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Le marché des cryptomonnaies américain est en plein essor : 7,5 milliards de dollars d'afflux, bull run en approche ?
Rédigé par : SuperEx
Compilation : Blockchain en langage courant
Le marché des crypto-monnaies est récemment devenu un champ de bataille pour des points de vue opposés. Certains analystes insistent sur le fait que le marché haussier est arrivé, tandis que d’autres pensent que nous ne sommes qu’à la fin du cycle précédent. Aucune des deux parties n’a été en mesure de convaincre complètement l’autre, mais les données peuvent fournir une perspective claire que les émotions ne peuvent pas. Évaluons la température actuelle du marché à travers le prisme des flux de capitaux.
Selon le SuperEx Institute, les produits d’investissement crypto américains ont enregistré des entrées nettes de 785 millions de dollars la semaine dernière, marquant la cinquième semaine consécutive d’entrées positives, portant pour la première fois les entrées cumulées de 2025 à ce jour au-dessus de 7,5 milliards de dollars.
Cela contraste fortement avec les sorties massives de capitaux en février et mars, lorsque près de 7 milliards de dollars ont été retirés en quelques semaines. Avec le retour continu des fonds, les questions se multiplient : assistons-nous au véritable début d'un bull run ?
Les attentes d'assouplissement des politiques s'intensifient, et la réduction de l'incertitude politique stimule l'appétit pour le risque
Depuis début mai, les États-Unis et plusieurs grandes économies ont émis une série de signaux de « détente » concernant les politiques commerciales et monétaires, rétablissant la confiance des investisseurs dans l'environnement politique global.
D’une part, le ralentissement du rythme des négociations entre la Maison-Blanche et les principaux partenaires économiques a apaisé les craintes de conflits commerciaux potentiels. D’autre part, les derniers commentaires d’un certain nombre de responsables de la Fed suggèrent que les taux d’intérêt ont peut-être atteint un sommet et que les attentes du marché pour une baisse des taux plus tard cette année s’accélèrent progressivement. Dans ce contexte de double assouplissement, la volatilité des marchés financiers traditionnels a diminué, incitant les capitaux à se recentrer sur les crypto-actifs en tant qu’objectif d’allocation viable.
Notamment, l’amélioration de la prévisibilité des politiques a joué un rôle clé. L’augmentation de la liquidité des ETF Bitcoin et Ethereum, ainsi que l’assouplissement des attitudes réglementaires dans certaines régions, ont renforcé la confiance des investisseurs institutionnels pour revenir sur le marché et sont devenus le principal moteur de la vague actuelle d’afflux de capitaux.
La concentration de capital sur les actifs clés, l'écosystème Ethereum est très prisé
Cette vague d'afflux de capitaux montre une préférence structurelle évidente : les actifs principaux dominent, et l'Ethereum attire le plus d'attention après le Bitcoin.
Les données montrent qu'il y a eu un afflux net de 205 millions de dollars dans Ethereum la semaine dernière, ce qui représente la plus forte augmentation hebdomadaire depuis 2025. D'un point de vue technique, la récente mise à niveau du réseau Ethereum a considérablement amélioré ses performances et sa scalabilité, renforçant ainsi la confiance des institutions dans son rôle futur dans les services de blockchain intégrant DeFi, l'IA et l'infrastructure Rollup.
De plus, Ethereum est de plus en plus considéré comme un « actif super-souverain ». Non seulement il s’agit d’un moyen de paiement et de garantie, mais il sert également de « carburant » sous-jacent pour l’écosystème de la couche 2. Sa proposition de valeur passe d’un seul jeton à une infrastructure critique.
Les investisseurs considèrent maintenant l'Ethereum comme la "dette nationale numérique" du monde Web3 - ne fournissant pas de rendement, mais offrant une stabilité et une liquidité similaires à celles d'un actif de niveau passerelle. Ce changement de perception est la raison principale de la concentration croissante du capital dans le cœur d'Ethereum.
Le bull run est-il vraiment de retour?
La question clé est la suivante : s'agit-il d'un véritable bull run ou simplement d'un rebond de soulagement ?
La réponse ne réside pas dans les émotions des réseaux sociaux, mais dans les mécanismes sous-jacents de la répartition des capitaux, du comportement des utilisateurs, des conditions macroéconomiques et de la dynamique technologique.
Les flux institutionnels montrent un retour de la confiance
La preuve la plus convaincante est l'ampleur de la participation institutionnelle. Un afflux de 785 millions de dollars en une semaine n'est pas alimenté par des investisseurs particuliers. Cette liquidité provient de la réallocation de portefeuilles par des fonds de couverture, des bureaux de famille et des sociétés de gestion d'actifs.
De plus, les États-Unis sont clairement en tête, avec une contribution de 681 millions de dollars du total des entrées cette semaine. L’Allemagne a suivi avec 86,3 millions de dollars, tandis que Hong Kong a enregistré un afflux de 24,4 millions de dollars. Cela suggère que la confiance institutionnelle n’est pas un phénomène local, mais mondial, bien qu’américano-centrique.
Lorsque le capital institutionnel commence à affluer vers des actifs de chiffrement à haut risque et à haut rendement pendant des périodes de tension géopolitique relative, cela constitue souvent un signal avant-coureur. Ces participants ne cherchent pas à suivre le FOMO, mais se préparent à l'avance pour les changements anticipés de la politique monétaire ou l'adoption technologique.
Le vent macroéconomique commence à se manifester
D'un point de vue macroéconomique, plusieurs facteurs s'alignent :
Pic des taux d’intérêt : Bien que la Fed n’ait pas encore procédé à des baisses de taux, le consensus s’attend à ce que le cycle de resserrement soit terminé. Un environnement de taux d’intérêt stables ou accommodants est généralement positif pour les actifs à long terme, y compris les cryptomonnaies.
Couverture des risques géopolitiques : trêve temporaire entre les États-Unis et la Chine sur les droits de douane, incertitudes sur les marchés traditionnels ( alors que les marchés boursiers sont sous pression et que l'indice du dollar s'affaiblit ) pousse les investisseurs vers des actifs alternatifs.
La montée des indicateurs techniques et on-chain
Outre les flux de capitaux, l’activité on-chain montre également des signes encourageants. Ethereum et ses 2( de couches telles que Arbitrum et Optimism) sont en hausse en termes d’adresses actives quotidiennes, de (TVL) de valeur totale de blocage et d’offre de stablecoins. Le taux de hachage du bitcoin reste à un niveau record, ce qui indique la confiance des mineurs et la durabilité à long terme.
Dans le même temps, les indicateurs avancés tels que l’indicateur PI Cycle Top et le ratio MVRV n’ont pas encore signalé de surchauffe, ce qui signifie que le rallye actuel n’a pas encore atteint une frénésie.
Restez prudent
Cependant, le marché est toujours en phase de transition et non en pleine frénésie :
La transformation structurelle soutient la thèse du long bull run
En plus des graphiques de prix et des entrées hebdomadaires, des améliorations fondamentales ont lieu dans l’industrie. La mise à niveau d’Ethereum Pectra, l’adoption généralisée des ZK-rollups et le développement continu de solutions Bitcoin Layer 2 ( telles que Lightning et Runes) ont jeté les bases d’une évolutivité à long terme.
Dans le même temps, les actifs du monde réel (RWA)Token gagnent en faveur des institutions. Des entreprises comme BlackRock, Franklin Templeton et J.P. Morgan explorent activement le règlement de titres traditionnels basé sur la blockchain. La fusion de la finance traditionnelle et de l'infrastructure de chiffrement indique qu'il ne s'agit pas seulement d'un rebond saisonnier, mais d'un récit de bull run de plusieurs années.
En bref, la vague actuelle d’afflux n’est pas seulement spéculative, mais soutenue par des vents favorables techniques et institutionnels.
Résumé
Alors, le bull run est-il vraiment de retour ?
Tous les signes indiquent que la réponse est un « oui » prudent. Nous observons un flux institutionnel continu, une résistance macroéconomique se transformant en vent arrière, ainsi que des mises à niveau technologiques clés des réseaux de base tels qu'Ethereum et Bitcoin qui reprennent vie. Bien que le marché ne soit pas encore entré dans un état d'euphorie - ce qui est en fait une bonne chose - il est clairement en train de retrouver de la force.
Pour les investisseurs qui sont encore en attente, les prochaines semaines pourraient être cruciales. Si les flux entrants se poursuivent et que le marché des altcoins suit, le bull run de 2025 pourrait ne plus être une théorie, mais devenir une réalité.