Le 7 mai au matin, le marché des cryptomonnaies s'est redressé après une série de baisses à la fin des vacances du 1er mai, le marché secondaire suivant la reprise du BTC. Le BTC est passé d'un point bas de 93390 dollars hier à 97732 dollars, soit une hausse de plus de 4,4 %, récupérant ainsi près de cinq jours de pertes. Au moment de la rédaction, le Bitcoin se négocie à 96866 dollars.
ETH est passé de 1751,45 dollars à 1850 dollars, avec une hausse de 5,6 %. SOL a commencé à 141,41 dollars et a atteint un maximum de 149,54 dollars, soit une augmentation de 5,74 %.
La capitalisation totale des cryptomonnaies a augmenté de plus de 2 %, atteignant à nouveau plus de 3 000 milliards de dollars. La part de marché du Bitcoin a dépassé 65 %, atteignant un nouveau sommet depuis janvier 2021. L'indice de peur et de cupidité a grimpé à 67, représentant la cupidité. Parallèlement, les actions de cryptomonnaies sur le marché boursier américain ont également augmenté après les heures de négociation, Coinbase ayant rebondi après la fermeture à 200 dollars, avec une augmentation de 1,58 % ; le prix de clôture de MicroStrategy a atteint 393,89 dollars, avec une hausse de plus de 2,15 %.
Concernant les données de liquidation, selon Coinglass, plus de 137 600 personnes ont été liquidées au cours des dernières 24 heures, pour un montant total de 311 millions de dollars, avec des liquidations des deux côtés. Au cours de la dernière heure, les liquidations se sont élevées à 40,972 millions de dollars, dont 38,002 millions de dollars pour les positions vendeuses. La plus grande liquidation unique sur CEX a été pour ETH-USDT, survenue sur Binance, d'une valeur de 8,053 millions de dollars.
Qu'est-ce qui a réellement catalysé la forte hausse du marché des crypto-monnaies et des actifs à risque mondiaux en début de séance ?
Le 7 mai, le ministère chinois des Affaires étrangères a annoncé que le vice-premier ministre He Lifeng effectuera une visite en Suisse du 9 au 12 mai, au cours de laquelle il tiendra des discussions avec la partie américaine. Cette nouvelle a considérablement stimulé l'appétit pour le risque, le yuan ayant temporairement augmenté de plus de 100 points, dépassant 7,20. Les trois principaux indices boursiers américains ont fortement augmenté, avec le contrat à terme de l'indice Nasdaq grimpant de plus de 1 %. L'or au comptant a chuté de plus de 1,9 %, atteignant un nouveau plus bas quotidien de 3370 dollars / once.
La dureté des droits de douane est difficile à maintenir.
Le tournant subtil des relations entre les États-Unis et la Chine est devenu un tournant clé dans le sentiment du marché. À la suite de la forte volatilité des actifs à risque mondiaux déclenchée par les droits de douane de 104 % imposés par l’administration Trump sur les produits chinois en avril, le ministère chinois des Affaires étrangères a annoncé le 7 mai que le vice-premier ministre He Lifeng se rendrait en Suisse du 9 au 12 mai, au cours duquel il aura des entretiens officiels avec le secrétaire américain au Trésor, M. Basant, et la représentante au Commerce, Katherine Tai. C’est la première fois depuis le sommet du G20 en 2024 que la Chine et les États-Unis se consultent en face à face sur des questions économiques et commerciales, ce qui a été interprété par le marché comme un signal clair de « suspension de l’escalade tarifaire » entre les deux parties.
Les données historiques montrent qu'en janvier 2024, lors de la fenêtre de négociations commerciales entre la Chine et les États-Unis, le Bitcoin avait augmenté de 22 % en un mois en raison d'une amélioration des attentes concernant les flux de capitaux transfrontaliers. Or, 48 heures avant l'annonce de cette nouvelle, le marché des cryptomonnaies avait déjà anticipé la pression des droits de douane – le 6 mai, lorsque les actions américaines ont chuté, le BTC n'a baissé que de 0,3 %, bien en dessous de la baisse de 0,87 % du Nasdaq, démontrant une caractéristique de « désensibilisation » face aux risques géopolitiques.
Les dernières données publiées par le Département du Commerce des États-Unis le 6 mai montrent que le déficit commercial américain a explosé en mars, atteignant 123,4 milliards de dollars, le niveau le plus élevé depuis 1992. La principale raison en est que les entreprises ont accumulé des importations avant l'entrée en vigueur des droits de douane. Ces chiffres ont contraint le gouvernement Trump à réévaluer l'efficacité réelle de sa stratégie de "pression tarifaire".
Selon un mémo interne de la Maison Blanche cité par Bloomberg, si le taux de droit de douane actuel est maintenu, les bénéfices annuels des détaillants américains vont diminuer de 15 % et le taux d'inflation pourrait rebondir à 5,5 %. « L'amélioration marginale de la politique tarifaire est essentiellement le processus de revalorisation des actifs « dé-dollarisation » par le capital mondial. » Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise, a souligné lors d'une conférence téléphonique matinale que lorsque la crédibilité du dollar est affectée par les conflits commerciaux, la « neutralité numérique » du BTC devient la solution optimale pour le stockage de valeur transfrontalier.
Institution "investissement systématique", soutien des politiques
Alors que le marché est immergé dans l'explosion des avantages à court terme de l'apaisement sino-américain, il semble que les institutions aient déjà redéfini de manière durable le système de valorisation des cryptomonnaies en adoptant une approche de « DCA sur BTC ». Selon les données de SoSoValue, le 6 mai, le flux net total des ETF BTC au comptant s'élevait à 425 millions de dollars, la valeur nette totale des actifs des ETF BTC au comptant était de 110,685 milliards de dollars, le ratio des actifs nets des ETF (rapport entre la capitalisation boursière et la capitalisation totale de BTC) atteignait 5,91 %, et le flux net cumulé historique avait atteint 40,662 milliards de dollars.
Selon Lookonchain, le 6 mai, le fonds ETF Bitcoin au comptant de BlackRock (iShares Bitcoin Trust ETF) a de nouveau acheté 5613 BTC, d'une valeur d'environ 529,5 millions de dollars. Il détient actuellement 620252 BTC, d'une valeur d'environ 58,51 milliards de dollars. Depuis le 21 avril, BlackRock a cumulativement acheté 47064 BTC, d'une valeur d'environ 4,44 milliards de dollars. De plus, au cours de la semaine dernière, l'ETF de BlackRock a enregistré des entrées quotidiennes de 500 millions de dollars, suscitant des spéculations sur son comportement d'« accumulation à un niveau élevé » sur le marché.
En termes de politique, la réserve stratégique de crypto-monnaie au niveau de l’État américain est bonne pour l’atterrissage. Le gouverneur du New Hampshire, Ayot, a promulgué la loi HB302, le premier projet de loi d’État du pays à inclure les crypto-monnaies comme réserve stratégique. Il représente également le secrétaire au Trésor du Humbshire investissant jusqu’à 5 % des fonds gouvernementaux de l’État dans les métaux précieux et les crypto-monnaies avec une capitalisation boursière d’au moins 500 milliards de dollars. Sur la base du budget total de l’État du Hampshire de 15,4 milliards de dollars, 5 % correspond à environ 770 millions de dollars, et 5 % à environ 280 millions de dollars sur la base des 5,6 milliards de dollars du fonds général. En conséquence, les investissements potentiels en cryptomonnaies de l’État vont de 280 à 770 millions de dollars, ce qui ouvre la voie à une législation ultérieure de l’État visant à établir une réserve stratégique de cryptomonnaies.
La réunion de la Réserve fédérale reste profondément enfouie dans la "mèche".
Malgré la reprise du sentiment à court terme, la décision de la Fed sur les taux d’intérêt en mai reste comme une « épée de Damoclès ». Les contrats à terme sur les taux d’intérêt du CME montrent que le marché actuel intègre une probabilité de 3,1 % d’une baisse des taux de 25 points de base en mai. La probabilité d’une baisse des taux de 25 points de base en juin n’est que de 65 % (en baisse de 10 points de pourcentage par rapport au pic d’avril), et le rendement des bons du Trésor à 10 ans a accéléré son recul à 3,75 %, reflétant les inquiétudes des investisseurs concernant « l’effet de décalage politique » – les emplois non agricoles ont ajouté 177 000 en avril et l’indice des prix PCE de base a augmenté de 4,7 % en glissement annuel, indiquant que l’économie américaine reste résiliente et pourrait retarder la baisse des taux.
Le marché des crypto-monnaies fait face à un équilibre délicat. Si la Réserve fédérale maintient les taux d'intérêt inchangés, le coût élevé des fonds pourrait exercer une pression sur l'évaluation des actifs risqués (les données historiques montrent qu'un maintien des taux d'intérêt à 1 point de pourcentage entraîne une augmentation de 12 % de la volatilité implicite du Bitcoin) ; si des signaux accommodants sont émis, la logique selon laquelle le BTC est un « actif anti-inflation » sera rapidement renforcée.
Le point de divergence actuel sur le marché réside dans le « rythme de baisse des taux » de la Réserve fédérale. Dans le dernier « résumé des prévisions économiques » publié par la Réserve fédérale, 12 responsables soutiennent une baisse des taux de seulement 50 points de base en 2025, tandis que 7 soutiennent une baisse de 100 points de base, formant une rare « confrontation entre faucons et colombes ». Lorsque le système financier traditionnel est plongé dans une « spirale de stagflation » (inflation persistante + ralentissement de la croissance), l'effet réseau du Bitcoin (avec 12 millions d'adresses actives par jour) et sa taille de capitalisation (plus de 1,9 trillion de dollars) en font un « indispensable » pour les institutions cherchant à couvrir les risques politiques. Il convient de noter que la taille des opérations de reverse repos de nuit de la Réserve fédérale a diminué pendant trois jours consécutifs pour atteindre 1,2 trillion de dollars, montrant que le problème de l'excès de liquidité dans le système bancaire s'améliore, ce qui pourrait indirectement affecter l'échelle des fonds à effet de levier dans les cryptomonnaies.
Cependant, bien que le BTC ait déjà rebondi au-dessus des 97000 dollars, sa domination a franchi les 65 %, montrant une forte aversion au risque des fonds. Associé à la très faible volatilité récente du BTC, des fluctuations de prix significatives pourraient survenir après la réunion de la Réserve fédérale. Cette fois, que ce soit Hawkish ou Dovish de la part de Powell sera crucial.
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Les États-Unis et la Chine ont officiellement ouvert des négociations, le Bitcoin vise 100 000 dollars.
Rédigé par : Bright, Foresight News
Le 7 mai au matin, le marché des cryptomonnaies s'est redressé après une série de baisses à la fin des vacances du 1er mai, le marché secondaire suivant la reprise du BTC. Le BTC est passé d'un point bas de 93390 dollars hier à 97732 dollars, soit une hausse de plus de 4,4 %, récupérant ainsi près de cinq jours de pertes. Au moment de la rédaction, le Bitcoin se négocie à 96866 dollars.
ETH est passé de 1751,45 dollars à 1850 dollars, avec une hausse de 5,6 %. SOL a commencé à 141,41 dollars et a atteint un maximum de 149,54 dollars, soit une augmentation de 5,74 %.
La capitalisation totale des cryptomonnaies a augmenté de plus de 2 %, atteignant à nouveau plus de 3 000 milliards de dollars. La part de marché du Bitcoin a dépassé 65 %, atteignant un nouveau sommet depuis janvier 2021. L'indice de peur et de cupidité a grimpé à 67, représentant la cupidité. Parallèlement, les actions de cryptomonnaies sur le marché boursier américain ont également augmenté après les heures de négociation, Coinbase ayant rebondi après la fermeture à 200 dollars, avec une augmentation de 1,58 % ; le prix de clôture de MicroStrategy a atteint 393,89 dollars, avec une hausse de plus de 2,15 %.
Concernant les données de liquidation, selon Coinglass, plus de 137 600 personnes ont été liquidées au cours des dernières 24 heures, pour un montant total de 311 millions de dollars, avec des liquidations des deux côtés. Au cours de la dernière heure, les liquidations se sont élevées à 40,972 millions de dollars, dont 38,002 millions de dollars pour les positions vendeuses. La plus grande liquidation unique sur CEX a été pour ETH-USDT, survenue sur Binance, d'une valeur de 8,053 millions de dollars.
Qu'est-ce qui a réellement catalysé la forte hausse du marché des crypto-monnaies et des actifs à risque mondiaux en début de séance ?
Le 7 mai, le ministère chinois des Affaires étrangères a annoncé que le vice-premier ministre He Lifeng effectuera une visite en Suisse du 9 au 12 mai, au cours de laquelle il tiendra des discussions avec la partie américaine. Cette nouvelle a considérablement stimulé l'appétit pour le risque, le yuan ayant temporairement augmenté de plus de 100 points, dépassant 7,20. Les trois principaux indices boursiers américains ont fortement augmenté, avec le contrat à terme de l'indice Nasdaq grimpant de plus de 1 %. L'or au comptant a chuté de plus de 1,9 %, atteignant un nouveau plus bas quotidien de 3370 dollars / once.
La dureté des droits de douane est difficile à maintenir.
Le tournant subtil des relations entre les États-Unis et la Chine est devenu un tournant clé dans le sentiment du marché. À la suite de la forte volatilité des actifs à risque mondiaux déclenchée par les droits de douane de 104 % imposés par l’administration Trump sur les produits chinois en avril, le ministère chinois des Affaires étrangères a annoncé le 7 mai que le vice-premier ministre He Lifeng se rendrait en Suisse du 9 au 12 mai, au cours duquel il aura des entretiens officiels avec le secrétaire américain au Trésor, M. Basant, et la représentante au Commerce, Katherine Tai. C’est la première fois depuis le sommet du G20 en 2024 que la Chine et les États-Unis se consultent en face à face sur des questions économiques et commerciales, ce qui a été interprété par le marché comme un signal clair de « suspension de l’escalade tarifaire » entre les deux parties.
Les données historiques montrent qu'en janvier 2024, lors de la fenêtre de négociations commerciales entre la Chine et les États-Unis, le Bitcoin avait augmenté de 22 % en un mois en raison d'une amélioration des attentes concernant les flux de capitaux transfrontaliers. Or, 48 heures avant l'annonce de cette nouvelle, le marché des cryptomonnaies avait déjà anticipé la pression des droits de douane – le 6 mai, lorsque les actions américaines ont chuté, le BTC n'a baissé que de 0,3 %, bien en dessous de la baisse de 0,87 % du Nasdaq, démontrant une caractéristique de « désensibilisation » face aux risques géopolitiques.
Les dernières données publiées par le Département du Commerce des États-Unis le 6 mai montrent que le déficit commercial américain a explosé en mars, atteignant 123,4 milliards de dollars, le niveau le plus élevé depuis 1992. La principale raison en est que les entreprises ont accumulé des importations avant l'entrée en vigueur des droits de douane. Ces chiffres ont contraint le gouvernement Trump à réévaluer l'efficacité réelle de sa stratégie de "pression tarifaire".
Selon un mémo interne de la Maison Blanche cité par Bloomberg, si le taux de droit de douane actuel est maintenu, les bénéfices annuels des détaillants américains vont diminuer de 15 % et le taux d'inflation pourrait rebondir à 5,5 %. « L'amélioration marginale de la politique tarifaire est essentiellement le processus de revalorisation des actifs « dé-dollarisation » par le capital mondial. » Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise, a souligné lors d'une conférence téléphonique matinale que lorsque la crédibilité du dollar est affectée par les conflits commerciaux, la « neutralité numérique » du BTC devient la solution optimale pour le stockage de valeur transfrontalier.
Institution "investissement systématique", soutien des politiques
Alors que le marché est immergé dans l'explosion des avantages à court terme de l'apaisement sino-américain, il semble que les institutions aient déjà redéfini de manière durable le système de valorisation des cryptomonnaies en adoptant une approche de « DCA sur BTC ». Selon les données de SoSoValue, le 6 mai, le flux net total des ETF BTC au comptant s'élevait à 425 millions de dollars, la valeur nette totale des actifs des ETF BTC au comptant était de 110,685 milliards de dollars, le ratio des actifs nets des ETF (rapport entre la capitalisation boursière et la capitalisation totale de BTC) atteignait 5,91 %, et le flux net cumulé historique avait atteint 40,662 milliards de dollars.
Selon Lookonchain, le 6 mai, le fonds ETF Bitcoin au comptant de BlackRock (iShares Bitcoin Trust ETF) a de nouveau acheté 5613 BTC, d'une valeur d'environ 529,5 millions de dollars. Il détient actuellement 620252 BTC, d'une valeur d'environ 58,51 milliards de dollars. Depuis le 21 avril, BlackRock a cumulativement acheté 47064 BTC, d'une valeur d'environ 4,44 milliards de dollars. De plus, au cours de la semaine dernière, l'ETF de BlackRock a enregistré des entrées quotidiennes de 500 millions de dollars, suscitant des spéculations sur son comportement d'« accumulation à un niveau élevé » sur le marché.
En termes de politique, la réserve stratégique de crypto-monnaie au niveau de l’État américain est bonne pour l’atterrissage. Le gouverneur du New Hampshire, Ayot, a promulgué la loi HB302, le premier projet de loi d’État du pays à inclure les crypto-monnaies comme réserve stratégique. Il représente également le secrétaire au Trésor du Humbshire investissant jusqu’à 5 % des fonds gouvernementaux de l’État dans les métaux précieux et les crypto-monnaies avec une capitalisation boursière d’au moins 500 milliards de dollars. Sur la base du budget total de l’État du Hampshire de 15,4 milliards de dollars, 5 % correspond à environ 770 millions de dollars, et 5 % à environ 280 millions de dollars sur la base des 5,6 milliards de dollars du fonds général. En conséquence, les investissements potentiels en cryptomonnaies de l’État vont de 280 à 770 millions de dollars, ce qui ouvre la voie à une législation ultérieure de l’État visant à établir une réserve stratégique de cryptomonnaies.
La réunion de la Réserve fédérale reste profondément enfouie dans la "mèche".
Malgré la reprise du sentiment à court terme, la décision de la Fed sur les taux d’intérêt en mai reste comme une « épée de Damoclès ». Les contrats à terme sur les taux d’intérêt du CME montrent que le marché actuel intègre une probabilité de 3,1 % d’une baisse des taux de 25 points de base en mai. La probabilité d’une baisse des taux de 25 points de base en juin n’est que de 65 % (en baisse de 10 points de pourcentage par rapport au pic d’avril), et le rendement des bons du Trésor à 10 ans a accéléré son recul à 3,75 %, reflétant les inquiétudes des investisseurs concernant « l’effet de décalage politique » – les emplois non agricoles ont ajouté 177 000 en avril et l’indice des prix PCE de base a augmenté de 4,7 % en glissement annuel, indiquant que l’économie américaine reste résiliente et pourrait retarder la baisse des taux.
Le marché des crypto-monnaies fait face à un équilibre délicat. Si la Réserve fédérale maintient les taux d'intérêt inchangés, le coût élevé des fonds pourrait exercer une pression sur l'évaluation des actifs risqués (les données historiques montrent qu'un maintien des taux d'intérêt à 1 point de pourcentage entraîne une augmentation de 12 % de la volatilité implicite du Bitcoin) ; si des signaux accommodants sont émis, la logique selon laquelle le BTC est un « actif anti-inflation » sera rapidement renforcée.
Le point de divergence actuel sur le marché réside dans le « rythme de baisse des taux » de la Réserve fédérale. Dans le dernier « résumé des prévisions économiques » publié par la Réserve fédérale, 12 responsables soutiennent une baisse des taux de seulement 50 points de base en 2025, tandis que 7 soutiennent une baisse de 100 points de base, formant une rare « confrontation entre faucons et colombes ». Lorsque le système financier traditionnel est plongé dans une « spirale de stagflation » (inflation persistante + ralentissement de la croissance), l'effet réseau du Bitcoin (avec 12 millions d'adresses actives par jour) et sa taille de capitalisation (plus de 1,9 trillion de dollars) en font un « indispensable » pour les institutions cherchant à couvrir les risques politiques. Il convient de noter que la taille des opérations de reverse repos de nuit de la Réserve fédérale a diminué pendant trois jours consécutifs pour atteindre 1,2 trillion de dollars, montrant que le problème de l'excès de liquidité dans le système bancaire s'améliore, ce qui pourrait indirectement affecter l'échelle des fonds à effet de levier dans les cryptomonnaies.
Cependant, bien que le BTC ait déjà rebondi au-dessus des 97000 dollars, sa domination a franchi les 65 %, montrant une forte aversion au risque des fonds. Associé à la très faible volatilité récente du BTC, des fluctuations de prix significatives pourraient survenir après la réunion de la Réserve fédérale. Cette fois, que ce soit Hawkish ou Dovish de la part de Powell sera crucial.