I. La configuration actuelle du marché : une rupture violente sous une cascade de liquidités et des liquidations de positions courtes.
BTC/USD a franchi pour la première fois les 100 000 dollars depuis le 4 février.
Le 9 mai 2025, le Bitcoin (BTC) a franchi la barre des 104 000 dollars avec une forte hausse de 4,3 % en une seule journée, atteignant pour la première fois le seuil des six chiffres depuis février.
Cette percée a non seulement enflammé l'émotion du marché, mais a également créé la plus grande liquidation de positions courtes depuis 2021 - plus de 825 millions de dollars de positions courtes ont été liquidées en 24 heures, dont 730 millions de dollars proviennent de Bitcoin.
D'un point de vue technique, le Bitcoin a formé une structure typique de "drapeau haussier" sur la semaine : après avoir franchi la ligne de tendance haussière à 88 000 dollars le 22 avril, le prix est entré dans un canal d'accélération. Si la formation est complète, l'objectif théorique pourrait atteindre 182 200 dollars, laissant encore 75 % d'espace à la hausse par rapport au prix actuel. Sur la période quotidienne, l'indicateur MACD diverge constamment au-dessus de la ligne de signal, les moyennes mobiles sur 5, 10 et 20 jours sont alignées à la hausse, et le niveau de support à court terme a été relevé à 102 500 dollars.
Cependant, le marché n'est pas sans inquiétudes. L'indice RSI (indice de force relative) quotidien a déjà atteint la zone de surachat au-dessus de 70, et l'élan hebdomadaire est inférieur au niveau de pointe de décembre 2024.
Cela signifie que le prix pourrait faire face à une pression technique de correction après la rupture, mais si la correction ne casse pas le niveau de support clé, elle deviendra un point de consolidation pour une nouvelle vague de hausse.
Deux, les principaux moteurs pour la semaine à venir : la superposition de quatre dimensions de facteurs positifs.
Bénéfices des politiques macroéconomiques : attentes de baisse des taux d'intérêt et entrée des capitaux souverains
Signal de changement de la Réserve fédérale renforcé : Lors de la réunion du FOMC du 8 mai, bien que les taux d'intérêt soient maintenus, Powell a suggéré une "réduction possible des taux d'intérêt plus tôt", et la probabilité du marché d'une baisse des taux en juillet a atteint 68%. Les données historiques montrent que le Bitcoin a enregistré une augmentation moyenne de 142 % au début des cycles de baisse des taux (voir 2019, 2023).
Vague de réallocation de capital souverain : le New Hampshire a adopté une loi sur les réserves stratégiques de Bitcoin, et une proposition connexe au Texas entre en phase de vote final. Metaplanet au Japon a augmenté sa détention de BTC à 5 555 pièces par le biais d'une émission d'obligations, et le "plan 42/42" de MicroStrategy prévoit de lever 84 milliards de dollars pour continuer les achats. Ce type de demande souveraine est en train de redéfinir la logique d'évaluation du Bitcoin.
Afflux de fonds institutionnels : résonance entre les ETF et le marché des dérivés
Effet de siphonnage des fonds ETF au comptant : Les entrées nettes de Bitcoin ETF ont atteint 5,3 milliards de dollars au cours des trois dernières semaines, avec un record de 890 millions de dollars en une seule journée le 9 mai. Les avoirs de Blackstone dans les ETF IBIT représentent déjà 5 % du flottant, et son premier investissement dans des ETF compétitifs (tels que Fidelity FBTC) indique que la structure institutionnelle est entrée dans une phase de surchauffe.
Le marché des options s'échauffe : le volume des appels sur Coinbase a explosé de 300 %, et plus de 40 % des contrats ont un prix d'exercice compris entre 120 000 et 150 000 dollars. L'effet de levier du marché des dérivés pourrait encore amplifier la hausse des prix au comptant.
Mise à niveau technique et expansion de l'écosystème
La maturité du réseau Bitcoin a augmenté : le nombre de nœuds sur le Lightning Network a dépassé les 80 000, le nombre d’adresses actives sur la chaîne a augmenté de 12 % en quelques semaines et le coût de transaction est tombé à moins de 0,5 $. L’indicateur MVRV (Market Cap/Realized Value) est revenu dans une fourchette saine de 2,5-3, indiquant que le marché n’est pas encore entré dans une phase de sur-spéculation.
Effet d'externalité de la mise à niveau Pectra d'Ethereum : la mise à niveau lancée le 7 mai a introduit l'EIP-7702 (abstraction de compte) et l'EIP-7251 (augmentation de la limite de mise des validateurs à 2 048 ETH), réduisant directement le coût du Gas des protocoles DeFi de plus de 30 %. Après que l'Ethereum a franchi le seuil de 2 200 dollars, le retour de fonds dans l'écosystème pourrait entraîner un dépassement du goulot d'étranglement de liquidité pour le Bitcoin.
Sentiment du marché et structure de jeu
Pression de rachat des positions vendeuses : actuellement, les positions courtes représentent encore 62 % des contrats à terme Bitcoin non réglés, avec un carnet de ventes de 28,5 milliards de dollars au-dessus de 109 500 dollars. Si le prix dépasse le précédent sommet de 109 225 dollars, cela pourrait déclencher une liquidation en cascade des positions vendeuses.
Les données on-chain montrent que la concentration de puces dans la fourchette 93k-98k atteint 1,17 million de BTC, mais le stock de stablecoins sur les bourses continue de s’écouler, ce qui indique que les investisseurs particuliers ne sont pas encore entrés sur le marché à grande échelle. Cette structure « dirigée par l’institution + attentiste des investisseurs particuliers » réduit le risque de pression de vente à court terme.
Trois, résistance clé et chemin de percée : la bataille entre 104 000 et 150 000 dollars.
Zone de résistance à court terme (la semaine prochaine)
Premier seuil : 106 500 dollars
Selon le modèle d'extension de Fibonacci, 106 000-106 500 dollars est le niveau de retracement de 1,618 de la vague de baisse de décembre 2024, et une rupture ouvrirait un espace haussier jusqu'à 116 891 dollars.
Haut historique précédent : 109 225 dollars
Le sommet de janvier de 109 225 $ est un niveau de pression psychologique et technique. Les analystes de Standard Chartered estiment que le maintien de cette position confirmera le début de la deuxième phase du marché haussier, avec un objectif de 120 000 $.
Objectif à moyen terme : drapeau haussier et lois cycliques
Objectif du drapeau hebdomadaire : 147 225 dollars
Selon les règles de mesure, la hauteur de la percée d'un drapeau haussier est généralement égale à la longueur du mât (de 50 000 dollars au creux d'octobre 2024 à 109 225 dollars au sommet de janvier 2025). Si la formation est validée, l'objectif théorique est de 88 000 + (109,225 -50,000) ≈ 147 225 dollars.
Règle du cycle de réduction de moitié : après la troisième réduction de moitié dans l'histoire, 500 jours plus tard, le Bitcoin a multiplicé sa valeur par des dizaines. De plus, après chaque réduction de moitié, le facteur de multiplication des hausses diminue. Si l'on reproduit cette règle 400 jours après la prochaine réduction de moitié (avril 2024), le prix atteindra 150 000 dollars.
Scénarios extrêmes : la possibilité d'un récit de millions de dollars
L'objectif de "500 000 - 1 000 000 $" proposé par le fondateur de Binance, Zhao Changpeng, est basé sur les hypothèses suivantes :
Le département du Trésor américain alloue 1 % de ses réserves en devises (environ 40 milliards de dollars) au Bitcoin ;
Le gouvernement Trump a poussé à faire du Bitcoin un équivalent de monnaie légale ;
La proportion d'allocation des fonds souverains mondiaux a été portée à 0,5 %.
Bien que cette prévision soit audacieuse, l'augmentation des avoirs de MicroStrategy (qui représente 180 % de la capitalisation boursière de l'entreprise) sert de modèle pour la "révolution du bilan des entreprises".
Quatre, Alerte de risque : trois grands signaux de retournement potentiel
Cygne noir de la politique macroéconomique
Si la Réserve fédérale retarde une baisse des taux d'intérêt ou si les données sur l'inflation dépassent les attentes (comme l'IPC publié le 15 mai, qui a dépassé 4,5 % en glissement annuel), cela pourrait entraîner une chute généralisée des actifs risqués. La corrélation sur 30 jours entre le Bitcoin et l'indice S&P 500 a atteint 0,72, il faut donc être vigilant face au risque de baisse synchronisée.
Mouvement anormal des jetons sur la chaîne
Les détenteurs à long terme (LTH) ont réduit leurs avoirs de 500 000 BTC au-dessus de 100 000 dollars, le solde des portefeuilles des mineurs ayant atteint son plus bas niveau depuis 2020. Si des signes de transferts concentrés vers des échanges apparaissent sur des adresses de baleines, cela pourrait indiquer un sommet temporaire.
Chaîne de liquidation des produits dérivés à effet de levier
Le taux de levier sur l'ensemble du marché (contrats non réglés / capitalisation boursière) atteint 18 %, proche des niveaux de novembre 2021. Si le prix revient rapidement en dessous du niveau de support de 93 780 dollars, cela pourrait déclencher un rachat de positions longues de 6 milliards de dollars.
Conclusion : Un nouveau sommet est en vue, mais il faut se méfier de l'effet amplificateur de la volatilité.
En considérant l'analyse technique, les flux de capitaux et le sentiment du marché, la probabilité que le Bitcoin dépasse le précédent record historique de 109 225 dollars au cours de la semaine prochaine est supérieure à 70 %. Les principaux catalyseurs incluent :
Les flux nets journaliers des ETF Bitcoin spot dépassent 1 milliard de dollars.
Détails de la politique favorable aux cryptomonnaies annoncée par Trump ;
La percée d'Ethereum au-dessus de 2 500 dollars déclenche un mouvement de fonds inter-marchés.
Pour les investisseurs, il est conseillé d'adopter les stratégies suivantes :
Traders à court terme : acheter par tranches dans la fourchette de 102 500 à 103 000 dollars, augmenter la position après avoir franchi 109 225 dollars, avec un stop-loss fixé au seuil psychologique de 100 000 dollars.
Détenteurs à long terme : Profitez de l'opportunité d'augmenter les positions en spot lors d'un retour dans la zone de soutien de 93 780 à 96 000 dollars, évitez les opérations à fort levier.
Dans un marché haussier, le surachat peut être encore plus élevé, et dans un marché baissier, le survente peut être encore plus bas. Dans le nouveau paradigme guidé par la liquidité, le Bitcoin est en train d'évoluer de "l'or numérique" à "l'actif de réserve de niveau souverain", et cette épopée pourrait à peine commencer.
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Bitcoin dépasse 104 000 dollars : atteindra-t-il un nouveau sommet dans la semaine à venir ?
Auteur : Lawrence, Mars Finance
I. La configuration actuelle du marché : une rupture violente sous une cascade de liquidités et des liquidations de positions courtes.
BTC/USD a franchi pour la première fois les 100 000 dollars depuis le 4 février.
Le 9 mai 2025, le Bitcoin (BTC) a franchi la barre des 104 000 dollars avec une forte hausse de 4,3 % en une seule journée, atteignant pour la première fois le seuil des six chiffres depuis février.
Cette percée a non seulement enflammé l'émotion du marché, mais a également créé la plus grande liquidation de positions courtes depuis 2021 - plus de 825 millions de dollars de positions courtes ont été liquidées en 24 heures, dont 730 millions de dollars proviennent de Bitcoin.
D'un point de vue technique, le Bitcoin a formé une structure typique de "drapeau haussier" sur la semaine : après avoir franchi la ligne de tendance haussière à 88 000 dollars le 22 avril, le prix est entré dans un canal d'accélération. Si la formation est complète, l'objectif théorique pourrait atteindre 182 200 dollars, laissant encore 75 % d'espace à la hausse par rapport au prix actuel. Sur la période quotidienne, l'indicateur MACD diverge constamment au-dessus de la ligne de signal, les moyennes mobiles sur 5, 10 et 20 jours sont alignées à la hausse, et le niveau de support à court terme a été relevé à 102 500 dollars.
Cependant, le marché n'est pas sans inquiétudes. L'indice RSI (indice de force relative) quotidien a déjà atteint la zone de surachat au-dessus de 70, et l'élan hebdomadaire est inférieur au niveau de pointe de décembre 2024.
Cela signifie que le prix pourrait faire face à une pression technique de correction après la rupture, mais si la correction ne casse pas le niveau de support clé, elle deviendra un point de consolidation pour une nouvelle vague de hausse.
Deux, les principaux moteurs pour la semaine à venir : la superposition de quatre dimensions de facteurs positifs.
Signal de changement de la Réserve fédérale renforcé : Lors de la réunion du FOMC du 8 mai, bien que les taux d'intérêt soient maintenus, Powell a suggéré une "réduction possible des taux d'intérêt plus tôt", et la probabilité du marché d'une baisse des taux en juillet a atteint 68%. Les données historiques montrent que le Bitcoin a enregistré une augmentation moyenne de 142 % au début des cycles de baisse des taux (voir 2019, 2023).
Vague de réallocation de capital souverain : le New Hampshire a adopté une loi sur les réserves stratégiques de Bitcoin, et une proposition connexe au Texas entre en phase de vote final. Metaplanet au Japon a augmenté sa détention de BTC à 5 555 pièces par le biais d'une émission d'obligations, et le "plan 42/42" de MicroStrategy prévoit de lever 84 milliards de dollars pour continuer les achats. Ce type de demande souveraine est en train de redéfinir la logique d'évaluation du Bitcoin.
Effet de siphonnage des fonds ETF au comptant : Les entrées nettes de Bitcoin ETF ont atteint 5,3 milliards de dollars au cours des trois dernières semaines, avec un record de 890 millions de dollars en une seule journée le 9 mai. Les avoirs de Blackstone dans les ETF IBIT représentent déjà 5 % du flottant, et son premier investissement dans des ETF compétitifs (tels que Fidelity FBTC) indique que la structure institutionnelle est entrée dans une phase de surchauffe.
Le marché des options s'échauffe : le volume des appels sur Coinbase a explosé de 300 %, et plus de 40 % des contrats ont un prix d'exercice compris entre 120 000 et 150 000 dollars. L'effet de levier du marché des dérivés pourrait encore amplifier la hausse des prix au comptant.
La maturité du réseau Bitcoin a augmenté : le nombre de nœuds sur le Lightning Network a dépassé les 80 000, le nombre d’adresses actives sur la chaîne a augmenté de 12 % en quelques semaines et le coût de transaction est tombé à moins de 0,5 $. L’indicateur MVRV (Market Cap/Realized Value) est revenu dans une fourchette saine de 2,5-3, indiquant que le marché n’est pas encore entré dans une phase de sur-spéculation.
Effet d'externalité de la mise à niveau Pectra d'Ethereum : la mise à niveau lancée le 7 mai a introduit l'EIP-7702 (abstraction de compte) et l'EIP-7251 (augmentation de la limite de mise des validateurs à 2 048 ETH), réduisant directement le coût du Gas des protocoles DeFi de plus de 30 %. Après que l'Ethereum a franchi le seuil de 2 200 dollars, le retour de fonds dans l'écosystème pourrait entraîner un dépassement du goulot d'étranglement de liquidité pour le Bitcoin.
Pression de rachat des positions vendeuses : actuellement, les positions courtes représentent encore 62 % des contrats à terme Bitcoin non réglés, avec un carnet de ventes de 28,5 milliards de dollars au-dessus de 109 500 dollars. Si le prix dépasse le précédent sommet de 109 225 dollars, cela pourrait déclencher une liquidation en cascade des positions vendeuses.
Les données on-chain montrent que la concentration de puces dans la fourchette 93k-98k atteint 1,17 million de BTC, mais le stock de stablecoins sur les bourses continue de s’écouler, ce qui indique que les investisseurs particuliers ne sont pas encore entrés sur le marché à grande échelle. Cette structure « dirigée par l’institution + attentiste des investisseurs particuliers » réduit le risque de pression de vente à court terme.
Trois, résistance clé et chemin de percée : la bataille entre 104 000 et 150 000 dollars.
Premier seuil : 106 500 dollars
Selon le modèle d'extension de Fibonacci, 106 000-106 500 dollars est le niveau de retracement de 1,618 de la vague de baisse de décembre 2024, et une rupture ouvrirait un espace haussier jusqu'à 116 891 dollars.
Haut historique précédent : 109 225 dollars
Le sommet de janvier de 109 225 $ est un niveau de pression psychologique et technique. Les analystes de Standard Chartered estiment que le maintien de cette position confirmera le début de la deuxième phase du marché haussier, avec un objectif de 120 000 $.
Objectif du drapeau hebdomadaire : 147 225 dollars
Selon les règles de mesure, la hauteur de la percée d'un drapeau haussier est généralement égale à la longueur du mât (de 50 000 dollars au creux d'octobre 2024 à 109 225 dollars au sommet de janvier 2025). Si la formation est validée, l'objectif théorique est de 88 000 + (109,225 -50,000) ≈ 147 225 dollars.
Règle du cycle de réduction de moitié : après la troisième réduction de moitié dans l'histoire, 500 jours plus tard, le Bitcoin a multiplicé sa valeur par des dizaines. De plus, après chaque réduction de moitié, le facteur de multiplication des hausses diminue. Si l'on reproduit cette règle 400 jours après la prochaine réduction de moitié (avril 2024), le prix atteindra 150 000 dollars.
L'objectif de "500 000 - 1 000 000 $" proposé par le fondateur de Binance, Zhao Changpeng, est basé sur les hypothèses suivantes :
Le département du Trésor américain alloue 1 % de ses réserves en devises (environ 40 milliards de dollars) au Bitcoin ;
Le gouvernement Trump a poussé à faire du Bitcoin un équivalent de monnaie légale ;
La proportion d'allocation des fonds souverains mondiaux a été portée à 0,5 %.
Bien que cette prévision soit audacieuse, l'augmentation des avoirs de MicroStrategy (qui représente 180 % de la capitalisation boursière de l'entreprise) sert de modèle pour la "révolution du bilan des entreprises".
Quatre, Alerte de risque : trois grands signaux de retournement potentiel
Si la Réserve fédérale retarde une baisse des taux d'intérêt ou si les données sur l'inflation dépassent les attentes (comme l'IPC publié le 15 mai, qui a dépassé 4,5 % en glissement annuel), cela pourrait entraîner une chute généralisée des actifs risqués. La corrélation sur 30 jours entre le Bitcoin et l'indice S&P 500 a atteint 0,72, il faut donc être vigilant face au risque de baisse synchronisée.
Les détenteurs à long terme (LTH) ont réduit leurs avoirs de 500 000 BTC au-dessus de 100 000 dollars, le solde des portefeuilles des mineurs ayant atteint son plus bas niveau depuis 2020. Si des signes de transferts concentrés vers des échanges apparaissent sur des adresses de baleines, cela pourrait indiquer un sommet temporaire.
Le taux de levier sur l'ensemble du marché (contrats non réglés / capitalisation boursière) atteint 18 %, proche des niveaux de novembre 2021. Si le prix revient rapidement en dessous du niveau de support de 93 780 dollars, cela pourrait déclencher un rachat de positions longues de 6 milliards de dollars.
Conclusion : Un nouveau sommet est en vue, mais il faut se méfier de l'effet amplificateur de la volatilité.
En considérant l'analyse technique, les flux de capitaux et le sentiment du marché, la probabilité que le Bitcoin dépasse le précédent record historique de 109 225 dollars au cours de la semaine prochaine est supérieure à 70 %. Les principaux catalyseurs incluent :
Les flux nets journaliers des ETF Bitcoin spot dépassent 1 milliard de dollars.
Détails de la politique favorable aux cryptomonnaies annoncée par Trump ;
La percée d'Ethereum au-dessus de 2 500 dollars déclenche un mouvement de fonds inter-marchés.
Pour les investisseurs, il est conseillé d'adopter les stratégies suivantes :
Traders à court terme : acheter par tranches dans la fourchette de 102 500 à 103 000 dollars, augmenter la position après avoir franchi 109 225 dollars, avec un stop-loss fixé au seuil psychologique de 100 000 dollars.
Détenteurs à long terme : Profitez de l'opportunité d'augmenter les positions en spot lors d'un retour dans la zone de soutien de 93 780 à 96 000 dollars, évitez les opérations à fort levier.
Dans un marché haussier, le surachat peut être encore plus élevé, et dans un marché baissier, le survente peut être encore plus bas. Dans le nouveau paradigme guidé par la liquidité, le Bitcoin est en train d'évoluer de "l'or numérique" à "l'actif de réserve de niveau souverain", et cette épopée pourrait à peine commencer.