Les nouvelles actions de ces stablecoins pourraient coûter une perte aux baissiers. Cet article est tiré de l’article d’Arthur Hayes « Assume The Position », qui a été compilé, compilé et écrit par TechFlow. (Résumé : Le cours de l’action Circle a bondi de 22 % pour franchir les 160 $ et continuer à atteindre un niveau record !) CRCL a augmenté de plus de 420 % en neuf jours, 300 $ institutionnellement) (Supplément contextuel : ARK Invest a profité du prix élevé pour expédier des actions Circle d’environ 51,7 millions de dollars, le ratio de coût n’est que de 10 %) Toutes les opinions exprimées dans le présent document sont celles de l’auteur et ne doivent pas être considérées comme une base pour des décisions d’investissement, ni comme une recommandation ou une recommandation de réaliser des transactions d’investissement. Étant donné que le PDG de Circle, Jeremy Allaire, semble n’avoir d’autre choix que de se produire à la « demande » du PDG de Coinbase, Brian Armstrong (l’auteur sous-entend ici sarcastiquement qu’il manque d’indépendance et qu’il est contrôlé par Coinbase), j’espère que pour les investisseurs qui négocient des actifs liés à des « stablecoins » sur le marché boursier public, Cet article peut vous aider à éviter les énormes risques et pertes que les promoteurs encourent lorsqu’ils imposent des actifs sans valeur à des investisseurs particuliers qui ne connaissent pas la vérité. Dans cet esprit, je vais commencer à parler du passé, du présent et de l’avenir du marché des stablecoins. Dans le monde des marchés de capitaux, les traders professionnels de crypto-monnaie sont quelque peu uniques. S’ils veulent survivre et prospérer, ils ont besoin d’une compréhension approfondie de la façon dont l’argent circule dans le système bancaire fiduciaire mondial. En revanche, les investisseurs en actions ou les spéculateurs forex n’ont pas besoin de savoir comment les actions ou les devises sont réglées et transférées, car le courtier qu’ils doivent utiliser fournira silencieusement ce service en arrière-plan. Tout d’abord, acheter son premier Bitcoin n’est pas facile ; Il n’est pas clair quelle est l’option la meilleure et la plus sûre. Pour la plupart des gens, la première étape (du moins lorsque j’ai commencé à m’intéresser aux crypto-monnaies en 2013) a été d’acheter des bitcoins en envoyant un virement bancaire directement à une autre personne ou en payant en espèces physiques. Vous passerez ensuite au trading sur des bourses qui offrent des marchés bifaces, où vous pouvez échanger de plus grandes quantités de Bitcoin pour des frais moins élevés. Mais déposer votre monnaie fiduciaire sur une plateforme d’échange n’était/n’est pas facile ou simple. De nombreuses plateformes d’échange n’ont pas de relations bancaires solides ou se trouvent dans une zone grise réglementaire dans leur pays d’origine, ce qui signifie que vous ne pouvez pas leur transférer de l’argent directement. L’échange a mis au point des solutions de contournement, comme demander aux utilisateurs de transférer de la monnaie fiduciaire directement à un agent local, qui émettrait des bons d’achat sur l’échange ; Ou créer une entreprise adjacente ostensiblement sans rapport avec les crypto-monnaies, de sorte qu’aux yeux du responsable de l’ouverture du compte bancaire, elle semble n’être pas liée aux crypto-monnaies, obtenant ainsi un compte et incitant les utilisateurs à y transférer des fonds. Les escrocs profitent de cette friction pour voler de la monnaie fiduciaire de diverses manières. L’échange lui-même peut mentir sur la destination des fonds, puis un jour...... Poof, le site Web a disparu en même temps que votre monnaie fiduciaire durement gagnée. Si vous utilisez des intermédiaires tiers pour déplacer de la monnaie fiduciaire à l’intérieur et à l’extérieur des marchés des capitaux cryptographiques, ces personnes pourraient s’évaporer avec votre argent à tout moment. En raison des risques liés au déplacement de la monnaie fiduciaire sur les marchés des capitaux de crypto-monnaie, les traders doivent comprendre et faire confiance aux opérations de flux de trésorerie de leurs contreparties en détail. Au fur et à mesure que l’argent circulait dans les systèmes bancaires de Hong Kong, de la Chine continentale et de Taïwan (j’appelle cette région la Grande Chine), j’ai appris à gérer les paiements mondiaux. Comprendre comment l’argent circule en Grande Chine m’a aidé à comprendre comment les principales bourses chinoises et internationales (Bitfinex) font des affaires. C’est important car toute l’innovation réelle sur le marché des capitaux crypto se produit dans la Grande Chine. C’est particulièrement vrai pour les stablecoins. Pourquoi c’est important, les raisons deviendront évidentes. L’histoire à succès de la plus grande bourse de crypto-monnaie en Occident appartient à Coinbase, qui a ouvert ses portes en 2012. L’innovation de Coinbase, cependant, a permis d’acquérir et d’entretenir des relations bancaires sur l’un des marchés les plus hostiles à l’innovation financière : la Pax Americana. En dehors de cela, Coinbase n’est qu’un compte de courtage de crypto-monnaie très coûteux, et c’est exactement ce qu’il faut pour propulser ses premiers actionnaires à devenir milliardaires. La raison pour laquelle j’écris un autre long article sur les stablecoins est l’énorme succès de l’introduction en bourse de Circle. Pour être clair, Circle est grossièrement surévalué, mais les prix continueront d’augmenter. Cette cotation marque le début, et non la fin, de la frénésie actuelle des stablecoins. La bulle éclatera après le lancement d’un émetteur de stablecoins sur un marché public (très probablement aux États-Unis) qui utilisera l’ingénierie financière, l’effet de levier et un sens du spectacle étonnant pour séparer des dizaines de milliards de capitaux des imbéciles. Comme d’habitude, la plupart des personnes qui remettent des capitaux précieux ne comprendront pas l’histoire des stablecoins et des paiements en cryptomonnaies, pourquoi l’écosystème a évolué comme il l’a fait et ce que cela signifie pour quels émetteurs réussiront. Un homme très fiable et charismatique montera sur scène, crachera toutes sortes d’absurdités, agitera sa main (probablement masculine) d’avant en arrière et vous convaincra que la merde à effet de levier qu’il colporte est sur le point de monopoliser le marché total adressable (TAM) des stablecoins de plusieurs milliards de dollars. Si vous arrêtez de lire ici, la seule question que vous devez vous poser lorsque vous évaluez vos investissements dans les émetteurs de stablecoins est la suivante : comment vont-ils distribuer leurs produits ? Pour distribuer à grande échelle – et je veux dire être en mesure d’atteindre des millions d’utilisateurs à un coût abordable – les éditeurs doivent utiliser les canaux des échanges de crypto-monnaies, des géants des médias sociaux Web2 ou des banques traditionnelles. S’ils n’ont pas de canaux de distribution, il n’y a aucune chance de succès. Si vous ne pouvez pas facilement vérifier que l’éditeur a l’autorité de promouvoir le produit via un ou plusieurs de ces canaux, lancez-vous ! Espérons que mes lecteurs ne brûleront pas leur capital de cette manière, car après avoir lu cet article, ils seront en mesure de réfléchir de manière critique aux opportunités d’investissement en stablecoin qui s’offrent à eux. Cet article abordera l’évolution de la distribution des stablecoins. Tout d’abord, je vais parler de comment et pourquoi Tether s’est développé en Grande Chine, ce qui a jeté les bases de leur conquête des paiements en stablecoin dans les pays du Sud. Ensuite, je discuterai de l’engouement pour l’offre initiale de pièces de monnaie (ICO) et de la façon dont cela a créé une véritable adéquation produit-marché pour Tether. Ensuite, j’aborderai la première tentative du géant des médias sociaux Web2 d’entrer dans le jeu des stablecoins. Enfin, je mentionnerai brièvement comment les banques traditionnelles vont s’impliquer. Encore une fois, parce que je sais que X (les plateformes) rendent difficile la lecture d’une prose de plus de quelques centaines de caractères, et si un émetteur de stablecoins ou un fournisseur de technologie ne peut pas distribuer par le biais d’une bourse de crypto-monnaies, d’un géant des médias sociaux Web2 ou d’une banque traditionnelle, ils ne devraient pas le faire. Banque de crypto-monnaie en Grande Chine Les émetteurs actuels de stablecoins à succès Tether, Circle et Ethena ont tous la capacité de distribuer leurs produits par le biais de grandes bourses de crypto-monnaies. Je me concentrerai sur l’évolution de Tether et mentionnerai un peu Circle pour illustrer qu’il est presque impossible pour un nouvel entrant de reproduire son succès. Au début, le trading de crypto-monnaie a été négligé. Par exemple, de 2014 à la fin des années 2010, Bitfinex a détenu la couronne de la plus grande bourse mondiale non chinoise. À cette époque, Bitfinex appartenait à une société d’exploitation de Hong Kong qui avait plusieurs comptes bancaires locaux. C’est génial pour les gens comme moi qui vivent à Hong Kong...
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Arthur Hayes en entier : Circle est gravement surévalué, mais je vous conseille de ne pas shorting.
Les nouvelles actions de ces stablecoins pourraient coûter une perte aux baissiers. Cet article est tiré de l’article d’Arthur Hayes « Assume The Position », qui a été compilé, compilé et écrit par TechFlow. (Résumé : Le cours de l’action Circle a bondi de 22 % pour franchir les 160 $ et continuer à atteindre un niveau record !) CRCL a augmenté de plus de 420 % en neuf jours, 300 $ institutionnellement) (Supplément contextuel : ARK Invest a profité du prix élevé pour expédier des actions Circle d’environ 51,7 millions de dollars, le ratio de coût n’est que de 10 %) Toutes les opinions exprimées dans le présent document sont celles de l’auteur et ne doivent pas être considérées comme une base pour des décisions d’investissement, ni comme une recommandation ou une recommandation de réaliser des transactions d’investissement. Étant donné que le PDG de Circle, Jeremy Allaire, semble n’avoir d’autre choix que de se produire à la « demande » du PDG de Coinbase, Brian Armstrong (l’auteur sous-entend ici sarcastiquement qu’il manque d’indépendance et qu’il est contrôlé par Coinbase), j’espère que pour les investisseurs qui négocient des actifs liés à des « stablecoins » sur le marché boursier public, Cet article peut vous aider à éviter les énormes risques et pertes que les promoteurs encourent lorsqu’ils imposent des actifs sans valeur à des investisseurs particuliers qui ne connaissent pas la vérité. Dans cet esprit, je vais commencer à parler du passé, du présent et de l’avenir du marché des stablecoins. Dans le monde des marchés de capitaux, les traders professionnels de crypto-monnaie sont quelque peu uniques. S’ils veulent survivre et prospérer, ils ont besoin d’une compréhension approfondie de la façon dont l’argent circule dans le système bancaire fiduciaire mondial. En revanche, les investisseurs en actions ou les spéculateurs forex n’ont pas besoin de savoir comment les actions ou les devises sont réglées et transférées, car le courtier qu’ils doivent utiliser fournira silencieusement ce service en arrière-plan. Tout d’abord, acheter son premier Bitcoin n’est pas facile ; Il n’est pas clair quelle est l’option la meilleure et la plus sûre. Pour la plupart des gens, la première étape (du moins lorsque j’ai commencé à m’intéresser aux crypto-monnaies en 2013) a été d’acheter des bitcoins en envoyant un virement bancaire directement à une autre personne ou en payant en espèces physiques. Vous passerez ensuite au trading sur des bourses qui offrent des marchés bifaces, où vous pouvez échanger de plus grandes quantités de Bitcoin pour des frais moins élevés. Mais déposer votre monnaie fiduciaire sur une plateforme d’échange n’était/n’est pas facile ou simple. De nombreuses plateformes d’échange n’ont pas de relations bancaires solides ou se trouvent dans une zone grise réglementaire dans leur pays d’origine, ce qui signifie que vous ne pouvez pas leur transférer de l’argent directement. L’échange a mis au point des solutions de contournement, comme demander aux utilisateurs de transférer de la monnaie fiduciaire directement à un agent local, qui émettrait des bons d’achat sur l’échange ; Ou créer une entreprise adjacente ostensiblement sans rapport avec les crypto-monnaies, de sorte qu’aux yeux du responsable de l’ouverture du compte bancaire, elle semble n’être pas liée aux crypto-monnaies, obtenant ainsi un compte et incitant les utilisateurs à y transférer des fonds. Les escrocs profitent de cette friction pour voler de la monnaie fiduciaire de diverses manières. L’échange lui-même peut mentir sur la destination des fonds, puis un jour...... Poof, le site Web a disparu en même temps que votre monnaie fiduciaire durement gagnée. Si vous utilisez des intermédiaires tiers pour déplacer de la monnaie fiduciaire à l’intérieur et à l’extérieur des marchés des capitaux cryptographiques, ces personnes pourraient s’évaporer avec votre argent à tout moment. En raison des risques liés au déplacement de la monnaie fiduciaire sur les marchés des capitaux de crypto-monnaie, les traders doivent comprendre et faire confiance aux opérations de flux de trésorerie de leurs contreparties en détail. Au fur et à mesure que l’argent circulait dans les systèmes bancaires de Hong Kong, de la Chine continentale et de Taïwan (j’appelle cette région la Grande Chine), j’ai appris à gérer les paiements mondiaux. Comprendre comment l’argent circule en Grande Chine m’a aidé à comprendre comment les principales bourses chinoises et internationales (Bitfinex) font des affaires. C’est important car toute l’innovation réelle sur le marché des capitaux crypto se produit dans la Grande Chine. C’est particulièrement vrai pour les stablecoins. Pourquoi c’est important, les raisons deviendront évidentes. L’histoire à succès de la plus grande bourse de crypto-monnaie en Occident appartient à Coinbase, qui a ouvert ses portes en 2012. L’innovation de Coinbase, cependant, a permis d’acquérir et d’entretenir des relations bancaires sur l’un des marchés les plus hostiles à l’innovation financière : la Pax Americana. En dehors de cela, Coinbase n’est qu’un compte de courtage de crypto-monnaie très coûteux, et c’est exactement ce qu’il faut pour propulser ses premiers actionnaires à devenir milliardaires. La raison pour laquelle j’écris un autre long article sur les stablecoins est l’énorme succès de l’introduction en bourse de Circle. Pour être clair, Circle est grossièrement surévalué, mais les prix continueront d’augmenter. Cette cotation marque le début, et non la fin, de la frénésie actuelle des stablecoins. La bulle éclatera après le lancement d’un émetteur de stablecoins sur un marché public (très probablement aux États-Unis) qui utilisera l’ingénierie financière, l’effet de levier et un sens du spectacle étonnant pour séparer des dizaines de milliards de capitaux des imbéciles. Comme d’habitude, la plupart des personnes qui remettent des capitaux précieux ne comprendront pas l’histoire des stablecoins et des paiements en cryptomonnaies, pourquoi l’écosystème a évolué comme il l’a fait et ce que cela signifie pour quels émetteurs réussiront. Un homme très fiable et charismatique montera sur scène, crachera toutes sortes d’absurdités, agitera sa main (probablement masculine) d’avant en arrière et vous convaincra que la merde à effet de levier qu’il colporte est sur le point de monopoliser le marché total adressable (TAM) des stablecoins de plusieurs milliards de dollars. Si vous arrêtez de lire ici, la seule question que vous devez vous poser lorsque vous évaluez vos investissements dans les émetteurs de stablecoins est la suivante : comment vont-ils distribuer leurs produits ? Pour distribuer à grande échelle – et je veux dire être en mesure d’atteindre des millions d’utilisateurs à un coût abordable – les éditeurs doivent utiliser les canaux des échanges de crypto-monnaies, des géants des médias sociaux Web2 ou des banques traditionnelles. S’ils n’ont pas de canaux de distribution, il n’y a aucune chance de succès. Si vous ne pouvez pas facilement vérifier que l’éditeur a l’autorité de promouvoir le produit via un ou plusieurs de ces canaux, lancez-vous ! Espérons que mes lecteurs ne brûleront pas leur capital de cette manière, car après avoir lu cet article, ils seront en mesure de réfléchir de manière critique aux opportunités d’investissement en stablecoin qui s’offrent à eux. Cet article abordera l’évolution de la distribution des stablecoins. Tout d’abord, je vais parler de comment et pourquoi Tether s’est développé en Grande Chine, ce qui a jeté les bases de leur conquête des paiements en stablecoin dans les pays du Sud. Ensuite, je discuterai de l’engouement pour l’offre initiale de pièces de monnaie (ICO) et de la façon dont cela a créé une véritable adéquation produit-marché pour Tether. Ensuite, j’aborderai la première tentative du géant des médias sociaux Web2 d’entrer dans le jeu des stablecoins. Enfin, je mentionnerai brièvement comment les banques traditionnelles vont s’impliquer. Encore une fois, parce que je sais que X (les plateformes) rendent difficile la lecture d’une prose de plus de quelques centaines de caractères, et si un émetteur de stablecoins ou un fournisseur de technologie ne peut pas distribuer par le biais d’une bourse de crypto-monnaies, d’un géant des médias sociaux Web2 ou d’une banque traditionnelle, ils ne devraient pas le faire. Banque de crypto-monnaie en Grande Chine Les émetteurs actuels de stablecoins à succès Tether, Circle et Ethena ont tous la capacité de distribuer leurs produits par le biais de grandes bourses de crypto-monnaies. Je me concentrerai sur l’évolution de Tether et mentionnerai un peu Circle pour illustrer qu’il est presque impossible pour un nouvel entrant de reproduire son succès. Au début, le trading de crypto-monnaie a été négligé. Par exemple, de 2014 à la fin des années 2010, Bitfinex a détenu la couronne de la plus grande bourse mondiale non chinoise. À cette époque, Bitfinex appartenait à une société d’exploitation de Hong Kong qui avait plusieurs comptes bancaires locaux. C’est génial pour les gens comme moi qui vivent à Hong Kong...