SEC « exemption d'innovation » enflamme le moteur DeFi : les principaux acteurs de DeFi voient leur TVL et le prix des jetons jouer une chanson de glace et de feu
L'hiver de la réglementation américaine semble lentement se dissiper, laissant place à un rayon de lumière d'« exemption d'innovation » dans le domaine de la DeFi. Le 9 juin, les signaux positifs émis par les hauts responsables de la SEC annoncent que les plateformes DeFi pourraient bénéficier d'un terreau de développement plus favorable.
Cependant, sous la brise printanière de cette politique, le marché DeFi présente un tableau intéressant : d'une part, le TVL des protocoles leaders, représentés par Aave, atteint de nouveaux sommets, avec des données fondamentales solides ; d'autre part, le TVL de nombreux protocoles DeFi leaders montre une croissance faible, et le prix des tokens reste inférieur à celui du début de l'année, le chemin de la « découverte de valeur » du marché semble toujours long. Bien que les tokens DeFi aient connu une rapide reprise au cours des deux derniers jours, est-ce le résultat de perturbations à court terme du marché ou le reflet de logiques de valeur plus profondes ? PANews se concentre sur les dernières dynamiques et performances des acteurs majeurs de DeFi, analysant les opportunités et les défis.
La SEC envoie un signal positif : le cadre d'« exemption d'innovation » pour la réglementation DeFi
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a récemment émis des signaux positifs significatifs concernant la réglementation de la DeFi. Lors de la table ronde sur la cryptographie "DeFi et l'esprit américain" qui s'est tenue le 9 juin, le président de la SEC, Paul Atkins, a déclaré que les principes fondamentaux de la DeFi sont en accord avec les valeurs fondamentales de la liberté économique américaine et de la propriété privée, et qu'il soutient la garde autonome des actifs crypto. Il a souligné que la technologie blockchain permet des transactions financières sans intermédiaire et que la SEC ne devrait pas entraver de telles innovations.
De plus, le président d'Atkins a révélé pour la première fois qu'il avait chargé son personnel d'étudier l'élaboration d'un cadre politique d'« exemption d'innovation » destiné aux plateformes DeFi. Ce cadre vise à « permettre rapidement aux entités sous la juridiction de la SEC et aux entités non régulées de commercialiser des produits et services basés sur la blockchain ». Il a également précisé que les développeurs de logiciels axés sur l'auto-garde ou la confidentialité ne devraient pas être tenus responsables en vertu des lois fédérales sur les valeurs mobilières simplement pour avoir publié du code, et a mentionné que le département des finances d'entreprise de la SEC a clarifié que l'extraction PoW et le staking PoS ne constituent pas en soi des transactions de valeurs mobilières.
La commissaire Hester Peirce, responsable du groupe de travail sur les cryptomonnaies de la SEC, a également exprimé son soutien, soulignant qu'il ne faut pas tenir les éditeurs de code responsables des utilisations faites par d'autres, mais a également averti que les entités centralisées ne doivent pas utiliser l'étiquette "décentralisée" pour échapper à la réglementation.
Dans le contexte où les membres républicains de la SEC poussent pour des politiques crypto plus amicales, ces déclarations sont perçues par le marché comme un avantage significatif, entraînant une flambée des prix des tokens DeFi. Si l'« exemption d'innovation » est mise en œuvre, cela pourrait créer un environnement réglementaire plus clair et détendu pour le développement des projets DeFi aux États-Unis.
Analyse des données : croissance faible du TVL, forte reprise des tokens
Après la libération de nouvelles réglementaires favorables lors de la réunion, les tokens DeFi auparavant silencieux ont connu une hausse généralisée. En particulier, des projets de premier plan tels qu'Aave, LDO, UNI et COMP ont affiché des hausses significatives de 20 % à 40 %. Mais est-ce simplement un effet éphémère du marché guidé par des nouvelles, ou est-ce le résultat d'une croissance naturelle du secteur DeFi ? PANews a passé en revue les données des 20 principales protocoles DeFi au cours des six derniers mois.
Dans l'ensemble, la croissance du TVL de ces principaux protocoles DeFi au premier semestre 2025 n'est pas significative, avec 7 protocoles dont le TVL a même diminué au cours de ce semestre. Parmi les protocoles en hausse, 5 d'entre eux n'ont pas connu une croissance dépassant 5 %, ce qui revient essentiellement à stagner. Le protocole qui a connu la plus forte croissance est BUIDL, lancé par BlackRock, qui diffère des protocoles DeFi au sens traditionnel et appartient strictement à la catégorie RWA. Parmi les autres protocoles, Aave a connu une croissance notable, avec un TVL dépassant 26 milliards de dollars, atteignant un niveau historique, et a enregistré une augmentation de plus de 6 milliards de dollars au cours du premier semestre. Le Spark de la série Sky a connu une croissance de 72,97 %.
Bien que l'écosystème Tron ait connu une croissance continue de ses stablecoins cette année, les données de la TVL du protocole DeFi phare JustLend ont cependant diminué de 39,82 % au cours du premier semestre, devenant ainsi le protocole phare ayant enregistré la plus forte baisse. De plus, des protocoles populaires tels que Sky, Lido, EigenLayer et Uniswap, qui suscitent un intérêt élevé sur le marché, ont également connu une baisse de différents niveaux au cours du premier semestre.
Les prix des jetons semblent également amplifier cette tendance à la baisse, avec une baisse maximale moyenne de 57 % des prix des jetons des 20 principaux protocoles DeFi au cours du premier semestre 2025. Même si récemment le marché a montré des signes de reprise et que les jetons des différents protocoles ont connu un rebond significatif, la grande majorité des jetons des protocoles n'ont pas réussi à revenir au niveau des prix du 1er janvier 2025. Parmi eux, seul le jeton de gouvernance MKR de SKY a augmenté de 44,8 % par rapport au 1er janvier, tandis que AAVE a à peine retrouvé un prix similaire à celui du 1er janvier. Dans l'ensemble, ces jetons ont en moyenne baissé de 24 % par rapport au prix du 1er janvier.
Cependant, les prix des jetons de ces projets DeFi ont généralement connu un rebond significatif, avec une augmentation moyenne d'environ 95,59 % par rapport aux bas de cycle. Parmi eux, plusieurs jetons tels que ether.fi, Sky, Aave, EigenLayer et Pendle ont enregistré des hausses de plus de 150 %. D'un point de vue graphique, les récents points bas de ces jetons se sont concentrés autour du 7 avril, similaire à la tendance du marché des cryptomonnaies. Cependant, la force du rebond est généralement supérieure à celle des autres types de jetons. Néanmoins, que ce soit du point de vue du rebond des prix ou de la tendance générale au cours des six derniers mois, il semble qu'il n'y ait pas de lien direct entre l'évolution des prix des jetons et la performance des TVL de ces protocoles DeFi.
Aave progresse, Uni se met à jour, Sky se transforme, EigenLayer renaît.
Parmi ces projets, certains projets DeFi méritent une attention particulière.
Aave : En tant que projet phare des protocoles DeFi, Aave a affiché des performances impressionnantes au cours du premier semestre, atteignant plusieurs fois des sommets historiques. De plus, il a étendu son support à plusieurs blockchains telles qu'Aptos et Soneium, et prend actuellement en charge 18 blockchains. Par ailleurs, afin de stimuler le prix du token AAVE, la communauté Aave a proposé une initiative appelée « Aavenomics », qui inclut un rachat de tokens d'un million de dollars par semaine et une redistribution des revenus entre Aave et le stablecoin natif GHO. Selon la proposition, 80 % des récompenses Anti-GHO seront allouées aux stakers d'Aave.
En termes de taux d'intérêt et d'autres aspects du produit, les taux d'intérêt de prêt d'Aave ne sont pas très élevés, mais ils bénéficient d'une profondeur plus solide, ce qui a également attiré la préférence de nombreux gros investisseurs. Le 10 juin, World Liberty Financial, soutenu par la famille Trump, a emprunté 7,5 millions de dollars USDT à Aave. Dans l'ensemble, pour le premier semestre de 2025, Aave a enregistré une tendance à la hausse tant en termes de fondamentaux (données TVL, etc.) que de performance sur le marché, restant ainsi le modèle standard pour le développement des protocoles DeFi.
Uniswap : Uniswap a officiellement lancé la version V4 en 2025, introduisant techniquement des hooks, un mécanisme singleton et d'autres logiques de personnalisation plus flexibles tout en réduisant considérablement les frais de Gas. De plus, le lancement d'Unichain a également renforcé la compétitivité d'Uniswap dans l'écosystème DeFi.
Bien que le volume de TVL d'Uniswap ait diminué au cours du premier semestre, une observation attentive révèle que cette baisse est principalement causée par la chute du prix de l'Ethereum. En ce qui concerne le volume de staking d'ETH, il a en fait augmenté par rapport à janvier. De plus, après son lancement, Unichain a rapidement conquis une part de marché significative, devenant la deuxième blockchain en termes de TVL sur Uniswap, avec un TVL d'environ 546 millions de dollars au 11 juin.
Sky : À partir de 2024, après que MakerDAO ait été renommé Sky, Sky a entrepris un chemin de mise à niveau de marque complet. Bien qu'après la mise à niveau, la TVL de Sky ait commencé à diminuer, un autre protocole dans l'écosystème, Spark, a également montré un nouveau potentiel dans la direction RWA, et la TVL combinée de ces deux protocoles dépassera 11 milliards de dollars, les plaçant parmi les trois premiers niveaux. De plus, le prix de son jeton MKR a également été impressionnant en 2025, passant d'environ 800 dollars au minimum à 2100 dollars, avec une augmentation de plus de 170 %. Cependant, le plan de mise à niveau de MakerDAO, intitulé "la bataille finale", est manifestement une réorganisation relativement complexe, impliquant des mécanismes de gouvernance, de l'économie des tokens et un portefeuille de produits, ce qui rend difficile pour le marché de former une compréhension simple, nuisant ainsi à la diffusion sur le marché.
EigenLayer : EigenLayer a été le pionnier du nouveau concept de « restaking » et depuis son lancement, la TVL d’EigenLayer a explosé à 12,4 milliards de dollars et est désormais le troisième plus grand protocole DeFi. Bien que le concept de re-staking ait commencé à s’estomper après une période de popularité en 2024, et que la TVL d’EigenLayer soit également entrée en baisse pendant un certain temps, depuis avril, les données de TVL d’EigenLayer sont clairement entrées dans un nouveau cycle de croissance, passant de 7 milliards de dollars à 12,4 milliards de dollars en moins de 2 mois, soit une augmentation de 77 %. Dépouillée du vernis du concept, peut-être que la véritable valeur du re-pledge est en train d’être redéfinie par le marché.
Lido : En tant que projet leader dans le domaine du staking liquide, Lido a autrefois dominé le marché avec stETH, et le volume de TVL a atteint près de 40 milliards de dollars en 2024. Cependant, depuis le second semestre 2024, avec la croissance rapide d’Ethereum L2, Lido, qui est trop concentré sur le réseau principal Ethereum (le réseau principal Ethereum représente plus de 99%), a montré une baisse, et la TVL a également diminué. Le jeton n’a pas été perceptible lors de la récente reprise, avec un gain maximal de 61 % entre le creux et le 10 juin, bien en dessous de la moyenne des 20 premiers jetons DeFi. À l’heure actuelle, les lancers totaux de TVL de Lido se classent en deuxième position, juste derrière Aave, et pour Lido, l’effet d’échelle est toujours là. C’est juste que la façon de se transformer rapidement vers plus de marchés peut être la priorité absolue pour garder une longueur d’avance.
Le changement de réglementation de la SEC a sans aucun doute donné un coup de fouet au marché américain de la DeFi. L’incertitude réglementaire de longue date qui a tourmenté les projets devrait s’atténuer, et des innovations en attente telles que le changement de frais Uniswap pourraient effectivement être mises en œuvre. La tendance révélée par les données mérite également d’être méditée : bien qu’Ethereum soit toujours le principal porteur de TVL, la dynamique de développement de la DeFi a de plus en plus montré son indépendance, et a même commencé à réinjecter la valeur de la chaîne publique sous-jacente, comme l’a déclaré Danny Nelson, analyste chez Bitwise : « L’écosystème DeFi est en train de devenir le moteur de l’essor de l’ETH ». À l’avenir, la clarification de la réglementation attirera davantage de capitaux financiers traditionnels à entrer dans l’espace DeFi avec un appétit pour le risque plus faible, apportant ainsi de précieux sang frais. Dans le même temps, les tentatives de géants tels que BlackRock de lancer des produits DeFi uniques sont non seulement de bon augure pour des perspectives de convergence plus larges, mais signifient également que la concurrence pour le marché incrémental sera plus intense. Cette « fin de partie » amorcée par la déréglementation pourrait être un nouveau point de départ pour que la DeFi mûrisse et s’intègre profondément à la finance traditionnelle.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
SEC « exemption d'innovation » enflamme le moteur DeFi : les principaux acteurs de DeFi voient leur TVL et le prix des jetons jouer une chanson de glace et de feu
Rédigé par : Frank, PANews
L'hiver de la réglementation américaine semble lentement se dissiper, laissant place à un rayon de lumière d'« exemption d'innovation » dans le domaine de la DeFi. Le 9 juin, les signaux positifs émis par les hauts responsables de la SEC annoncent que les plateformes DeFi pourraient bénéficier d'un terreau de développement plus favorable.
Cependant, sous la brise printanière de cette politique, le marché DeFi présente un tableau intéressant : d'une part, le TVL des protocoles leaders, représentés par Aave, atteint de nouveaux sommets, avec des données fondamentales solides ; d'autre part, le TVL de nombreux protocoles DeFi leaders montre une croissance faible, et le prix des tokens reste inférieur à celui du début de l'année, le chemin de la « découverte de valeur » du marché semble toujours long. Bien que les tokens DeFi aient connu une rapide reprise au cours des deux derniers jours, est-ce le résultat de perturbations à court terme du marché ou le reflet de logiques de valeur plus profondes ? PANews se concentre sur les dernières dynamiques et performances des acteurs majeurs de DeFi, analysant les opportunités et les défis.
La SEC envoie un signal positif : le cadre d'« exemption d'innovation » pour la réglementation DeFi
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a récemment émis des signaux positifs significatifs concernant la réglementation de la DeFi. Lors de la table ronde sur la cryptographie "DeFi et l'esprit américain" qui s'est tenue le 9 juin, le président de la SEC, Paul Atkins, a déclaré que les principes fondamentaux de la DeFi sont en accord avec les valeurs fondamentales de la liberté économique américaine et de la propriété privée, et qu'il soutient la garde autonome des actifs crypto. Il a souligné que la technologie blockchain permet des transactions financières sans intermédiaire et que la SEC ne devrait pas entraver de telles innovations.
De plus, le président d'Atkins a révélé pour la première fois qu'il avait chargé son personnel d'étudier l'élaboration d'un cadre politique d'« exemption d'innovation » destiné aux plateformes DeFi. Ce cadre vise à « permettre rapidement aux entités sous la juridiction de la SEC et aux entités non régulées de commercialiser des produits et services basés sur la blockchain ». Il a également précisé que les développeurs de logiciels axés sur l'auto-garde ou la confidentialité ne devraient pas être tenus responsables en vertu des lois fédérales sur les valeurs mobilières simplement pour avoir publié du code, et a mentionné que le département des finances d'entreprise de la SEC a clarifié que l'extraction PoW et le staking PoS ne constituent pas en soi des transactions de valeurs mobilières.
La commissaire Hester Peirce, responsable du groupe de travail sur les cryptomonnaies de la SEC, a également exprimé son soutien, soulignant qu'il ne faut pas tenir les éditeurs de code responsables des utilisations faites par d'autres, mais a également averti que les entités centralisées ne doivent pas utiliser l'étiquette "décentralisée" pour échapper à la réglementation.
Dans le contexte où les membres républicains de la SEC poussent pour des politiques crypto plus amicales, ces déclarations sont perçues par le marché comme un avantage significatif, entraînant une flambée des prix des tokens DeFi. Si l'« exemption d'innovation » est mise en œuvre, cela pourrait créer un environnement réglementaire plus clair et détendu pour le développement des projets DeFi aux États-Unis.
Analyse des données : croissance faible du TVL, forte reprise des tokens
Après la libération de nouvelles réglementaires favorables lors de la réunion, les tokens DeFi auparavant silencieux ont connu une hausse généralisée. En particulier, des projets de premier plan tels qu'Aave, LDO, UNI et COMP ont affiché des hausses significatives de 20 % à 40 %. Mais est-ce simplement un effet éphémère du marché guidé par des nouvelles, ou est-ce le résultat d'une croissance naturelle du secteur DeFi ? PANews a passé en revue les données des 20 principales protocoles DeFi au cours des six derniers mois.
Dans l'ensemble, la croissance du TVL de ces principaux protocoles DeFi au premier semestre 2025 n'est pas significative, avec 7 protocoles dont le TVL a même diminué au cours de ce semestre. Parmi les protocoles en hausse, 5 d'entre eux n'ont pas connu une croissance dépassant 5 %, ce qui revient essentiellement à stagner. Le protocole qui a connu la plus forte croissance est BUIDL, lancé par BlackRock, qui diffère des protocoles DeFi au sens traditionnel et appartient strictement à la catégorie RWA. Parmi les autres protocoles, Aave a connu une croissance notable, avec un TVL dépassant 26 milliards de dollars, atteignant un niveau historique, et a enregistré une augmentation de plus de 6 milliards de dollars au cours du premier semestre. Le Spark de la série Sky a connu une croissance de 72,97 %.
Bien que l'écosystème Tron ait connu une croissance continue de ses stablecoins cette année, les données de la TVL du protocole DeFi phare JustLend ont cependant diminué de 39,82 % au cours du premier semestre, devenant ainsi le protocole phare ayant enregistré la plus forte baisse. De plus, des protocoles populaires tels que Sky, Lido, EigenLayer et Uniswap, qui suscitent un intérêt élevé sur le marché, ont également connu une baisse de différents niveaux au cours du premier semestre.
Les prix des jetons semblent également amplifier cette tendance à la baisse, avec une baisse maximale moyenne de 57 % des prix des jetons des 20 principaux protocoles DeFi au cours du premier semestre 2025. Même si récemment le marché a montré des signes de reprise et que les jetons des différents protocoles ont connu un rebond significatif, la grande majorité des jetons des protocoles n'ont pas réussi à revenir au niveau des prix du 1er janvier 2025. Parmi eux, seul le jeton de gouvernance MKR de SKY a augmenté de 44,8 % par rapport au 1er janvier, tandis que AAVE a à peine retrouvé un prix similaire à celui du 1er janvier. Dans l'ensemble, ces jetons ont en moyenne baissé de 24 % par rapport au prix du 1er janvier.
Cependant, les prix des jetons de ces projets DeFi ont généralement connu un rebond significatif, avec une augmentation moyenne d'environ 95,59 % par rapport aux bas de cycle. Parmi eux, plusieurs jetons tels que ether.fi, Sky, Aave, EigenLayer et Pendle ont enregistré des hausses de plus de 150 %. D'un point de vue graphique, les récents points bas de ces jetons se sont concentrés autour du 7 avril, similaire à la tendance du marché des cryptomonnaies. Cependant, la force du rebond est généralement supérieure à celle des autres types de jetons. Néanmoins, que ce soit du point de vue du rebond des prix ou de la tendance générale au cours des six derniers mois, il semble qu'il n'y ait pas de lien direct entre l'évolution des prix des jetons et la performance des TVL de ces protocoles DeFi.
Aave progresse, Uni se met à jour, Sky se transforme, EigenLayer renaît.
Parmi ces projets, certains projets DeFi méritent une attention particulière.
Aave : En tant que projet phare des protocoles DeFi, Aave a affiché des performances impressionnantes au cours du premier semestre, atteignant plusieurs fois des sommets historiques. De plus, il a étendu son support à plusieurs blockchains telles qu'Aptos et Soneium, et prend actuellement en charge 18 blockchains. Par ailleurs, afin de stimuler le prix du token AAVE, la communauté Aave a proposé une initiative appelée « Aavenomics », qui inclut un rachat de tokens d'un million de dollars par semaine et une redistribution des revenus entre Aave et le stablecoin natif GHO. Selon la proposition, 80 % des récompenses Anti-GHO seront allouées aux stakers d'Aave.
En termes de taux d'intérêt et d'autres aspects du produit, les taux d'intérêt de prêt d'Aave ne sont pas très élevés, mais ils bénéficient d'une profondeur plus solide, ce qui a également attiré la préférence de nombreux gros investisseurs. Le 10 juin, World Liberty Financial, soutenu par la famille Trump, a emprunté 7,5 millions de dollars USDT à Aave. Dans l'ensemble, pour le premier semestre de 2025, Aave a enregistré une tendance à la hausse tant en termes de fondamentaux (données TVL, etc.) que de performance sur le marché, restant ainsi le modèle standard pour le développement des protocoles DeFi.
Uniswap : Uniswap a officiellement lancé la version V4 en 2025, introduisant techniquement des hooks, un mécanisme singleton et d'autres logiques de personnalisation plus flexibles tout en réduisant considérablement les frais de Gas. De plus, le lancement d'Unichain a également renforcé la compétitivité d'Uniswap dans l'écosystème DeFi.
Bien que le volume de TVL d'Uniswap ait diminué au cours du premier semestre, une observation attentive révèle que cette baisse est principalement causée par la chute du prix de l'Ethereum. En ce qui concerne le volume de staking d'ETH, il a en fait augmenté par rapport à janvier. De plus, après son lancement, Unichain a rapidement conquis une part de marché significative, devenant la deuxième blockchain en termes de TVL sur Uniswap, avec un TVL d'environ 546 millions de dollars au 11 juin.
Sky : À partir de 2024, après que MakerDAO ait été renommé Sky, Sky a entrepris un chemin de mise à niveau de marque complet. Bien qu'après la mise à niveau, la TVL de Sky ait commencé à diminuer, un autre protocole dans l'écosystème, Spark, a également montré un nouveau potentiel dans la direction RWA, et la TVL combinée de ces deux protocoles dépassera 11 milliards de dollars, les plaçant parmi les trois premiers niveaux. De plus, le prix de son jeton MKR a également été impressionnant en 2025, passant d'environ 800 dollars au minimum à 2100 dollars, avec une augmentation de plus de 170 %. Cependant, le plan de mise à niveau de MakerDAO, intitulé "la bataille finale", est manifestement une réorganisation relativement complexe, impliquant des mécanismes de gouvernance, de l'économie des tokens et un portefeuille de produits, ce qui rend difficile pour le marché de former une compréhension simple, nuisant ainsi à la diffusion sur le marché.
EigenLayer : EigenLayer a été le pionnier du nouveau concept de « restaking » et depuis son lancement, la TVL d’EigenLayer a explosé à 12,4 milliards de dollars et est désormais le troisième plus grand protocole DeFi. Bien que le concept de re-staking ait commencé à s’estomper après une période de popularité en 2024, et que la TVL d’EigenLayer soit également entrée en baisse pendant un certain temps, depuis avril, les données de TVL d’EigenLayer sont clairement entrées dans un nouveau cycle de croissance, passant de 7 milliards de dollars à 12,4 milliards de dollars en moins de 2 mois, soit une augmentation de 77 %. Dépouillée du vernis du concept, peut-être que la véritable valeur du re-pledge est en train d’être redéfinie par le marché.
Lido : En tant que projet leader dans le domaine du staking liquide, Lido a autrefois dominé le marché avec stETH, et le volume de TVL a atteint près de 40 milliards de dollars en 2024. Cependant, depuis le second semestre 2024, avec la croissance rapide d’Ethereum L2, Lido, qui est trop concentré sur le réseau principal Ethereum (le réseau principal Ethereum représente plus de 99%), a montré une baisse, et la TVL a également diminué. Le jeton n’a pas été perceptible lors de la récente reprise, avec un gain maximal de 61 % entre le creux et le 10 juin, bien en dessous de la moyenne des 20 premiers jetons DeFi. À l’heure actuelle, les lancers totaux de TVL de Lido se classent en deuxième position, juste derrière Aave, et pour Lido, l’effet d’échelle est toujours là. C’est juste que la façon de se transformer rapidement vers plus de marchés peut être la priorité absolue pour garder une longueur d’avance.
Le changement de réglementation de la SEC a sans aucun doute donné un coup de fouet au marché américain de la DeFi. L’incertitude réglementaire de longue date qui a tourmenté les projets devrait s’atténuer, et des innovations en attente telles que le changement de frais Uniswap pourraient effectivement être mises en œuvre. La tendance révélée par les données mérite également d’être méditée : bien qu’Ethereum soit toujours le principal porteur de TVL, la dynamique de développement de la DeFi a de plus en plus montré son indépendance, et a même commencé à réinjecter la valeur de la chaîne publique sous-jacente, comme l’a déclaré Danny Nelson, analyste chez Bitwise : « L’écosystème DeFi est en train de devenir le moteur de l’essor de l’ETH ». À l’avenir, la clarification de la réglementation attirera davantage de capitaux financiers traditionnels à entrer dans l’espace DeFi avec un appétit pour le risque plus faible, apportant ainsi de précieux sang frais. Dans le même temps, les tentatives de géants tels que BlackRock de lancer des produits DeFi uniques sont non seulement de bon augure pour des perspectives de convergence plus larges, mais signifient également que la concurrence pour le marché incrémental sera plus intense. Cette « fin de partie » amorcée par la déréglementation pourrait être un nouveau point de départ pour que la DeFi mûrisse et s’intègre profondément à la finance traditionnelle.