« Les sept péchés capitaux » entravent l'écosystème Bitcoin.

Auteur : Fairy, ChainCatcher

Éditeur : TB, ChainCatcher

Avertissement amical : Les "sept péchés capitaux de l'écosystème Bitcoin" énumérés dans cet article ne sont que de l'ironie, sans intention de nuire, ni de dénigrer la nature croyante du Bitcoin. Nous respectons Satoshi Nakamoto et craignons le temps. Si certaines opinions sont offensantes, nous espérons que les bâtisseurs de l'écosystème auront de l'indulgence.

La fête de la pizza célèbre sa 14ème année, et le Bitcoin a également franchi aujourd'hui la barre des 110 000 dollars, atteignant un nouveau sommet. Le Bitcoin monte en flèche, tandis que l'écosystème Bitcoin semble descendre.

Le Bitcoin est passé d'un simple livre blanc à un nouveau pilier d'actifs mondiaux ; l'histoire de l'écosystème Bitcoin a évolué d'un récit purement technique à un tableau complexe tissé d'humanité, de marché, de pouvoir et de foi. Mais au milieu de tout ce bruit, les véritables questions sont rarement soulevées.

La fête de la pizza mérite d'être célébrée, mais aussi réfléchie. À ce stade, il serait bon d'adopter une perspective plus claire et de faire le point sur les "sept péchés" cachés derrière l'écosystème Bitcoin.

La lumière idéale éclaire les difficultés de la réalité

La capitalisation boursière du Bitcoin a de nouveau atteint le seuil des mille milliards de dollars au début de 2024, et cela fait maintenant près d'un an et demi, mais son niveau d'activité dans l'écosystème est gravement déséquilibré par rapport à son volume d'actifs.

À ce jour, seulement 13 projets de l'écosystème Bitcoin pour 2025 ont terminé leur financement, contre 72 à la même période l'année dernière, et un total de 126 pour l'année. Le nombre de financements a presque été divisé par deux, et l'enthousiasme des capitaux a rapidement décliné.

Source de l'image : RootData

En examinant les données on-chain, DefiLlama montre que la TVL actuelle de l’écosystème Bitcoin n’est que de 6,3 milliards de dollars, ce qui représente un dixième de l’écosystème Ethereum (62,3 milliards de dollars). Parmi eux, Babylone a contribué à hauteur de 5 milliards de dollars américains, ce qui représente plus de 80 %, et la structure écologique est extrêmement concentrée.

Comparer le TVL avec la capitalisation boursière des tokens rend le problème encore plus frappant : le ratio TVL/capitalisation boursière de BTC n'est que de 0,2 %, bien en dessous de la moyenne des chaînes publiques populaires. Des chaînes comme Ethereum, Solana et TRON maintiennent généralement un taux supérieur à 10 %, montrant une efficacité d'utilisation des fonds nettement supérieure à celle de Bitcoin.

Source de l'image : DefiLlama

En dehors de cela, en regardant les projets phares de l'écosystème Bitcoin, tels que Stacks et Merlin Chain dans la direction L2, Solv Protocol, Babylon et BounceBit dans le domaine de la mise en jeu, ainsi que les actifs inscrits ORDI et SATS, la plupart d'entre eux continuent de montrer des performances de prix plutôt faibles.

Bien que le Bitcoin soit la "vitrine" du marché des cryptomonnaies, il s'agit en réalité d'une tour vide en termes de construction écologique. Voici les "sept péchés capitaux" que nous avons identifiés.

Le premier péché - le péché de la bulle écologique

À la fin de 2023 et au début de 2024, l'écosystème Bitcoin connaît une grande "réveil narratif". Des inscriptions, L2, à la nouvelle re-staking, il semble qu'en une nuit, l'écosystème BTC, autrefois silencieux, soit soudainement devenu un terreau d'innovation. Mais lorsque l'euphorie du marché se dissipe, les véritables résultats qui se sont réellement établis restent encore rares.

De nombreux protocoles ne sont pas intrinsèquement perturbateurs, ne reconstruisent pas d’anciens paradigmes ou ne créent pas de véritables nouveaux besoins du marché. Un grand nombre de projets ne sont que de nouveaux emballages pour d’anciens concepts, avec une structure sous-jacente faible, une conception approximative et des cas d’utilisation hors du commun. Les équipes concernées sont inégales, et il y a très peu de personnes qui ont vraiment la volonté et la capacité de construire sur le long terme.

Comme le dit le membre de la communauté @blapta : « En termes de résultats commerciaux, presque aucun de ces soi-disant projets technologiquement avancés n'a réellement abouti. La question de savoir si le protocole est établi n'est plus un point d'intérêt, après une ronde de financement, l'histoire est racontée et les activités s'arrêtent. Ce n'est pas seulement un échec technique, mais aussi un silence culturel. »

Deuxième péché - Le péché de dogmatisme et de dissension

L’idéalisme n’a jamais été absent de l’écosystème Bitcoin, mais lorsqu’il fusionne avec le dogmatisme, il dégénère tranquillement en fermeture et en autolimitation. Dans ce système autoproclamé de « foi décentralisée », la voie technique, le mécanisme de consensus et même la direction du développement peuvent facilement évoluer vers une lutte en noir et blanc une fois qu’il touche à une certaine position « fondamentaliste ».

Chaque mise à niveau importante du réseau Bitcoin a presque toujours fait l'objet d'un long processus d'acceptation. SegWit n'a couvert qu'environ 50 % des transactions deux ans après son activation et a atteint près de 80 % quatre ans plus tard ; Taproot, activé en novembre 2021, a connu une adoption tout aussi lente, avec moins de 1 % au début de 2023, atteignant 39 % début 2024. Les développeurs et la communauté sont extrêmement prudents quant à l'évolution des protocoles.

Source de l'image : Ki Young Ju, le fondateur de CryptoQuant

Les événements de fork de BCH et BSV dans l'histoire confirment également les racines profondes des divisions et des conflits de factions au sein de la communauté Bitcoin. Parallèlement, certains membres de la communauté montrent une attitude réticente envers des innovations telles que les contrats intelligents et l'émission d'actifs, et il existe toujours une lutte et des divergences à long terme entre "le maintien de la voie de Satoshi Nakamoto" et "la promotion des mises à niveau fonctionnelles".

Le troisième péché - le péché de l'épuisement des talents

Si l'on dit que les développeurs sont les rêveurs et les bâtisseurs d'un écosystème de blockchain publique, alors le Bitcoin est en train de vivre une crise chronique de fuite des talents. Contrairement à l'enthousiasme débordant et à la dynamique commerciale affichés par des écosystèmes comme Ethereum ou Solana, le paysage de développement de Bitcoin semble de plus en plus rare.

Cette contraction de la capacité de développement provient en partie de sa dépendance à long terme à un modèle de développement basé sur des dons, manque d'un système d'incitation stable et durable, ce qui rend difficile d'attirer du sang neuf et de retenir les anciens expérimentés.

Selon les données de DeveloperReport, il n’y a que 359 développeurs à temps plein dans l’écosystème BTC, dont le nombre de développeurs à temps plein avec un an d’expérience a diminué de 9,1 %, et le nombre de développeurs avec plus de deux ans d’expérience a également diminué de 4 %. Bitcoin se classe cinquième parmi toutes les chaînes en termes de développeurs de la chaîne principale (à l’exclusion des piles EVM et SVM), bien en dessous du numéro un Ethereum (2 181), qui compte 6 fois plus de développeurs.

Il est également important de noter que parmi les développeurs limités, jusqu'à 42 % se concentrent sur des solutions d'extension, ce qui signifie que la main-d'œuvre pour la construction de la couche d'application native de Bitcoin et d'autres domaines est encore plus rare.

Source de l'image : Developerreport

Quatrième péché capital : le péché de la rétention de valeur

La vaste quantité de BTC n'a pas été transformée en productivité financière, mais est plutôt restée en tant que "capital dormant" sur la chaîne. Selon la dernière recherche de Binance Research, seulement 0,79 % des BTC sont réellement utilisés pour le DeFi, tandis que plus de 60 % du total des bitcoins n'ont pas été transférés au cours de l'année écoulée, et ce pourcentage continue d'augmenter.

La part de Bitcoin qui n'a pas été déplacée depuis 1 an, source de l'image : Binance Research

Cela reflète à la fois un renforcement de la position du Bitcoin en tant qu'« or numérique » et expose un grave manque de disponibilité financière dans son écosystème. Les détenteurs de BTC ont des moyens très limités de mobiliser leurs actifs, principalement concentrés sur des plateformes de prêt centralisées ou des formes comme le WBTC généré par des chaînes croisées, mais ces voies souffrent généralement de faibles rendements, de risques de centralisation élevés et d'une sécurité insuffisante, manquant ainsi d'attractivité.

En comparaison, l'écosystème financier du Bitcoin n'a pas encore établi de mécanisme d'utilisation des actifs durable, incapable de répondre aux besoins multicouches des investisseurs en matière d'acquisition de rendement, de gestion des risques et de déploiement de stratégies. Ce "blocage de valeur" devient une entrave clé à l'évolution de l'écosystème Bitcoin.

Cinquième péché : le péché de la distraction de l'attention

La récente discussion sur la mise à niveau de la communauté Bitcoin est tombée dans un cercle vicieux de "haute température et faible efficacité": peu de propositions réellement techniques et prometteuses sont mises en avant, tandis que certains sujets "sans importance" sont débattus à maintes reprises.

Prenons l'exemple de BIP177. Bien qu'il ne s'agisse que d'un ajustement de la manière d'afficher les unités, cela a suscité de longues disputes au sein de la communauté. En revanche, des propositions qui pourraient réellement faire progresser les capacités du protocole, comme la combinaison CTV + CSFS pour des paiements asynchrones et des chemins de paiement optionnels, ou le BIP360 (résistance aux attaques quantiques) pour faire face aux défis de sécurité futurs, suscitent peu d'enthousiasme.

Le système BIP déjà inefficace dans le mécanisme de gouvernance de Bitcoin devient plus rigide sous ce décalage d’attention. Les mises à niveau de base, qui doivent vraiment être motivées par des tests, des évaluations et une collaboration approfondis, se sont discrètement tues dans la bataille du discours. @blapta, membre de la communauté, a déclaré : « J’espère que la discussion communautaire sur le bitcoin reviendra à la normale dès que possible, et il sera vieux de retarder le développement plus longtemps. » ”

Le sixième péché : le péché de la fermeture narrative

Dans le rythme rapide de l'industrie de la cryptographie, le discours autour de l'écosystème Bitcoin semble particulièrement monotone. Le récit du "gold numérique" joue un rôle dans la solidification du consensus et la transmission de la valeur, mais il ne devrait pas se transformer en un cadre limitant l'innovation et l'expansion de l'imaginaire.

En revanche, d'autres écosystèmes de chaînes suscitent constamment un nouvel intérêt et de nouveaux récits autour de directions telles que le Restaking, les Mèmes, le DePIN, et l'IA, entraînant une dynamique continue de vitalité communautaire et d'attention financière.

Bien que Taproot Assets, Ordinals, etc. aient brièvement stimulé l'imaginaire, le manque de narration continue et de soutien systémique n'a finalement pas permis de former une courbe de croissance solide.

Le septième péché : le péché de l'absence de capacité d'investissement.

Dans le système de marché du capital à la recherche du profit, l'« investissabilité » détermine le flux final de fonds. La spéculation est la logique de flux de fonds la plus authentique et la plus honnête de la chaîne. Les lacunes de l’écosystème Bitcoin à cet égard sont extrêmement évidentes : un déploiement complexe, une faible liquidité, des mécanismes de trading primitifs et d’autres problèmes rendent difficile l’entrée et la sortie efficaces des teneurs de marché, des arbitragistes et des capitaux spéculatifs.

On peut également le voir du côté des données : à l’exception de 2024, lorsque le boom des Ordinals et des Runes a brièvement attiré l’attention des capitaux, les performances financières de l’écosystème Bitcoin le reste des années ont été médiocres. En particulier, il convient de noter que les projets de financement à grande échelle de plus de 10 millions de dollars américains sont encore plus rares, ce qui reflète directement les doutes et les réserves des institutions d’investissement traditionnelles quant à la « capacité d’investissement » de l’écosystème BTC.

Faire face aux problèmes, aller plus loin.

Nous regardons en arrière vers notre intention initiale, tout en faisant face à la réalité. L'écosystème Bitcoin d'aujourd'hui est à la fois un retour sur une expérience technique et un miroir révélateur de la culture et de l'ordre. La notion des "sept péchés capitaux" n'est qu'une moquerie, le véritable point de départ est l'espoir que l'écosystème puisse retrouver sa vitalité et trouver une direction de croissance durable.