Le déficit commercial américain en biens a fortement chuté en avril, tombant bien plus que quiconque ne s'y attendait, après que les entreprises ont cessé de se précipiter pour importer des biens étrangers avant les droits de douane retardés.
Le département du Commerce a déclaré vendredi que le déficit commercial s'était réduit de 46 %, atteignant 87,6 milliards de dollars. Les importations ont chuté à 276,1 milliards de dollars, une Goutte de 68,4 milliards de dollars en seulement un mois. Pendant ce temps, les exportations ont connu un léger rebond, augmentant de 6,3 milliards de dollars pour atteindre 188,5 milliards de dollars.
La raison des chiffres record de mars était la panique totale pour anticiper les biens avant que des tarifs plus élevés n'entrent en vigueur. Les entreprises inondaient les entrepôts d'importations avant les délais. Cette ruée a propulsé le déficit commercial à des niveaux records.
Maintenant, avec les dates de tarifs repoussées, cette vague a reculé—pour l'instant. Mais les entreprises ne se détendent pas vraiment. Le calendrier est toujours un désordre.
Les retards de tarif prolongent l'incertitude
La Maison-Blanche a reporté la plupart des droits de douane à venir à juillet, tandis que les droits de douane sur les produits chinois ont été retardés jusqu’à la mi-août. Les entreprises sont donc restées dans l’expectative. De nombreux économistes affirment qu’il pourrait encore y avoir une plus grande concentration des importations, car personne ne sait ce qui se passera après la fin de la suspension de 90 jours. Tout le monde marche sur des œufs.
Et ensuite sont venues les cours. Mercredi, un tribunal commercial américain a freiné la plupart des tarifs du président Donald Trump, affirmant qu'il n'avait pas le pouvoir de les imposer de la manière dont il l'a fait. Cette décision a été annulée le lendemain par une cour d'appel fédérale, qui a temporairement remis les tarifs en jeu.
Ainsi, les règles changent toutes les 24 heures, et les entreprises se retrouvent au milieu d'un match de tennis légal. L'impact économique est déjà ressenti. Le déficit commercial record de mars a joué un grand rôle dans la baisse annualisée de 0,2 % du PIB pour le premier trimestre. C'est une mathématique simple : lorsque les importations explosent et que les exportations ne suivent pas, la croissance ralentit.
Le nouveau projet de loi vise les fonds étrangers avec des pénalités fiscales
Alors que le drame des tarifs douaniers ne cesse de tourner, le camp de Trump met en avant une nouvelle stratégie pour faire pression sur les acteurs étrangers, cette fois en utilisant les impôts. Le One Big Beautiful Bill Act, adopté la semaine dernière par la Chambre des représentants, comprend des changements massifs dans la façon dont les capitaux étrangers sont traités aux États-Unis. Mais il doit encore être approuvé par le Sénat.
À l’intérieur de ce projet de loi se trouve la section 899, une disposition qui donne aux États-Unis le pouvoir de s’en prendre à l’argent de pays qu’ils considèrent comme injustes. Cela signifie que des gouvernements comme la France, qui ont imposé une taxe de 3 % sur les revenus numériques aux entreprises technologiques comme Google, Apple, Facebook et Amazon, pourraient en subir les conséquences. L’Allemagne, qui envisagerait une version à 10 %, pourrait figurer sur la même liste.
George Saravelos, responsable mondial de la recherche sur les changes chez Deutsche Bank, a déclaré dans une note jeudi que cela permettrait aux États-Unis de transformer une guerre commerciale en une guerre des capitaux. La section 899 permettrait au gouvernement de taxer les avoirs étrangers en actifs américains comme un outil pour obtenir ce qu'il veut lors des discussions économiques.
George a averti que cette tactique "met en péril la nature ouverte des marchés de capitaux américains" et réduirait les rendements des bons du Trésor américains pour les investisseurs internationaux. Il a estimé que le rendement des bons du Trésor pourrait chuter de près de 100 points de base, ce qui les rendrait beaucoup moins attrayants. C'est un problème, car l'Amérique dépend de cet investissement pour couvrir son double déficit—à la fois le déficit commercial et le déficit budgétaire.
Beat Wittmann, président de Porta Advisors en Suisse, n'y est pas allé par quatre chemins. "C'est très mauvais," a-t-il déclaré. "C'est énorme — c'est juste un élément du plan global, et c'est complètement cohérent avec ce que cette administration représente."
Wittmann a déclaré qu'à la fin de la journée, il ne s'agit pas d'opinions. "Le juge ultime pour cela n'est pas nos opinions, c'est le marché obligataire," a-t-il ajouté. Et dernièrement, a-t-il dit, si les investisseurs recherchent la sécurité, ils se tournent vers les bunds allemands plutôt que vers les Treasuries.
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Le déficit commercial des États-Unis en biens a chuté de 46 % en avril pour atteindre 87,6 milliards de dollars.
Le déficit commercial américain en biens a fortement chuté en avril, tombant bien plus que quiconque ne s'y attendait, après que les entreprises ont cessé de se précipiter pour importer des biens étrangers avant les droits de douane retardés.
Le département du Commerce a déclaré vendredi que le déficit commercial s'était réduit de 46 %, atteignant 87,6 milliards de dollars. Les importations ont chuté à 276,1 milliards de dollars, une Goutte de 68,4 milliards de dollars en seulement un mois. Pendant ce temps, les exportations ont connu un léger rebond, augmentant de 6,3 milliards de dollars pour atteindre 188,5 milliards de dollars.
La raison des chiffres record de mars était la panique totale pour anticiper les biens avant que des tarifs plus élevés n'entrent en vigueur. Les entreprises inondaient les entrepôts d'importations avant les délais. Cette ruée a propulsé le déficit commercial à des niveaux records.
Maintenant, avec les dates de tarifs repoussées, cette vague a reculé—pour l'instant. Mais les entreprises ne se détendent pas vraiment. Le calendrier est toujours un désordre.
Les retards de tarif prolongent l'incertitude
La Maison-Blanche a reporté la plupart des droits de douane à venir à juillet, tandis que les droits de douane sur les produits chinois ont été retardés jusqu’à la mi-août. Les entreprises sont donc restées dans l’expectative. De nombreux économistes affirment qu’il pourrait encore y avoir une plus grande concentration des importations, car personne ne sait ce qui se passera après la fin de la suspension de 90 jours. Tout le monde marche sur des œufs.
Et ensuite sont venues les cours. Mercredi, un tribunal commercial américain a freiné la plupart des tarifs du président Donald Trump, affirmant qu'il n'avait pas le pouvoir de les imposer de la manière dont il l'a fait. Cette décision a été annulée le lendemain par une cour d'appel fédérale, qui a temporairement remis les tarifs en jeu.
Ainsi, les règles changent toutes les 24 heures, et les entreprises se retrouvent au milieu d'un match de tennis légal. L'impact économique est déjà ressenti. Le déficit commercial record de mars a joué un grand rôle dans la baisse annualisée de 0,2 % du PIB pour le premier trimestre. C'est une mathématique simple : lorsque les importations explosent et que les exportations ne suivent pas, la croissance ralentit.
Le nouveau projet de loi vise les fonds étrangers avec des pénalités fiscales
Alors que le drame des tarifs douaniers ne cesse de tourner, le camp de Trump met en avant une nouvelle stratégie pour faire pression sur les acteurs étrangers, cette fois en utilisant les impôts. Le One Big Beautiful Bill Act, adopté la semaine dernière par la Chambre des représentants, comprend des changements massifs dans la façon dont les capitaux étrangers sont traités aux États-Unis. Mais il doit encore être approuvé par le Sénat.
À l’intérieur de ce projet de loi se trouve la section 899, une disposition qui donne aux États-Unis le pouvoir de s’en prendre à l’argent de pays qu’ils considèrent comme injustes. Cela signifie que des gouvernements comme la France, qui ont imposé une taxe de 3 % sur les revenus numériques aux entreprises technologiques comme Google, Apple, Facebook et Amazon, pourraient en subir les conséquences. L’Allemagne, qui envisagerait une version à 10 %, pourrait figurer sur la même liste.
George Saravelos, responsable mondial de la recherche sur les changes chez Deutsche Bank, a déclaré dans une note jeudi que cela permettrait aux États-Unis de transformer une guerre commerciale en une guerre des capitaux. La section 899 permettrait au gouvernement de taxer les avoirs étrangers en actifs américains comme un outil pour obtenir ce qu'il veut lors des discussions économiques.
George a averti que cette tactique "met en péril la nature ouverte des marchés de capitaux américains" et réduirait les rendements des bons du Trésor américains pour les investisseurs internationaux. Il a estimé que le rendement des bons du Trésor pourrait chuter de près de 100 points de base, ce qui les rendrait beaucoup moins attrayants. C'est un problème, car l'Amérique dépend de cet investissement pour couvrir son double déficit—à la fois le déficit commercial et le déficit budgétaire.
Beat Wittmann, président de Porta Advisors en Suisse, n'y est pas allé par quatre chemins. "C'est très mauvais," a-t-il déclaré. "C'est énorme — c'est juste un élément du plan global, et c'est complètement cohérent avec ce que cette administration représente."
Wittmann a déclaré qu'à la fin de la journée, il ne s'agit pas d'opinions. "Le juge ultime pour cela n'est pas nos opinions, c'est le marché obligataire," a-t-il ajouté. Et dernièrement, a-t-il dit, si les investisseurs recherchent la sécurité, ils se tournent vers les bunds allemands plutôt que vers les Treasuries.
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