Ethereum version "Strategy Moment" ? SharpLink Gaming parie 425 millions de dollars sur les réserves d'ETH

Auteur original : KarenZ, Foresight News

Le 27 mai 2025, la société cotée au Nasdaq SharpLink Gaming a annoncé une initiative stratégique majeure en concluant un accord de financement de 425 millions de dollars par le biais d'un investissement en capital privé (PIPE), visant à promouvoir sa stratégie financière Ethereum.

Cette nouvelle marque non seulement une transformation majeure pour l'entreprise de marketing dans l'industrie des paris sportifs et de l'iGaming dans le domaine de la finance blockchain, mais elle a également suscité des réactions du marché concernant ses actions. Le prix des actions de SharpLink Gaming a grimpé de plus de 700 % hier, reflétant l'enthousiasme des investisseurs pour la nouvelle stratégie de l'entreprise. Cependant, les réactions de la communauté montrent une division claire : les optimistes la comparent à un "moment Strategy version Ethereum" ; les plus prudents se demandent s'il ne s'agit que d'une manipulation du marché à court terme, insinuant qu'il pourrait y avoir un risque de "shell".

Détails de la vente privée

Selon l'annonce de SharpLink Gaming, cette émission propose 69 100 313 actions ordinaires ou titres équivalents aux investisseurs au prix de 6,15 dollars par action (le prix de souscription pour certains membres de l'équipe de direction de l'entreprise est de 6,72 dollars par action), avec un produit total prévu d'environ 425 millions de dollars (avant déduction des frais d'agent de placement et autres frais d'émission). SharpLink Gaming prévoit d'utiliser le produit net de l'émission pour acheter de l'Ethereum et fera de l'ETH son principal actif de réserve de fonds.

Il convient de noter que le principal investisseur dans cette transaction est la société de développement d'infrastructures Ethereum Consensys Software Inc., et que la liste des participants est également assez impressionnante, comprenant ParaFi Capital, Electric Capital, Pantera Capital, Arrington Capital, Galaxy Digital, Ondo, White Star Capital, GSR, Hivemind Capital, Hypersphere, Primitive Ventures et Republic Digital.

Rob Phythian, PDG de SharpLink Gaming, et Robert DeLucia, directeur financier, ont également participé à la souscription, soulignant ainsi la confiance indéfectible de la direction dans la transformation stratégique.

De plus, la transaction devrait être finalisée le 29 mai 2025. AGP/Alliance Global Partners agit en tant qu'agent de placement exclusif pour cette émission. Joseph Lubin, fondateur et PDG de Consensys et cofondateur d'Ethereum, sera le président du conseil d'administration de SharpLink Gaming. Il a déclaré que Consensys attend avec impatience de collaborer avec SharpLink Gaming pour explorer et définir une stratégie financière Ethereum, et qu'il participera à ses activités principales en tant que conseiller stratégique.

Contexte de transformation de SharpLink Gaming : l'activité principale est sous pression, la trésorerie est tendue, la blockchain est la clé de la solution.

SharpLink Gaming, basé à Minneapolis, dans le Minnesota, est une entreprise de marketing de performance en ligne axée sur les paris sportifs américains et l'industrie mondiale de l'iGaming, fournissant des services de génération de trafic, d'acquisition, de rétention et de conversion aux opérateurs de paris sportifs et d'iGaming du monde entier via sa plateforme PAS.net.

SharpLink a été fondée en 2019, initialement sous le nom de « SharpLink, Inc. », et en 2021, elle a fusionné avec Mer Telemanagement Solutions (basée en Israël). La société fusionnée a été renommée SharpLink Gaming Ltd. En 2024, SharpLink Gaming Ltd. (SharpLink Israël) a finalisé son changement de lieu d'enregistrement d'Israël au Delaware par le biais d'un accord de fusion avec SharpLink Gaming, Inc. (SharpLink US) qu'elle avait précédemment annoncé.

L'auteur a consulté le rapport financier de SharpLink Gaming et a constaté que la transformation stratégique de SharpLink Gaming est le résultat combiné des difficultés de son activité principale reflétées dans ses données financières de 2024, des changements dans les tendances de l'industrie et de la recherche proactive de l'entreprise pour des opportunités de croissance.

Données financières sous pression : SharpLink Gaming a enregistré une baisse de 26,1 % de ses revenus annuels en 2024, atteignant environ 3,66 millions de dollars. La perte nette de l'activité principale (exploitation continue) s'élève à environ 4,47 millions de dollars, bien que cela représente une réduction de 60,2 % par rapport à l'année précédente, l'entreprise n'a cependant pas encore réalisé de bénéfices. Le passage à un bénéfice net positif (10,1 millions de dollars) dépend principalement de la vente d'activités non essentielles (Services clients de jeux sportifs et SHGN), générant un revenu après impôts de 14,57 millions de dollars. Cela indique une croissance anémique des activités de marketing de jeux traditionnels, nécessitant de toute urgence la recherche de nouveaux moteurs de revenus.

SharpLink Gaming a vendu ses services clients de jeux sportifs et SHGN pour 22,5 millions de dollars en janvier 2024, et a remboursé 19,4 millions de dollars de dettes, éliminant ainsi toutes les dettes portant intérêt. Cette initiative optimise le bilan et libère des ressources pour se concentrer sur la stratégie blockchain.

Flux de trésorerie tendu : à la fin de l'année 2024, les réserves de trésorerie de SharpLink Gaming ont chuté de 42,2 % par rapport aux 2,487 millions de dollars de 2023, atteignant 1,437 millions de dollars, tandis que l'entreprise n'a levé que 1,83 million de dollars au cours de l'année par le biais de « émissions de marché » (ATM), laissant un écart de financement significatif. Un flux de trésorerie limité et une pression de pertes continue poussent l'entreprise à rechercher de nouveaux apports de capital et une diversification des actifs, la stratégie financière Ethereum émergeant dans ce contexte.

Exploration de l’industrie : Il convient de mentionner qu’en février 2025, SharpLink Gaming a également annoncé l’acquisition d’une participation de 10 % dans Armchair Enterprises Limited au Royaume-Uni, qui possède et exploite CryptoCasino (une plateforme de jeu en ligne basée sur la technologie blockchain qui accepte les crypto-monnaies pour les paris). L’acquisition a été réalisée pour 500 000 $ en numéraire avec une option de préemption pour une participation majoritaire dans Armchair. Rob Phythian, président et chef de la direction de SharpLink Gaming, a déclaré que l’investissement dans Armchair Enterprises témoigne de l’approche proactive de SharpLink Gaming pour identifier et capitaliser sur les tendances émergentes dans l’espace iGaming. En outre, il est très optimiste quant à l’énorme potentiel de la technologie blockchain, estimant que la blockchain a le potentiel de révolutionner l’industrie mondiale des jeux numériques.

Opportunités : potentiel d'intégration de la blockchain et attractivité de la configuration Ethereum

Après la conclusion de la levée de fonds privée, Joseph Lubin, cofondateur d'Ethereum et PDG de Consensys, sera officiellement nommé président du conseil d'administration de SharpLink Gaming. Suite à cette transaction, SharpLink Gaming a l'opportunité de combiner ses activités iGaming avec des technologies Web3, par exemple en optimisant la plateforme via des contrats intelligents ou en développant un système de récompenses pour les joueurs basé sur la blockchain, afin d'acquérir un avantage technologique.

L’annonce de SharpLink Gaming n’est pas seulement importante pour l’entreprise elle-même, mais a également un impact positif sur le marché de l’Ethereum. Cela indique que l’intérêt des investisseurs institutionnels pour Ethereum est en hausse. Ethereum, en tant que deuxième plus grande crypto-monnaie au monde, a été confrontée à des défis de la part de Solana, BNB Chain et d’autres ces dernières années, malgré son application croissante dans l’espace DeFi et les contrats intelligents. De plus, la plupart des projets de loi sur la réserve de bitcoins des États américains se concentrent sur le bitcoin et les stablecoins, ou en fixant un seuil de capitalisation boursière (généralement 500 milliards de dollars ou 750 milliards de dollars) pour s’assurer que seul le bitcoin est éligible. Même si certains billets permettent d’inclure d’autres monnaies dans les réserves, ils se limitent le plus souvent à des dons. Il y a très peu d’entreprises qui allouent Ethereum en réserve.

Les initiatives de SharpLink Gaming pourraient inciter d'autres entreprises à faire de même en adoptant les cryptomonnaies comme actifs de réserve, renforçant ainsi la demande sur le marché à long terme pour l'Ethereum.

Risques et défis : volatilité et incertitude réglementaire coexistent

La transformation stratégique de SharpLink Gaming fait encore face à de multiples défis. Tout d'abord, la volatilité du prix de l'ETH pourrait entraîner un risque de dépréciation des actifs - si le prix de la monnaie tombe en dessous de sa valeur comptable, l'entreprise devra comptabiliser une perte de valeur, ce qui affecte directement les états financiers.

Deuxièmement, l’environnement réglementaire des crypto-monnaies reste incertain, avec des incertitudes politiques concernant le trading, la détention et la comptabilité des monnaies numériques aux États-Unis et dans de nombreux pays du monde, en particulier à l’intersection des jeux d’argent en ligne et des crypto-monnaies, qui peuvent faire l’objet d’un examen de conformité plus strict. Dans son annonce, SharpLink Gaming a souligné que le placement privé n’a été offert que par le biais d’un placement privé dispensé d’enregistrement. Les titres offerts dans le cadre d’un placement privé ne peuvent être offerts ou vendus aux États-Unis, sauf en vertu d’une déclaration d’enregistrement valide ou d’une dispense d’enregistrement en vertu du Securities Act et des lois sur les valeurs mobilières des États applicables. Cela reflète l’approche prudente de l’entreprise à l’égard de l’environnement réglementaire actuel.

La volatilité du prix des actions de SharpLink Gaming ne doit pas être négligée. Avant cette annonce, son prix de clôture était de seulement 6,72 $ le 23 mai 2025 (capitalisation boursière de moins de 4,7 millions de dollars), et il a atteint 35,83 $ à la clôture le 27 mai (capitalisation boursière de 25 millions de dollars), soit une augmentation de 433,18 %. Les fluctuations importantes du prix des actions de SharpLink Gaming au fil des ans peuvent être liées aux fusions de l'entreprise mentionnées ci-dessus, et il y a eu des moments où elle a été proche d'un retrait de la cotation sur le Nasdaq. La capacité à transformer les fonds en croissance réelle des affaires et à inverser les pertes reste un point focal pour les investisseurs.

Source : TradingView

Conclusion

L'exemple de SharpLink Gaming n'est pas isolé. Ces dernières années, de plus en plus d'entreprises des secteurs traditionnels commencent à intégrer les cryptomonnaies dans leur allocation d'actifs. Ce qui rend SharpLink Gaming unique, c'est que son activité présente une synergie potentielle avec la caractéristique de "décentralisation" de la blockchain — l'industrie des jeux d'argent est depuis longtemps confrontée à des problèmes de transparence des données et de confiance des utilisateurs, et la nature immuable de la blockchain pourrait être la clé de la solution.

Cette collaboration offre également de nouveaux scénarios pour l'expansion de l'écosystème de Consensys. En tant qu'infrastructure importante de l'écosystème Ethereum, Consensys étend son influence dans le domaine du marketing des jeux d'argent en investissant dans SharpLink Gaming, ce qui pourrait davantage promouvoir l'application d'Ethereum dans les secteurs verticaux.

Le financement privé de 425 millions de dollars de SharpLink Gaming n'est pas seulement une opération de capital, mais aussi un pari stratégique des entreprises traditionnelles dans le Web3. Comment équilibrer les risques et les opportunités, et comment permettre à la technologie blockchain de réellement dynamiser l'économie réelle, les réponses à ces questions se cachent peut-être dans la "stratégie de réserve Ethereum" que SharpLink Gaming et Consensys s'apprêtent à mettre en œuvre. Cependant, la volatilité du marché des cryptomonnaies, la capacité de SharpLink Gaming à inverser les pertes et à maintenir sa compétitivité, et l'incertitude réglementaire demeurent des défis clés pour son développement futur.

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