Le Vietnam est en train de passer activement d'une politique de crypto-monnaie d'observation à une politique plus proactive. Le gouvernement prévoit de mettre en œuvre un sandbox de crypto-monnaie d'ici la mi-2026, tout en élaborant un cadre réglementaire systématique.
Les entreprises qui participent activement avant l'établissement d'un cadre réglementaire peuvent occuper une position de leader sur le marché des cryptomonnaies institutionnalisé au Vietnam.
Les analyses de marché récentes indiquent que la conformité réglementaire, la transparence opérationnelle et la capacité d'adaptation rapide surpasseront l'innovation technologique et deviendront des facteurs clés du succès du marché des cryptomonnaies au Vietnam.
La dualité du marché des cryptomonnaies au Vietnam : adoption enthousiaste et incertitude réglementaire
Le Vietnam est devenu l’un des marchés de crypto-monnaie les plus dynamiques au monde. Depuis 2021, le pays figure dans le top cinq de l’indice mondial d’adoption des crypto-monnaies de Chainalysis. Plus de 21 % de la population adulte du Vietnam possède ou utilise des crypto-monnaies. Plus de 100 milliards de dollars de fonds en crypto-monnaie affluent sur le marché vietnamien chaque année.
La jeune génération domine le marché des cryptomonnaies au Vietnam. Les utilisateurs participent par divers canaux, y compris des échanges mondiaux avec des transactions actives, des portefeuilles auto-hébergés pour le trading P2P, des protocoles DeFi et des plateformes GameFi.
L'environnement réglementaire du Vietnam contraste fortement avec l'enthousiasme du marché. Le gouvernement vietnamien ne reconnaît pas les cryptomonnaies comme une monnaie légale. La Banque nationale du Vietnam (SBV) interdit officiellement l'utilisation des cryptomonnaies comme moyen de paiement. La possession et le commerce de cryptomonnaies par des particuliers restent légaux, ce qui entraîne une ambiguïté dans l'environnement du marché.
Le Vietnam manque d'un cadre réglementaire pour les activités liées aux cryptomonnaies. L'absence de systèmes de licences pour les échanges, les services de garde et les opérations de stablecoins constitue un obstacle au développement du secteur.
Cette lacune réglementaire a conduit le Groupe d'action financière (GAFI) à placer le Vietnam sur la « liste grise ». Cette mesure a affaibli la crédibilité économique du Vietnam et a eu des conséquences négatives. Les entreprises de cryptomonnaie se sont précipitées vers des pays comme Singapour, où le cadre réglementaire est clair. Ce déplacement a suscité des inquiétudes concernant l'afflux de talents et d'opportunités d'investissement qui affaiblissent la compétitivité du pays.
Ce rapport analyse les réglementations du secteur des cryptomonnaies au Vietnam et examine les positions des différentes autorités de régulation. De plus, le rapport explore comment les mesures de régulation des cryptomonnaies récemment annoncées par le gouvernement vietnamien vont transformer le marché.
Fragmentation de la régulation : le paysage réglementaire des cryptomonnaies au Vietnam
L'environnement réglementaire au Vietnam indique que les différentes autorités de régulation adoptent des positions variées en fonction de leurs intérêts et priorités. Comprendre le rôle et la position de chaque autorité de régulation est essentiel pour appréhender l'industrie des cryptomonnaies au Vietnam.
2.1 Banque nationale du Vietnam (SBV) : maintenir la stabilité du système financier
La Banque nationale du Vietnam (SBV) adopte une position très conservatrice et prudente parmi les organismes de réglementation au Vietnam. En 2017, la SBV a interdit l'utilisation de cryptomonnaies comme moyen de paiement par le biais d'un document officiel (5747/NHNN-PC). La SBV considère les cryptomonnaies comme un facteur de risque potentiel pouvant gravement affecter la stabilité du système financier national.
La Banque nationale du Vietnam (SBV) reconnaît les applications potentielles de la technologie blockchain. La SBV explore l'optimisation du système financier national à travers un projet pilote de monnaie numérique de banque centrale (CBDC) de 2021 à 2025. Le projet se concentre toujours sur la limitation des applications dans un environnement contrôlé par le gouvernement, plutôt que d'ouvrir le marché des cryptomonnaies. La position conservatrice de la SBV limite l'application de diverses cryptomonnaies tout en exacerbant l'incertitude réglementaire.
2.2 Ministère des Finances : Voie de contrôle pour une innovation ouverte
Bybit discute une coopération avec le ministère des Finances du Vietnam, source : gouvernement vietnamien
Contrairement à la position conservatrice de la Banque nationale du Vietnam, le ministère des Finances du Vietnam a affiché une attitude très positive envers l'industrie des cryptomonnaies. Récemment, le ministère a annoncé son intention de collaborer avec des bourses mondiales telles que Bybit pour lancer un projet pilote de sandbox pour les cryptomonnaies. Des experts du secteur estiment qu'il s'agit d'une étape importante pour le Vietnam vers l'établissement d'un cadre réglementaire pour les cryptomonnaies.
Le ministère des Finances a mis en place un groupe de travail spécialisé sur les cryptomonnaies depuis 2021. Ce groupe s'efforce d'améliorer le système de déclaration fiscale, d'assurer la transparence des sources de financement et d'établir des normes pour les produits d'investissement liés aux cryptomonnaies. Sa principale mission est de gérer efficacement les flux de fonds, tout en maintenant l'innovation en matière de cryptomonnaies et en minimisant les risques d'évasion fiscale. Le ministère des Finances soutient activement l'élaboration d'un système de licence officielle pour les bourses de cryptomonnaies, les services de garde et les émetteurs de stablecoins.
Le ministère des Finances vise à cultiver un marché de cryptomonnaies sain de cette manière. Il offre des opportunités aux entreprises conformes, tout en exigeant un strict respect des normes fiscales, de divulgation financière et de lutte contre le blanchiment d'argent (AML).
2.3 Commission des valeurs mobilières (SSC) : maintenir l'intégrité du marché
La Commission des valeurs mobilières du Vietnam (SSC) est responsable de la régulation du marché des capitaux au Vietnam et adopte une attitude très prudente envers les actifs tokenisés. La principale responsabilité de cette commission est de déterminer si certains actifs numériques destinés à des fins d'investissement doivent être considérés comme des valeurs mobilières et soumis à réglementation.
Lorsque les projets de cryptomonnaie lèvent des fonds par le biais d'ICO, de STO et de produits DeFi, le SSC craint le risque d'« émission de titres implicites ». Ces projets pourraient contourner les exigences strictes de divulgation d'informations, de protection des investisseurs et de normes anti-fraude imposées par le marché des titres traditionnel. Cette approche prudente retarde l'intégration réglementaire des tokens de sécurité et des tokens d'investissement au Vietnam. Par conséquent, les projets explorant des modèles de tokenisation font face à une incertitude considérable.
2.4 Ministère de la Justice (MoJ) : coordonner les actifs numériques avec le cadre juridique existant
Le ministère de la Justice offre des services de consultation, en mettant l'accent sur la conformité légale des actifs numériques. Le ministère propose de définir clairement les actifs numériques comme une nouvelle catégorie d'actifs dans le Code civil et le Code commercial du Vietnam. Cette définition posera une base importante pour les litiges de propriété concernant les actifs tokenisés et les contrats juridiques.
Le ministère de la Justice facilite les discussions avec diverses parties prenantes sur les amendements au Code civil. Des problèmes de compatibilité avec les cadres juridiques existants et une coordination intersectorielle complexe ont entravé ce processus. Les entreprises et les investisseurs en crypto-monnaie au Vietnam sont confrontés à l’insécurité juridique dans les litiges impliquant la garde, le vol et la liquidation d’actifs numériques, en l’absence de règles de propriété claires. Certaines décisions de tribunaux pénaux traitent les crypto-monnaies comme des « actifs ayant une valeur immobilière » et offrent une protection juridique dans des cas spécifiques.
2.5 Ministère de la Sécurité publique : Mettre l'accent sur la lutte contre le crime dans l'application de la loi
Le « Règlement du ministère de la Réglementation » démontre une position sévère concernant l'utilisation possible des cryptomonnaies par la criminalité financière. Ce règlement se concentre principalement sur la lutte contre les fraudes liées aux cryptomonnaies, les collectes de fonds illégales, le blanchiment d'argent et l'évasion fiscale. Le ministère propose d'imposer des protocoles « Connaître votre client » (KYC) plus stricts aux plateformes de cryptomonnaies et d'établir un système de déclaration obligatoire des transactions suspectes liées aux activités illégales.
Réglementation des cryptomonnaies au Vietnam : passé et présent
Le parcours réglementaire du Vietnam dans le domaine des crypto-monnaies reflète un modèle prudent et décentralisé. Bien que l'acceptation des crypto-monnaies par les utilisateurs de détail ait considérablement augmenté, les décideurs avancent lentement dans l'établissement d'un cadre juridique.
2017 : Les paiements cryptographiques sont interdits, la zone grise commence
La banque nationale a publié une lettre officielle 5747/NHNN-PC, interdisant l'utilisation des cryptomonnaies comme moyen de paiement légal. Le gouvernement manque de réglementation sur la propriété des cryptomonnaies et les transactions P2P, créant ainsi une zone grise juridique, ce qui entraîne un manque de protection formelle des investisseurs pour l'adoption à grande échelle des cryptomonnaies.
2018-2021 : silence réglementaire
Pendant cette période, les activités de cryptomonnaie au Vietnam ont explosé. Les investisseurs individuels ont activement échangé via des plateformes comme Binance et des plateformes DeFi pour contourner la réglementation, tandis que le nombre d'affaires de fraude liées aux cryptomonnaies a également rapidement augmenté. En raison du manque d'un cadre juridique clair, les entreprises se sont précipitées à s'installer à l'étranger. Sky Mavis et Kyber Network ont transféré leurs activités à Singapour, ce qui a conduit le Vietnam à perdre des talents spécialisés et des opportunités d'investissement potentielles.
2022 : L'Association Blockchain du Vietnam - VBA est créée
L'Association Blockchain du Vietnam (VBA) a été créée dans le but de soutenir le développement de la technologie blockchain au Vietnam et la construction d'un cadre juridique. Cette association recueille les avis du secteur pour la communication avec le gouvernement et contribue au développement de l'économie numérique du Vietnam par le biais d'activités d'éducation et de sensibilisation à la blockchain.
2023 : Le Vietnam est inscrit sur la liste grise du Groupe d'Action Financière, ce qui accentue l'urgence de la réglementation.
En raison d'un manque de réglementation en matière de lutte contre le blanchiment d'argent pour les actifs de cryptomonnaie (AML), le Groupe d'action financière (FATF) a placé le Vietnam sur la liste grise. Cette liste oblige le gouvernement vietnamien à renforcer la réglementation sur les échanges de cryptomonnaies, les émetteurs de stablecoins et les transactions P2P.
2024 : Lancement de la stratégie nationale de blockchain
Le Vietnam a publié la "Stratégie nationale sur la blockchain 2024-2030" (décision n° 1236/QĐ-TTg) en octobre 2024. Cette stratégie vise à promouvoir l'application de la blockchain dans divers domaines, tout en soulignant l'importance d'expérimentations réglementées à travers des projets pilotes de sandbox d'actifs numériques. Ce document marque la reconnaissance la plus claire par le gouvernement vietnamien du rôle de la blockchain dans les objectifs ambitieux de l'économie numérique du Vietnam.
2025 : Le Vietnam lance la construction d'un cadre de régulation des actifs numériques
Le Premier ministre vietnamien a ordonné au ministère des Finances et à la Banque nationale (SBV) d'établir un cadre de réglementation complet pour les actifs numériques par le biais de l'instruction n° 05/CT-TTg. Le ministère des Finances collabore avec l'échange mondial Bybit pour développer un programme de sandbox pour les cryptomonnaies et prévoit d'élaborer une législation sur les actifs numériques. En raison des défis liés à la coordination entre les départements, l'adoption formelle de la loi pourrait être retardée. Le programme de sandbox sera officiellement lancé à la mi-2026, moment où le Vietnam passera complètement d'une incertitude réglementaire à une phase d'expérimentation de marché contrôlée.
Le bac à sable crypto du Vietnam : une nouvelle ère d'expérimentations contrôlées
Le Vietnam commence à passer de l'observation à une gestion active de sa politique sur les cryptomonnaies. Début 2025, sous la direction directe du Premier ministre, le gouvernement a lancé un programme pilote de sandbox pour les échanges de cryptomonnaies. Ce programme est dirigé par le ministère des Finances et collabore avec des bourses internationales telles que Bybit. Ce cadre de sandbox représente la première tentative du Vietnam de légaliser les transactions de cryptomonnaies dans un environnement contrôlé. Le programme met l'accent sur le test du cadre de conformité, des procédures de lutte contre le blanchiment d'argent/identification des clients (AML/KYC) et de l'application des stablecoins.
Une partie du contenu concernant l'architecture officielle et les termes de coopération n'a pas encore été divulguée. Bybit et les entreprises mondiales fournissent activement des conseils techniques et des avis politiques. Ces entreprises sont prêtes à participer, mais nécessitent des orientations réglementaires plus claires. Elles ont besoin d'informations spécifiques sur l'exploitation en mode bac à sable, les normes de licence et les priorités techniques du gouvernement. La vitesse des progrès dépend du processus décisionnel et de l'ordre d'application des lois au Vietnam.
La stratégie nationale de blockchain du Vietnam (2024-2030) positionne la blockchain comme le pilier central de la transformation numérique. Ses principaux objectifs incluent la reconnaissance légale des applications blockchain et l'élargissement de leur utilisation dans plusieurs domaines. Cette stratégie vise à promouvoir les plateformes blockchain « fabriquées au Vietnam ». Ces projets minimisent les obstacles réglementaires aux tests d'innovation en blockchain. Le gouvernement et le secteur privé peuvent apprendre et s'adapter en temps réel.
Ces progrès préliminaires marquent un changement important dans la perception de la blockchain par le public. Le Vietnam considère désormais la blockchain comme une infrastructure numérique essentielle, plutôt que comme un actif spéculatif. Les pionniers ont l'opportunité de s'aligner sur les priorités nationales et d'influencer l'élaboration des politiques. Ils peuvent construire des infrastructures avant que les réglementations officielles ne soient mises en place. Le Vietnam offre aux entreprises une fenêtre stratégique pour une participation significative dans l'industrie.
Conclusion
Le Vietnam est à un tournant crucial dans le développement de ses actifs numériques. Le gouvernement passe d'une zone grise de réglementation à des essais structurels prudents. Les changements de politique interne et la pression de conformité du Groupe d'action financière (GAFI) influencent cette transition. Le développement d'un cadre de sandbox pour les cryptomonnaies, la publication d'une stratégie blockchain et la rédaction de lois sur les actifs numériques indiquent une participation active du gouvernement.
Le Vietnam cherche à trouver un équilibre entre l'innovation blockchain, la stabilité financière et la conformité réglementaire. Un modèle de conformité AML/KYC( dominera à court terme. La DeFi et les technologies de protection de la vie privée font face à des défis persistants.
La période précédant le lancement du sandbox à mi-2026 est une fenêtre de préparation cruciale. Les entreprises peuvent en profiter pour dialoguer avec les décideurs politiques, ajuster leurs modèles opérationnels et établir des relations de confiance. Les entreprises proactives occuperont une position de leader lorsque le marché des cryptomonnaies au Vietnam sera officialisé.
Le succès dépend de la prévoyance réglementaire, de la transparence des opérations et de la flexibilité, plutôt que de l'innovation technologique. Les entreprises capables de s'adapter aux réglementations en constante évolution du Vietnam peuvent saisir les opportunités de l'économie numérique en Asie du Sud-Est.
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Réglementation des cryptoactifs au Vietnam : d'une zone grise réglementaire à un laboratoire contrôlé
Auteur : Tiger Research
Traduire : Shen Ouba, Jinse Caijing
TL;DR
Le Vietnam est en train de passer activement d'une politique de crypto-monnaie d'observation à une politique plus proactive. Le gouvernement prévoit de mettre en œuvre un sandbox de crypto-monnaie d'ici la mi-2026, tout en élaborant un cadre réglementaire systématique.
Les entreprises qui participent activement avant l'établissement d'un cadre réglementaire peuvent occuper une position de leader sur le marché des cryptomonnaies institutionnalisé au Vietnam.
Les analyses de marché récentes indiquent que la conformité réglementaire, la transparence opérationnelle et la capacité d'adaptation rapide surpasseront l'innovation technologique et deviendront des facteurs clés du succès du marché des cryptomonnaies au Vietnam.
Le Vietnam est devenu l’un des marchés de crypto-monnaie les plus dynamiques au monde. Depuis 2021, le pays figure dans le top cinq de l’indice mondial d’adoption des crypto-monnaies de Chainalysis. Plus de 21 % de la population adulte du Vietnam possède ou utilise des crypto-monnaies. Plus de 100 milliards de dollars de fonds en crypto-monnaie affluent sur le marché vietnamien chaque année.
La jeune génération domine le marché des cryptomonnaies au Vietnam. Les utilisateurs participent par divers canaux, y compris des échanges mondiaux avec des transactions actives, des portefeuilles auto-hébergés pour le trading P2P, des protocoles DeFi et des plateformes GameFi.
L'environnement réglementaire du Vietnam contraste fortement avec l'enthousiasme du marché. Le gouvernement vietnamien ne reconnaît pas les cryptomonnaies comme une monnaie légale. La Banque nationale du Vietnam (SBV) interdit officiellement l'utilisation des cryptomonnaies comme moyen de paiement. La possession et le commerce de cryptomonnaies par des particuliers restent légaux, ce qui entraîne une ambiguïté dans l'environnement du marché.
Le Vietnam manque d'un cadre réglementaire pour les activités liées aux cryptomonnaies. L'absence de systèmes de licences pour les échanges, les services de garde et les opérations de stablecoins constitue un obstacle au développement du secteur.
Cette lacune réglementaire a conduit le Groupe d'action financière (GAFI) à placer le Vietnam sur la « liste grise ». Cette mesure a affaibli la crédibilité économique du Vietnam et a eu des conséquences négatives. Les entreprises de cryptomonnaie se sont précipitées vers des pays comme Singapour, où le cadre réglementaire est clair. Ce déplacement a suscité des inquiétudes concernant l'afflux de talents et d'opportunités d'investissement qui affaiblissent la compétitivité du pays.
Ce rapport analyse les réglementations du secteur des cryptomonnaies au Vietnam et examine les positions des différentes autorités de régulation. De plus, le rapport explore comment les mesures de régulation des cryptomonnaies récemment annoncées par le gouvernement vietnamien vont transformer le marché.
L'environnement réglementaire au Vietnam indique que les différentes autorités de régulation adoptent des positions variées en fonction de leurs intérêts et priorités. Comprendre le rôle et la position de chaque autorité de régulation est essentiel pour appréhender l'industrie des cryptomonnaies au Vietnam.
2.1 Banque nationale du Vietnam (SBV) : maintenir la stabilité du système financier
La Banque nationale du Vietnam (SBV) adopte une position très conservatrice et prudente parmi les organismes de réglementation au Vietnam. En 2017, la SBV a interdit l'utilisation de cryptomonnaies comme moyen de paiement par le biais d'un document officiel (5747/NHNN-PC). La SBV considère les cryptomonnaies comme un facteur de risque potentiel pouvant gravement affecter la stabilité du système financier national.
La Banque nationale du Vietnam (SBV) reconnaît les applications potentielles de la technologie blockchain. La SBV explore l'optimisation du système financier national à travers un projet pilote de monnaie numérique de banque centrale (CBDC) de 2021 à 2025. Le projet se concentre toujours sur la limitation des applications dans un environnement contrôlé par le gouvernement, plutôt que d'ouvrir le marché des cryptomonnaies. La position conservatrice de la SBV limite l'application de diverses cryptomonnaies tout en exacerbant l'incertitude réglementaire.
2.2 Ministère des Finances : Voie de contrôle pour une innovation ouverte
Bybit discute une coopération avec le ministère des Finances du Vietnam, source : gouvernement vietnamien
Contrairement à la position conservatrice de la Banque nationale du Vietnam, le ministère des Finances du Vietnam a affiché une attitude très positive envers l'industrie des cryptomonnaies. Récemment, le ministère a annoncé son intention de collaborer avec des bourses mondiales telles que Bybit pour lancer un projet pilote de sandbox pour les cryptomonnaies. Des experts du secteur estiment qu'il s'agit d'une étape importante pour le Vietnam vers l'établissement d'un cadre réglementaire pour les cryptomonnaies.
Le ministère des Finances a mis en place un groupe de travail spécialisé sur les cryptomonnaies depuis 2021. Ce groupe s'efforce d'améliorer le système de déclaration fiscale, d'assurer la transparence des sources de financement et d'établir des normes pour les produits d'investissement liés aux cryptomonnaies. Sa principale mission est de gérer efficacement les flux de fonds, tout en maintenant l'innovation en matière de cryptomonnaies et en minimisant les risques d'évasion fiscale. Le ministère des Finances soutient activement l'élaboration d'un système de licence officielle pour les bourses de cryptomonnaies, les services de garde et les émetteurs de stablecoins.
Le ministère des Finances vise à cultiver un marché de cryptomonnaies sain de cette manière. Il offre des opportunités aux entreprises conformes, tout en exigeant un strict respect des normes fiscales, de divulgation financière et de lutte contre le blanchiment d'argent (AML).
2.3 Commission des valeurs mobilières (SSC) : maintenir l'intégrité du marché
La Commission des valeurs mobilières du Vietnam (SSC) est responsable de la régulation du marché des capitaux au Vietnam et adopte une attitude très prudente envers les actifs tokenisés. La principale responsabilité de cette commission est de déterminer si certains actifs numériques destinés à des fins d'investissement doivent être considérés comme des valeurs mobilières et soumis à réglementation.
Lorsque les projets de cryptomonnaie lèvent des fonds par le biais d'ICO, de STO et de produits DeFi, le SSC craint le risque d'« émission de titres implicites ». Ces projets pourraient contourner les exigences strictes de divulgation d'informations, de protection des investisseurs et de normes anti-fraude imposées par le marché des titres traditionnel. Cette approche prudente retarde l'intégration réglementaire des tokens de sécurité et des tokens d'investissement au Vietnam. Par conséquent, les projets explorant des modèles de tokenisation font face à une incertitude considérable.
2.4 Ministère de la Justice (MoJ) : coordonner les actifs numériques avec le cadre juridique existant
Le ministère de la Justice offre des services de consultation, en mettant l'accent sur la conformité légale des actifs numériques. Le ministère propose de définir clairement les actifs numériques comme une nouvelle catégorie d'actifs dans le Code civil et le Code commercial du Vietnam. Cette définition posera une base importante pour les litiges de propriété concernant les actifs tokenisés et les contrats juridiques.
Le ministère de la Justice facilite les discussions avec diverses parties prenantes sur les amendements au Code civil. Des problèmes de compatibilité avec les cadres juridiques existants et une coordination intersectorielle complexe ont entravé ce processus. Les entreprises et les investisseurs en crypto-monnaie au Vietnam sont confrontés à l’insécurité juridique dans les litiges impliquant la garde, le vol et la liquidation d’actifs numériques, en l’absence de règles de propriété claires. Certaines décisions de tribunaux pénaux traitent les crypto-monnaies comme des « actifs ayant une valeur immobilière » et offrent une protection juridique dans des cas spécifiques.
2.5 Ministère de la Sécurité publique : Mettre l'accent sur la lutte contre le crime dans l'application de la loi
Le « Règlement du ministère de la Réglementation » démontre une position sévère concernant l'utilisation possible des cryptomonnaies par la criminalité financière. Ce règlement se concentre principalement sur la lutte contre les fraudes liées aux cryptomonnaies, les collectes de fonds illégales, le blanchiment d'argent et l'évasion fiscale. Le ministère propose d'imposer des protocoles « Connaître votre client » (KYC) plus stricts aux plateformes de cryptomonnaies et d'établir un système de déclaration obligatoire des transactions suspectes liées aux activités illégales.
Le parcours réglementaire du Vietnam dans le domaine des crypto-monnaies reflète un modèle prudent et décentralisé. Bien que l'acceptation des crypto-monnaies par les utilisateurs de détail ait considérablement augmenté, les décideurs avancent lentement dans l'établissement d'un cadre juridique.
2017 : Les paiements cryptographiques sont interdits, la zone grise commence
La banque nationale a publié une lettre officielle 5747/NHNN-PC, interdisant l'utilisation des cryptomonnaies comme moyen de paiement légal. Le gouvernement manque de réglementation sur la propriété des cryptomonnaies et les transactions P2P, créant ainsi une zone grise juridique, ce qui entraîne un manque de protection formelle des investisseurs pour l'adoption à grande échelle des cryptomonnaies.
2018-2021 : silence réglementaire
Pendant cette période, les activités de cryptomonnaie au Vietnam ont explosé. Les investisseurs individuels ont activement échangé via des plateformes comme Binance et des plateformes DeFi pour contourner la réglementation, tandis que le nombre d'affaires de fraude liées aux cryptomonnaies a également rapidement augmenté. En raison du manque d'un cadre juridique clair, les entreprises se sont précipitées à s'installer à l'étranger. Sky Mavis et Kyber Network ont transféré leurs activités à Singapour, ce qui a conduit le Vietnam à perdre des talents spécialisés et des opportunités d'investissement potentielles.
2022 : L'Association Blockchain du Vietnam - VBA est créée
L'Association Blockchain du Vietnam (VBA) a été créée dans le but de soutenir le développement de la technologie blockchain au Vietnam et la construction d'un cadre juridique. Cette association recueille les avis du secteur pour la communication avec le gouvernement et contribue au développement de l'économie numérique du Vietnam par le biais d'activités d'éducation et de sensibilisation à la blockchain.
2023 : Le Vietnam est inscrit sur la liste grise du Groupe d'Action Financière, ce qui accentue l'urgence de la réglementation.
En raison d'un manque de réglementation en matière de lutte contre le blanchiment d'argent pour les actifs de cryptomonnaie (AML), le Groupe d'action financière (FATF) a placé le Vietnam sur la liste grise. Cette liste oblige le gouvernement vietnamien à renforcer la réglementation sur les échanges de cryptomonnaies, les émetteurs de stablecoins et les transactions P2P.
2024 : Lancement de la stratégie nationale de blockchain
Le Vietnam a publié la "Stratégie nationale sur la blockchain 2024-2030" (décision n° 1236/QĐ-TTg) en octobre 2024. Cette stratégie vise à promouvoir l'application de la blockchain dans divers domaines, tout en soulignant l'importance d'expérimentations réglementées à travers des projets pilotes de sandbox d'actifs numériques. Ce document marque la reconnaissance la plus claire par le gouvernement vietnamien du rôle de la blockchain dans les objectifs ambitieux de l'économie numérique du Vietnam.
2025 : Le Vietnam lance la construction d'un cadre de régulation des actifs numériques
Le Premier ministre vietnamien a ordonné au ministère des Finances et à la Banque nationale (SBV) d'établir un cadre de réglementation complet pour les actifs numériques par le biais de l'instruction n° 05/CT-TTg. Le ministère des Finances collabore avec l'échange mondial Bybit pour développer un programme de sandbox pour les cryptomonnaies et prévoit d'élaborer une législation sur les actifs numériques. En raison des défis liés à la coordination entre les départements, l'adoption formelle de la loi pourrait être retardée. Le programme de sandbox sera officiellement lancé à la mi-2026, moment où le Vietnam passera complètement d'une incertitude réglementaire à une phase d'expérimentation de marché contrôlée.
Le Vietnam commence à passer de l'observation à une gestion active de sa politique sur les cryptomonnaies. Début 2025, sous la direction directe du Premier ministre, le gouvernement a lancé un programme pilote de sandbox pour les échanges de cryptomonnaies. Ce programme est dirigé par le ministère des Finances et collabore avec des bourses internationales telles que Bybit. Ce cadre de sandbox représente la première tentative du Vietnam de légaliser les transactions de cryptomonnaies dans un environnement contrôlé. Le programme met l'accent sur le test du cadre de conformité, des procédures de lutte contre le blanchiment d'argent/identification des clients (AML/KYC) et de l'application des stablecoins.
Une partie du contenu concernant l'architecture officielle et les termes de coopération n'a pas encore été divulguée. Bybit et les entreprises mondiales fournissent activement des conseils techniques et des avis politiques. Ces entreprises sont prêtes à participer, mais nécessitent des orientations réglementaires plus claires. Elles ont besoin d'informations spécifiques sur l'exploitation en mode bac à sable, les normes de licence et les priorités techniques du gouvernement. La vitesse des progrès dépend du processus décisionnel et de l'ordre d'application des lois au Vietnam.
La stratégie nationale de blockchain du Vietnam (2024-2030) positionne la blockchain comme le pilier central de la transformation numérique. Ses principaux objectifs incluent la reconnaissance légale des applications blockchain et l'élargissement de leur utilisation dans plusieurs domaines. Cette stratégie vise à promouvoir les plateformes blockchain « fabriquées au Vietnam ». Ces projets minimisent les obstacles réglementaires aux tests d'innovation en blockchain. Le gouvernement et le secteur privé peuvent apprendre et s'adapter en temps réel.
Ces progrès préliminaires marquent un changement important dans la perception de la blockchain par le public. Le Vietnam considère désormais la blockchain comme une infrastructure numérique essentielle, plutôt que comme un actif spéculatif. Les pionniers ont l'opportunité de s'aligner sur les priorités nationales et d'influencer l'élaboration des politiques. Ils peuvent construire des infrastructures avant que les réglementations officielles ne soient mises en place. Le Vietnam offre aux entreprises une fenêtre stratégique pour une participation significative dans l'industrie.
Le Vietnam est à un tournant crucial dans le développement de ses actifs numériques. Le gouvernement passe d'une zone grise de réglementation à des essais structurels prudents. Les changements de politique interne et la pression de conformité du Groupe d'action financière (GAFI) influencent cette transition. Le développement d'un cadre de sandbox pour les cryptomonnaies, la publication d'une stratégie blockchain et la rédaction de lois sur les actifs numériques indiquent une participation active du gouvernement.
Le Vietnam cherche à trouver un équilibre entre l'innovation blockchain, la stabilité financière et la conformité réglementaire. Un modèle de conformité AML/KYC( dominera à court terme. La DeFi et les technologies de protection de la vie privée font face à des défis persistants.
La période précédant le lancement du sandbox à mi-2026 est une fenêtre de préparation cruciale. Les entreprises peuvent en profiter pour dialoguer avec les décideurs politiques, ajuster leurs modèles opérationnels et établir des relations de confiance. Les entreprises proactives occuperont une position de leader lorsque le marché des cryptomonnaies au Vietnam sera officialisé.
Le succès dépend de la prévoyance réglementaire, de la transparence des opérations et de la flexibilité, plutôt que de l'innovation technologique. Les entreprises capables de s'adapter aux réglementations en constante évolution du Vietnam peuvent saisir les opportunités de l'économie numérique en Asie du Sud-Est.