Dalio : La Réserve fédérale (FED) est dans une situation difficile, elle ne devrait pas baisser les taux d'intérêt, avertissant des conséquences d'une « baisse des taux inappropriée ».

Dalio pense que La Réserve fédérale (FED) ne devrait pas baisser les taux d'intérêt actuellement, et que baisser les taux n'est pas un choix de politique monétaire approprié.

Rédigé par : He Hao

Source : Wall Street Journal

Mardi, lors d'un événement, le fondateur du fonds spéculatif Bridgewater, Dalio, a été interrogé sur la possibilité pour la Réserve fédérale (FED) de baisser les taux d'intérêt compte tenu de la situation économique actuelle aux États-Unis. À cela, Dalio a déclaré que la Réserve fédérale (FED) était dans une situation difficile et ne devrait pas baisser les taux d'intérêt.

Selon Dalio, la Réserve fédérale (FED) ne devrait pas baisser les taux d'intérêt actuellement, car cette décision ne constitue pas un choix de politique monétaire approprié. Il souligne que la FED se trouve dans une situation très difficile, devant peser différents facteurs. Il existe actuellement une énorme incertitude, et le sentiment du marché se détériore, mais en réalité, l'économie réelle n'a pas encore présenté de problèmes significatifs. Ainsi, la situation de la FED est très délicate.

Dalio a mentionné qu’à plus long terme, les facteurs politiques auront un impact sur la politique monétaire future. Un nouveau président de la Fed est plus susceptible de faire pression pour des baisses de taux d’intérêt, car ceux qui sont au pouvoir préfèrent généralement les mesures de relance économique. De plus, étant donné que les taux d’intérêt ont un impact énorme sur le coût du service de la dette, et maintenant que les niveaux d’endettement sont si élevés, la pression pour réduire les taux d’intérêt augmentera également, et les baisses de taux d’intérêt peuvent réduire le fardeau du service de la dette.

Dalio a souligné qu'une dette d'une personne est un actif pour une autre. Donc, la question est de savoir que si les taux d'intérêt sont abaissés, alors le taux de rendement des actifs diminuera. Alors, comment les taux d'intérêt sont-ils abaissés ? Il peut y avoir des situations de baisse des taux d'intérêt, mais au final, cela doit être réalisé par une forme d'intervention, et ces mesures d'intervention affaibliront la valeur de la monnaie, ce qui entraîne la "contradiction de la valeur monétaire".

Selon Dalio, si l'on envisage un changement de la politique monétaire dans un avenir proche, tout en tenant compte de l'impact des élections de mi-mandat, ce serait une période très inquiétante.

Si le marché voit une mesure de baisse des taux d'intérêt jugée trop agressive ou inappropriée, cela pourrait en réalité avoir un impact très négatif sur le marché obligataire. Car cela entraînerait une hausse des taux d'intérêt à long terme, ce qui rendrait la courbe des rendements plus raide, tout en pouvant également conduire à une dépréciation du dollar et à une augmentation du prix de l'or. Cette dynamique reflète le fait que le marché s'éloigne du marché obligataire, car la valeur de la monnaie devient importante.

Cette semaine, des hauts responsables de la Réserve fédérale (FED), dont les numéros deux et trois, ont fait entendre leur voix, suggérant que les taux d'intérêt pourraient rester au moins jusqu'en septembre. Le président de la Réserve fédérale d'Atlanta, Bostic, prévoit qu'il pourrait n'y avoir qu'une seule baisse de taux cette année. Les investisseurs estiment actuellement que la probabilité d'une baisse de taux lors de la prochaine réunion du FOMC en juin est inférieure à 10 %, et anticipent seulement deux baisses de taux cette année, chacune de 25 points de base, ce qui est inférieur aux quatre baisses de taux attendues par le marché à la fin avril.