateur d'Ethereum et PDG de Consensys, ce qui lui confère des avantages uniques dans l'écosystème. La stratégie de SharpLink se concentre sur l'ETH comme actif de réserve principal, tout en explorant des applications Web3 liées à son expérience dans le domaine du jeu.
Holdings et Financement
À partir du 15 août 2025, SharpLink détient 728 804 ETH, d'une valeur d'environ 3,4 milliards de dollars. Cela en fait le deuxième plus grand, avec environ 30 % des avoirs publics en ETH. Son rapport du deuxième trimestre montre que depuis juin, la société a levé 2,6 milliards de dollars grâce à une émission d'actions par DAB pour acheter de l'ETH.
Ses avoirs ont augmenté de 521 900 ETH en juillet à son niveau actuel, soit une augmentation de 141 %. Environ 95 % de son ETH est mis en jeu, générant environ 1 326 ETH en récompenses.
L'objectif de SharpLink est d'atteindre 1 million ETH, et il a déjà atteint 73 %. Le 10 août, il a annoncé une offre directe de 40 millions de dollars et prévoit de lever jusqu'à 6 milliards de dollars grâce à des ventes d'actions.
La société a également rapporté 671 millions de dollars de gains non réalisés, bien qu'elle ait enregistré une perte nette de 104,4 millions de dollars au cours du premier semestre, principalement en raison de dépréciations non monétaires et de compensations en actions.
COMPARAISON À MICROSTRATEGY : VUE SUR LES ENTREPRISES DE TRÉSOR ETH
L'essor des entreprises de trésorerie Ethereum me rappelle MicroStrategy (MSTR) dans l'espace Bitcoin. Dirigée par Michael Saylor, MicroStrategy a commencé en 2020 à détenir du Bitcoin comme principal actif de réserve, levant des fonds par le biais d'obligations et d'actions pour acheter du BTC. Ses avoirs dépassent maintenant 226 000 BTC, d'une valeur de dizaines de milliards.
Cette stratégie a non seulement augmenté sa valeur marchande, mais a également favorisé l'adoption du Bitcoin par les institutions, devenant le modèle de la "trésorerie Bitcoin d'entreprise". Malgré les risques de volatilité, MicroStrategy a prouvé que la crypto-monnaie peut être utilisée comme couverture contre l'inflation et outil de diversification.
De manière similaire, BitMine et SharpLink suivent cette voie pour ETH. Mais les caractéristiques uniques d'ETH—le rendement de staking (4–6 % par an) et l'écosystème DeFi—le rendent plus « productif ». BitMine vise à détenir 5 % de l'offre d'ETH, tout comme l'accumulation de BTC par MicroStrategy, tandis que SharpLink, soutenu par Joseph Lubin, pourrait exceller dans l'intégration Web3.
En utilisant l'émission de guichets automatiques et le staking, ces entreprises offrent non seulement aux actionnaires une exposition à l'ETH avec effet de levier, mais verrouillent également l'offre, contribuant à faire passer le prix de l'ETH d'environ 3 600 $ en juillet à plus de 4 600 $ maintenant.
Mon avis sur les entreprises de trésorerie Ethereum est positif : elles montrent le passage de la crypto du bord vers le grand public, stimulant l'adoption institutionnelle et l'utilité du réseau. Tout comme MicroStrategy a donné aux investisseurs traditionnels une exposition indirecte au BTC, ces entreprises offrent un accès à effet de levier à l'ETH—surtout alors que les entrées d'ETF ETH dépassent 1 milliard de dollars. Cependant, des risques demeurent, tels que la volatilité des prix et la dilution des actions.
Vitalik Buterin a averti qu'un trop grand effet de levier pourrait provoquer des ventes en cascade. Mais dans l'ensemble, cette tendance pourrait remodeler la finance d'entreprise, renforcer ETH en tant que couche de règlement mondial et signaler l'arrivée de "DeFi Summer 2.0." Si la réglementation reste favorable ( par exemple, la position pro-crypto de Trump), les entreprises de trésorerie ETH pourraient devenir le prochain MicroStrategy, poussant le prix de l'ETH vers 10 000 $.
〈Exploring the Top Two Ethereum Treasury Companies〉Cet article a été initialement publié dans《CoinRank》。