HYPE va-t-il devenir le prochain SOL ?

Auteur : Jack Kubinec

Compilation : Deep Tide TechFlow

Ensuite, nous allons approfondir la comparaison entre Hyperliquid et Solana : HYPE deviendra-t-il le prochain SOL ?

HYPE sera-t-il le prochain SOL ?

Parmi les cryptomonnaies émises après l'effondrement de FTX, il n'y a que très peu de jetons dans le top 15 par capitalisation boursière. Deux exceptions sont : SUI, qui a commencé à être échangé au milieu de 2023 ; HYPE, dont la capitalisation boursière a grimpé à plus de 11 milliards de dollars depuis son airdrop en novembre 2024.

En tant que jeton natif de Hyperliquid Layer-1, HYPE a augmenté de plus de trois fois depuis son point bas local du 6 avril 2024, dépassant largement la hausse d'environ 70 % de Solana sur la même période. Pour les investisseurs en cryptomonnaies à la recherche du prochain jeton Layer-1 pouvant offrir des rendements similaires à ceux de Solana, HYPE suscite sans aucun doute un grand intérêt. Même Mike Novogratz de Galaxy a rejoint cette tendance.

La chaîne d'application Layer-1 centrale d'Hyperliquid, HyperCore, est spécialement conçue pour son échange à livre d'ordres, qui génère des revenus grâce aux frais de transaction et qui sont utilisés pour le rachat de jetons. Ce produit a connu un grand succès : selon les données d'Artemis, en avril 2024, Hyperliquid représentait 77 % du volume de transactions de contrats perpétuels sur chaîne.

De plus, Hyperliquid a lancé un réseau de machine virtuelle Ethereum (EVM) appelé HyperEVM, mais son taux d'adoption est actuellement loin derrière celui de HyperCore.

Concernant l'évaluation de HYPE, il existe certaines divergences sur le marché : devrait-il être considéré comme un jeton DEX dans un marché des contrats perpétuels saturé de la demande ? Ou devrait-il être vu comme un jeton Layer-1 capable de rivaliser avec Ethereum et Solana ?

Actuellement, le prix de HYPE se situe entre les deux. Ryan Watkins de Syncracy Capital (qui détient à la fois HYPE et SOL dans son portefeuille) a publié début mars un graphique montrant que le multiple des frais de transaction de Hyperliquid est inférieur à celui des autres Layer-1, y compris Solana.

Source

Traduction : Deep Tide TechFlow

L'analyste de Blockworks Research, Boccaccio, a souligné que la valorisation entièrement diluée (FDV) de Hyperliquid par rapport au ratio des frais est plus élevée que celle de ses concurrents Drift et dYdX, ce qui indique que son attractivité pour les investisseurs ne se limite pas à un simple DEX de contrats perpétuels, mais qu'elle a été dotée d'une valeur plus élevée.

L'analyste de Bitwise Research, Danny Nelson, a déclaré que l'objectif de Hyperliquid est de créer une économie blockchain dynamique comme celle de Solana, mais qu'elle "n'a pas encore complètement atteint cet objectif".

Malgré cela, l’échange de contrats perpétuel phare de l’écosystème est devenu un géant de l’industrie. Cela se reflète également dans le prix du HYPE sur le marché, qui, je pense, tente également d’anticiper que l’Hyperliquid conduira à des projets plus réussis à l’avenir. a ajouté Nelson.

De plus, certains facteurs uniques influencent la valorisation de Hyperliquid : le groupe de validateurs de Hyperliquid n'est pas aussi décentralisé que celui d'autres projets Layer-1. Hyperliquid ne demande pas aux utilisateurs de passer par une vérification "connaître votre client" (KYC), alors que la plupart des échanges centralisés (comme Binance) exigent ce processus. Cette caractéristique peut être attrayante pour certains traders et est prise en compte dans l'évaluation du marché.

Pour les investisseurs en tokens à la recherche de sensations sur le marché, HYPE semble être une occasion rare ces dernières années. Mais il est peut-être encore trop tôt pour l'appeler le prochain SOL.