La vente des obligations américaines à 20 ans a déclenché une chute des actions, des obligations et des devises, mettant la valeur des obligations américaines sous pression d'ajustement.

Le 22 mai, après l’annonce des résultats de la faible demande pour l’adjudication d’obligations du Trésor américain à 20 ans, les actions et les obligations américaines ont chuté les unes après les autres. George Saravelos, analyste à la Deutsche Bank, a vu dans la réaction du marché un signal clair que « les acheteurs étrangers évitent collectivement les actifs du Trésor américain ». Il a noté que les investisseurs étrangers « ne sont plus disposés à financer le gouvernement américain aux prix actuels ».

L'augmentation des coûts de financement exerce une pression sur le marché boursier. À moins que le projet de loi de réconciliation fiscale proposé par les républicains ne subisse des ajustements significatifs, la valeur des obligations américaines devra « chuter » de manière significative pour pouvoir attirer à nouveau les investisseurs étrangers.

En raison de cela, le S&P 500 a élargi sa chute intrajournalière à 1,5 %, le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a atteint un sommet de 4,607 %, le niveau le plus élevé depuis le 13 février, et l'indice du dollar a chuté de 0,5 %.