La Bank of America (BofA) avertit que la nouvelle poussée de l'administration Trump en faveur de réductions d'impôts et de tarifs douaniers plus bas pourrait déclencher une nouvelle frénésie spéculative sur les marchés financiers.
Les stratèges (BofA) de Bank of America, dirigés par Michael Hartnett, affirment que le changement de politique américaine vers « nous allons avoir besoin d’une bulle plus grande » comme solution à l’augmentation de la dette pourrait attirer les traders loin des obligations et vers des domaines chauds comme l’intelligence artificielle et les crypto-monnaies.
Bien que Hartnett pense toujours qu'un mélange d'obligations, d'actions internationales et d'or constitue le portefeuille le plus sûr pour 2025, il met en garde contre le fait qu'un scénario "ultra haussier" provoqué par des réductions agressives d'impôts et de tarifs constitue la plus grande menace pour ses perspectives.
Après que le président Donald Trump a adouci sa position sur des tarifs élevés et a exhorté la Réserve fédérale à abaisser les taux d'intérêt pour stimuler la croissance, les actions américaines et le Bitcoin ont rebondi fortement après la vente massive d'avril.
Les stratèges notent que lors des périodes passées d'euphorie sur le marché, le lien habituel entre les obligations et les actions s'est souvent inversé. Ils soulignent que les rendements obligataires ont augmenté dans 12 des 14 dernières bulles d'actifs, ajoutant que "rien ne crie plus bulle que des actions faisant monter les rendements nominaux/réels."
Les actions des Magnificent Seven augmentent souvent de 30 % depuis le début d'une bulle : les analystes de BofA
En regardant les bulles précédentes, l'équipe estime que les soi-disant actions technologiques Magnificent Seven augmentent généralement d'environ 30 % du début d'une bulle à son pic. Pour se protéger contre une chute soudaine, ils recommandent une approche « en barre » qui maintient ces sept noms aux côtés des actions de valeur mondiales comme couverture.
Plus tôt ce mois-ci, le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans a dépassé 5 % après que Moody’s Ratings a dégradé les États-Unis, et les investisseurs se sont inquiétés du fait qu'une dette gouvernementale plus importante pourrait compromettre le statut de valeur refuge du pays. Pendant ce temps, le Nasdaq 100 a augmenté de près de 10 % en mai, sur la bonne voie pour enregistrer son plus fort gain mensuel depuis 2023.
D'autres points saillants du rapport de BofA incluent le fait que les investisseurs ont retiré 9,5 milliards de dollars des fonds d'actions mondiaux la semaine dernière, marquant la plus grande sortie hebdomadaire de 2025, selon les données d'EPFR. Dans le même temps, les actifs considérés comme des « jeux de dollar faible », tels que l'or, les cryptomonnaies et la dette et les actions des marchés émergents, ont attiré des afflux substantiels.
Les stratégistes soutiennent que les obligations du Trésor à 30 ans offrant un rendement de 5 % semblent désormais plus attrayantes que le S&P 500.
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OpenWarehouseAndTake
· 05-30 12:50
Faisons-nous plaisir avec BTC, nous avons besoin d'une victoire parfaite.
Les analystes de BofA mettent en garde contre l'hystérie des marchés en réponse aux réductions d'impôts de Trump.
La Bank of America (BofA) avertit que la nouvelle poussée de l'administration Trump en faveur de réductions d'impôts et de tarifs douaniers plus bas pourrait déclencher une nouvelle frénésie spéculative sur les marchés financiers.
Les stratèges (BofA) de Bank of America, dirigés par Michael Hartnett, affirment que le changement de politique américaine vers « nous allons avoir besoin d’une bulle plus grande » comme solution à l’augmentation de la dette pourrait attirer les traders loin des obligations et vers des domaines chauds comme l’intelligence artificielle et les crypto-monnaies.
Bien que Hartnett pense toujours qu'un mélange d'obligations, d'actions internationales et d'or constitue le portefeuille le plus sûr pour 2025, il met en garde contre le fait qu'un scénario "ultra haussier" provoqué par des réductions agressives d'impôts et de tarifs constitue la plus grande menace pour ses perspectives.
Après que le président Donald Trump a adouci sa position sur des tarifs élevés et a exhorté la Réserve fédérale à abaisser les taux d'intérêt pour stimuler la croissance, les actions américaines et le Bitcoin ont rebondi fortement après la vente massive d'avril.
Les stratèges notent que lors des périodes passées d'euphorie sur le marché, le lien habituel entre les obligations et les actions s'est souvent inversé. Ils soulignent que les rendements obligataires ont augmenté dans 12 des 14 dernières bulles d'actifs, ajoutant que "rien ne crie plus bulle que des actions faisant monter les rendements nominaux/réels."
Les actions des Magnificent Seven augmentent souvent de 30 % depuis le début d'une bulle : les analystes de BofA
En regardant les bulles précédentes, l'équipe estime que les soi-disant actions technologiques Magnificent Seven augmentent généralement d'environ 30 % du début d'une bulle à son pic. Pour se protéger contre une chute soudaine, ils recommandent une approche « en barre » qui maintient ces sept noms aux côtés des actions de valeur mondiales comme couverture.
Plus tôt ce mois-ci, le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans a dépassé 5 % après que Moody’s Ratings a dégradé les États-Unis, et les investisseurs se sont inquiétés du fait qu'une dette gouvernementale plus importante pourrait compromettre le statut de valeur refuge du pays. Pendant ce temps, le Nasdaq 100 a augmenté de près de 10 % en mai, sur la bonne voie pour enregistrer son plus fort gain mensuel depuis 2023.
D'autres points saillants du rapport de BofA incluent le fait que les investisseurs ont retiré 9,5 milliards de dollars des fonds d'actions mondiaux la semaine dernière, marquant la plus grande sortie hebdomadaire de 2025, selon les données d'EPFR. Dans le même temps, les actifs considérés comme des « jeux de dollar faible », tels que l'or, les cryptomonnaies et la dette et les actions des marchés émergents, ont attiré des afflux substantiels.
Les stratégistes soutiennent que les obligations du Trésor à 30 ans offrant un rendement de 5 % semblent désormais plus attrayantes que le S&P 500.
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