Le développement d'Ethereum, les flux de capitaux vers l'ETF ETH et la vague de nouveaux investisseurs

Ethereum (ETH) a échangé dans une fourchette relativement étroite entre $2.370 et $2.770 depuis le 10 mai, cependant certains indicateurs montrent un potentiel haussier.

ETH continue à dominer l'espace blockchain en termes de volume de dépôts et d'activité lors de l'analyse des solutions d'extension layer-2.

Bien qu'il ne soit pas possible de retrouver le niveau ATH pendant le cycle 2024–25, aucun "tueur d'Ethereum" ne peut atteindre un total de 66,6 milliards USD de valeur totale des actifs verrouillés (TVL). Selon les données de DefiLlama, Ethereum détient actuellement 61 % de la part de marché dominante, tandis que les deux plus grands concurrents combinés ne représentent que 14 %.

! Part de marché totale de la valeur des actifs verrouillés (TVL) | Source : DefiLlamaTVL de la couche de base d’Ethereum a augmenté de 6 % au cours des 30 derniers jours, grâce aux gains de Pendle, Ethena et Spark. En revanche, BNB Chain a chuté de 6 % et les dépôts de Solana ont chuté de 2 %. Plus important encore, l’augmentation des dépôts sur ces blockchains lors de l’engouement pour les memecoin au début de 2025 n’est pas durable.

Ethereum a perdu des parts de marché dans le volume des transactions sur les échanges décentralisés (DEX) en raison des frais de couche de base élevés, et cela reste un obstacle pour la plupart des utilisateurs.

Cependant, ses solutions de layer-2 ont enregistré ensemble 70 milliards USD d'activité DEX en 30 jours, maintenant la position de leader d'Ethereum dans tout l'écosystème. Les projets ayant une contribution notable incluent Base, Arbitrum, Unichain et Polygon.

Classement du volume DEX sur 30 jours, USD | Source : DefiLlamaIl est intéressant de noter que certains réseaux qui visaient autrefois à défier la domination d'Ethereum avec des capacités d'évolutivité de couche de base sont maintenant sortis de la liste des 6 principaux réseaux en termes d'activité DEX.

Par exemple, Tron n'a enregistré que 4,5 milliards de dollars dans le volume des transactions sur 30 jours, tandis qu'Avalanche a rapporté un montant de 4,2 milliards de dollars. En revanche, Ethereum et ses solutions d'évolutivité ont atteint un total de 136,8 milliards de dollars.

Les critiques de l'Éther ont exprimé des préoccupations concernant la durabilité d'Ethereum, soulignant des frais modestes de 43,3 millions USD sur 30 jours.

Les mises à jour récentes du réseau ont privilégié les avantages pour les rollups, introduisant de grands paquets de données temporaires à faible coût appelés blobs. Par conséquent, les bénéfices pour les stakers ont été négativement impactés, car la réduction de l'offre d'ETH dépend en grande partie des frais du réseau.

En dehors de la domination on-chain, l'Éther reste la seule altcoin approuvée par les fonds ETF aux États-Unis. Cet avantage a contribué à créer un marché de 10 milliards USD, tandis que des concurrents tels que Solana et XRP attendent toujours une décision de la SEC des États-Unis (SEC). Les analystes prévoient que le jugement final sera rendu à la mi-octobre.

Depuis le 16 mai, les fonds ETH ETF au comptant n'ont enregistré aucun jour avec des sorties nettes de capitaux, accumulant 837 millions USD d'entrées nettes de capitaux pendant cette période.

Bien que cette pression d'achat semble modeste par rapport au volume de transactions quotidien moyen d'ETH de 4 milliards de dollars sur les grandes bourses, elle signale un intérêt de la part des institutions d'investissement.

Solde ETH sur les échanges | Source : GlassnodeL'offre à court terme d'Éther, mesurée par les dépôts sur les échanges, a chuté à un niveau record d'environ 16,33 millions d'ETH. Parallèlement, 28,3 % de l'offre totale d'Éther est actuellement verrouillée sur des plateformes de staking, une dynamique qui soutient le prix lorsque la demande augmente.

La forte croissance de 48 % de l'ETH entre le 7 mai et le 14 mai montre un déséquilibre entre les holders et les acheteurs potentiels. En tenant compte des statistiques on-chain d'Ethereum et de la demande croissante pour les ETF au comptant, cet altcoin de premier plan a la capacité de former un breakout au-dessus de $2.800 dans un avenir proche.

Vincent