Le contrat à terme Solana dépasse les 7,4 milliards USD au milieu d'une vague de spéculation sur l'ETF - $200 est-il dans le viseur ?

Solana (SOL) n'a pas pu maintenir son élan de bounce back après avoir augmenté de 10 % entre lundi et jeudi. Malgré des efforts continus pour dépasser le niveau de résistance important de 180 $ en mai, SOL montre toujours des signes de faiblesse évidente. Cependant, une vague d'intérêt croissante de la part des investisseurs pour les positions à effet de levier ouvre des perspectives pour une nouvelle accélération – visant le seuil de 200 $ et peut-être au-delà.

Contrat ouvert de SOL | Source : CoinGlassMercredi, la valeur totale des contrats ouverts (OI) sur le marché des contrats à terme de SOL a grimpé à 46,2 millions SOL – le niveau le plus élevé depuis plus de deux ans, en hausse de 22 % par rapport au mois dernier. Bien que chaque position Long soit toujours compensée par une position Short, l'augmentation soudaine du volume des contrats ouverts reflète l'afflux de nouveaux capitaux de la part des investisseurs institutionnels qui commencent à affluer sur le marché.

Avec une valeur totale des contrats à terme équivalente à 7,4 milliards USD, Solana devient une destination attrayante pour les traders professionnels. Ce contexte est particulièrement favorable pour des stratégies telles que le "carry trade" - lorsque les investisseurs achètent SOL sur le marché au comptant et vendent simultanément sur le marché des dérivés. Un écosystème de contrats à terme hautement liquide et dynamique est la condition préalable pour que ces stratégies soient pleinement efficaces.

! SOL/USD (màu vert, trái) contre Total Crypto Capitalization/USD (màu vert lam) | Source : TradingViewBien qu’ils aient enregistré quelques signaux positifs, de nombreux investisseurs de Solana (SOL) sont toujours déçus que le prix actuel ne tourne qu’autour de la barre des 155 $, ce qui est assez loin du sommet historique de 294 $. Pendant ce temps, la capitalisation globale du marché des crypto-monnaies n’est actuellement qu’environ 12 % inférieure à son sommet, ce qui suggère que SOL est à la traîne dans la course à la reprise. La baisse significative de l’activité du réseau assombrit davantage les perspectives de croissance de SOL, ce qui éloigne encore plus la barre des 200 dollars.

! Solana Network Volume hebdomadaire DEX, USD | Source : DefiLlamaLe volume hebdomadaire des transactions sur les (DEX) échanges décentralisés de Solana n’est plus que d’environ 10,5 milliards de dollars, en forte baisse par rapport aux 29,2 milliards de dollars d’il y a un mois. En particulier, après avoir occupé jusqu’à 50 % des parts de marché du DEX début janvier, Solana a perdu sa position de leader, car le volume des transactions sur BNB Chain a fortement augmenté et la plateforme Hyperliquid est apparue comme une nouvelle force dans le domaine des contrats perpétuels.

Contrairement à l'écosystème Ethereum qui rencontre de nombreux obstacles en raison de sa dépendance aux solutions d'extension de couche 2, BNB Chain concurrence directement Solana grâce à ses faibles frais de transaction et à son ensemble d'outils intégrés, facilitant l'émission de tokens. De plus, le lien étroit avec la plateforme Binance offre un avantage considérable en termes d'expérience utilisateur — quelque chose que Solana ne peut pas encore égaler.

Le taux de financement des contrats à terme perpétuels reste neutre lorsque la confiance diminue

Pour déterminer si le sentiment du marché envers SOL est en train de basculer vers un pessimisme croissant – en raison de performances récentes médiocres et d'une pression concurrentielle accrue – l'analyse du taux de financement des contrats perpétuels est cruciale. Dans des conditions de marché équilibrées, ce taux de financement varie généralement de 5 % à 15 % par an, reflétant le fait que les investisseurs maintenant des positions longues doivent payer des frais aux vendeurs à découvert.

Le taux de financement annuel du contrat à terme perpétuel SOL | Source : Laevitas.chActuellement, le taux de financement de SOL se situe dans une zone neutre à légèrement négative, se redressant lentement après avoir atteint un niveau négatif de 7 % samedi. Il est à noter que, pendant les 30 derniers jours, les contrats à terme de SOL n'ont jamais maintenu un taux de financement au-dessus du seuil de 15 %/an - ce qui montre que la demande spéculative haussière ne s'est pas encore manifestée de manière significative.

Les plus grands espoirs à court terme pour SOL sont actuellement des spéculations autour de la possibilité d'un fonds ETF spot aux États-Unis. Les analystes de Bloomberg croient que la Commission des valeurs mobilières et des échanges des États-Unis (SEC) approuvera des ETF pour Litecoin (LTC), Solana (SOL) et XRP avant la fin de cette année.

Cependant, au moment de la rédaction de cet article, il n'y a aucun signe clair indiquant que SOL se dirige vers le seuil de 200 $ – surtout dans le contexte où le taux de financement des contrats perpétuels est seulement neutre. De plus, la concurrence de plus en plus féroce entre les applications décentralisées (dApps) contribue également à réduire les attentes des investisseurs envers SOL.

SN_Nour